2025+全球银行+和金融市场展望：把握+AI+新时代，推动银行业绩增长

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IBM 商业价值研究院 | 研究洞察 2025 全球银行 和金融市场展望 把握 AI 新时代，推动银行业绩增长 IBM 如何提供帮助 现代金融机构需要模块化、安全性、开放性、AI 驱 动的功能以及基于混合云的协作能力。IBM 致力于帮 助您改善客户体验、打造现代化核心银行基础架构、 开拓创新性支付解决方案以及推动企业风险管理转 型。如需了解更多信息，请访问 ibm.com/industries/ banking-financial-markets。 序言 2025 年银行业迎来关键时刻，既面临机遇也面临挑战，未来十年的发展方向由此决定。 自 2008 年金融危机以来，银行受到监管强化、低利率及传统与新兴竞争对手的冲击， 运营自由度不断缩小。这种趋势催生了一个利润受压、成本收入比攀升、市净率持续承 压的环境。 随着宏观经济形势波动（如利率骤升和贸易紧张局势加剧），全球银行正经历着迥然不 同的境遇。欧洲和印度银行业正享受着利率上升带来的红利，而北美银行业却面临着喜 忧参半的局面，且结果更加两极分化。日本银行业刚刚显现复苏的迹象，而中国银行业 则依然面临着持续的经济逆风。舞台已经搭好，决战一触即发：能够适应变化的银行将 蓬勃发展，而其他银行则可能被进一步甩在后面。 然而，在重重挑战之下，一个不可否认的趋势正在改变行业格局：AI。AI 不再只是一个 流行词。它正迅速成为银行战略的核心基石，重塑运营转型和商业模式，在追求更健康 的财务成果的同时，满足风险与合规要求。然而，成功并非易事。只有那些将技术投资 与强有力的转型战略相结合，并依托数字化基础设施和成熟的 AI 风险管理文化的银行， 才能在整个组织内有效地推广创新。 《2025 全球银行和金融市场展望》深入解析了重要转变的关键洞察，并提供了战略行 动框架，以助力金融机构在变革中抓住机遇、实现成功。 对银行业高管而言，这不仅仅是一份指南，更是一场变革的号召。当下的决策将决定组 织在 AI 时代的成败。本报告深入剖析区域差异、技术创新及行业新趋势，为银行机构提 供数据支持和战略指引，以助力其在全球复杂竞争环境中取得长期成功。 Shanker Ramamurthy IBM Consulting 银行和金融市场 全球管理合伙人 序言 银行业差异化发展新时代 资本市场再度崛起 AI 赋能银行业转型 地区及国家市场概览 美国银行业 加拿大银行业 欧盟银行业 英国银行业 日本银行业 中国银行业 印度银行业 拉丁美洲银行业 银行业五大行动 1 目录 序言 1 摘要 3 银行业差异化发展新时代 5 资本市场再度崛起 13 AI 赋能银行业转型 21 地区及国家市场概览 26 美国银行业 26 加拿大银行业 28 欧盟银行业 30 英国银行业 32 日本银行业 34 中国银行业 36 印度银行业 38 拉丁美洲银行业 40 银行业五大行动 42 2 企业级 AI 创新的规模化落地 需要建立新的风险管理文化， 即让每一位银行从业者都具 备 AI 风险管理意识。 银行业的趋同趋势正在消退，取而代之的 是绩效分化的加剧。 在全球经济和政治环境日益复杂的背景下，拥有强大技术、 广泛应用 AI、具备整合的商业模式和市场主导力的银行，将 有更大机会脱颖而出，获得市场优势，超越竞争对手。 超过 60% 的银行 CEO 表示，为了充分发 挥自动化的竞争优势，他们必须承担重大 风险。 1 企业级 AI 创新的规模化落地需要建立新的风险管理文化，即 让每一位银行从业者都具备 AI 风险管理意识。 生成式 AI 的应用正迎来爆发式增长。 截至 2024 年，仅有 8% 的银行在系统性推进生成式 AI，而 78% 的银行仍停留在战术性部署阶段。 2 随着其从小规模试 点转向全面实施，越来越多的银行正重新审视、调整战略， 以更好地利用 AI 技术进行服务扩展，包括引入代理型 AI （agentic AI）。 新兴数字银行的盈利能力正在重塑金融科 技领域的竞争格局。 目前，全球已有超过 16% 的客户愿意接受无网点、完全数字 化的银行作为其主要银行业务平台。行业竞争正在从普惠性 数字产品向高价值服务转型，例如场景金融和面向高净值投 资者和中小企业（SMEs）的咨询服务。 3 摘要 3 面对长达十多年的盈利压力，银行业 CEO 需在强化机构 风险承受能力与维持金融稳健性之间找到平衡。 4 第一部分 银行业差异化发展新时代 银行业过去 15 年的趋同与整合 银行业在严格监管下运行，其盈利水平通常受利率波动、资本市场动态、经济周期及金 融风险管理的综合影响。2008 年金融危机后，利率持续走低，贷款机构的利差缩减， 暴露出其成本收入比（CIR）方面的结构性问题。 这一时期，金融衍生品监管趋严，且被动投资引发了“零费率”竞争，银行的中介业务 收入也大幅降低。为降低系统性风险贷款机构的杠杆率，监管机构大幅提高了核心一级 资本（CET1）比率。这一举措虽然将银行的风险偏好控制在可持续范围内，但也提高了 资本成本，进一步压缩了银行的盈利空间。 面对长达十多年的盈利压力，银行业 CEO 需在强化机构风险承受能力与维持金融稳健性 之间找到平衡。 银行业高管通常将市场波动视为利好，因为这有助于他们调整金融产品定价，并更好地 满足客户需求。然而，2022 年主要发达经济体突发的通胀，引发利率骤升，却是一把 双刃剑。一方面，借贷利差的扩大直接推动了银行盈利能力的提升。另一方面，货币政 策由宽松转向紧缩，给原本已面临政治动荡、军事冲突升级及供应链碎片化等挑战的全 球经济带来了压力。经济下行导致信用风险上升，威胁到银行近期盈利增长的长期可持 续性。 序言 银行业差异化发展新时代 资本市场再度崛起 AI 赋能银行业转型 地区及国家市场概览 美国银行业 加拿大银行业 欧盟银行业 英国银行业 日本银行业 中国银行业 印度银行业 拉丁美洲银行业 银行业五大行动 5 银行绩效表现日益分化 2022 年之前，银行绩效相对稳定且趋于一致，但疫情以来，不同地区乃至同一市场内 部的银行绩效分化加剧（见图 1）。 2022 年利率大幅上升，但宏观经济的正面影响在各地区表现不一。欧洲银行业在经历 了长达十年的负利率限制后，获得了显著的收入增长，提高了平均股本回报率（ROAE）。 印度银行业的绩效也从 2020 年的历史低点复苏，当时的利率还不到 2011 年峰值的一 半。相比之下，中国经济增长放缓，中国银行业陷入了国内信贷环境恶化的困境（见图 2 和图 3 ）。 在美国和加拿大，金融机构的表现则呈现出两极分化。一些机构取得了卓越的业绩：拥 有投资银行业务的美国大型银行首先利用利率快速上升的机会进行资本运作，然后在 2024 年利率开始下降时增加债券交易量。数字银行的出现使资金流动更加高效，客户 可以更迅速地将资金转移到更安全的机构或更高收益的账户。小型银行不得不迅速调整 其借款成本，但这也导致了其盈利能力下降。2023 年硅谷银行的破产不仅是市场警钟， 也揭示了金融体系中卖方和买方之间日益变化的系统性风险。许多机构不得不提高准备 金，以应对不确定经济周期中潜在的信贷损失。美国和加拿大银行业的 ROAE 中位数下 降，而其分布范围却有所扩大。在美国，大型银行的盈利远超小型机构：按总资产计算 的十大银行占据了行业利润的 50% 以上，这是自 2015 年以来的最高比例。 4 总体而言， 大多数市场的平均股本回报率分布差异有所扩大。 总体而言，全球银行业平均股本回报率的表现 更加分化，不同市场间差距明显扩大。 6 美国 ROAE CIR CET1 PBR 加拿大 欧盟 英国 日本 中国 印度 拉丁美洲* 其他地区 中位数 (%) 2019 中位数 (%) 中位数 (%) 平均值 10.1 9.6 13.8 9.3 7.4 15.0 5.6 10.9 3.6 6.3 9.2 7.2 17.3 15.7 9.9 11.9 61.1 30.6 28.3 52.4 53.2 11.4 12.0 11.6 13.0 15.0 15.7 13.8 14.3 10.3 11.0 10.0 9.6 11.2 14.2 13.5 14.1 13.0 13.6 1.4 1.0 1.1 1.1 0.8 0.5 1.0 0.6 1.8 1.9 2024 56.9 45.6 58.5 70.2 55.6 63.5 67.6 49.2 49.8 50.5 47.3 1.4 1.3 0.4 0.5 1.8 1.5 1.3 1.2 56.6 57.7 14.2 2.8 图 1 自 2019 年以来，核心一级资本（CET1）整体有所增强，但主要发达经济体 的表现却出现分化，且由于市净率（PBR）偏低，前景依然充满挑战。 * 拉丁美洲地区是指其三个最大经济体的总和：巴西、哥伦比亚和墨西 哥（不包括阿根廷）。 信息来源：IBM 商业价值研究院对标准普尔全球数据的分析。 绩效改善 （ROAE 提高、CIR 降低、CET1 提高、PBR 提高） 绩效下滑 （ROAE 降低、CIR 提高、CET1 降低、PBR 降低） 7 8 银行利润受宏观经济和消费习惯变动影响，而其运营模式的效率仍然徘徊在长期平均水 平以下。全球金融危机（GFC）过后，银行业的成本收入比（CIR）仍然居高不下，尤其 是在主要发达经济体中。2024 年，美国银行业的平均成本收入比高达 61.6%，相比之下， 欧盟银行业为 53.6%，拉丁美洲银行业为 50.4%，而中国银行业仅为 30.9%。 尽管市场环境充满挑战，技术进步仍在推动行业格局发生变化。部分完全数字化的银行 （新兴数字银行）成功实现盈利，证明了其运营模式比许多银行业高管预期的更具韧性。 因此，金融科技独角兽企业正在从支付和个人银行业务扩展至商品化程度较低的细分市 场，如中小企业银行业务和财富管理，这些领域目前仍然由传统银行主导。然而，这些 银行仍处于技术升级的关键阶段。传统银行在拓展中小企业市场时面临的最大阻碍之一 是技术基础问题，65% 的银行高管认为云迁移尚未完成，57% 则认为核心架构需要更 加模块化和更具灵活性。 5 不少传统银行仍在艰难推进基础架构升级。 部分完全数字化的银行（新兴数字银行）成功实现盈利， 证明了其运营模式比许多银行业高管预期的更具韧性。 9 2019 25/75 百分位数 2024 25/75 百分位数 中位数 10/90 百分位数 0 20 10 30 欧盟 日本 加拿大 英国 美国 0 负数 20 10 30 拉丁美洲 印度 -12.0 -29.7 中国 图 2 2019 年至 2024 年的平均股本收益率（ROAE）：大部分经济体的分化程度加剧。 信息来源：IBM 商业价值研究院对标准普尔全球数据的分析。 10 AI 赋能银行业深度转型，推动行业创新升级 科技创新加速推进，生成式 AI 的兴起尤为值得关注。大型语言模型（LLMs）商业化落地， AI 的应用门槛大幅降低，触达更广泛的用户群体。大型推理模型（LRMs）将通过更强 的文本理解、生成和分析能力，推动 AI 技术进一步升级。结合代理型人工智能（agentic AI），AI 应用正从任务自动化向自主决策演进，推动银行业在最关键的领域：复杂金融 决策，实现更精准的数据分析和决策支持。 AI 的飞速发展令人瞩目，其成为了银行高层会议的热门话题，但银行业高管仍需解决技 能短缺问题，并克服企业文化转型的阻力。超过 60% 的银行 CEO 表示，为了充分发挥 自动化的竞争优势，他们必须承担重大风险。 6 尽管 AI 技术变得更加普及和易于使用，但它并不是解决银行业所有问题的灵丹妙药。只 有那些近年来通过战略性投资重构了其架构基础和企业文化的银行，才能成功利用第三 方 AI 服务。安全的企业级 AI 创新的规模化落地需要建立新的风险管理文化，即让每一 位银行从业者都具备 AI 风险管理意识。 然而，IBM 商业价值研究院（IBM IBV）的调研显示，2024 年仅 8% 的银行在全企业范 围内战略性应用生成式 AI，而 78% 的银行仍停留在战术性部署阶段。 7 2025 年，8% 能 否大幅跃升至 80% ？ 11 -2 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2 4 6 8 10 12 14 16 -2 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2 4 6 8 10 12 14 16 -2 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2 4 6 8 10 12 14 16 中国 印度 -2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 巴西 哥伦比亚 墨西哥 美国 加拿大 欧盟 英国 日本 % % % % 图 3 央行政策利率是影响银行盈利能力的重要因素。 信息来源：IBM 商业价值研究院对标准普尔全球数据的分析。 尽管大多数金融机构积极推进数字化转型和 AI 创新，但 行业普遍未能同步调整商业模式，技术对财务绩效的影 响仍然受限。 12 第二部分 资本市场再度崛起 兼顾创新驱动与风险控制，实现稳健增长 尽管大多数金融机构积极推进数字化转型和 AI 创新，但行业普遍未能同步调整商业模式， 技术对财务绩效的影响仍然受限。金融分析师们已经敏锐地捕捉到了这一事实。 银行股的市净率（PBR）已连续十多年徘徊在 1 以下或附近，这反映出市场对其盈利增 长的可持续性持谨慎态度（见图 4）。相比之下，保险行业的 PBR 是银行业的两倍，表 明其更强的客户定价优势，而支付行业的盈利能力在各行业中持续领先（请参见第 18 页： “支付”）。 序言 银行业差异化发展新时代 资本市场再度崛起 AI 赋能银行业转型 地区及国家市场概览 美国银行业 加拿大银行业 欧盟银行业 英国银行业 日本银行业 中国银行业 印度银行业 拉丁美洲银行业 银行业五大行动 Figure 4 Price/book ratio (PBR) 2024 EoY average 1 2 3 4 5 6 5.79 3.98 3.54 3.11 2.61 2.22 2.07 1.76 1.13 0.99 支付行业 技术、媒体、 电信 医疗保健 消费品 工业 保险 材料 能源、公用事业 银行业、金融业 （其他发达国家/新兴国家） 银行业、金融业 （主要发达国家） 图 4 与其他行业相比，银行业的 PBR 显得乏善可陈。 信息来源：IBM 商业价值研究院对标准普尔全球数据的分析。 13 银行业的 PBR 仍然落后于科技公司等高增长行业，这一现象并不意外。审慎的风险管理 要求使银行业的盈利上限受到抑制，这一原则在全球金融危机（GFC）中尤为突出。当时， 过度杠杆虽带来短期高回报，却严重损害了金融体系的稳定性。尽管受到风控要求的限制， 但在审慎管理的基础上，银行业仍有较大的增长潜力。银行业若能在审慎管理与业务创 新之间取得平衡，不仅可以释放未被充分利用的增长空间，同时还能维持长期的稳健经营。 在行业整合加剧的背景下，银行业 CEO 必须着力提升机构的市场竞争力和品牌吸引力， 以确保在行业洗牌中占据优势，适应未来行业格局的变化。 部分银行已在积极布局，以提升其市场估值（见图 5）。这一趋势并不局限于依赖精简 运营和高速增长的新兴数字银行（Neobanks）。例如，一些以财富管理为核心的欧洲银 行正巧妙地利用其有利的市场条件，前提是看涨情绪持续且产品费用没有受到竞争的影 响。此外，监管审查日益严格，场景金融不断发展，这为银行业提供了一个独特的机会， 使其能够超越传统渠道巩固市场地位。 CET1 创下新高，ROAE 有所改善，而 PBR 依旧疲软，同时 AI 技术快速发展，银行业正 处于重拾资本市场动力的关键节点。然而，鉴于各银行管辖区在监管要求、利率水平、 资本市场动态、组织结构和客户数字化适应能力方面的差异不断扩大，各机构并没有确 保竞争优势的通用方法。 仅靠技术创新无法确保竞争优势，银行必须制定清晰的业务战略，以在本地及全球市场 脱颖而出。唯有将业务模式与技术创新相结合的机构，才能在全球或本国市场持续扩张， 并占据领先地位。其他机构将选择深耕本地市场或特定客户群，提供更具价值的金融服务。 由于银行业的增长模式历来以并购整合为主，那些缺乏竞争力的机构将在新一轮行业整 合中成为并购目标，尤其是在欧美市场。 银行业全球绩效对比：象限分析 为探究全球不同地区的银行如何通过技术和业务策略影响其财务绩效，IBM 对全球 600 多家总资产逾 100 亿美元的上市银行年度报告进行了深入分析。在银行绩效象限分析图 中（见图 5 和图 6），每家银行的 ROAE 和 PBR 均被标注，以便进行对比分析。 14 美国 英国 0 1 2 4 3 5 6 7 5 10 15 17.3 20 25 30 2024 年 PBR 2024 年 ROAE PBR > 1 ROAE 在 前 10% 日本 欧盟 加拿大 图 5 主要发达经济体的银行（总资产超过 100 亿美元）。 大多数银行集中在象限图的左下角，而在右上角的银行则是那些擅长财富管理、主导本地市场，或通 过规模效应整合多元业务模式的领先机构。 数据显示，大多数银行集中在象限图的左下角，这意味着它们的 PBR 接近或低于 1， ROAE 表现平平。相比全球同行，日本和中国的银行业经营环境更加严峻，其盈利能力 和增长空间更受限制。日本银行的 ROAE 中位数仅为美国银行的一半，甚至不到欧洲银 行的三分之一。北美银行的 PBR 高于其他主要发达经济体，加拿大银行的平均 PBR 为 1.6，而美国银行则达到 2.0。 信息来源：IBM 商业价值研究院对标准普尔全球数据的分析。 15 相对而言，欧洲银行的 PBR 较低（均值为 0.8），但其 ROAE 的差异较为显著。这主要 归因于欧洲各国经济结构的差异（例如，东欧经济的活力明显高于西