心企业为中心，通过整合各种交 易及贸易活动的信息流，供应链金融亦令金融机构能够有效地管理风险，并为中小企业提供普惠融资。供应链金融本质上涉及广泛范围的参与者，而不同参与者之 间的协作及信息交换相对低效。 供应链金融定义和商业模式 -通过整合核心企业及其供应商之间各种贸易活动产生的信息流、物流和资金流，供应链金融能够使金融机构有效地管理风险， 提供更灵活融资选择，并使不同利益相关者受益于一个稳定和金融可持续的供应链生态系统 响的典型大型企业。 供应链金融商业模式 基础设施服务提供商 供应链金融科技解决方案提供商 供应链管理服务提供商 资金流 信息流 物流 业务流 商业交易 中小供应商 商业交易 金融机构与其他资金方 投资 中小分销商 核心企业 增值服务提供商 应收账款融资 库存融资 预付款融资 购买 生产 库存 销售 5 关键分析 19.7 20.4 20.8 23.6 24.6 25 资料来源：中国人民银行，中国银行保险监督管理委员会，中国资产证券化分析网，商业保理专业委员会，保理委员会，灼识咨询 万亿人民币 8 中国供应链 ABS和与ABN市场规模 -2020年起多个国家机构发声强调防范房地产金融风险，相关融资政策趋严，叠加房企信用危机，中国供应链ABS和ABN市 场规模21年起明显萎缩，然而近三年下滑趋势受政府承接效应和行业拓展多元的影响有所放缓，市场逐渐呈现企稳态势

行评估。 参与方： 测评机构：为责任单位提供密码测评服务 被测单位：责任单位 参与单位：协助被测单位顺利通过密评（包括测评协助商， 系统集成商， 产品供应 商） 责任单位应当制定商用密码应用建设方案，组织专家或者委托测评机构进行评估，评估结果作为项目规划立项的重要 依据和申报使用财政性资金项目的必备材料 责任单位应当委托测评机构进行商用密码应用安全性评估，评估结果作为项目建设验收的必备材料 结果作为项目建设验收的必备材料 责任单位应当委托测评机构定期开展商用密码应用安全性评估，评估未通过，责任单位应当先期调整并重新组织评估； 什么是商用密码测评？ 《商用密码管理条例（征求意见稿）》 《网络安全等级保护条例（征求意见稿）》 《关键信息基础设施安全保护条例（征求意见稿）》 《国密局关于加强政务密评的函》（国密局函 119 号） 《政务信息系统密码应用与安全性评估工作指 南》 密评与等保的衔接 （所有三级以上系统和关键 基础设施落实密码应用的 “ 三同步一评估” ） “ 三同步一评估”——同步规划、同步建设、同步运行商用密码保障系统， 自行或者委托商用密码检测机构开展商用密码应用安全性评估 密评的法律依据 （要用密码、要做密码 安全性评估） 《中华人民共和国密码法》 《中华人民共和国网络安全 法》 《国家政务信息化项目建设管理办法》（国办发〔 2019

包容且可信的转型金融市场可有效支持 各类经济活动转型。 制订可信的转型计划（Transition Plan）是企业开展低碳转型融资的关键 环节 。 完善的转型计划可助力企业融 资，吸引投资机构支持企业中长期的低 碳转型，并协助投资机构评估转型进度 和可信度。同时，转型计划中涵盖了发行 人将采取的具体内容和行动方案，能协 助维护市场诚信，减少或避免洗绿、碳锁 定和延迟气候行动相关的风险，也可促 进处于萌芽阶段的转型金融市场发展。 要素，为转型金融市场的进一步发展和 电力企业开展低碳融资提供指引。 本报 告主要讨论了以下几个方面： • 在进一步构建完善的转型金融体系工 作方面，转型计划的重要性已获得广 泛共识，进一步推动企业和金融机构 制定具体可信的转型计划也将成为转 型金融市场发展的下一步重点。 • 转型计划可协助电力企业吸引多元的 低碳融资。转型计划可指引企业的融 资方案，为低碳转型的各阶段和各方 面融资，包括新增清洁发电设备、存量 电力企业在气候相关的目标设定、转 型路径和信息披露方面已有探索，也 已开始使用转型类金融工具融资，而 目前与低碳相关的财务支出计划和量 化指标等内容尚有提升空间。 机构介绍 关于气候债券倡议组织（CBI） 是一个致力于调动全球资本以应对气 候变化的国际非营利性机构。促进向低 碳、增强气候韧性和公平经济快速转型 所需的项目和资产进行投资。其关注的 重点是帮助降低大型气候相关基础设施 项目融资成本，并为希望通过加大资本

资料来源：Wind，华泰研究 2023 年 4 月 04 日│中国内地 动态点评 金融行业坐拥数据富矿，有望成为 AI 大模型率先落地的垂直领域之一 近期，多家金融机构、金融服务机构发布其 AI 大模型：彭博发布支持金融 领域的自然语言处理（NLP）任务的 BloombergGPT，中国农业银行推出类 ChatGPT 的大模型应用 ChatABC，中国工商银行发布了基于昇腾 和垂直领域应用至关重要，金融行业数字化程度领先，拥有数据富矿，有望 成为 AI 大模型率先落地的垂直领域之一。应用端，我们看到生成式和理解 式大模型在银行、保险、资管、投研、投顾等多个细分领域正在落地或拥有 潜在落地场景，帮助金融机构降本增效。 银行：大模型助力数据洞察能力提升，赋能高质量顾问式金融服务 在银行领域，理解式大模型可以用在信贷风险管理、智能获客和产品识别等 场景，通过提升银行的数据洞察理解能力，来更好地识别客户需求以及评估 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 电子 金融行业坐拥数据富矿，有望成为 AI 大模型率先落地的垂直领域之一 2023 年 3 月以来，多家金融机构、金融服务机构发布其 AI 大模型：彭博发布支持金融领 域的自然语言处理（NLP）任务的 BloombergGPT，中国农业银行推出类 ChatGPT 的大模 型应用 ChatABC，中国工商银行发布了基于昇腾

标，以�取对����或敏感信息���权 �。�然�些攻击��为不如利��件或� 件漏洞�攻击严�，但它们�成��坏可� 与其它方式�成��坏一样严�。 多年来，�����件一�是�交�����手 段，各��机构也日�意�到�些威�。然�，到 2025年，对�交���关�攻击不再局�于传�� �子�件，�是��了多平台、�渠�和�度定向 �攻击方式，利���、即时��应�和实时�份 冒��手段。与此同时攻击�也改�了基于�子� 2025年初，以�������攻击手段��名� 威���ShinyHunters（也���为UNC6040） �对各���Salesforce�境发�定向攻击，以� 取大�模数据。��和勒�。攻击�主��对� 国企业���分支机构�员工。他们冒充公司内 �IT支持人员来��受害�。授予��权�或披� 敏感信息���取凭�，最�导� Salesforce � 数据��取。攻击��后声�，此次攻击活动影 响了� 40 家��，其中包括多家全��名品�， ����和文化�景，从��够对欧洲和北�机 构发�基于����份冒充攻击。 �了企业入侵之外，��冒充仍然是���欺� 手段，尤其是在�对普�公民�以�济利�为� ����中。在�些案例中，攻击��常会冒充 ��机构或加密�币平台，�使受害����� 或泄��户凭�，从�实��户��。根据 FBI �报告，2025 年�������欺�和�户�� 事件�成�损失�� 2.5 亿�元。 语音身份冒充已成为一种

图表：通用与金融垂类大模型优劣对比 5 使用金融数据对通用大模型进行训练，数据欠缺，成本过高。金融领域的语料应该充分覆盖各种金融产品、市场情况和业务流程等。但金 融领域的数据分散在各个金融机构，通用大模型缺少金融数据进行训练，金融专业知识不足；另外一方面，如果从底层开始训练大模型， 所需要投入的算力成本非常高，比如千亿级别的通用大模型，训练一次需要付出几千万的成本 交易数据浩如烟海。利用大模型对上述数据的分析处理，可大幅提高金融效率。比如， 金融机构可以预测用户行为偏好，更高效、准确评 估客户风险； AI 还可以实时监测交易和市场波动，及时制定策略。 当前国内外金融行业都在主动拥抱大模型。 IDC （国际数据公司）一项调研显示，超半数的金融机构计划在 2023 年投资生成式人工智能 技术，只有 10% 的金融机构表示没有试验计划。国外自 BloombergGPT 后，也出现了如 后，也出现了如 FinGPT 等一系列金融大模型。而国产金融大模型也 已分出了 明显的两个“流派”。一派来自于传统金融机构 ，另一派来自于金融系科技企业或互联网企业。 时间 发布机构 金融垂类模型 2023 年 3 月 彭博 BloombergGPT 2023 年 6 月 AI4Finance Foundation FinGPT 奇富科技 奇富 GPT 度小满 轩辕大模型 恒生电子 LightGPT

智 能制造等数据敏感行业对数据安全和隐私保护的需求日益迫切。Threatpost 报 道，2023 年，中国面临的高级持续性威胁（APT）攻击次数比 2022 年增加了 30%，促使企业和政府机构加大对深度包检测、入侵检测与预防系统、防火墙和 安全信息及事件管理（SIEM）系统等技术的研发和应用。智能安全技术的应用 正逐步成为行业的新趋势，Gartner 预测，到 2025 年，中国 AI 理后形成具有交换 价值和技术可行性的衍生数据。数据交易包括六类主体：数据提供方（卖方）、 数据要素买方、数据监管方（交易中介）、数据商（数据服务中介）、基础设 施提供方（交易平台）和第三方服务机构（专业支持），不同的数据交易主体 扮演着不同的角色。数据流通是数字经济中一个重要的概念，它指的是在不同 实体之间安全地传输和共享数据。数据流通通常包括数据生成、数据传输、数 据存储、数据处理和 加密协议等方式建立用户和银行之间的数字信任关系， 确保用户的账户安全和交易安全。而数字可信主要通过用户自主防御、跨组织 协作和信誉评估等多种方式相结合来实现。例如在医疗数据共享平台中，不同 医疗机构通过建立联合的信誉评估体系，同时让用户能够自主控制自己的医疗 数据共享权限，以此实现数字可信。 2.2 数字可信的重要性 在数字经济蓬勃发展的背景下，传统的数据安全更多依赖制度信任，以规 则

下，它反而会以技术效率的名义复制并放大既有的 城乡、性别、阶层不平等⸺并非通过直接政治控制， 而是通过模型架构、训练数据与平台接口规则来塑 造认知与治理边界。 04 中心建设与持续运营。世界银行与CSIS等机构均强 调，基础设施约束正在成为发展中国家部署AI的关 键瓶颈。 9其直接后果是，许多发展中国家不得不高 度依赖境外云服务和跨国平台基础设施，敏感数据 （如健康、金融、政务相关数据）在存储、处理与调用 未有的社会契约转变，它从根本上重新定义了个人、 机构与国家之间的关系以及权力的分配。技术不再 只是企业竞争和资本收益的工具，也越来越成为国 家治理能力、公共服务供给能力和国际发展机会的 重要基础。若仍完全沿用传统资本驱动逻辑，AI红利 将更容易被少数垄断性主体捕获，进而加剧全球不 平等与发展失衡。相反，智能公共物品范式所指向的 是一种新的全球共识⸺国家、企业、科研机构与国 际组织需要共同承担责任，推动构建兼顾创新激励 体垄断的生产工具，转化为面向全人类共享的新型 公共基础设施。 第一，以DeepSeek模式为代表的自下而上开源 创新路径。其一，应推动形成面向发展中国家和中小 企业的“开源模型可及性计划”。国际组织、基金会、 科研机构与平台企业可共同支持一批高质量开源基 础模型、工具链与评测资源的公共供给，降低本地团 队从零开始训练模型的门槛。聚焦教育、医疗、农业、 政务服务等高公共价值场景，提供可直接微调、可本 地部署、可低带宽运行的模型方案，使更多国家从

市。研究院集聚一批经济研究和产业研究专家，以 985 院校研究生为主体，链接高校专 家学者，为全国各地政府及机构提供智力支持。 基于自身的研究和咨询能力，同时借助集团的服务网络，深企投产业研究院为政府 机构、国有平台、产业园区、金融机构等客户类型提供有针对性的服务。 ——政府机构客户。研究院重点提供五类服务：一是五年规划，包含发改系统的国 民经济和社会发展总体规划，工信、商务、投促、文旅等政府部门的专项五年规划；二 业情报、产业发展规划、企业投资标的尽职调查等服务。 ——产业园区客户。为国有园区、工业地产客户提供园区产业规划定位、产品定价 策略、产品设计方案、招商运营服务方案、渠道和品牌推广策略、产业培训等服务。 ——金融机构客户。为机构投资者提供产业细分领域深度研究、投资分析、标的尽 职调查等服务，减少投资过程中的信息不对称，提高投资决策准确率。 在产业研究领域，深企投产业研究院在新质生产力、战略性新兴产业、未来产业研 确性和泛化能力。3）应用开发与创新支持。智算中心可提供丰富的 开发平台和工具，支持开发者进行各种应用的开发，包括人工智能应 用、大数据应用等，科研机构、企业等可在智算中心的基础上进行创 新应用的探索和孵化。4）算力服务与共享。智算中心将算力资源以 服务的形式提供给外部用户，包括科研机构、企业、高校等，满足他 们对算力的临时或长期需求，进而实现算力资源在不同用户和应用之 间的共享，提高算力资源的利用率。 智

变着人类获取信息、获取资源的效率；有人说数字化是 一种产品，孕育出了视频、直播等新型业务；有人说 数字化代表着新的商业模式，带动企业运营、客户交 互模式改变。这些理解都对，而罗兰贝格从商业咨询 机构的视角切入，认为数字化代表的是新型经济形态， 依托新的数字化工具改变效率，形成新的产品服务升 级能力，孵化新的商业模式促进经济，从而驱动经济 发展。事实上，我们可以看到全球 51 个主要经济体数 基建、组织保障、环境营造等手段推动数字国家愿景 的实现。战略规划方面优先形成规划全生命周期管理， 再利用专项、区域规划逐步推广；数字基建方面由政 府先行投入，带动社会资源，逐步形成商业正循环； 组织保障方面建立数字化决策与执行机构，并按需明 确协同机制，以保障数字化战略落地；环境营造方面 政府通过开放市场、培养人才、鼓励创新、引导标准 的方式塑造良好数字化发展环境。 6 国家数字化发展范式与路径 01 第一章 数字化是国家发展机遇 数字经济占GDP比重（%） 数字经济规模（US$，万亿） 8 国家数字化发展范式与路径 2 全球 ICT 发展指数（2023），国际电信联盟 3 联合国发展指数 SDG16（2023），衡量国家“和平、正义与强大机构”维度发展，得分越高代表该议题发展良好 4 基于世界银行开放数据库数据测算 5 贫困人口定义为收入低于国家最低标准线的人群，定义口径来自世界银行 6《全球数字经济发展报告 2023》，中国通信院；针对