EisteinGPT，引领 CRM 人工智能变革 ＃createTime1＃ 2023 年 06 月 06 日 投资要点 ＃summary＃  推出 Einstein GPT，将生成式AI 首次应用于CRM。公司在2016 年收购机器学习平台PredictionIO 和深度学习平台 Metamind，并正式推出人工智能平台 Einstein，目前每天在 Customer 360 中提 供超过 2000 亿次 门槛；另一方面实现云之间数据的打通，与 PaaS 层结合进一步提高客户对数据的分析和利用能 力。预计生成式 AI 将进一步提升客户黏性及多云订阅意愿，带来客户数量、续费率和 ARPU 的 三重增长。公司还宣布通过 Salesforce Ventures 设立一项 2.5 亿美元的基金，旨在加强围绕生成 AI 的创业生态系统。  Slack GPT 与 Tableau GPT 打通多场景智能。Salesforce 亿美元，期间 CAGR 约 9.5%。Slack 在 2021 年在全 球市场占有率约为 5.1%。通过原生集成 AI，Slack 可以集成其他模型，有望通过降低使用门槛 增加客户数，缩小与竞争对手的份额差距。公司还于 5 月 9 日推出 Tableau GPT，基于 Einstein GPT 在 Tableau 引入生成式 AI，为用户提供智能和自动化的数据分析服务。2021 年全球商业智能（BI） 软件市场规模约为

深耕智慧口岸，海外业务、多模态AI构筑第二增长曲线 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 公 司 报 告 公 司 首 次 覆 盖 报 告 强烈推荐（首次） 股价：31.99 元 主要数据 行业 计算机 公司网址 www.maxvision.com.cn 大股东/持股 HUANGWEIHAN235@pingan.com.cn 平安观点：  口岸数字化需求复苏，公司前三季度业绩强势反转。2022 年海关出入境 人员、交通工具及货物等数量大幅下降，同时项目施工时间被延长，口岸 数字化及升级的需求被压制，放开后这部分智慧口岸的建设需求迎来大幅 反弹。2023 年受益于复苏，我们看到公司前三季度业绩强势反转，收入 端持续放量，2023 年前三季度实现营收 11.4 亿元，同比增长 2%。  公司深耕智慧口岸业务，项目储备较为充足。公司深耕智慧口岸多年，有 多个标杆型案例，是智慧口岸细分行业的绝对龙头，2023 年公司受益于 口岸需求的复苏，积极介入海南自贸港、新疆自贸区、云南口岸等大型建 设项目，订单储备较为充裕，为业绩增长形成支撑。1）海南自贸港要求 2025 年前启动全岛封关，“十四五”期间匡算投资总额约 115.38 亿元， 目前公司已中标约 8 亿元项目。2）新疆自贸区

弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司谨此发 布《中国ESG最佳企业实践》。本报告旨在分 析“碳中和”背景下，ESG产业的发展现状、 发展特点、驱动因素、产业所面临的挑战以及 应对措施等。 本报告从“ESG”出发，深入分析并权威呈现 2025年中国ESG领域的最佳企业实践。报告的 核心研究对象是企业的ESG实践和成果，旨在 通过系统梳理中国企业在环境（E）、社会（S） 和公司治理（G）方面的创新实践、落地成效与 企业在绿色转型、社会责任和公司治理方面的 领先能力与实践成果，提升其在全球ESG评价 体系中的影响力。 本报告所有图、表、文字中的数据均源自弗若 斯特沙利文（北京）咨询有限公司，数据均采 用四舍五入。 报告指出，随着“双碳”目标的推进，中国企业的可持续发 展实践正发生系统性变革。上市公司ESG报告披露率显著上 升，尤其是在国资委的政策推动下，央企控股上市公司的 ESG报告披露已基本实现全覆盖。中国的ESG政策正从单 ESG报告披露已基本实现全覆盖。中国的ESG政策正从单 一领域向体系化发展，监管机构逐步将可持续性纳入强制性 披露要求，并引入“双重重要性”原则，使ESG报告与财务 报告同等重要。资本市场对ESG披露的重视程度日益加深。 上市公司ESG信息披露正从“自愿”转向“强制”，绿色金 融市场（如绿色基金、绿色债券）的发展进一步强化了ESG 表现作为投资决策的核心依据。战略新兴行业如新能源表现 领先，入选最佳实践榜单的企业市值占比高。而传统能源和

CO NTENTS 序号 公司全称 估值（亿元 / 人民 币） 主营业务及细分领域 序号 公司全称 估值（亿元 / 人民 币） 主营业务及细分领域 1 深圳市大疆创新科技有限公司 1080 飞行器制造 26 四川海特高新技术股份有限公司 73.57 运营服务 、维修保障 2 广州汽车集团股份有限公司 811.69 eVTOL 、材料配套 27 山河智能装备股份有限公司 71.46 运营服务 、低空通航 中国铁路通信信号股份有限公司 635.39 基础设施与配套保障 28 航天南湖电子信息技术股份有限公司 63.87 基础设施与配套保障 、雷达 4 中航重机股份有限公司 302.24 飞行器制造 、材料配套 29 广州亿航智能技术有限公司 60.41 飞行器制造 、 eVTOL 5 浙江万丰奥威汽轮股份有限公司 281.12 飞行器制造 、 eVTOL 30 广州南方测绘科技股份有限公司 60 运营服务 中国航空科技工业股份有限公司 257.75 飞行器制造 31 威海广泰空港设备股份有限公司 59.55 基础设施与配套保障 7 航天时代电子技术股份有限公司 256.36 整机 、材料配套 32 广联航空工业股份有限公司 55.56 飞行器制造 、模具 、零部件 8 中航 ( 成都 ) 无人机系统股份有限公司 222.95 飞行器制造 、运营服务 33 西安天和防务技术股份有限公司 47.62 运营服务

S0880125042247 本报告导读： 公司是深耕 20 余年的老牌银行 IT 服务商，有望通过 AI Agent 和智能金 融大数据服务打造新成长曲线。 投资要点： [Table_Summary] 首次覆盖，给予“增持”评级。公司积极推进与蚂蚁合作，聚焦银 行信贷场景，探索金融 AI Agent 落地，我们预测公司 2025-2027 年 EPS 分别为 0.10、0 52 元。我们结合 PE 和 PS 估值方法，参 考可比公司，考虑公司创新业务的成长空间，最终给予公司 2026 年 目标价 30.69 元，首次覆盖，给予“增持”评级。 公司是深耕 20 余年的老牌银行 IT 服务商。公司成立于 1998 年， 作为我国最早一批专业从事金融业软件开发及 IT 服务的企业，经 过多年经营和沉淀，公司积累了一批以银行业为主，涉及保险、证 券、基金、信托、融 绑定蚂蚁，探索银行 AI 应用落地。2025 年 9 月 1 日，公司受邀参 加蚂蚁数科生态伙伴 AI 智能业务交流闭门会，就银行 AI 应用市场 新的合作方向与蚂蚁数科达成初步共识，公司将吸纳蚂蚁数科在 AI 技术研发与场景落地的前沿先进经验，结合公司深耕银行领域二十 余年的业务理解与客户资源，加速形成“技术-场景-落地”的闭环能 力。此外，公司已成立人工智能与金融大数据事业部，将通过自主 开发与合作共建相结合的方式，构建领先的金融

地方试点陆续起步，关注整体方案商及领先终端/模组/MEC 提供商 随着试点城市车路云建设订单陆续发布，路侧/云端建设有望率先推进，我 们看好具备全栈技术能力的整体方案集成商和领先的终端、模组、MEC 提 供商。产业链相关公司包括：1）整体方案商：千方科技、万集科技、金溢 科技；2）路侧单元及车载终端：高新兴、移为通信、鸿泉物联、中兴通讯、 华砺智行（未上市）等；3）无线通信模组：广和通、移远通信、美格智能； 4）边缘计 国电信、中国联通；7）高精地 图及定位：四维图新、中海达等。 风险提示：1）地方政府推进不及预期；2）场景需求及商业化不及预期；3） 本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整 理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 (39) (28) (18) (7) 4 Jul-23 Nov-23 Mar-24 Jul-24 (%) 通信 ........................................................................... 21 图表 23： 车路云一体化产业链重点公司估值表（数据截至 2024 年 7 月 11 日） .................................................... 22 免责声

年，总部位于美国加利福尼亚州圣克拉拉，是一家人工智能计算公司。据 JPR 数据， 4Q22 英伟达独立 GPU 出货量占比 为 82% ， 位居市场第一。公司股价经历 2016-2018 年、 2020-2021 年、 2022 年 9 月以来三轮快速增长；其中 2022 年 9 月至今，受 AI 驱动下针对芯片算力需 求提升，公 司股价呈现大幅度反弹；截至 2023 年 4 月 30 日，公司市值为 6854.00 亿美元。回顾历史， 亿美元。回顾历史， 1999 年，公司发明了图形处理器，定义了 现代计算机图形学 ； 2006 年，公司推出用于通用 GPU(GPGPU) 计算的 CUDA 平台。 自 2015 年以后，随着 AI 浪潮迅猛推进，公司业务不断多元化， 向数据中心、游戏、移动设备、 汽车电子等市场发展。公司 GPU 产品能够并行计算的性能优势满足深度学习需求，通过对 GPU 架构升级不断推出新产 品，其运算性能得到显著提升，广泛 用于数据中心等计算密集领域。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 复盘英伟达的 AI 发展之 路 英伟达业务模式拟打造成类似于计算堆栈或神经网络，包含硬件、系统软件、平台软件和应用四层，公司结合芯片、系统和软件的全栈创新能力构建加 速计算平台，并且完善针对 AI 加速计算及数据中心的 GPU 、 CPU 、 DPU 三种芯片产品结构。 AI 布局方面，早在生成式 AI 变革初期就已参与并与

心有限公司、浙江大学、中国电信集团有限 公司、中国联合网络通信集团有限公司、中国移动通信集团有限公司、华为技术有限公司、上海芯超数 据科技有限公司、深圳数鑫科技有限公司、上海临港北京大学国际科技创新中心、北京市大数据中心、 电子科技大学、四川省大数据中心、国家电网有限公司大数据中心、蚂蚁科技集团股份有限公司、四川 长虹电器股份有限公司、中电数据产业集团有限公司、中电数创（北京）科技有限公司、广东领信数科 信息技术有限公司、航天信息股份有限公司、数据空间研究院、国家信息中心、中国南方电网有限责任 公司、浪潮云信息技术股份公司、西安电子科技大学、武汉达梦数据技术有限公司、三六零安全科技股 份有限公司、杭州安恒信息技术有限公司、华为云计算技术有限公司、上海数据集团有限公司、太极计 算机股份有限公司、浙江久婵物联科技有限公司、北京数网链通科技有限公司、北京泰尔英福科技有限 公司、杭州金智塔科技有限公司、汇数未 （杭州）有限公司、吉林省高速公路集团有限公司、 蓝象智联（杭州）科技有限公司、星环信息科技（上海）股份有限公司、云上（南昌）大数据有限公司、 浙江省大数据联合计算中心、中电云计算技术有限公司、中国移动通信有限公司研究院、中移动信息技 术有限公司、联通数据智能有限公司、中国联通软件研究院、中国信通院江西研究院、浙江蚂蚁密算科 技有限公司、杭州市大数据管理服务中心、杭州云象网络技术有限公司、天翼支付科技有限公司、中电

系 统之间的交互更智能、更简单。 保险公司也逐渐进入这一领域，新一代人工智能技术有望帮助保险公司重新 定义其工作方式，打造创新产品和服务，提升客户体验。与此同时，这一传 统行业接受新技术仍面临多方的挑战。 无论是用智能自动化取代重复性的手动操作，还是帮助员工增强判断能力， 改善与客户之间的互动，抑或是设计出智能产品，技术都将推动保险公司的 发展，帮助他们持续地盈利。动脉网（微信号：vcbeat）编译了埃森哲发布 森哲发布 的“AI+保险”行业报告，该报告的重点包括： •人工智能将帮助保险公司重新规划现有流程，设计创新产品，提升客户体验； •保险公司必须采取合适的战略，来更好地管理人力资源； •保险公司应该改变现有工作方式，包括采用 RPA(机器人流程自动化)以及智 能决策支持系统； 2 •保险公司要允许人工智能在整个价值链中创造性地利用数据，挖掘所有数据 集中隐藏的价值。 创造全新的收入来源。 如果保险公司将人工智能重点应用于人力资源、工作流程和数据管理方面， 那么他们将从中获得最大效益。 在保险公司面临巨大压力之际，人工智能领域正在取得飞速进展。竞争变得 异常激烈，新的竞争者正在颠覆现有的商业模式。受其他行业技术快速发展 的影响，消费者对保险公司的期望也会越来越高。 因此，保险公司必须找到提高运营效率、推动产品创新、改善客户和员工体

◼ 投资建议：关注AI制药领域进展及具备潜力的海内外前沿公司。以“AI+CRO”、“AI+Biotech”为典型的商业模式，AI制药涌现出了一批优 秀的上市/非上市公司。除此之外，以赛诺菲、GSK、强生为代表的大药企亦在积极布局AI制药领域，一方面运用AI技术加强数据管理决策并 深度融合至药物开发流程之中，一方面不断加强与AI制药专业公司合作，运用后者专业的技术平台，赋能药物发现和临床试验。建议关注AI 议关注AI 制药领域进展及具备潜力的海内外前沿公司：晶泰控股-P、皓元医药、药石科技、药明康德、成都先导等。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 医疗健康是AI最大的应用领域 01 AI为药物发现带来时间及效率变革 02 国内外“AI+制药”企业梳理 03 投资建议 04 目录 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 全球人工智能解决方案市场处于快速发展阶段 4 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 全球AI制药公司梳理 表：全球AI制药公司梳理 股票代码 股票简称 市值 （亿元） 主营业务 AI赋能 PE (TTM) PS (TTM) PE 24E 25E 26E 2228.HK 晶泰控股-P 283 公司是一家以量子物理、人工智能和机器人技术驱动 的创新型研发平台公司，通过整合量子物理、人工智 能、高性能云计算及标准化和自动化湿实验室能力，