次，根据抛出的 第一个问题去思考相关的答案。比如，保险公司需要通过布局AI来提高其效率和精准度，个性化 产品和服务，专注创新和长期发展等。在这些可能的答案里，找到专注创新和长期发展是企业需 要布局AI能力的根本因素。然后，再进一步思考保险公司为何要专注于创新和长期发展？进一步 探究是因为目前复杂的经济环境和科技变化让企业的未来充满不确定性。当找到了“未来的不确 定性”是企业需要关注的重要 市场规模和增长：考察保险行业的总 体市场规模、增长率、市场饱和度等。 • 行业趋势：分析行业的长期趋势，如 保险产品的多样化、服务数字化等。 • 竞争格局：研究市场上的主要竞争者、 市场份额分布和竞争策略。 法规与政策环境 02 市场与行业动态 01 技术发展趋势 03 消费者行为与需求 04 风险管理与合规 05 长期视角 06 • 监管框架：了解影响保险行业的法规 和政策，如合规要求、消费者保护法 包括市场风险、信用风险、操作风险 等。 • 合规要求：确保对行业合规要求有深 入理解，以适应监管环境的变化。 • 可持续发展：考虑环境、社会和治理 （ESG）因素如何影响保险行业的长期 发展。 • 战略规划：基于各类参考系综合分析， 制定长期的业务发展战略和规划。 技术成熟、市场趋于饱和； 有闲阶级和资本的出现； 新的投资机会短缺；经济 大概率出现“滞胀”；自满 与失望并存，社会割裂 导入期 转 折 展开期

的风险收益比，通过平衡高风险高收益资产与低风险低收益资产， 使投资组合在不同市场周期中保持相对稳定的表现。此外，资产配 置还能根据投资者个人的风险承受能力、投资目标和时间 horizon，量身定制适合的投资策略，确保长期投资目标的实现。 例如，对于风险厌恶型投资者，可以适当增加债券和现金类资产的 比重，而对于风险偏好型投资者，则可以增加股票和另类投资的配 置。  分散风险：通过多元化的资产配置，降低单一资产波动对整体 时监测市场动态，预测资产走势，并根据投资者的需求动态调整资 产配置策略。这种基于数据驱动的智能决策，不仅能够提高资产配 置的效率，还能在复杂多变的市场环境中为投资者提供更有效的风 险管理工具，从而确保投资组合的长期稳健增长。 1.2 DeepSeek 技术的概述 DeepSeek 技术是一种基于大数据和人工智能的高级分析工 具，旨在通过深度学习和自然语言处理技术，为资产配置规划提供 精准的数据支持和决 保守型投资者倾向于低风险资产，如债券和现金；稳健型投资者则 在股票和债券之间寻求平衡；而进取型投资者更注重高收益，可能 将较大比例的资金配置于股票和另类投资。目标设定则包括短期目 标（如购房、教育资金）和长期目标（如退休规划、财富传承）， 不同的目标需要不同的资产配置策略。 动态调整策略是资产配置规划中不可或缺的一部分。市场环 境、经济周期以及投资者个人情况的变化，都会影响资产配置的合 理性。因

而批量复制。 传统金融机构的数字化转型面临三大核心矛盾 : —— 矛盾 1 : 顶层设计层面自上而下“以客户中心 + 数字化转型”的长期战略目标，与一线人员层面自下而上短期业绩 KPI 考核的矛盾 ; —— 矛盾 2 : 公司数字化战略转型的长期价值，与短期财报压力的矛盾 ; —— 矛盾 3 : 成熟金融机构优势业务体量巨大但增速放缓，与创新业务增速虽快但占比太小的结构性矛盾。 转型 提供参考。 PAR71 金融机构数字化转型核心痛点与思考 数字金融发展的核心矛盾与痛点 顶层设计层面自上而下“客户中心 + 数字化转型”的长期战略目标，与一线人员自下而上短期业绩 KPI 考 核的矛盾 ; 公司数字化战略转型的长期价值，与短期财报压力的矛盾 ; 成熟金融机构优势业务体量巨大但增速放缓 ，与创新业务增速虽快但占比太小的结构性矛盾。 仅在内容生 r ，还包括需求洞察等多元 ÿ 能性 产品销售以产品为驱动，以交易 为导向，强调产品功能参数与性价 比以促进成交 ; 而客户中心则以需求为起点，以 信任为导向，注重深度理解客户痛 点和长期目标，追求客户生命周期 价值的最大化。 ñ 智 能 ü 服 为 Ï V ÷ , 智 能 客 服 的数字化组织变革，即在于 < 早半 步 = 的洞察 ，将客户需求感知从应 答升级为预判，从被动响应转为主

个或多个数字化转型服务伙伴，在商业上深度 合作，共同创新、共同运营、传递能力，以服 务的方式建立共同商业目标，以新的计价方式 谋求共同获得商业利益最大化，是企业的必然 趋势和必经之路，也将是企业在数字化转型这 一长期发展战略中，兼顾价值创造和创新迭代 的主流新模式。 显然，选择合适的合作伙伴对数字化运营 至关重要，需要深入思考其是否具有全球视野、 技术实力、创新能力、行业经验等。 勤达睿历经了信息化时代传统的 方法：四种产业类型的数字化运营方略 过去很长一段时间，运营被戏称为经营里 的“脏活累活”，需要企业进行长期、精细化 的设计。比如企业每年在电商平台重点运营的 双十一，安糖介绍称，早在 9 月初，很多企业 就已经完成了两轮用户的蓄水，这些用户已经 积累在企业的数据池中，并制定好了双十一期 间的采买和运营规则，以保证大促时的高质量 爆发。这是在长期的、大量的数据积累、精算、 规则优化等工作支撑下才得以实现的。 同时，数字化运营还需要深入很多细致的 无法实现数字化资产的价值增值。 • 激励错位：由于难以衡量数智项目的 经济价值，从而难以在部门间进行合理的价值 分配，导致参加数智项目的数智部门和业务部 门无法形成高效协同。 如今，许多企业已经经历了相对长期的数 字化转型过程，基本完成了“数字化基建”的 阶段。然而，当这些企业想要进入下一阶段， 也就是“数字化价值变现”阶段时，上述挑战 便凸显出来。这时，企业需要尽快系统化建设 数智价值链，重塑数字化管理、运营逻辑，从

芯片。接下去的问题就是良率提升速度与 产能爬坡速度，根本上取决于中国建立起一个基本替代西方先进制程芯片的产 业链，解决各个环节卡脖子问题。这需要时间和耐心。 保守来看，如果鸿沟短期内无法逾越，中国的 AI 算力长期依靠较低能效的芯片， 且芯片能效无法持续提升，那么相同算力规模的用电量需求就会大增。电力换 算力成为一种选择，以保证在 AI 领域的竞争力。但就总量而言，中国电力的装 机总量约为美国 2.4 倍，发电总量约为美国的 PUE）降低到 1.3 以下，考虑到市场占比较高的领先云巨头的 PUE 已经做到比这更低，将其视 为一段时间内的全行业基准水平相对合理。此外，考虑到智能算力的供需情况， 国内智算中心使用率可以设定为长期以 100% 的满负载运行。 智算中心当年的用电规模的计算公式可以表示为：芯片数量 * 芯片热设计功率 *2*PUE* 使用率 *365 天 *24 小时。 因此，至2030年，智算中心的总 电功率、负荷能力的精准预测。中长期来看，能计算储 能的充放电计划、风光的削减计划以及整体的风光储聚 合出力曲线。 远景运用智能物联操作系统 EnOS，以高精度预测、多目 标及多时间尺度优化策略，打通微网协同调度系统全链 路，覆盖源网荷储，基于云边一体实现基础数据接入， 提供高阶应用产品套件。 乌兰察布市与远景共建的源荷互动平台，融合市级碳管 理、电力现货及中长期交易终端，结合园区可视化多场

芯片。接下去的问题就是良率提 升速度与产能爬坡速度，根本上取决于中国建立起一个基本替代西方先进制程 芯片的产业链，解决各个环节卡脖子问题。这需要时间和耐心。 保守来看，如果鸿沟短期内无法逾越，中国的 AI 算力长期依靠较低能效的芯片， 且芯片能效无法持续提升，那么相同算力规模的用电量需求就会大增。电力换 算力成为一种选择，以保证在 AI 领域的竞争力。但就总量而言，中国电力的装 机总量约为美国 2.4 倍，发电总量约为美国的 PUE）降低到 1.3 以下，考虑到市场占比较高的领先云巨头的 PUE 已经做到比这更低，将其 视为一段时间内的全行业基准水平相对合理。此外，考虑到智能算力的供需情况， 国内智算中心使用率可以设定为长期以 100% 的满负载运行。 智算中心当年的用电规模的计算公式可以表示为：芯片数量 * 芯片热设计功率 *2*PUE* 使用率 *365 天 *24 小时。 因此，至 2030 年，智算中心的总装机容量将达到 电功率、负荷能力的精准预测。中长期来看，能计算储 能的充放电计划、风光的削减计划以及整体的风光储聚 合出力曲线。 远景运用智能物联操作系统 EnOS，以高精度预测、多 目标及多时间尺度优化策略，打通微网协同调度系统全 链路，覆盖源网荷储，基于云边一体实现基础数据接入， 提供高阶应用产品套件。 乌兰察布市与远景共建的源荷互动平台，融合市级碳管 理、电力现货及中长期交易终端，结合园区可视化多场

汽车行业ESG最佳企业实践榜单十强 汽车行业ESG最佳企业实践案例介绍 定义与研究范围 5 关键发现 ESG行业定义 ESG（环境、社会、治理）通过系统化整合环境可持续性、社会责任履行与企业治理效能， 构建企业长期价值创造的核心框架。其本质是通过“非财务指标”量化企业可持续发展 能力，为投资者、监管机构及社会公众提供决策依据，推动经济向包容性、韧性化转型。 ESG的运作是“数据驱动—标准共建—价值转化”的闭环过程，通过持续的指标优化与实 社会维度 涵盖员工权益、社区发展、产 品责任、数据安全等，强化企 业社会责任担当。 治理维度 关注董事会结构、合规管理、 透明度、反贿赂等，构建可 持续的决策机制。 核心目标 通过ESG框架识别企业长期风 险与机遇，促进财务绩效与非 财务价值的平衡，最终实现 “可持续商业”。 ESG目标设定 ESG风险识别与评估 ESG策略制定与执行 企业应根据自身的发展战略和行业特点， 结合利益相关者的期望和要求，制定明确 2014–2024 年间，PRI 追踪的政策工具从 15 类增至 20 类，提及《巴黎协定》的条目从 33 条 飙升至 200 条，监管密度与广度同步放大。 投资者方法论升级 ◼ 为应对监管、重建客户信任并锁定长期回报，投资者必须细化目标、拆解策略、量化影响，把 ESG 从“合规插件”升级为“风险-回报-影响”三位一体的主动管理框架。 监管雄心的三层跃迁 ◼ 第一层：管控组合层面的可持续性风险敞口；

NVMe SSD 和大容量 HDD，以满足不同应用场景的需求。NVMe SSD 用于存储高频访 问的医疗数据和模型参数，提供极致的读写速度；HDD 则用于存 储历史数据和大规模数据集，确保数据的长期保存和低成本管理。 同时引入 RAID 技术，提供数据冗余和故障恢复能力，保障数据的 高可用性。 网络单元设计为高带宽、低延迟的架构，支持 10GbE 甚至 40GbE 以太网接口，确保医疗大数据的高速传输和多节点协同计算 deepseek 智算一体机的硬件架构中，存储系统的 设计至关重要，需兼顾高性能、高可靠性以及扩展性。考虑到医疗 数据的多样性和安全性要求，我们采用分层存储架构，结合多种存 储介质，确保数据的高效访问与长期保存。 首先，存储系统采用全闪存阵列（All-Flash Array, AFA）作为 高速存储层，满足实时数据处理和大规模并发访问的需求。闪存阵 列的 IOPS 峰值可达数百万级别，显著提升医疗影像分析、基因数 峰值可达数百万级别，显著提升医疗影像分析、基因数 据处理等高吞吐量场景的响应速度。同时，通过 NVMe（Non- Volatile Memory Express）协议优化数据读写效率，降低延迟。 其次，为满足大规模医疗数据的长期存储需求，采用分布式存 储系统作为核心存储层。分布式存储系统支持横向扩展，节点间通 过 RDMA（Remote Direct Memory Access）技术实现高效数据 传输，确保集群规模的灵活性与性能的线性增长。存储节点采用高

置决策，优化股债配置结构，平衡成 长 性与价值回归 长周期：科技驱动的结构性变迁 判定核心：科技革命驱动的 40-60 年 的超长期经济周期 应用价值：提供大类资产配置的宏观 视角，捕捉科技创新和产业变革带来 的 长期投资机遇 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 国信周期框架：统筹短、中、长，多维视角指引资配 美林时钟框架（工业增加值 +PPI ）：经济增长周期和通货膨胀周期 上行时，经济上行的背后往往是企业盈利的改善，对应股价上行；当价格（综合通胀指标）下行时，往往预示着货币政策的宽松，利率下行，这会改善股票的估值，对 应股价上行。从价值投资的角度，我们往往更为关注盈利，其代表了企业的业绩、长期竞争力 研究发现，综合景气指标对行业盈利增速有领先性，表现为领先正相关，这与经济周期的理论相一致；综合通胀指标对行业盈利的提示不及综合领先指标， 分行业来看有如下结论： 综合景气指标对周期、成 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 资料来源： Wind ，国信证券经济研究所绘 制 中周期：聚焦资产比价 中周期框架下的资产配置以均值回归为核心思想。均值回归认为，资产价格在长期会围绕其内在价值波动，即使短期内出现偏离，最 终也会回归到长期平均水平。这种规律在金融市场中普遍存在，是资产配置的重要依据 中周期框架强调在中期维度（ 3-5 年）进行资产配置。与短期波动不同，中期维度的资产价格比价关系更稳定，均值回归规律也更为明

敬请参阅最后一页特别声明 1 本篇文章是 AI 系列深度报告第一篇，着重从 AI 新技术带来的行业改变和可能的演绎路径角度去梳理行业长期趋势。 年初持续受到关注的 Deepseek 带来了一系列的浪潮，对化工行业也将产生巨大冲击，我们从几个维度进行了方向性 梳理：①从不同赛道的竞争重点出发，挖掘 AI 智能化带来的优化和改善空间；②从实际可落地的角度，梳理可率先 .............. 4 1.2、化工行业智能化升级，顺势把握三重机遇................................................... 6 二、长期行业格局或将改变，商业模式亦或将不断演变................................................ 6 2.1、国内外化工行业的软实力差距有望逐步缩窄... 而下针对央企、国企接轨 AI 智能化的指导意见的落实。  资金实力：行业内领军企业，长期穿越周期发展，具有更为雄厚的资金实力，能够率 先尝试不同程度上的改造和优化，形成有效对接口；  有先期基础：领军企业在研发配套、基础研究、应用数据等维度具有一定的研究基础， 对于人才的储备和设备的工程化理解有长期的历史积淀；  有促进动力：新的技术和工具的优化是提升竞争力的重要路径，AI 智能化的发展已