Worldwide（孚昇电子）执行副总裁 “ 复苏进程显著慢于预期：高成本抑制了需求水 平，地缘政治持续的不确定性更是加剧了买 方的观望情绪。然而，利率下行或为2025年 的投资与消费注入活力。2024年第四季度 的交付周期延长，暗示了采购动能的回升， 客户正重返市场进行库存回补。 2025年，成本管控仍是重中之重，但积极的 采购布局与战略合作也将成为构建供应链韧性 的同等要务。依托可靠市场情报的灵活采购 覆盖从纵向扩展到横向扩展的服务器及传统 CPU（中央处理器）工作负载，这具有重大 战略意义。”AMD（美国超威半导体公司） 董事长兼首席执行官Lisa Su博士在2024年 10月第三季度的营收报告中强调，”CPU（中 企业级AI（人工智能）算力需求推动HPC（高性能计算）与数据中心升级 08 行业展望 央处理器）的AI（人工智能）集成加速将强 化Turin在GPU（图形处理器）配置中作为头 BYD（比亚迪）等制造商凭借价格优势加速 全球化布局，并在新加坡等市场实现突破。 Allegro Microsystems总裁兼首席执行官 Vineet Nargolwala在10月下旬的第二季度 营收报告中指出：“全球汽车架构对高度差 异化的磁传感与功率半导体解决方案的持续 需求令人振奋，渠道库存平衡重建亦取得重 大进展。中国OEM（原始设备制造商）厂商 正以超20%的新能源汽车产量增速全速推进，

学生作业 产品介绍 营销策划 教学培训 分析规划 工作汇报 15% 38% 36% 8% 3% 每天均需制作三次以上 每天均需制作一到三次 每周至少一次 每月至少一次 每季度至少一次 用户地域分布 用户年龄分布 用户职业身份 用户使用智能PPT -TOP10 生成主题 用户使用智能PPT -使用频率 用户学历分布 20% 33% 35% 10% 2% 智能PPT核心用户使用情况 “普通职员”使用智能PPT -使用频率 14% 41% 39% 5% 1% 每天均需制作三次以上 每天均需制作一到三次 每周至少一次 每月至少一次 每季度至少一次 每天至少1次 ≈55% 使用频率较高的职员岗位列举 23.5% 研究分析 岗位职员 每周至少生成1次 45.8% 客户服务 岗位职员每 周至少生成1次 58.6% 营销 岗位职员 多模态输入方式、交互能力是学生最关注的能力因素，主要用于作业及课程汇报等学习场景。 20% 26% 36% 13% 5% 每天均需制作三次以上 每天均需制作一到三次 每周至少一次 每月至少一次 每季度至少一次 “在校学生”使用智能PPT -使用频率 39% 高中生 每周至少生成1次 38% 本科生 每周至少生成1次 55% 研究生 每天均需生成1-3次 “在校学生”更愿意付费的功能偏好

8% 20.5% 0.30% 左图所示，2024年草果市场份额缩小，位 合计 286.4 271.3 5.6% 100.0% 100.0% 列第三名，且出货量出现了下滑趋势。 数强实题：IDC（中国季度手机市品速除报售】，超分微据由比骨计靠得出，经吾会五人后单位 七壶数据 ONE 2024年我国网民同比增长1.47%、手机网民同比增长1.29% 净位：万人 2023-2024年我国整体网民和手机网民人数对比 A 商业化落地过程中仍面临诸多挑战。比如，无论是大模型 的市场规模将超过30万亿元，占全球市场的35%以上，据相关 的研发，还是产品的运营都需要大量的资金和人力投入， 统计显示，2024年前三个季度，共有504起与人工智能相关的 而商业化落地需要时间和市场培育。在这个过程中企业会 投融资事件，合计金额约812亿元。 面临较大的盈利压力，且需要在用户体验和商业变现等之 间找到平街。 市场规模 ：为较早验证海外市场的短剧平台，中文在线旗下的「Reelshort在 2024年取得了可图可点的成绩，据BusinessInsider报道「Reelshort，在 ReelShort DramaBox 2024年第一季度消费者支出已达5200万美元，占全球短剧应用消费者支 出的37% ：除此之外，点众科技的『DramaBox」、新阅科技的「Goodshort」等 APP也展现出了强大的竞争力，并多次占据海外市场IO5免费榜前列，值得

；近三年受益于产品完善及“双碳”目标，收入增长进一步提速。 2022 年前三季度，受疫情影响，公司诸多客户出现全面停产情形，导致收入增速放缓，同比增长为 4.61% 。 u 归母净利润近五年 CAGR 达到 16.2% 。 2021 年公司实现归母净利润 1.7 亿元，同比增长 40.5% ； 2022 前三季度归母净利润小幅增长。 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 1 平。 2022Q3 年公司整体毛利率 45.9% ，分业务来看，微电网三部分业 务 以及电量传感都在 46% 左右。 u 归母净利率 16%+ ，处于同业较高水平。 2022 年前三季度，净利率有 明显提升。 39.17% 38.96% 34.93% 26.88% 18.25% 安科瑞 煜邦电力 * 炬华科技 威胜信息 国电南瑞 东方电子 * 注：其中煜邦电力为电表类业务（智能电力产品）毛利率，

光模块的出货量同比增长两倍多，但 800G 光模块的增长在 2024Q3 有所放缓。在电信 市场，由于服务提供商前期库存的出清，2024Q3 电信宽带所用光模块的出货量同比增长 51%， 扭转了前两个季度增长乏力的局面。2024Q3，400G 相干可插拔设备的总出货量同比增长超过 一倍，因为超大规模运营商继续采用该技术来解决不断扩张的数据中心建设问题。旭创科技引 领 400G 数通光模块的出货量，Coherent 数通光模块的出货量，Coherent 在 800G 方面占据首位，英伟达主要从 Fabrinet 采购 800G 解决方案。Marvell 和 Acacia 是相干端口的最大供应商，不过随着 Ciena 每季度接近 1 万只 400ZR 模块的出货速度，差距正在缩小。 -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 0 10 20 30 2024.1 2024.2 2024.3 资料来源：海关总署，中原证券研究所 4.3. 河南通信行业要闻 【河南空港智算中心：10000P 算力预计一季度全面投运】 郑州航空港河南空港智算中心规划建设的 10000P（1P 约等于每秒 1000 万亿次浮点运算 能力）算力集群项目预计于 2025 年一季度全面投运。作为区域算力基础设施的重要突破，该 集群建成后将填补河南超大规模智算的空白，为大模型训练推理提供了“超级引擎”。

2019-12-31 2020-12-31 2021-12-31 2022-12-30 2023-12-29 宠物经济指数成分股主营收入（亿元） 沪深300季度走势（%） 宠物经济指数季度走势（%） 2019-2023年沪深300指数与Wind宠物经济 指数季度走势（%）及宠物经济指数成分股主 营收入（亿元） 74 ©2025.2 iResearch Inc.

整机销售模式：整机销售模式是指用户通过线上或线下渠道，一次性支 付净水器整机费用后获得产品的完全所有权，后续滤芯更换及维护服务 多由用户自行承担或另行支付。 ➢ 租赁模式：租赁模式是指用户按月、季度或年向企业支付固定租金，获 得净水器的使用权，后期由用户主动联系相关厂商进行净水器滤芯更换 及售后服务。这一模式有效降低了用户初始购置成本。 ➢ 服务模式：服务模式通常指企业将净水器及滤芯免费投放至使用场景，

典型实践：某汽车制造集团（关基运营者）为应对 “供应商接口入侵” 风险，部署 API 网关鉴权系 统，对零部件供应商传输的生产数据实施国密算法加密，并依据 GB/T 39204-2022 要求，每季度对 供应商进行安全审计，防范供应商接口被入侵导致的生产数据泄露。 (4) 第四阶段：产业生态智能化阶段（2024 年以后）—— 主动免疫阶段  阶段概述：工业领域进入产业生态智能化阶段，安全防护向“预测性、自愈性”进化，融合 安全操作手册，明确各岗位安全职 责和工作流程。例如，在化工行业，运维小组每日对 DCS 系统进行漏洞扫描和安全配置核查，记录操作日志，确保系 统安全运行。 （四）监督层：引入第三方专业机构，每季度开展合规审计。采用 ISO 27001 信息安全管理体系标准，对企业安 全管理流程、技术措施、人员意识等进行全面评估。审计结果与部门绩效直接挂钩，对存在问题的部门进行整改督导， 形成闭环管理。 全升级计划；执行层成立“工 艺安全小组”，运用 HAZOP（危险与可操作性分析）方法，对生产工艺进行全面风险评估，每日深度扫描 DCS 系 统漏洞；监督层引入具备化工行业专业资质的第三方机构，每季度开展 SIL（安全完整性等级）评估，确保安全仪表 系统的可靠性和有效性，符合《化工和危险化学品生产经营单位重大生产安全事故隐患判定标准》要求。​ 2. 电子制造行业： 针对产线数据防泄露的迫切

2022 2023 2024E 2024 年一季度中国智能摄像头出货量 1138 万台，占全 球 市场 36.1%, 其中我国智能摄像头行业市场集中度较 高 2024 年一季度中国消费级摄像头市场份额 35.40% 25.50% 13.30% 7.60% 6.40% 6.20%

据《中国互联网络发展状况统计报告》截至 6 月，我国网民规模近 11 亿人 （10.9967 亿人），较 2023 年 12 月增长 742 万人，互联网普及率达 78.0%；依 据工信部发布的《2024 年前三季度互联网和相关服务业运行情况》互联网业务 收入 12703 亿元，同比增长 2.7%；实现利润总额 1151 亿元，同比增长 4.8%； 共投入研发经费 702.8 亿元，同比增长 0.3%。上述数据反映了互联网行业在数