公司中标海南口岸建设项目及中标金额（截至 2023 年 12 月）......................................................... 10 图表 13 新疆自贸试验区进入全面启动建设阶段 ....................................................................................... 放的指导意见》，提出海南建省和兴办经济特区是党中 央着眼于我国改革开放和社会主义现代化建设全局作出的重大战略决策。海南将分阶段建设自由贸易试验区及中国特色自由 贸易港，对海南提出“三区一中心”建设的战略定位，分别为全面深化改革开放试验区、国家生态文明试验区、国家重大战 略服务保障区和国际旅游消费中心。2020 年 6 月 1 日，中共中央、国务院正式发布《海南自由贸易港建设总体方案》，海南 11 月 1 日，中国（新疆）自由贸易试验区正式揭牌，新疆是丝绸之路经济 带、新亚欧大陆桥建设的核心区，新疆自贸试验区为我国西北沿边地区设立的首个自贸试验区，总面积 179.66 平方公里， 实施范围涵盖乌鲁木齐、喀什和霍尔果斯三个片区。国务院印发的《中国（新疆）自由贸易试验区总体方案》提出要推动“智 慧海关、智能边境、智享联通”建设与发展，赋予新疆自贸试验区更大改革自主权，深入开展差别化探索，培育壮大新疆特

患者招募 • 试验设计优化 • 执⾏效率提升 • 交叉证据⽹络 构建 • 内部⽂档提效 • 数字化知识库管理 • 合规风险智能提醒 • 内容⽣产辅助 • 管理营销素材 • 营销内容策划 • 客户精细化标签 • 个性化与医⽣互动 • 多源信息来源 • 互动性、个性化 患者流程 • 多重购买渠道 患者服务 多渠道营销 ⽣产与 供应链 新药研发与 临床试验 学术化推⼴ • 知识图谱可关联临床试验数据与RWE 试验，去观察有潜⼒的适应症 研发⽅向探索 • 患者分层：基于⼤模型的语义理解能⼒， 从历史数据中识别符合⼊组标准的“数 字孪⽣”患者群体，提⾼招募效率 • 剂量探索：通过强化学习算法模拟不同 剂量⽅案的效果，缩短1期的试验周期 试验设计优化 • 去中⼼化试验⽀持：居家数据采集与依 从性管理 • 院外数据的⾃动采集和综合分析 试验执⾏多元 • 创意类、发散性思考类、快速检索等 有数据是第⼀要素 提升新药研发和 临床管理效率 数字化内部流程 提效 数据驱动的 多渠道营销 更个性化、互动 ⾏业学术化推⼴ 重塑患者流程 • 患者招募 • 试验设计优化 • 执⾏效率提升 • 交叉证据⽹络构建 • 内部⽂档提效 • 数字化知识库管理 • 合规风险智能提醒 • 内容⽣产辅助 • 管理营销素材 • 营销内容策划 • 客户精细化标签

“722”事件后，NMPA（当时为 CFDA）相继发布了《关于开展药物临床试验数据自查核 查工作的公告》《关于调整药物临床试验审评审批的公告》等文件，引发了国内 EDC、 RTSM 市场的繁荣，太美医疗等企业在系统中植入 AI，使其顺势成为药企数字化的关键 要素。 如今 FDA 鼓励药企采用数字健康技术（DHT）进行临床试验申办，间接引导着药企的 进一步开展转型。以 eCOA 为例，美国约 80%的临床研究都以 经采购了相应的数智化系统，率 先享受到了 AI 赋能后的管理红利。 制药 AI 方面，绝大多数创新药企都对医疗 AI 持积极态度。不过，大多数药企在药物发 现阶段均倾向于自研 AI，而到了临床试验，更多药企习惯于采购成熟的第三方综合解决 方案，降低成本并规避研发风险。 5 6 第二章：自我突破，医疗 AI 形态异变 政策与提效两大购置动力支持下，国内已经孕育了一大批医疗人工智能产品，嵌入了医 大模型落地的典例。 2.3 制药 AI：下行时期，在变化之中寻找新的机遇 自 2020 年制药 AI 在一级市场迎来爆发性增长后，大量创业公司将其管线推至临床阶段。 此前，AI 主导的进入临床试验阶段的创新药项目仅为个位数。2021 年这一数字已迅速 增长至 100 多个，2022 年维持增势突破 200，2023 年进一步提升，管线数量迈入 300 大关。 趋势之下，阿斯利康、拜耳、罗氏、礼来及赛诺菲等等

SK、强生为代表的大药企亦在积极布局AI制药领域，一方面运用AI技术加强数据管理决策并 深度融合至药物开发流程之中，一方面不断加强与AI制药专业公司合作，运用后者专业的技术平台，赋能药物发现和临床试验。建议关注AI 制药领域进展及具备潜力的海内外前沿公司：晶泰控股-P、皓元医药、药石科技、药明康德、成都先导等。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 医疗健康是AI最大的应用领域 01 Insight，国信证券经济研究所整理 全球AI制药的市场快速扩张，AI技术布局药物研发全产业链 ◼ AI技术参与药物研发的多个阶段。从靶点发现、虚拟筛选、蛋白质 结构预测、ADMET预测到临床试验等多个研发阶段，AI技术均能参与 其中，全面布局在药物研发的上、中、下游产业链。 ◼ AI制药行业市场规模快速增长。根据MedMarket Insights预测， 2023年全球AI制药行业的市场规模为12 率约为27.2%。 AIDD 制药流程 新药发现 蛋白质结构预测 AI应用模块 AI模型 药物从头设计 虚拟筛选 靶点的发现和识别 ADMET预测 晶型预测 逆合成预测 临床试验 新药开发 临床阶段 知识图谱 机器学习 深度学习 自然语言处理 大语言模型 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 数据来源：智药局，国信证券经济研究所整理 AI技术深度参与药物研发全产业链

....................... 15 图表 13： 近距离展示了 NMR 样品架从 Chemspeed 转移到台式 NMR 的过程 ... 15 图表 14： RoboChem 试验流程 ........................................... 16 图表 15： 材料知识图谱的架构 ............................... 代的过程，合成本身可能十分困 难，需要特定的设备与专业技能；材料特性表征（测量材料性能）也需要多种手段， 每一种都需要时间和资源。如果发现材料的实际性能达不到预期，就必须重新开始新 一轮设计与试验，导致周期冗长、成本高企。 通过以类似 Deepseek 这类顶尖人工智能（AI）技术与机器人技术相结合，正在从根 本上改变传统的化学研发流程。这场变革贯穿整个研发管线——从小规模实验室中 等，国联民生证券研究所 1.1 跨尺度建模误差控制 在微观层面，原子间相互作用力的计算存在误差；介观层面，材料中细微的孔洞结构 变化或材料密度改变，均会对材料强度产生显著影响；宏观层面，实验室小规模试验 成功但大规模生产失败的风险，与跨尺度误差的累积紧密相关。 当前工业应用中，大多采用现象学建模。该建模方式主要基于对现象的直接观察与描 请务必阅读报告末页的重要声明 7 / 29

供应商关系管理 获取 AI 收益 收益和效率的提高，具体取决于价值链所属环节 AI 主要应用领域 • 产品组合优化 • 药物发现 • 分子生成 • 生物标记开发 • 临床试验设计 • 临床试验数据分析和报告撰 写 • 市场研究 • 营销组合优化 • 现场人员优化 • 宣传材料制作 • 关键意见领袖（ KOL ） 管 理 • （医疗）知识管理 应用得当时， AI 对药物发现时间和成本减少的潜在影 响 到临床前候选药物 (PCC) 的成本 ( 百万美 元 ) 1 临床前候选药物 (PCC) 是指在早期实验室研究和动物模型中显示出良好效果、但尚未在人体临床试验中进行测试的化合物或候选药 物 到临床前候选药物 (PCC) 的时间 ( 年 ) 基线 AI 赋能流程 基线 AI 赋能流程 基线 AI 赋能流程 基线 AI 赋能流程 基线

通过美债抵押机制扩大国债需 求。 ② 法币稳定币作为主权货币数字化载体，与加密货币存在本质差异。而且港币 / 人民币稳定币的监管 完全可以做到境内外隔离，香港稳定币法明确提到香港做稳定币是 “试验田、防火墙”，也为应对 国际支付体系潜在阻断风险演练准备。尽管人民币在国际储备货币中占比仅 2% 左右，但在法币稳 定币领域保持战略缺位显然不利于人民币国际化进程。 ③ 稳定币上链本质是提升货 言2.0》以LEAP为框架，从四方面布局  香港在稳定币方面开展相关的尝试和试验，将为中国的数字金融发展发挥“试验田”作用  通过相关发牌制度等政策框架，为稳定币项目提供合规试点空间，推动银行、科技企业探索基于区块链技术的港元稳 定币发行模式，在技术标准、风险防控、跨境流通等环节积累实践经验  香港的试验成果可直接为内地数字金融发展提供 “政策压力测试” 样本，其在稳定币与法定货币挂钩机制、反洗钱 样本，其在稳定币与法定货币挂钩机制、反洗钱 （AML）与反恐怖融资（CFT）监管规则等方面的探索，将为内地数字人民币生态建设及金融科技监管沙盒制度优化 提供重要参考，成为衔接境内外数字金融创新的关键 “试验田” 25 6. 在港发展稳定币与央行数字货币的关系 此页载有机密数据，其全部成任何部分不可被复制成再发送。本页不构成对任何产品的要约出售/购买、招揽、推荐或建议。关于免责声明全文，请见本文件最后部分。 稳定币和

临床研究（临床Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ期试验）、 SCFDA 或 CFDA 审批后才能够上市。而人工智能技术的引入，则在一定程度上解决这些 痛点。 例如，在临床前研究环节，把得到活性数据结合化合物结构得到初步构效关系，以指导后续结构优化；若效果不理想，则需 要退回上 一步，重新合成，非常耗费时间；人工智能则可以提高筛选效率，优化构效关系。此外，在临床试验阶段，寻找匹配的病 人参与试验 十分耗费时间；而人工智 生物分析服务；提供小分子药物分析、生物标记物 等服务 隽永生物 生物数据分析平台；通过大数据挖掘，利用云计 算虚拟仿真生物模型，改善实验室研发效率 生物奇点 科学研究服务；识别常规科研流程难以发现的相关 性、精准匹配临床试验受试者等  产品形态：辅助医学研究平台之上，公司为生物医学研究者提供综合性技术服务。  数据收集 / 存储与统计分析、基因测序等生物信息分析。 3 医疗企业业务  业务模式：虽然辅助医学

- 住院床 位周转率提升 12% - 急诊分级分诊误差率降低至 3.2% - 手术室利 用率提高 18.5% 医药研发辅助场景 在临床试验阶段，智能体可快速完成： - 受试者筛选条件匹配 - 不 良事件报告自动归类 - 试验方案偏离预警 这些场景的实现均基于 DeepSeek 智能体特有的医疗知识图谱 （包含 450 万医学实体关系）和动态学习机制，系统能持续通过真 临床决策支持智能体：集成知识图谱与循证医学规则库，提供 DDx 鉴别诊断建议 2. 流程优化智能体：基于强化学习动态调整门诊资 源分配，实测降低候诊时间 23% 3. 科研分析智能体：自动生成符 合 CONSORT 标准的临床试验分析报告 知识管理子系统 建立动态更新的医学知识库，采用增量学习机制保持内容时效性。 每周自动抓取 PubMed 最新文献，通过置信度加权算法更新诊疗 指南，关键性能指标包括： - 知识检索准确率≥98%（基于 生成过程中实时调用临床知识图谱，对矛盾表述（如 青霉素 ” 过敏 但开具阿莫西林处方）进行弹窗预警，并推荐符合 CDSS 标准的修改建议。最终文档输出前自动执行完整性检 查，确保符合《电子病历应用管理规范》要求。 通过测试验证，该方案将单份病历书写时间从平均 25 分钟缩 短至 6 分钟，关键信息遗漏率下降 72%。系统支持输出符合 HL7 FHIR 标准的 JSON 文档，可直接推送至医院电子病历归档系统。持

2024 年 7 月末，数字人民币 APP 累计开立个人钱包 1.8 亿个，试点地区累计交易金额 7.3 万亿元，试点范围已经覆盖 17 个省（市）的 26 个地区。 这一增长速度表明，数字人民币已从试验阶段步入快速发展期，数字人民币使用场景和交易 规模正在持续扩大。这场货币形态的革命性变化，不仅正在改变人们的支付习惯，更对传统 现金交易相关产业带来深远影响。 目前企业与企业间（B2B）的支付由银行账户方式所主导。相较于传统的 2024 年 7 月末，数字人民币 APP 累计开立个人钱包 1.8 亿个，试点地区累计交易金额 7.3 万亿元，试点范围已经覆盖 17 个省（市）的 26 个地区。 这一增长速度表明，数字人民币已从试验阶段步入快速发展期。这场货币形态的革命性变化， 不仅改变了人们的支付习惯，更对传统现金交易相关产业带来深远影响。 当前，数字人民币在企业端（B 端）的试点范围与应用领域已形成多维度布局。从地域