DATA，华泰研究 我们认为供配电系统演进路线为提升电压支撑日益提升的功率需求+扩大分布式能源接入。 高电压应用方面，提升电压可以减少系统中由多个降压环节导致的损耗，且电压提升后也 会缩小电缆截面，增加走线空间利用率，并降低电缆成本；新能源接入方面，光伏和储能 发电为直流，可以快速接入数据中心全直流系统，进而减少交直流转换的损耗，根据 NTT DATA，光伏直接接入直流系统相比经电网接入可减少 5%到 10%的电能损耗。 间，抵消部分由供电需求陡升造成的数据中心供电系统占用空间膨胀趋势。 #3 投资成本：HVDC 系统在占地面积（土建等基础设施相关成本）、系统效率（电力成本） 本身相对 UPS 系统具备优势，提升电压后进一步降本（直接降低电缆成本，分布式能源接 入亦间接降低电力成本）。 #4 建设周期：HVDC 预制集成模组大幅缩短交付周期，且具备一定扩展性。当前智算中心 建设时经常未明确 AI 芯片型号，且具备未来扩容需求，HVDC

...... 29 3、追觅配送机器人在装备制造行业的应用 ................ 30 4、大族检测机器人在航空和汽车零部件行业的应用 ........ 31 5、乐聚人形机器人在电缆行业的应用 .................... 32 1 一、研究背景 （一）大模型正在加速通用机器人的全面爆发 随着人工智能向物理世界的渗透，大模型正在推动机器人向通用 化方向发展 协作机器人对产线进行自动化升级改造，将组装、检测工 32 序合并，与生产工人共同作业，协作完成任务。另外，大族 E05 协作 机器人也具备体积小、运转灵活等优势，能在狭小空间正常作业。 5、乐聚人形机器人在电缆行业的应用 夸父人形机器人系华为云与乐聚机器人战略合作以来取得的阶 段性成果，通过盘古具身智能大模型使得人形机器人在智能化、泛化 能力上得到了显著提升。目前，双方研发进程已经打通了人形机器人

LCD：11 OLED：15 19 电子行业2019年春季投资策略 5G终端天线变革：Sub-6 G频段，LCP/MPI成为主流 数据来源：松下电工，藤仓，IEEE，国泰君安证券研究 同轴电缆 LCP LCP材料在高频下损耗更低 LCP软板厚度比同轴线减小了75% 多层LCP封装可集成射频前端 LCP（Liquid Crystal Polymer，液晶聚合物）具备三大性能优势，有望成为5G终端天线主流材料：