免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 工业/能源 DeepSeek 冲击下，AI 产业对国内电 力行业的变与不变 华泰研究 工业 增持 (首评) 能源 增持 (维持) 研究员 刘俊 SAC No. S0570523110003 SFC No 来冗余造成的低效率。根据台达的数据，当前 UPS 系统效率为 95.1%，全链路效率 86.6%。 2） HVDC 高压直流系统：HVDC 方案逐渐被数据中心验证，在中国市场率先扩散。HVDC 系统能有效避免交流供电中的多次变流和变换进而减少能源转换损失，具有模块化、效 率高、可靠性高、成本更低等优势。HVDC 设备成本略低于传统 UPS，且相比传统 UPS 具备一定效率优势，并可降低数据中心 PUE，减少能源消耗。根据台达的数据，当前 市电切换对末端影响性 服务器电源不切换 服务器电源不切换 半数服务器电源切换 服务器电源不切换 电池放电效率 高，电池直挂输出母排 高，电池直挂输出母排 高，电池直挂输出母排 低，存在逆变转换过程 建设周期/月 6 10 8 10 安全性 高 高 较高 较高 注：占地面积中 S 为低压配电室面积 资料来源：叶新平（台达大功率电源产品技术专家 ），台达，华泰研究

智算中心赋能产业发展 康亚萍 | 南京中科逆熵科技有限公司 - 运营总监 智算中心 产业发展 运营实践 01 02 03 AiCD 智算中心 PART 01 软件栈 统一完善 云端 A 加速卡 终端智能处理器 P 乘院道连助说的，广五应用备美好指描 边缘 A 加速卡 云边端车 全面覆盖 生态运营 密切协同 智能计算服务、交叉研究和产业创新三位一体 · 立足南京、面向长三角、辐射全国 · 为南京建设国际科技创新中心贡献卓越力量 南京智能计算中心 AiC○ 智算中心 三 XTROTEC 中 科 逆 熵 南京智能计算中心 计划总投资 13 亿元，当前已建成算力 0.8Eops ( 约 700 台服务器 ) AI 算力规模 每秒 80 亿亿次 是长三角当前投运规模最大、算力最高的智能计算中心 医疗应用 AiCD 产业发展——产业机遇与行业机遇 · 传统产业智能化变革需求迫切 · 人工智能行业内企业对新型算力基础设施的需求迫切 三 XTROTEC 中 科 逆 熵 7.20% · 涉及范围广，包括汽车、医药、化学、电子、半导 15.3 0% 体、印刷、食品饮料、物流、烟草、医疗、电池等 电子及半导体设备 ■汽车制造 制药业 其他

一、“十五五”时期制造业发展面临的新形势 “十五五”时期，大国战略竞争和博弈加剧，人工智能的 冲击和影响扩大，我国制造业发展形势面临“三重”大调整。 （一）格局调整：保护主义、单边主义上升加剧“逆全球 化”进程，国际经贸规则重构推动区域化布局。近年来，以美 国为首的部分发达国家秉持零和博弈和保护主义思维，在高 新技术领域对我筑起“拦水坝”，强行切割基于市场规则建立 起来的全球供应链，谋划小圈子、组建小阵营、成立小同盟， CCID CCID CCID CCID CCID CCID CCID CCID CCID CCID CCID CCID C 4 协同推进降碳、减污、扩绿、增长，推动发展方式根本性变 革。 三是发展新质生产力并形成与之相适应的新型生产关 系。加快发展新质生产力的同时，必须进一步全面深化改革， 完善新发展阶段产业政策，推动各类先进优质生产要素向发 展新质生产力顺畅流动。推进高水平对外开放，深化产业国 气、更多举措破除深层次体制机制障碍，推进国家治理体系 和治理能力现代化。制造业高质量发展需要建立与之适应的 治理方式，建议：以人工智能、大数据为依托，推进产业治 理部门、支撑部门和企事业单位全方位、系统性、重塑性变 革，加快业务流程线上迁移和集成优化，构建协同高效的跨 部门协作机制。面向各部门治理场景，深度整合业务条线， 打通创新链、产业链、人才链、资金链，实现产业运行监测 和政策效果评估的联动共享，提升产业治理多部门协作水平。

预测型 决策型 透支余额 同比 -10% 户均额度 XXX 万 卡量增长 YY% DeepSeek 能做吗？注意力机制类似指标树结构，都是寻找变 量之间的关系 行业影响：缩小技术 鸿沟，推动生态变革 04 中小银行逆袭机会 低成本模型赋能 DeepSeek 的低成本特性，使中小银行无需巨 额算力投入即可享受先进 AI 技术，显著降低技 术门槛。 资源差距缩小 开源生态让中小银行能与大行站在同一起跑线，

2025研究前沿 目录 天文学与天体物理学 1. 热点前沿及重点热点前沿解读 085 1.1 天文学与天体物理学领域 Top 10 热点前沿发展态势 085 1.2 重点热点前沿⸺“基于超新星光变曲线数据约束宇宙学参数” 086 1.3 重点热点前沿⸺“通过直接探测实验寻找低质量暗物质候选粒子” 089 数学 1. 热点前沿及重点热点前沿解读 095 1.1 数学领域 Top 10 对于每个大学科领域，结合 Top10 热点前沿的核 心论文的数量、被引频次、核心论文平均出版年，以 及施引论文的年度变化，分析 Top10 热点前沿的发展 趋势，包括覆盖的学科领域方向、前沿分布特征及演 变趋势。 每个学科领域的第一张表展示本领域 Top10 热点前沿的核心论文的数量、被引频次以及核心论文 平均出版年。每个领域的 Top10 热点研究前沿中引用 核心论文的论文（施引论文）的年度分布用气泡图的 过程的阈值。这 9 种关键的地球系统过程包括气候变化 （Climate change）、生物地球化学循环（Biogeochemical flows）、淡水变化（Freshwater change）、土地系统变 化（Land system change）、生物圈完整性（Biosphere integrity）、新合成物质（Novel entities）、海洋酸化 （Ocean acidificati

2025研究前沿 目录 天文学与天体物理学 1. 热点前沿及重点热点前沿解读 085 1.1 天文学与天体物理学领域 Top 10 热点前沿发展态势 085 1.2 重点热点前沿⸺“基于超新星光变曲线数据约束宇宙学参数” 086 1.3 重点热点前沿⸺“通过直接探测实验寻找低质量暗物质候选粒子” 089 数学 1. 热点前沿及重点热点前沿解读 095 1.1 数学领域 Top 10 对于每个大学科领域，结合 Top10 热点前沿的核 心论文的数量、被引频次、核心论文平均出版年，以 及施引论文的年度变化，分析 Top10 热点前沿的发展 趋势，包括覆盖的学科领域方向、前沿分布特征及演 变趋势。 每个学科领域的第一张表展示本领域 Top10 热点前沿的核心论文的数量、被引频次以及核心论文 平均出版年。每个领域的 Top10 热点研究前沿中引用 核心论文的论文（施引论文）的年度分布用气泡图的 过程的阈值。这 9 种关键的地球系统过程包括气候变化 （Climate change）、生物地球化学循环（Biogeochemical flows）、淡水变化（Freshwater change）、土地系统变 化（Land system change）、生物圈完整性（Biosphere integrity）、新合成物质（Novel entities）、海洋酸化 （Ocean acidificati

DeepSeek对于医疗体系有那些影响？-医院 • 电⼦病历和数据管理⾰→构建专病知识库， 为药物研发和精准医学提供⽀持 ⼤模型语义理解加速医学数据治理和流通 • 医院数据开放和流通→数据要素商业化变 数据价值在⼤模型背景下进⼀步被凸显 • 精细化运营管理（DRG/DIP） DS推理思考能⼒以及医保控费压⼒（需求⾼，难度⼤） →药品定价策略 医院 • PR先⾏，但过去“纸⾯数据、 ⾮标数据”等困境能得到极⼤ 版权意识：避免直接商⽤模型⽣成 的代码、⽂案或设计 使⽤场景与内容风险 • 明确应⽤场景：不是所有场景需要AI • 混合部署策略:v“该省省，该花花” • 模型选择和微调：“满⾎”虽好，但所需推 理资源逆天 • ⾼并发处理 ROI优化 个⼈应⽤ 企业应⽤ • 避免透露公司敏感信息：⽐如内 部⽂件、政策草案、经济数据等 法律风险 虚假信息 32 ⼈⼯智能将如何改变医患互动？ 科技助医 互联为健

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