免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 电子 AI：大模型掘金金融行业数据富矿 华泰研究 电子 增持 (维持) 研究员 黄乐平，PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com 股票的推荐或覆盖。 (21) (14) (7) 0 7 Apr-22 Aug-22 Dec-22 Apr-23 (%) 电子 沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 电子 金融行业坐拥数据富矿，有望成为 AI 大模型率先落地的垂直领域之一 2023 年 3 月以来，多家金融机构、金融服务机构发布其 AI 大模型：彭博发布支持金融领 图表2： Finformers 底层大模型有多个，分别擅长不同的任务 资料来源：英伟达 GTC 2023 AI 开发者盛会官网，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 3 电子 生成式大模型应用于银行领域则可提高客户服务质量，智能客服既能与用户进行多轮对话， 还能提出具体可行的解决方案。比如，中国农业银行近期推出的 AI 大模型 ChatABC

挥重要作用，引领通信技术的发展潮流，为各行业的数字化转型与智能化升级提 供坚实支撑。尽管其发展面临技术、管理、标准化与合规性等多方面的挑战，但 联盟网络所蕴含的巨大潜力与多方面优势，预示着其必将成为未来网络生态的重 要组成部分，吸引更多的参与方加入，共同构建一个更加开放、智能、高效与安 全的网络世界。 目 录 1 引言................................................. UDM，负责主 体网络间的身份管理及鉴权认证，扩展了身份和鉴权功能，支持对称密钥机制及 非对称密钥机制，包括数字身份、数字证书等。CIM 可以仿照 UDM 的设计将数据 的存储部分分离出来作为一个单独的模块，剩余部分只进行身份认证。 TWU 包括可信管理模块（Trustworthiness Management Module，TMM）、可 信共识模块（Trustworthiness Consensus 与外部交互，当与外部进行交互时，通过对外单元的代理如 CNU 实现。对外单元 包括 CNU 和 TWU，负责与外部主体网络的交互。因此整个网络可以由此分为对内 和对外两部分结构，两部分结构相互独立，网络可以按需部署。在实际使用中两 部分结构可以合并，也可以与现有网络中相应类似功能的 NF 合并。 联盟网络包含多种类型的网络，其性能和配置各有所异，因此四类功能单元 的部署位置及其具体功能单元也有不同设计，形成多种架构。6G

• 中 • 目前算法部分处于快速进 步阶段，但数据表征尚未 成熟，技术目前可支撑商 业化 • 低 • 头部玩家算⼒百 卡/千卡级，算⼒ 目前并非瓶颈 • ⾼ • 软件服务可快速 普及应用 • 中 • 自动驾驶软件成 本低，潜在受众 巨⼤，头部玩家 已投放市场 • 低 • ⾼质量的机器⼈真机操作 数据数量稀少，仿真数据 作用有限 • 低 • 目前算法部分处于摸索期， 感知、规划、控制等功能 数据⽣成：XR设备可以支持空间智能相关的数据⽣产，例如英伟达GR00T项目，通过XR设备为机器⼈进⾏操 作演示 数据体系成熟度是观察空间智能进展的关键，包括数据积累、数据构成、 数据分布、数据闭环四部分，成熟度上自动驾驶>3D⽣成>具身智能 数据积累规模 8 信息来源：量⼦位智库 自动 驾驶 3D⽣ 成 • ⾼ • 已有数量庞⼤的车队和成 熟的道路交通系统可以收 集⼤量数据 具身 智能 HW3或者英伟达 Orin/DRIVEThor • 数⼗万卡、百万卡 集群 • 辅助驾驶，由AI来控制单个运 动控制，其他操作由⼈类驾驶 员完成，例如巡航和车道保持 • 部分自动化，⼈类驾驶员为主， 但⼤部分驾驶操作由自动驾驶 系统完成 • 有条件的自动化，由AI来完成 所有的驾驶操作，驾驶员仅在 系统提示介⼊时⼲预操作 • 在限定范围内⽆需⼈类任何⼲ 预，所有的驾驶操作由AI完成

龙、于超琪、张丙库、卢超、赵杨、梅敬青、蔡艳召、蒋正顺、李进宝、李亚 军 版权声明 本研究报告版权属于全球计算联盟。 使用说明：未经全球计算联盟事先的书面授权，不得以任何方式复制、抄袭、影 印、翻泽本文档的任何部分。凡转载或引用本文的观点、数据，请注明“来源： 全球计算联盟”。 1 序 近年来，随着人工智能技术的迅猛发展和数字化转型的深入推进，全球对 高性能算力的需求持续增大。特别是在 年，全国新建大型、超大型数据中心 的电能利用效率（PUE）需低于 1.3，而东数西算国家枢纽节点的 PUE 更是要求低于 1.25。 随着 “双碳” 目标带来的节能减排压力不断增大，除了在西部和北部部分地区新建的大规 模数据中心外，传统风冷式数据中心已难以兼顾节能降耗与提高上架率的双重目标。因此， 服务器从风冷部署向液冷部署的转变，已逐渐成为行业内的普遍共识。 自 2023 年以来，生成式 围绕散热能力、能效和数据中心改造场景适应性，冷板式液冷在架构上存在多种部署形 态，比如冷板+空调的混合液冷、冷板+液冷门的全液冷阶段、以及全冷板。一方面，随着 单机柜功率密度的增加，缓解风冷部分散热挑战，液冷散热的占比越来越高，开始出现全冷 板解决方案。另一方面，随着单芯片功率密度的提升，对液冷部件的性能提出了更高的要求， 8 产业链协同推动了冷板流道散热强化

企业微电网市场空间广阔，容量极 大 乐观 保守 中性 u 专变大用户的变压器由自身投建，并需负责产权分界点至己方侧的电力系统运维，且承担相关部分的运维检修职责。 专用变压器由专变用户投资建设，且建成后，资产仍然属于专变用户。专变用户负责产权分界点至己方侧的电力系统运维，并承担相关 部分 的运维检修职责；电力公司承担产权分界点以上的运维检修职责；产权分界点一般在电表的位置。 根据工信部《工业领域电力需求侧管理工作指南》 加强电能电量管理、负荷预测、用电规划与电费预算。 2.3 专变大用户用电需求分 析 《工业领域电力需求侧管理工作指南》工作内容 • 可再生能源生产、可再生能源消 纳 . ) 环保用电 绿色用电 可靠用电 部分高能耗企业电价上浮政策 2021 年 10 月 国家发改委 《关于进一步深化燃煤发电上网电价市关于进 一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》 高耗能企业市场交易电价不受上浮 20% 限制。 准的函》 2022 年继续对 8 个行业实行差别电价加价 政 策，每千瓦时加价 0.13 元 -0.65 元。 2022 年 6 月 湖南 《湖南省高耗能企业迎峰度夏市场交易方案》 超出合同部分的用电，每度电或加价 10 元。 2022 年 5 月 浙江 《省发展改革委省能源局关于调整高耗能企业 电价的通知（征求意见稿）》 2022 年对 634 家高耗能企业电价加价 1.72

续净水技术体系的升级与演进奠定了重要基础。 ➢ 规模化应用阶段：超滤技术进入家庭净水市场，显著提升净水效果。超 滤通常采用中空纤维膜或毛细管膜，膜孔径约为 0.01 至 0.1 微米，能够 有效去除水中的细菌、胶体以及部分有机物污染。与此同时，多级过滤 结构被广泛引入，通过将 PP 棉、活性炭、KDF（金属离子还原材料） 与超滤膜等不同类型滤材组合使用，形成多级过滤系统，在提升净化精 度的同时，实现了对污染物的分级去除，进一步改善水质。 度的同时，实现了对污染物的分级去除，进一步改善水质。 ➢ 技术跃迁阶段：纳滤技术在家庭应用场景中逐步普及，反渗透（RO）技 术开始成为市场主流。纳滤膜的典型孔径为 0.001 至 0.01 微米，可有效 去除部分重金属、农药残留、大分子有机物及细菌，并在一定程度上保 留水中有益矿物质。相比之下，RO 膜孔径更小，约为 0.0001 微米，具 备几乎完全去除水中溶解性杂质（包括细菌、病毒、重金属离子及溶解 性盐 维护和个性化管理。 1.5 中国净水器行业市场规模 中国净水器行业市场规模总体呈现稳步增长态势。早期增长主要得益于居民 消费升级及健康饮水意识的持续提升，2020 年新冠疫情爆发，短期内对部分地 区的物流配送及销售渠道造成一定冲击，导致市场出现波动。然而，疫情显著增 强了公众对饮水健康与安全的关注，推动 2023 年净水器需求实现快速回暖和增 长。与此同时，线上销售渠道的快速发展与净水器产品智能化升级不断提升用户

增加，但缺乏系统性的功能安全分析方法。本研究选取前向碰撞预警（FCW）、交叉路口碰撞预警 （ICW）和闯红灯预警（RLVW）三个典型应用场景，对基于 LTE-V2X 预警类应用的功能安全分 析进行了技术探索。 在研究现状部分，本研究总结了国内外的相关研究和标准，包括 5GAA 的 STiCAD 项目、中国汽 车工程学会的 T/CSAE 53 标准、汽标委的预警类应用技术要求和试验方法，以及 C-NCAP 2024 版 在功能安全分析方法论部分，本研究基于 GB/T 34590 的框架，详细阐述了相关项定义、危害分析 和风险评估、功能安全概念等步骤。 在第 5 章到第 7 章的三个章节，本研究针对前向碰撞预警（FCW）、交叉路口碰撞预警（ICW）、 闯红灯预警（RLVW）应用，分别进行了相关项定义、潜在危害识别、ASIL 分析等工作，提出了 针对安全目标的功能安全要求。 在总结及展望部分，建议以本研究为开端，将 各章节的对应如下：  相关项定义：GB/T 34590 第 3 部分第 5 章  危害分析和风险评估：GB/T 34590 第 3 部分第 6 章  功能安全概念：GB/T 34590 第 3 部分第 7 章 4.2 相关项定义 “相关项定义”在 GB/T 34590 中的描述见 GB/T 34590 第 3 部分第 5 章。根据 GB/T 34590，相关 项定义的目的是： 

实现科技自立自强和国家网络安全、经济安全的重大举措。信创产业庞大，涉及 基础硬件（芯片、服务器等）、基础软件（操作系统、数据库、中间件等）、应用 软件（OA、ERP、办公软件等）、信息安全（边界安全产品、终端安全产品等）4 个部分，其中芯片、操作系统和数据库是更为重要的产业链环节。以信创涉及的 信息技术为基础开展数字化转型，势必要将信创工作的开展与央国企数字化转型 工作结合，从顶层规划、架构设计、实施路径以及应用开发、运维等层面进行融 关系。信创架构框架主要包括架构开发方法、技术参考模型、运营参考模型和 能力评估模式四大部分内容。 图 3.1 信创架构框架（IIAF） 信创的架构开发方法（IIAF-ADM）可以为信创的总体架构设计及信创相关工 作中的架构分析提供系统性方法。架构设计与架构分析是用系统性的架构方法去 描述转型（包括信创转型）过程中各要素的动态匹配关系，包括业务与 IT 的关 系、部分与整体的关系、当前与长远的关系。通过各领域、各层级、各要素之间 作为参考。参考模型一般是从业界最佳实践中抽象总结出来的，参考模型的使用 可以为用户方节省大量的摸索时间和成本。 6 信创的运营参考模型（IIAF-CAM）是推进信创工作做“升级替代”的重要组 成部分。信创工作不仅要做产品技术的转型，更要做建设运营模式的转型，从而 使企业基于信创的数字化转型从过去瀑布式的项目建设模式走向迭代式的运营 模式。DevOps 相关运营理念和方法将可作为信创运营模型的核心内容。

线路走向进行模拟分析，综合考虑地形、地质、环境等因素，选择最优方案， 中国建筑业企业数字化研究报告 4 减少工程投资和施工难度。在轨道设计和站场建设方面，BIM 模型能够直观展 示各部分结构和设备的布局，便于设计人员进行优化和调整，确保设计的合理 性和可行性。 智能铁路管理系统：随着智能铁路的兴起，铁路行业的数字化应用迎来了 快速发展期。智能铁路借助物联网、5G 通信、大数据等技术，实现对列车运行、 化发车间隔，提高运营效率。同时，对车站的客流量、设备负荷等数据进行分 析，合理安排人员和设备维护计划，提升服务质量和安全性。 （四）电力行业的数字化应用 电力行业是中国基础设施的重要组成部分，电力建设领域的数字化应用涵 盖设计、施工、设备监控、运维等多个环节，在智能电网和智能设备管理方面 取得了显著进展。 数字化电力设计与施工管理：电力行业的数字化技术在设计优化和施工管 理方面发挥着重要作用。通过 析、 智能化设备、AI 技术等方面人才短缺，限制了数字化转型速度和深度。许多建 筑企业在引入新技术后，由于缺乏专业人才，无法充分发挥技术优势，导致项 目推进缓慢。例如，在 BIM 技术应用中，部分企业缺乏专业的 BIM 工程师， 无法进行复杂的模型搭建和数据分析，影响了 BIM 技术在项目中的应用效果。 建筑企业应加强与高校和职业院校合作，建立数字化技术人才培养和输送机制； 加大内部培

够实现端到端、分钟级的PPT内容生成。伴随平台在 可视化演示、视觉效果、文本生成等方面的能力不断进阶，百度文库更能满足多层次用户的落地 性需求，进一步提升了其行业领先地位。 百度文库智能PPT部分界面示例 按需加页 + 多风格选择 文本丰富 + 图表结构 识别意图 + 自主生成完整逻辑 「简约 or 专业」 布局选择 专业图表选择多 美化功能升级 智能推荐模板 单页美化 营销推广 分析规划 产品介绍 工作培训 输入方式的多样性 一句话生成、拍图上传、文档上传等 使用过程中的智能交互性 AI助手一键导入/分享、协同编辑等 生成内容真实满足需求 不跑题不编造，大部分内容实际可用 框架与内容生成的逻辑性 生成PPT合理连贯、内容有说服力 专业图表及内容样式丰富 普通职员：高频使用并乐于推荐，市场类岗位正广泛应用智能PPT 3.2 智能PPT核心用户使用情况 TOP5 使用场景 TOP5 17 使用过程中的智能交互性 AI助手一键导入/分享、协同编辑等 输入方式的多样性 一句话生成、拍图上传、文档上传等 生成内容真实满足需求 不跑题不编造，大部分内容实际可用 框架与内容生成的逻辑性 生成PPT合理连贯、内容有说服力 专业图表及内容样式丰富 57% 54% 48% 35% 20% 67% 65% 44% 38% 20%