来源。 FY23 ，公司收入为 269.74 亿美元，同比增长 0.22% ，主要由于数据中心及汽车领域收入的高速增长抵消了游戏及专业可视化领域所带来的收入减少； 净 利润为 43.68 亿美元，同比减少 55.21% ，主要由于运营费用同比增长 50% 所致，包括与 Arm 交易相关的 13.5 亿美元收购终止费用。公司业务部门 包括计算 与网络事业部和图形事业部， FY23 收入占比分别为 收入占比分别为 55.86% 、 44.14% 。公司的平台及产品主要应用于数据中心、游戏、专业可视化、汽 车等四大领域， FY23 占比分别为 55.63% 、 33.61% 、 5.72% 、 1.69% 。分地区来看， FY23 来自美国地区的收入占比最高，达 30.7% 。公司 FY1Q24 实现收入 71.92 亿美元 (YoY - 13.2% ， QoQ 18.9%) ， FY2Q24 收入指引为 年全球数据总量及预测 图： 2016-2021 年全球数据中心负载任务量及预 测 资料来源：《 Language Models are Few-Shot Learners 》，国信证券经济研究所整 理 23% 22% 22% 21% 21% 20% 20% 19% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2021 2022E 2023E 2024E

2025/03/DTPT —————————— 收稿日期：2025-01-23 0 前言 随着物联网、人工智能等技术的加速发展，算力 逐渐成为数字经济时代的核心生产力。截至 2024年 9 月，我国算力总规模达 246 EFLOPS（指每秒进行百亿 亿次浮点运算的能力），算力总规模居世界前列。 2023年 10月工信部等六部委联合发布的《算力基础设 施高质量发展行动计划》指出，到 模型是非常关键的 ［6-10］。本项目对数值模型进行了如 下简化。 a）假设机房墙壁是绝热的。 b）求解计算采用标准的k—ε湍流模型。 c）空气设置为非理想气体。 d）空调送风温度为23 ℃。 本项目智算中心机房模型如图 5所示。为了验证 不同位置空调故障对智算中心机房内温度的影响，后 文将针对不同位置的空调故障进行分析，找出在最不 利工况下机房内的温度情况。 图5 智算中心机房模型 热通道封闭 良好 较高 较长 表2 智算中心机房室内设计参数及空调配置 功能区 域 智算中 心机房 空调 形式 列间 空调 供回水 温度/℃ 12/18 冷通道送 风温度/℃ 23 冷通道相 对湿度/% 40~60 送回风 温差/℃ 10 空调配置 空调32台，24 用8备配置 图3 改造后智算中心机房平面图 图4 智算中心机房气流组织形式 智算中心机房 列间空调

能力有望大幅提高机器人对环境的理解能力，以及根据理解结果控制关节等 的执行能力。相关标的包括：Meta，奕瑞，龙旗，舜宇，水晶光电，歌尔。 观点#3：隐私保护需求推动办公用 PC AI 化 23 年 3 月，微软推出面向 Office 的 Microsoft 365 Copilot 以来，以办公助 手为切入点，重塑包括 Word、Excel、Powerpoint 等通用办公软件， 以及 Dynamics 户增速放缓。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观 公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。 (29) (20) (12) (3) 6 Jun-23 Oct-23 Feb-24 Jun-24 (%) 电子 沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 电子 正文目录 摘要：大模型能力提升不断解锁新的应用场景 ......................................... 23 广告：AI 算法优化推送机制，生成式 AI 实现自动化广告制作 ........................................................................... 23 搜索：引入大模型后，Bing 份额提升 ....................

与“涌现”能力：大模型训练遵循的重要法则 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 2022/8/27 2022/12/5 2023/3/15 2023/6/23 2023/10/1 2024/1/9 2024/4/18 资料来源： Information is Beautiful ，国信证券经济研究所整理 评，用以评测大模型基本的知识覆盖范围和理解能力。 开源 限制访问 私有 200 150 100 50 0 2022 2023 l 23 年 3 月以来， OpenAI 所发布的 GPT-4 已经具备了多模态理解和多类型内容生成的能力，使得 AI 真正具备了重 塑人 机交互模式、全方位赋能人类生活的可能性。 l 24 年 12 月 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 250 200 150 100 50 0 数据总量（ ZB ） YoY 23% 22% 22% 21% 21% 20% 20% 19% 智能算力是构建大模型的重要底座， AI 算力需求持续攀 升 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 2023 年

对组织开展数智化审计的建议 ..................23 ( 一 ) 加强战略规划与体系建设................................................... 23 1) 主管部门应加强审计领域战略谋划与顶层设计....................................23 2) 组织需要把对数智化审计的重视落到实处........ .........................23 3) 组织需要构建完善的数智化审计体系...................................................23 ( 二 ) 适度增加数智化审计投入................................................... 23 1) 适度增加技术投入，为开展数智化审计提供数据基础。 IT 审计 (49.21%)，或者 开展 IT 审计的效果并不理想 (25.65%)；87.96% 的机构没有设立专门的数智化审计部门， 73.3% 的机构没有能力组建数智化审计专业团队。 图表.23.自主开展 IT 审计 21 数智化审计调研报告 图表.24.数智化审计部门设立情况 图表.25.数智化审计专业团队组建情况 在已经组成专业化数智化审计团队的，48.17% 的机构不具有懂业务、科技及数据分析

供良好基础；建立各级旅游政务管理平台， 实现旅游信息高度汇总郑和、问题智能分析辅助决策；创建良好的旅游监督环境，开放更多旅游管理展示和评价窗口给 公众，增强旅游管理透明度。 2018/4/23 5 智慧旅游特征 以信息化为基础 以高效、低碳的模式，实现物理资源与虚拟信息的全面互联互通，提供无处不在、触手可及的基 础服务 以游客互动体验为核心 通过智能化方式感知游客状态，进行深 大数据分析 指挥中心 即时监管 制定决策 效果评估 智慧城市 公共资源平台 监管部门 投资企业 ... 酒店房态 实时监测 有效推送 智慧旅游解决方案 0 2 2018/4/23 10 智慧旅游整体架构 手机 智能导游 电子地图 互动社交 游客定位 智能导览 手 机 APP 智 能卡 智慧服务 智能导航 智能导购 电子支付 支撑层 省 旅 响应国家旅游局号召，及时对外发布旅游景区接待信息，加强对游客的宣传和疏导，避免景区接待超最大承载 量问题的发生；及时全面掌握景区各点位的人流量分布，对景区安全问题及时预警，并迅速响应解决。 2018/4/23 30 智慧管理 – 智能疏导体系 对主要出入口视频进行智能图像分析，自动统计出 入人数 对人群聚集城所视频进行智能图像分析，自动对人 群异常聚集进行警告 对各监控点的统计人数进行汇总，在地图上显示；

-10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 0 2 4 6 8 10 12 14 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 23Q1-3 营业收入（亿元） 营业收入YoY（右轴） -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3 21Q4 22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 23Q3 营业收入（单季，亿元） 营业收入YoY（右轴） 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2016 2017 2018 2019 2020 2021 22H1 2022 23H1 其他业务 智能交通及其他 智慧口岸查验系统解决方案 200 300 400 500 600 700 0 200 400 600 800 1,000 1,200 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 23H1 智慧口岸收入（百万元） 智能交通及其他收入（百万元） 智慧口岸收入YoY（%，右轴） 智能交通及其他收入YoY（%，右轴） 盛视科技·公司首次覆盖报告 请通过