市场规模将达 到350亿美元，较2017年150亿美元增加130%， 未来6年复合增速高达14%： 1）滤波器：市场规模将从2017年的80亿美元，增 加到2023年的225亿美元，复合增速19%，是成长 最快的领域； 2）PA：市场规模将从2017年的50亿美元，增加 到2023年的70亿美元，复合增速7%； 3）射频开关：市场规模将从2017年的10亿美元， 增加到2023年的30亿美元，复合增速15%； LCP天线 FPC天线 金属边框 Insert Molding天线 LCP天线 MPI天线 天线价值量（美元） 1 2 2 4 4 LCD：6 OLED：10 LCD：11 OLED：15 19 电子行业2019年春季投资策略 5G终端天线变革：Sub-6 G频段，LCP/MPI成为主流 数据来源：松下电工，藤仓，IEEE，国泰君安证券研究 同轴电缆 LCP LCP材料在高频下损耗更低 新能源相关产品线 BCS：TRW旗下全球车身控制系 统事业部，控股股东香港立讯已 于2017年收购 我们预计18~20年净利润为27亿（+60%）、37亿（+37%）、48亿 （+30%），对应当前26/19/15倍PE，增持评级。 Macbook TypeC Macbook电源线 Macbook内部线 iPad内部线 Macbook TypeC Macbook电源线 Macbook内部线

................................................... 19 6.3.1 ��������������� .................................................................. 19 6.3.2 ������������ .............................. .............................................. 19 6.3.3 ������������ ............................................................................ 20 6.4 场景 4、网络故障根因分析 ............................. ���研������ DeepSeek R1 DeepSeek V3 模型C 模型D 模型E ������������������������������������������ 19 3) ���研���������� DeepSeek R1 � DeepSeek V3 ����研������务������ ������������研���������� C ������告��

......... 11 四、本周行业重要信息汇总....................................................................... 19 五、风险提示................................................................................... 20 ... 13 图表 18： 重质纯碱华东地区（元/吨） ............................................................ 13 图表 19： PTA-PX（元/吨） ...................................................................... 13 图表 20： TDI .................. 15 图表 30： 2 月 14 日主要化工产品价格涨跌幅前二十变化情况......................................... 19

数据中心相关设备厂商投资机会涌现 ....................................................................................... 19 新能源：与美国向气电核电右转不同，我国 AI 数据中心发展有望促进新能源装机 .................................... 21 风险提示........... .......................................................................................... 14 图表 19： 随着机柜功率增加，对应配电房面积提升 .............................................................................. ...................................... 19 图表 29： 数据中心核心设备市场规模及增速预期 2024E-2026E ............................................................................. 19 图表 30： 我国数据中心核心机电设备相关公司梳理 ..........

处理与 高效执行，覆盖多模态场景应用。 国际竞争力对标：模型综合性能跃居全球第一梯队，技术指标与国际顶尖水平（如 GPT系列、Claude等）直接对标，奠定国产大模型的行业标杆地位。 19 19 • DeepSeek R1达到了跟o1相当、或者至少接近的推理能力，且将推理过程可视化 • 它做到这个水平只用到少得多的资源，所以价格十分便宜 • 它是完全开源的并且还发布论文，详细介绍了训练中所有的步骤和窍门 平台Smashwords等 杂志期刊 论文：ArXiv等 链接 WebText,Reddit Common Crawl 开源项目,爬取互联网所有数据 GitHub 程序员聚集地 合计 • 700 多GB,约有19万套四大名著 的阅读量 • 5 000亿左右的token数量。（13 万亿token:gpt4) • 100个标记大约等于75个英语单 词 训练语料（gpt-3) 模型参数：1.8万亿参数（GPT-4)

⽆⼈机 37 40 54 73 149 5.4% 关爱机器⼈ 0 1 6 18 71 20.0% 商⽤清洁机器⼈ 1 2 6 14 25 10.6% ⻝品和杂货送货机器⼈ 0 0 4 11 19 19.2% ⻝品服务机器⼈ 0 0 3 10 15 17.2% 照顾重叠 0 0 (1) (5) (18) 总计 354 405 749 1,337 4,136 9.7% 人形回收期灵敏度表（单位：周） 商业清洁机器⼈ ⻝品和杂货配送机器⼈ 餐饮服务机器⼈ © 2024花旗集团 5 Citi GPS: 全球视⻆与解决⽅案 2024年12⽉ 内容 摘要与分析 6 技术进步 10 清洁与维护 19 交通运输 29 ⼈形机器⼈ 35 ⼯业 42 服务机器⼈ 45 医疗保健 51 安全、安全和军事 56 资本/专利 62 挑战 68 结论 78 相关阅读 79 © 2024 ，使机器⼈能够在不需要进 ⾏物理修改的情况下获得新功能、增强和改进。 6 https://www.bls.gov/news.release/empsit.t24.htm © 2024花旗集团 19 城市GPS:全球视⻆与解决⽅案 2024年12⽉ 清洁与维护 家用清洁机器人 家庭清洁机器⼈市场⽬前已安装的单位数量最多，并且未来市场潜⼒巨⼤。 第⼀款商⽤家⽤吸尘机器⼈Trilobite问

培育100种高技术高附 加值机器人产品 打造100种具有全国推 广价值的应用场景 万人机器人拥有量达 到世界领先水平 上海市促进智能机器人产业高质量 创新发展行动方案（2023-2025年） 2023年10月19日 上海市经济和信息 化委员会等五部门 具有全球影响力的机 器人产业创新高地 2025年机器人关联产 业规模达1000亿元 打造10家行业一流的 机器人头部品牌 打造100个标杆示范的 机器人应用场景 ：从中国智能机器人产业企业数量上看，2024年较2020年翻一番，较2023年增长19%；从中国智能机器人企业的生长 状况看，2023年及2024年智能机器人的融资金额正在努力恢复疫情前状态，呈现稳定增长态势，其中人形机器人的增长最为突出。 • 截至 2024 年 7 月，我国持有的机器人相关有效专利已超过 19 万项，占全球比重约 2/3。对于备受瞩目的人形机器人赛道，中国相较于发达国家研究时间较晚， 绝影X20/X30、绝影Lite3 工厂、教育科研等 蔚蓝智能 BabyAlpha A2/Chat、BabyAlpha Dev、Alpha Dog、 BabyAlpha S 陪伴、运输、安防、巡检 资料与数据来源：宇树科技 19 产业典型案例 医疗场景：精细化智能手术机器人与康复机器人推动医疗服 务的智能化和高效化发展 资料与数据来源：MedRobot，华科精准 • 据MedRobot统计，2016年至2023年1

的受访高管表示 2025 年将更多地在地区层面管理数据战略和治理，而 26% 的受访高管则表 示将采取更全球化的方法。尽管如此，69% 的受访高管预计其组织会因采用 AI 而受到监管罚 款。 19 随着相关法规得到更广泛的确立和采用，高管们预计这种风险将会降低。例如，57% 的受访 CEO 表示欧盟《人工智能法案》提供的指导方针增强了其投资 AI 的意愿。 20 生成式 AI 的预测 佐证其投资必要性。 71% 75% 但是 信息来源：IBM 商业价值研究院，生成式 AI 和创 新支出脉动 (AI Academy) 调查。 2025 年五大趋势：人智共创未来 点燃创新纪元 19 那么，如何才能让生成式 AI 走出创新沙盒，能够创造收益呢？首先，要将生成式 AI 投资集中 在潜力最大、风险最低的应用领域，而不是在整个投资组合中平均分配资金。2024 年，71% 的生成式 Institute for Business Value. October 31, 2023. https://ibm.co/ government-future-shocks-resilience 19. Chapter 8, Responsible AI and ethics. The CEO’s guide to generative AI, second edition. IBM Institute

智算作为构建大模型的底座，伴随大模型训练及AI应用需求兴起，全球智算需求飙升，为在新一轮AI技术创新周 期中抢占先机，美股七姐妹正逐年加大在AI技术研发与基础设施建设上的投入，形成了激烈的“AI军备竞赛”。 19 资料来源：灼识咨询 美股七姐妹资本支出持续增长 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 2015 2016 2017 2018 2019 2020 我们综合选取了20家具备代表性的第三方服 务商作为第三方定制批发市场的主要供给来 源，对其定制批发供给进行了详细的统计与 整合。 注：供给规模统计口径仅包含第三方算力中心服务商 10,485 12,342 15,968 19,609 23,227 26,235 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 年均复合增长率 23-28E 定制批发供给 20.1% 主要供给方： 目录 中国第三方算力中心定制批发业务供需关系匹配 – 存量口径 6,334 8,535 12,197 15,528 18,831 22,087 10,485 12,342 15,968 19,609 23,227 26,235 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 单位：MW 关键分析 • 依托详尽的一手调研，本研究深入剖析了中 国第三方算力中心定制批发需求的现状及其

16 2.2.2 大模型要将医疗 IT 逐一重做一遍........................................................................19 2.3 制药 AI：下行时期，在变化之中寻找新的机遇...........................................................23 2.3.1 技术变化 ..........................................................19 图表 15 讯飞星火医疗大模型赋能全线医疗服务体系................................................... 19 图表 16 百度灵医智惠技术框架....................................... ...........................................................................................24 图表 19 2023 年 10 月 31 日—2024 年 9 月 1 日更新了临床情况的管线............. 25 图表 20 39 家主流制药 AI 公司停止或被撤下的管线.........