瓶颈， 多方信任机制缺失下，互信成本高企，业务流与资金流脱节造成协同效率瓶颈。二是信息不 对称放大中小微企业融资困境，中小微企业普遍面临信用信息穿透难，风险识别与管理成本 高等问题。三是金融普惠性不足与服务可得性受限，对公金融服务门槛较高、末端资金触达 不畅，造成开户、结算与融资需求等受限。四是结算效率与成本问题制约协同深化，资金周 转效率有待提升，跨境协同面临效率与成本挑战。上述难点共同构成了产业链向更高级别数 到付款等全生产过程数字化协同（图 4）产生的多维数据，金融机构能够更精准地评估企业的信用状况，为上下游企业提供更便捷、 高效的融资服务，缓解中小企业的融资难题。数字金融生态将最终实现了产业数字化的价值。 未来数字人民币有望与更多产业深度融合，形成涵盖支付结算、融资服务、供应链管理等环 节的完整产业应用生态。 此外，数字人民币助力产业数字化，还可以创造公共价值。数字人民币带来的诸多优势 合同 购买原 材料 生产 存货 发货 验收 发票 入账 付款 计划 付款 数字 技术 业务 阶段 智能 合约 付款协同 订单协同 物流/ 仓储协同 发票协同 付款融资 订单融资 仓单/ 验货单融资 发票融资 产业 数字化 数字 金融化 区块链 - 7 - 二、应用：数字人民币助力产业链数字化协同的创新现状、 案例与展望 在数字经济蓬勃发展的时代背景下，数字人民币作为金融科技创新的重要成果，正逐步

快速发展的大语言模型，携着生成式 AI 掠过医疗领域。过往的互联网医疗、医学影像、 新药研发……一个一个场景经由新一代 AI 重塑，焕发出前所未有的价值。 不过，发现价值并不意味着能够掘得价值。如今惨淡的融资形势下，躬身大模型的企业 们无法像深度学习时代那样随意试错。有限的现金流，意味着每一家企业必须全面考察 场景、技术、风控、商业化等方方面面，才能做出决定。 因此，今年的人工智能报告将研究核心放 生成式 AI 对于医疗 IT 的重构已经初现成效。上百个大模型涌入医疗领域，许多 互联网医疗、院内信息化系统已经引入相关技术，或能在明年实现规模化落地。 4. 下行经济形势下，医健企业一级市场融资受阻，IPO 延期。医疗 AI 企业需要加速商 业化，在产品形态、市场开拓、伙伴合作等方面实现全面创新，尽快找到扭亏为盈的具 体路径。 目录 第一章：什么构成了医疗 AI 的配置动力？... 产品矩阵，能够破解商业化难题吗？................................. 29 第三章：融资寒冬，医疗 AI 尽力改善现金流..............................................................................32 3.1 一级市场融资整体回落，制药 AI 相对强势..............................

商业模式 + 金融服务”跨界融 合的数字化生态。 3 、机制赋能，强化数字化转型金融供给。鼓励发展供应链金融。鼓励产业链龙头企 业联合金融机构建设产融合作平台，创新面向上下游企业的信用贷款、融资租赁、质 押担保、“上云”保险等金融服务，促进产业和金融协调发展、互利共赢。 《关于实施乡村振兴战略的意见》 ---“ 三农” 工作总抓手 1. 2018 年 1 月党中央、国务院发布《关于实施乡村振兴战略的意见》 2. 重点做好新型农业经营主体和小农户的金融服务，有效满足其经营发展的资金需求：鼓 励发展农业供应链金融，将小农户纳入现代农业生产体系，强化利益联结机制，依托核 心企业提高小农户和新型农业经营主体融资可得性。支持农业生产性服务业发展，推动 实现农业节本增效。 3. 推动新技术在农村金融领域的应用推广：规范互联网金融在农村地区的发展，积极运用 大数据、区块链等技术，提高涉农信贷风险的识别、监控、预警和处置水平。在有效做 标准化、组织化、规模化程度低， 农业产业整体呈现“小、散、弱”；  生产、加工、销售一体化水平低， 产前、产中、产后衔接不紧密；  “ 大资源、小产业、弱效益”问题突 出；  金融资源与产业资源错配：农民和 农业企业融资难、融资贵；而信用 数据匮乏导致金融机构放贷难、成 本高；  供给和需求错配：交易模式落后、 环节过多，生产者无法全面掌握市 场，农产品局部过剩；而消费者对 高质量食品的需求没有得到满足；

第一节 协作机器人技术发展现状分析 36 第二节 协作机器人核心技术分析 39 第三节 协作机器人产品技术趋势与方向 43 第五章 协作机器人行业投融资概况分析 46 第六章 协作机器人下游应用分析 48 第一节 协作机器人应用场景分析 48 第二节 协作机器人应用行业分析 49 第七章 35 2016-2024 年中国协作机器人相关专利申请情况（单位：件，%） 36 图表 36 2015-2025H1 中国协作机器人市场融资增长情况 46 图表 37 2024-2025H1 中国协作机器人主要投融资事件 46 图表 38 2023-2024 年协作机器人应用场景分布（以销量计，单位：%） 48 图表 39 协作机器人主要应用行业 协作机器人行业投融资概况分析 据 GGII 不完全统计，2015-2024 年国内协作机器人市场共计81例融资案例，合计融资规模超 120 亿元。2021 年，协作机器人融资规模突破 50 亿元达到顶峰，平均单笔融资金额达到 3.87 亿元。2022 年后，协作机器人企业融 资逐渐收紧，融资总额及融资数量均有所下降。2023 年，中国协作机器人领域共有 7 例融资案例，但融资总额仅 约为 3

战略财务：战略财务是指在企业战略管理过程中，运用财务管理的方法和手段，对企业 战略目标、战略规划、战略实施和战略控制进行分析、评价和决策的活动。战略财务关 注企业长期发展，通过资本结构、投资决策、融资策略等方面来实现企业价值最大化。 管理会计：管理会计是指为企业内部管理者提供决策依据的会计信息，用以规划、控制和评价组织内部的 业务活动。管理会计主要关注成本控制、预算编制、业绩评价等方面，帮助企业有效地实现管理目标。 资本结构优化：分析和优化企业的资本结构，平衡债务和权益的比例，降低企业的财务风险。 投资决策：评估企业投资项目的财务收益和风险，为企业制定合理的投资决策，提高投资回报率。 融资策略：根据企业的发展需求，选择合适的融资渠道和方式，降低融资成本，优化企业的财务状况。 企业价值管理：关注企业价值的创造和提升，制定和执行相应的业务战略和财务策略，以实现企业的长期价值增长。 战略财务的目的是在企业战略层面制定有 往来 确权 交易 确权 基于新技术的业财创新 基于 WEB3.0 技术的资产流 转 ... 搭建资金—资产的桥梁 让资产变数据 让数据变财富 资产端 核心企业 商业保理公司 融资租赁公司 第三方平台 四流合 一可拆可并 开放透明 可付可转 交易撮合 风险监控 平台增效 基于区块链资产流转 银行机构 证券公司 基金公司 资管公司

新范式与旧经济的分裂； 旧产业的衰落和失业问题 的加剧 金融资本向新范式的代表 性产业集中；脱实向虚， 金融泡沫膨胀镀金时代的 贫富分化 经济发展黄金时期；内 生性增长、市场扩张； 金融资本与产业资本再 度融合，实体经济吸收 技术的外部性；新产业 创新的就业 下一次康波 资料来源：《技术革命与金融资本：泡沫与黄金时代的动力学》 科技革命与金融资本 导入初期：开放型文化受益 展开期：集体型文化受益 Perez）的研究总结了科技革命与金融系统的规律。 ►一系列技术革命组成的科技大周期呈现S型的扩散曲线，整体可以分为两个阶段：【导入期】 与【展开期】，新技术导入社会与全面展开间，存在一段社会体系崩溃到重组的过程。 ►金融资本在导入期加速科技研发进而引发投资狂热，持续引发金融/债务周期的循环。 7 资料来源：创新扩散论 技术 创新 扩散 度 行为改变 习惯改变 文化改变 100 50 0 75 25

政部可以提高T- Bills发行比例以填补融资缺口，从而降低美债久期供给，消弭久期需求不佳对收益率的负面影响  如果稳定币规模高速增长的情景实现，有望在中期内缓解债务供需压力。但长期来看，美国财政仍处于不可持续的路径 上，两党没有政治魄力与意愿收紧财政，稳定币只能延后债务问题爆发的时间，并不能解决核心问题  一味提升短债比例，将显著增加美债再融资风险，尤其是一旦稳定币出现信用风险或者脱钩事件，将带来更加广泛的风 优化法律与监管 构建统一全面的数字资产服务提供者监管框 架，覆盖交易平台、稳定币发行方等主体 扩展代币化产品种类 推动代币化政府债券发行常态化，拓展资产 及金融工具代币化范围，为现实与金融资产 代币化提供激励 推进应用场景及跨界别合作 加强监管、执法及技术方合作，鼓励市场参 与方就持牌稳定币应用提出建议 人才与合作伙伴发展 培育新一代企业家、研究人员和技术专家， 打造可持续人才库 定币发行模式，在技术标准、风险防控、跨境流通等环节积累实践经验  香港的试验成果可直接为内地数字金融发展提供 “政策压力测试” 样本，其在稳定币与法定货币挂钩机制、反洗钱 （AML）与反恐怖融资（CFT）监管规则等方面的探索，将为内地数字人民币生态建设及金融科技监管沙盒制度优化 提供重要参考，成为衔接境内外数字金融创新的关键 “试验田” 25 6. 在港发展稳定币与央行数字货币的关系

余年的老牌银行 IT 服务商。公司成立于 1998 年， 作为我国最早一批专业从事金融业软件开发及 IT 服务的企业，经 过多年经营和沉淀，公司积累了一批以银行业为主，涉及保险、证 券、基金、信托、融资租赁等行业的优质客户，信贷及风控管理系 统、核心业务系统、CRM 及 ECIF 等解决方案均具有较强市场竞争 力和较高市场占有率。 绑定蚂蚁，探索银行 AI 应用落地。2025 年 9 月 1 2025E 2026E 2027E 货币资金 305 428 325 388 620 营业总收入 1,404 1,176 1,542 2,012 2,545 交易性金融资产 0 0 0 0 0 营业成本 1,144 938 1,253 1,597 1,940 应收账款及票据 343 269 344 439 535 税金及附加 解决方案、IT 运维服务以 及系统集成服务。公司成立于 1998 年，作为我国最早一批专业从事金融业 软件开发及 IT 服务的企业，经过多年经营和沉淀，公司积累了一批以银行 业为主，涉及保险、证券、基金、信托、融资租赁等行业的优质客户，信贷 及风控管理系统、核心业务系统、CRM 及 ECIF 等解决方案均具有较强市 场竞争力和较高市场占有率。 高伟达(300465) 请务必阅读正文之后的免责条款部分

eVTOL行业具有商业化周期长、资本投入多的特征。以全球eVTOL行业先行者Joby Aviation为例，其成立以来经历多轮融资、总金额（含上市后融资性现金流）超30亿美 元。然而，当前全球宏观环境不确定性增加，投资人风险偏好也在不断变化，中国股 权投资项目总量及总额呈现下行态势，中国eVTOL企业一方面应拓宽融资渠道，另一 方面应优先推进商业化进程，通过如个人飞行eVTOL等取证进展较快、商业化场景明 确的模式获取稳定现金流。

。②融合 AI 技术 ，实现专家经验的固化 ，为 设 施农业的规模种植和推广奠定基础 。③串番达到 每平 方米 / 每年稳产 48 公斤（正常产约 30 公斤）。 项目模式： 邯郸市水投融资 +EPC 设计 + 运营公司 ， 利 用闲置矿区土地，通过设施农业 ，空间资源再利用。 节能节本 高产高效 标准化种植管理模式 智能化辅助决策 项目概述：蔬菜规模种植基地，