免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 电子 AI：大模型掘金金融行业数据富矿 华泰研究 电子 增持 (维持) 研究员 黄乐平，PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com 金融行业坐拥数据富矿，有望成为 AI 大模型率先落地的垂直领域之一 近期，多家金融机构、金融服务机构发布其 AI 大模型：彭博发布支持金融 领域的自然语言处理（NLP）任务的 BloombergGPT，中国农业银行推出类 ChatGPT 的大模型应用 ChatABC，中国工商银行发布了基于昇腾 AI 的金 融行业通用模型。我们认为垂直行业的高价值量数据对于 AI 大模型的训练 和垂直领域应用至关重要 和垂直领域应用至关重要，金融行业数字化程度领先，拥有数据富矿，有望 成为 AI 大模型率先落地的垂直领域之一。应用端，我们看到生成式和理解 式大模型在银行、保险、资管、投研、投顾等多个细分领域正在落地或拥有 潜在落地场景，帮助金融机构降本增效。 银行：大模型助力数据洞察能力提升，赋能高质量顾问式金融服务 在银行领域，理解式大模型可以用在信贷风险管理、智能获客和产品识别等 场景，通过提升银行的数据洞察理解能力，来更好地识别客户需求以及评估

AI+ 金融大模型的两条技术路线 证券研究报告 当前 AI 与金融的结合主要有两条技术路径：①通用模型 + 金融语料训练金融大模型 ，②金融垂类大模型。 1 ）双方优劣具有相对性。通用大模 型 优势：泛用性强、灵活性和利用率高、可迁移性强。劣势：特定领域深度较浅、模型复杂、训练时间长；金融垂类模型优势：领域专业性、针 对 性的解决方案、高精度和合规性。劣势：适应性限制、更新和维护复杂度、数据利用率低。 护复杂度、数据利用率低。 2 ）通用大模型通过金融语料训练超越金融垂类模 型 可能性较小。通用大模型在行业数据量 ，性价比 ，精确性、适用性、实时性、推理速度 ，合规性和风险控制等方面表现欠佳。 通用大模型“ 百模大战 ” ， 头部模型国外领先较大 ， 平均水平国内外差距较小 ， 中文上国内表现更优。 1 ） 国外通用 GPT4-Turbo 遥遥领 先。 OpenAI 震撼发布 谷歌将在谷歌云上部署 Claude ，并于推出自研的大模型 LaMDA 的聊 天机器人 Bard ； AWS 推出自有基础模型 Titan 和 AIGC 服务 Bedrock ，以及 AI 编程助手 Amazon CodeWhisperer 。 Anthropic 推出 Claude ，是最接近 ChatGPT 的商业竞品； xAI 发布其首个 AI 大模型产品 Grok ，模型通过 X 平台实时了解世界

中国智算中心建设运营模式 ..........................17 表 8 中国云服务商 2024 年收入对比 .......................21 表 9 2024 年三大运营商算力规模 ......................... 22 表 10 批发型与零售型算力中心服务商比较 .................23 表 11 国内算力中心服务有关上市企业 硅光芯片/模块主要厂商梳理 ........................40 表 17 冷板液冷核心产品供应商 ...........................44 深企投产业研究院 1 以大模型为代表的通用人工智能持续演进，机器学习、大数据分 析等技术在金融、制造、汽车、医疗、交通运输等领域不断渗透，正 加速推动算力产业结构变革。智算中心作为 AI 新基建呈现遍地开花 势头，我国智能算力在总算力中所占的比重，预计将从 力的物理 载体，是“机房+网络+GPU 服务器+算力调度平台”的融合基础设施， 是传统数据中心的增值性延伸。广义的智算中心是融合算力、数据、 算法的新型基础设施，通过数据服务、算法模型服务加速大模型的商 业化应用，推动 AI 产业化和产业 AI 化，是传统云的智能化升级。 智算中心的主要功能包括四个方面：1）数据存储与分析。智算 中心具备大规模的数据存储能力，能够安全、可靠地存储海量的数据，

Community 01 11 22 云原生机密计算SIG概述 Overview Of The Cloud Native Confidential Computing SIG 07 海光CSV：海光安全虚拟化技术 Intel SGX: Intel安全防护扩展 Intel TDX: Intel安全虚拟化技术 AMD SEV: AMD安全加密虚拟化技术 ARM CCA: Arm安全加密虚拟化技术 Java_TEE_SDK 最佳实践 运行时底座 Runtime Foundation 海光CSV机密容器 47 47 56 61 68 基于runtime-attestation使用机密容器 基于pre-attestation使用机密容器 基于runtime-attestation使用签名容器 海光CSV机密虚拟机 72 Intel TDX机密容器 解决方案 Solution 迁移方案， 并提供全栈国密能力。最新的长期支持版本 Anolis OS 8.6 已发布，更多龙蜥自研，支持 X86_64 、RISC-V、 Arm64、LoongArch 架构，完善适配 Intel、飞腾、海光、兆芯、鲲鹏、龙芯等主流芯片。 下载体验链接：https://openanolis.cn/download 2021 年 12 月 31 日，龙蜥开源社区（OpenAnolis）上线「CentOS

员（按姓氏笔画为序） 马传景 江 源 张跃文 姜兴宏 崔新健 主 编 李春伟 莫天全 刘晓明 副主编 刘李佳 黄 瑜 成 员 ( 按姓氏笔画为序 ) 于 越 王 建 边海光 孙 慧 李 茂 杨 帆 周小钰 侯跃峰 赵 威 郭录佳 蒋云峰 鲍明文 执 笔 ( 新经济企业 TOP500 研究组 ) 蒋云峰 高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务 018）》确定，分为现代农林牧渔业、 先进制造业、新型能源活动、节能环保活动、互联网与现代信息技术服务、现代技术服务与创新创 业服务、现代生产性服务活动、新型生活性服务活动、现代综合管理活动等九大类。 本次评价基于《新经济企业评价准则》（T/CEEAS 001-2022），选取市 / 估值作为新经济企 业 TOP500 评价的主序指标，以企业规模、盈利能力、成长速度、创新驱动、社会贡献、社会影 门槛：市 / 估值 76 亿元，企业差距较上年扩大 四、新晋榜单企业近两成，民营企业超八成 五、地区上榜企业数量相对稳定，但差距在缩小 六、新经济城市发展第二梯队：政策支持力度大、科创特色突出、发展潜力大 七、年度新经济五大亮点 第五篇 新经济企业 TOP500 特征和发展趋势 一、现代农林牧渔业：AI 推动农业生产效率和数字化水平持续提升 二、先进制造业：高端装备制造业数智化转型加速 三、新型能源活动：多能互补协调优化，AI

央国企信创白皮书 ——基于信创体系的数字化转型 （2022） CIO 时代研究院 北达软架构咨询与培训中心 大信创圈 二〇二二年十一月 目录 一、央国企信创的背景 ................................................................................ 力，加快建设世界一流企业，同时也要着眼于供应链的安全性稳定性，确保发展 的持续性与安全性。信创工作是个挑战，同时也是巨大的机会。央国企信创工作 的全面铺开，将极大助力信创大潮的形成，信创产业的大崛起，也是坚持自力更 生，提高我国综合国力、维护国家安全、促进经济社会健康发展的有力支撑。 3 二、央国企信创的目标与指导原则 1.1 央国企信创的目标 应是一个体系化的系统 工程。央国企需要对信创进行体系化思考与规划，通过 IT 总体架构的规划设计 创新来牵引信创的体系化建设。 1.2.2 场景驱动，方案创新 从信创化应更好支持数字化大目标来说，央国企信创不是央国企现有 IT 相 关技术与产品的简单国产化替代，也很难简单替代。信创化的技术与产品要通过 4 融入支持业务应用场景的解决方案创新，才能使信创化的 IT 资产投资产生业务

作会议精神，2024 年广西印发《广西实施新一轮工业振兴三年行 动方案》，支持实施科技创新突破、产业群链升级、项目增量提 质、智改数转赋能、企业培优育强、绿色低碳转型、园区能级提 升、开放引领发展等八大行动，加快构建现代化产业体系。其中， 智改数转赋能行动要求实施智能制造工程，加强工业互联网场景 创新，解决企业不愿转、不敢转、不想转、不会转的矛盾，形成 一批智能制造新业态新模式；产业群链升级行动要求培育产业集 26：柳州鹏辉能源科技有限公司..........................93 案例 27：广西超威能源有限公司..................................96 案例 28：广西大生新能源科技有限公司......................99 案例 29：广西信义光伏产业有限公司........................103 案例 30：广西巴莫科技有限公司. 56：南宁双胞胎饲料有限公司............................181 案例 57：南宁通威生物科技有限公司........................185 案例 58：平南海大饲料有限公司................................187 案例 59：钦州海龙饲料有限公司................................190 案例 60：燕京啤酒（桂林漓泉）股份有限公司

2024年大事件（1-2月） 1月 草果首次允许欧盟用户在应用商店外下载应用 1月25日，草果宣布为造循欧盟《数学市竭法率》，将在欧置地区对105 系筑，Safari浏览露和AppStore实能重大更新。更新内客包括：允许用 户从苹果应用商店以外下载软件、使用具他支付系统：将开发者旧金拍成 iPad0517.4正式版已充许欧盟用户通过“侧款”方式下载应用。 2月 文生视频大模型Sora横空出世 文生视频大模型Sora横空出世 2月16日，0penAlI发布文生规频大模型5ora，并引发广泛关注和持续热议 据墨，Sora可根据用户的文本提示创建量长60秒的规频，并能够深度模报 真实物理世界，生成具有多个角色，包合特定运动的复条场景，Sora的推 出开启了视频创作的新纪元，同时也为国内A频域注入了新的活力， 七壶数据 ONE 2024年大事件（3-4月） 3月 小米SU7发布，且车机系统深度适配主流车载应用 支持该法案， 当地时间2025年1月18日TikTok停止在美服务，1月19日TikTok发布声 明称，公司已与互联网服务提供商达成一政，随后APP恢复正常住用 七壶数据 ONE 2024年大事件（5-6月） 5月 谷子经济异军突起 元二次元空间 市果 自2024年5月起，“容子店赶款老商据”等话题登上热提。近年来，各子经济焊发 式增长，2024年相关企业注用量增需照40%，消营者对客子商品热情高，「黑祥

微电网平台 + 行业阶段：实现各个子系统的互联互通，形成微电网平台，并落地到多个细分垂直行业，为行业提供综合解决方案。 3. EMS 3.0 智慧能源平台阶段：源网荷储充一体化管理，打通微电网与大电网，智慧自主运行，充分自治，多能互补，信息互通，双向互动。 u 企业微电网市场广阔、容量极大，新型电力系统背景下需求有望爆发。 空间：根据我们的推算，企业微电网存量改造项目空间将不少于 8000 1 核心逻辑 目录 1 、安科瑞：聚焦微电网，产品三级跳 2 、企业微电网：广阔蓝海，蓄势待发 3 、安科瑞：产品 / 销售 / 研发 / 生产四维度抢跑 4 、业务高景气，财务数据向好 5 、投资建议与风险提示 2 安科瑞：聚焦微电网，产品三级跳 01 3 u 安科瑞 微电网平台阶段：实现各个子系统的互联、互通、互运，形成微电网平台，并且落地到各个垂直行业，为行业提供综合解决方案。 3. EMS 3.0 智慧能源平台阶段：源网荷储充一体化管理，打通微电网与大电网，智慧自主运行，充分自治，多能互补，信息互通，双向互动。 能效管理系统 • 标准功能模块化、组件 化 • 项目制模式 EMS 1.0 微电网平台 • 平台化 + 行业方案 •

NY/T 1233-2006 草原资源和生态监测技术规程 NY∕T 635-2015 天然草地合理载畜量的计算 HJ 442-2008 近海海域环境监测规范 《国土空间调查、规划、用途管制用地用海分类指南》（自然资发〔2023〕234 号） 《全国草原监测评价工作手册（2021 年）》 《全国荒漠化和沙化监测技术规定（2019 年修订）》 《岩溶地区石漠化调查技术规定（2021 年修订）》 与图斑更新数据进行 对比分析，校验图斑更新数据、计算图斑更新精度、评定图斑更新质量。 4.3.4 荒漠调查试点 在全国荒漠资源集中的内蒙古自治区鄂托克旗、西藏自治区噶尔县、甘肃省肃州区、青 海省格尔木市、新疆维吾尔自治区策勒县开展荒漠调查试点，通过遥感监测与现地调查等相 结合，探索形成以图斑为基本单元的荒漠资源调查监测指标内容和技术方法，评估荒漠资源 数量和生态状况，为全面启动全国荒漠资源调查提供技术支撑。 植被盖度小于 30%，且风沙危害依然严重的沙化土地；湿润区、亚湿润区内，为巩固防风固沙成果， 严重退化老化需更新改造的沙化土地。 （2）未采取治理措施区域，具备水资源条件和生态恢复潜力，风沙危害大或沙化加剧，且植被盖 度小于 30%的沙化土地。 （3）生态区位重要的区域，沙漠戈壁边缘和河流湖泊绿洲周边，交通、工矿、能源用地周边，对 城镇村、农业空间、重要基础设施的生态安全和正常运行构成较大威胁的沙化土地。