算力+双碳政策，中国绿色算力提升新能源需求端消纳 与海外不同，中国电网更加稳定，并不需要大量分布式电源直连去实现稳定 供应。2023 年发改委、工信部《深入实施“东数西算”工程加快构建全国 一体化算力网的实施意见》首次提出到 2025 年底，国家枢纽节点新建数据 中心绿电占比超过 80%。在十四五期间我国单位 GDP 二氧化碳排放降低 18%的目标约束下，我们预计各地算力中心将积极消纳新能源。对应到数据 中心建设对新能源消纳的拉动，我们估算 2024-26 年每年 6~9GW 的数据中 心建设将带来 18~27GW 的本地新能源消纳能力。 投资建议： 看好国内数据中心建设带来的电源国产替代机会，以及技术迭代加速后 HVDC 以及巴拿马电源和 SST 的发展机遇。产业链标的包括：欧陆通，中 恒电气，明阳电气，伊戈尔。最后，我们重申于《新型电力系统成本篇：多 维解决消纳问题，新能源迈入 2.0 时代》（2024.10.25）中对于配网建设， 储 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 工业/能源 正文目录 AI 数据中心或持续拉动电力需求增长并促进新能源消纳 ............................................................................................. 4 AI

7%。 2、优化调度决策：基于精准的发电预测，AI 大模型可以综合考虑电网的负荷需求、不同新能源电站的发电能力、储能设备的状态等多 方面因素，制定出最优的电力调度方案。这有助于提高电网对新能源电力的消纳能力，降低弃风、弃光率，提高新能源发电的利用效率。 10 ◼ 能源管理： 1、电网状态监测与故障诊断：利用 传感器网络收集电网的实时运行数 据，如电压、电流、功率因数等， AI 大模型可以对这些数据进行实时 衡难度加大，新能源消纳和电力保供面临更大压力。 -部分地区省间送出能力与新能源装机不匹配，影响新能源利用率。 2.系统调节能力： -新能源的快速发展需要更多的系统调节能力，但现有调节能力可能不足以应对新能源的波动性和间歇性。 -需要通过技术创新、市场机制设计等手段提升系统调节能力，以保障新能源的有效消纳和电力供应的稳定。 3.市场机制完善： -市场机制在促进新能源消纳、激励灵活调节资源、疏导调节成本等方面仍需进一步完善。 -微电网、虚拟电厂、负荷聚合商等新型经营主体参与市场面临认定、计量、结算等问题。 -需要通过明确市场主体地位、完善计量结算机制、提供政策支持等手段，推动新型经营主体参与市场，发挥其在电力供需平衡、 新能源消纳等方面的积极作用。 7.负荷侧调节能力： -负荷侧调节能力在应对新能源波动、保障电力供应稳定方面的重要性日益凸显。 -需要通过需求响应、能效管理、智能用电等手段，充分挖掘负荷侧调节潜力，提高负荷侧对电力市场的响应能力和调节效果。

据中心，优化算力设施电能利用效率、水资源利用效率、碳利 用效率，提升算力碳效水平。 2. 引导市场应用绿色低碳算力。积极引入绿色能源，鼓励 算力中心采用源网荷储等技术，支持与风电、光伏等可再生能 源融合开发、就近消纳，逐步提升算力设施绿电使用率。加快 探索构建市场导向的绿色低碳算力应用体系，推动业务模式、 计费模式和管理模式创新。 3. 赋能行业绿色低碳转型。推动算力设施在工业等重点行 业发挥应用赋能作用，支撑行业数据分析、动态监测、工艺优 IT 设备耗电，单位为 kWh。 18. 源网荷储 是一种包含“电源、电网、负荷、储能”整体解决方案的 运营模式，是数据中心实现碳中和的一种重要方式，能够提高 电网安全运行水平，可解决清洁能源消纳过程中电网波动性等 问题。 18 附件 2 算力基础设施高质量发展指标 序号 指标 2023 年 2024年 2025 年 计 算 力 1 算力规模（EFLOPS） 220 260

2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 供需变化情况 西南及其他地区第三方算力中心定制批发业务供需关系分析 受益于西南及大同地区丰富的新能源资源，算力中心在这些地区承担了重要的能源消纳作用，未来供给将持续走 高，贵阳及大同两地需求较为旺盛，但其他地区需求尚未迎来大规模算力需求爆发。 45 资料来源：企业年报，灼识咨询 注：存量需求占比存量供给超过80%即为供不应求 单位：MW