2028 供给方六 供给方一 供给方四 供给方二 供给方三 需求方一 17% (531) 需求方二 10% (306) 需求方三 42% (1,338) 需求方四 5% (167) 需求方五 18% (572) 其他 9% (297) 供给方三 14% (350) 供给方四 7% (169) 供给方六 15% (369) 供给方一 4% (100)

Robotics Digit 宇树 H1 宇树 G1 浙江人形 NAVIAI 优必选 Walker S1 国家 美国 美国 美国 美国 中国 中国 中国 中国 身高 150cm 178cm 167cm 175cm 180CM 130cm 160cm 172cm 体重 89kg 63kg 60kg 63kg 47kg 35kg 52kg 76kg 自由度 28 42 41 20 19~53

开始 投产，毛利率改善胜券在握。智能管理使得这些企业人均创收稳步提高，逐步拉大与中小厂商的生产优势。 行业变局：行业集中度提升，加速向大陆转移 4.1 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 167 4.1 行业变局：行业集中度提升，加速向大陆转移 4 PCB：内资大厂加速崛起，5G拉动新需求 4.2 供需格局：主要原料价格震荡回调，创新应用带来新需求 4.3 通信板