与非研究院 资深行业分析师 张慧娟 2024中国智算产业全景调研： 技术重构与演进 SupplyFrame Media + E-Commerce 2 Supplyframe, Inc. Confidential & Proprietary. Do not reproduce or distribute. 智算产业现状总览 , 智算产业运行状况 , 智算中心核心驱动力 , 智算产业关键技术 代 技术体系全景 ｜ 覆盖芯片器件层（CPU/GPU/TPU）、硬件设施层（AI服务器/液冷）、平台调度 层（弹性调度/绿色节能）、应用场景层（AI训练/边缘智能） 规模与增长 ｜ 2024年中国智能算力规模达725.3EFLOPS，同比增速74.1%，市场规模190亿美 元，增速超通用算力3倍 未来趋势 ｜ 2026年智能算力规模将达2024年两倍（1,460.3EFLOPS），市场规模增至337亿

端到端与AI共振，智驾平权开启新时代 ——汽车智能驾驶行业深度报告 证券研究报告 发布时间：2025年3月31日 分析师：刘乐 执业证书编号：S0020524070001 邮箱：liule@gyzq.com.cn 分析师：陈烨尧 执业证书编号：S0020524080001 邮箱：chenyeyao@gyzq.com.cn 智能驾驶行业研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录 2 1.端到端发展进入加速期，基于规则长期护航 投资建议 5.风险提示 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 端到端发展进入加速期，基于 规则长期护航 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：端到端与模块化自动驾驶 资料来源：电动车公社，国元证券研究所 4 端到端的定义：基于数据驱动的深度学习 在广义语境中，端到端是一种研发范式，指在一个任务中，从输入端到输出端，中间不经过任何其他处理环节，由 一个模型完整实现输入到输出的全过程 享的骨 干网络大幅提高了计算效率，使智驾方案具备更高的迭 代效率，有效降低了维护成本。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图2：端到端技术演进 资料来源：辰韬资本，Ai fighting，国元证券研究所 5 从模块化方案向一体化端到端模型过渡 端到端架构的本质是深度学习的全面使用与数据驱动。根据感知模块与决策模块之间的贯通程度，可分为模块化 端到端与一体化端到端。 模块化端到端将

5G/6G 网络融合应用 等前沿领域开展预研，制定前瞻性提案引领发展方向。 此外，加强培养复合型、创新型国际标准化人才至关重要。构建 多层次人才培养体系，完善人才高等教育和职业培训体系，加大对国 内专家、国内对口单位的培养、选拔，为我国人形机器人国际标准化 工作筑牢人才基础。 6.3 加强产业政企协作机制建设，完善政策支持体系 基于中国标准化发展水平及国际竞争态势，我们亟需加强顶层设 接，强化跨行业、跨领域产业链标准化协调。 在提高标准制定效率方面，应优化人形机器人国家标准制修订程 序，增加标准立项专家评估频次，增加标准审批发布频次，缩短标准 立项和审批发布周期，整体提升标准制修订工作效率。发挥强制性国 家标准守底线作用，在人形机器人安全领域优先制定强制性国家标准。 72 强化与科技创新的联动将引导人形机器人关键共性技术标准研 究、试验方法与产品认证研究等。应积极构建标准化研究机构、企业、 （2）自主研发的智能驾驶系统 Upilot：融合了计算机视觉算法、 语音技术、多模态大模型、SLAM 定位与建图、自主导航、高精度感知 等技术，最高车速达 25km/h，达到了国内先进的 L4 级无人驾驶技术水 平； （3）高精度感知和自主导航：通过自研的语义 VSLAM 算法，自主 构建及更新工作环境地图，实现自主避障和路线选择； （4）多模态大模型：引入多模态大模型，具备理解周围场景的能 力，能够在

驾驭AI浪潮 释放下一朵云潜能 ⸺ � � � � 中 国 企 业 多 云 战 略 白 皮 书 CONTENTS IDC观点 第一章 三大变量驱动，企业云战略向“创造业务价值”方向演进 �.� 新技术、新环境、新业务，催生企业高质量发展新需求 �.� 从“获取资源”到“创造价值”，企业云战略与业务目标协同演进 第二章 多云发展战略，持续扩展企业未来高质量增长空间 �.� 多云战略落地的应用场景 �%；其中，中国境内投资者共对全球 ���个国家和地区的�,���家境外企业进行了非金融类直接投资，累计投资 ����.�亿元人民币，增长��.�%。 IDC预测：到����年，��%的中 国���强公司将利用无处不在的 体验、边缘分析和GenAI，使客 户能够创造自己的体验旅程，提 高客户期望的结果和价值。 �� 新业务 数字化创新业务：越来越多的企业认识到加 速数字化创新的重要意义，通过不断转型升 多云战略将持续作为企业重要的发展途径，以不断拓展企业未来高质量增长空 间。《����年IDC中国企业多云战略调研》结果显示：��%的企业将在当前和未 来�-�年持续选择多云部署模式，有意识地将资源、技能和开发分散到多个云平 台上；未来三年企业在多云方面的支出也将呈现增长态势，增幅将主要集中在 �%-�%区间内。 图� 企业将持续推进多云战略 来源：IDC，���� 企业未来�-�年数字化转型计划的云战略布局

眉山环天建设工程集团有限公司 重庆智能建造研究所 中建三局云构机器人有限公司 西南数智机器人科技（重庆）有限公司 四川建瓴建设项目管理有限公司 电子科技大学 主要起草人员：易富民 林 伟 吴佳晔 何 伟 陈 浩 龙飞宇 谢 军 刘万里 曾宏亮 沈宇豪 高 宇 贺 斌 毛 伟 周献华 李 科 朱子耕 李佳鲒 王 卓 王 琪 甘庆峰 廖 峰 代 勇 段发志 王永景 周 敬 万仁威 王 杰 胡阔海 甘 .......................7 5.3 混凝土整平机器人................................................................................................................ 8 5.3.1 混凝土整平机器人功能与性能参数......................... .................................. 8 5.3.2 混凝土整平机器人应用场景.....................................................................................8 5.3.3 混凝土整平机器人导入要点........................................

澳大利亚 巴西 加拿大 智利 中国 哥伦比亚 法国 德国 印度 印度尼西亚 爱尔兰 意大利 日本 马来西亚 墨西哥 荷兰 新西兰 沙特阿拉伯 新加坡 南非 西班牙 瑞典 瑞士 泰国 阿拉伯联合酋长国 英国 美国 资源 化学品 能源 自然资源 公用事业 4,021 名C级和董事级高管 人口统计学——执 行调查 icrosoft.com/en-us/micro- soft-365-life-hacks/stories/looking-back-ten-years- microsoft-365 7. 米克尔，T.，陈，B.，等人。（2024年5月10日）。苹果将重新设计Siri以追赶其聊 天机器人竞争对手。《纽约时报》： https://www.nytimes. com/2024/05/10/business/ Gopalakrishnan, K.，和 Rao, K. RT-1：机器人变压器。 102. 现代机器人。 （n.d.）: https://www.hyundai-robotics.com/english/ 106. 陈，P. 机器人基础模型与数据的作用。 101. 特斯拉AI. (n.d.): https://www.tesla.com/AI 103. 丰田研究院. (未注明日期). https://www.tri

Jahwa, 8.4% Shicoh, 4.4% GuiXin, 2.2% BILLU, 3.9% JCT, 1.8% Kotl, 2.2% Others, 26.6% 2017年中国VCM马达最具竞争力企业 排名 企业名称 1 中蓝电子 2 三美达 3 比路 4 新思考 5 皓泽 6 贵鑫 7 金诚泰 8 美拓斯 9 新鸿洲 10 精毅 数据来源：TSR，国泰君安证券研究 2018年华为Mate 20X首次采用石墨烯。受益标的：飞荣达、 碳元科技； PI膜 石墨散热 片 下游终端用 户 技术壁垒较高，高端市场国外厂商垄断 韩国SKC、云天化、日本Kaneka、美 国Graftech、日本松下、中易碳素、碳 元科技、博昊科技、新纶科技、中石伟 业、飞荣达、广东思泉、深圳垒石、北 川精密等 下游终端用户市场集中度较高，议价能 力强 石墨散热片产业链 导热率5300W/（m·k） C产品为 0805及以上中大尺寸中高压产品，供需结构相对较好。我们判断 2019年该业务最差情况为营收增长，利润持平，并不会出现利润 下滑的情况；4）PKG：SAW滤波器用PKG已顺利拓展，进入韩 国及台湾客户；5）基片业务：受益于片式电阻的涨价，公司基 片业务量价齐升，年底产能有望到1亿片/月；6）新品：陶瓷劈 刀，电子浆料，热敏打印头等新产品进展顺利，预计各业务至 2019H2将形成大几百万至千万元级别月度营收。

DeepSeek-R1 \ Kimi 1.5 及 类强推理模型开发解读 陈博远 北京大学 2022 级“通班” 主要研究方向：大语言模型对齐与可扩展监督 https://cby-pku.github.io/ https://pair-lab.com/ 北大对齐小组 DeepSeek-R1 开创 RL 加持下强推理慢思考范式新边界 DeepSeek-R1 Zero 及 R1 技术剖析 对于 reasoning data, 可以用基于规则的奖励 对于 general data, 可以用奖励模型来建模人类偏 好意图 成效： 最终版本的 R1 不仅在推理和对话能力上达到了高水 平， 还具备更安全的交互性能。 Stage II: 通用能力 & 安全性 拒绝采样和全领域 SFT 全领域 RL All-Scenarios RL DeepSeek-R1 600k 推理数据

瑞医药、石药集团等制药龙头也通过战略合作、股权投资等方式积极布局 AI，试图通过 创新技术找到研发药物的新途径。 为确保 AI 能在安全可控的前提下发挥作用，监管方面也在不断跟进，2024 年 8 月，美 国食品药品监督管理局特别成立了一个 AI 协调中心，全面管理和领导其在 AI 领域的相 关工作。预计 FDA 将在未来继续加强对 AI 技术的监管和整合力度，推动 AI 技术在药物 研发领域的健康发展。 作为一个独立解决方案，从产品的角度解 决它的商业化难点，但近日《中国医学伦理学》期刊上发表的文章《人工智能医疗监管 与治理创新：突破现行规范框架的思考》从法律法规的角度谈起了商业化解决之道。 作者东软医疗系统股份有限公司陈炳澍、西安交通大学法学院王玥认为：AI 发展过程中 难免冲击现有法律规范社会秩序、伦理道德，但 AI 在医疗领域应用还是具有十分美好 的前景和巨大的需求。因此，监管机构应当在保障安全底线的前提下，采取风险分级审 9%，助力达成 200%的营收增长（从 2820 万元至 8460 万元）。 在面向保险及药企的鹰瞳健康服务板块，Airdoc-AIFUNDUS(1.0）获得了 CE 的认证从 而顺利进入 27 个欧盟成员国市场，助力海外市场营收实现从 155.3 万到 923.6 万元的 494.7%增长率。 最后，在针对眼健康的服务板块，鹰瞳科技向诊疗一体化战略迈出了重要的战略性一步， 为企业带来“第二增长曲线”，通过视觉训练

内容目录 一、本周市场回顾................................................................................ 4 二、国金大化工团队近期观点...................................................................... 7 三、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化 图表1：本周板块变化情况 来源：Wind、国金证券研究所 图表2：2 月 14 日化工标的 PE-PB 分位数 来源：Wind、国金证券研究所（PE 和 PB 均为动态） 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 5 图表3：A 股全行业 PE 估值分布情况（按各行业估值分位数降序排列） 来源：Wind、国金证券研究所（PE 为动态） 图表4：A 股全行业 来源：Wind、国金证券研究所（PB 为动态） 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 6 图表5：化工细分子版块 PE 估值分布情况（按各子版块估值分位数降序排列） 来源：Wind、国金证券研究所（PE 为动态） 图表6：化工细分子版块 PB 分位数分布情况（按各子版块 PB 分位数降序排列） 来源：Wind、国金证券研究所（PB 为动态）