4G阶段 Pre-4G期 4G导入期 4G替换期 4G成熟期 时间节点 2013年 2014年 2015~2016年 2017年~2018年 中国移动4G基站数 8万站 72万站 151万站 >200万站 中国移动4G用户渗透率 0% 0%→10% 10%→65% 65%→76% 4G机型占比 0%→10% 10%→70% 70%→95% 95% 国内智能手机渗透率 70%→90% >90% 2018E 96% 60% 68% 53% 29% 10% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% $800+ $600-799 $300-599 $200-299 $100-199 $99- Jul-18 2018年7月各价位手机双摄渗透率 各手机阵营后置三摄渗透率预测 15% 30% 5% 1% 5% 15% 0% 5% 10% 2019E 全球TV整机出货量，单位：百万台 TV面板平均尺寸，单位：英寸 1.4 49 电子行业2019年春季投资策略 面板价格：19年LCD面板价格有望见底 0 50 100 150 200 250 Aug-15 Nov-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Sep-16 Dec-16 Mar-17 May-17 Aug-17 Nov-17 Jan-18 Apr-18 Jun-18

机器人密度达500台/ 万人 广东省培育智能机器人战略性新兴 产业集群行动计划（2023-2025年） 2024年1月24日 广东省工业和信 息化厅等五部委 2025年，营收达800亿元：服务机器人营收达200 亿元，无人机（船）营收达500亿元，工业机器人 年产量超18万台（套） 培育一批专精特新企 业，打造一批“机器 人+”应用标杆企业 核心技术和关键零部件自主可控水平大 幅提升，主要技术指标达到国际先进水 浙江省人形机器人产业创新发展实 施方案（2024—2027年） 2024年9月5日 浙江省制造业高 质量发展领导小 组办公室 形成具有国际竞争力 的全产业链优势 2027年全省整机年产量 达到2万台，核心产业 规模达200亿元，关联 产业规模达500亿元。 培育省级及以上高能级创新载 体5家、企业研发机构30家，链 主企业5家、制造业单项冠军和 专精特新“小巨人”企业50家 实施重大科技 项目30项，产 业链供应链自 导区2个，打造示范 应用场景50个 机器人+应用行动实施方案 工业和信息化部、教育 部等十七部门 2023年1月18日 聚焦十大应用重点领域，突破100种以上机器人创新应用技术 及解决方案，推广200个以上典型应用场景，打造一批“机器 人+”应用标杆企业，建设一批应用体验中心和试验验证中心。 工业和信息化部 2023年9月14日 关于组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅的通知 面向元

下游AI应用的推广和国产算力硬件性能的提升带动国内云巨头资本开支拐点向上。根据百度、阿里巴巴与腾讯的公告显示，2024Q3三家合计实现资本开支362亿元， 同比增长117%，2024年BAT合计资本开支有望超1,200亿元。此外，包括字节跳动在内的国内其他互联网企业同样加大了资本开支，2024年字节跳动的资本开支达 800亿元。随着25年春节期间DeepSeek的爆火以及相关应用的大规模推广， 国内各厂商在算力领域的资本开支投入有望保持较高增速。 现有业务的AI转型升级，整体AI投资节奏 进一步加快 阿里巴巴FY25Q3电话会 亿元 3,800 2021 2022 2023 2024E 938 687 596 >1,200 未来三年 腾讯 阿里 百度 200% 117% 144% 38% 23Q4 24Q1 69% 24Q2 24Q3 24Q4 % BAT资本开支季度同比变化 2022年ChatGPT的出现引领全球 场需求将向高功率机柜倾斜。 ➢ 在当前算力中心租赁市场中，高功率机柜相较于传统机柜供给量较少， 行业面临结构性的供给缺口。 单位：kW /每机柜 2~3 3~5 5~8 20~50 ~200 机房 计算机时代 DC 互联网时代 云DC 大数据时代 AI DC 智能时代 资料来源：中国能源报，人民日报，灼识咨询 算力中心行业供给面临电力资源挑战 ➢ 电力资源是支撑算

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智算中心 AIDC-智能算力：通常采用芯片异构计算架构，结合 CPU、GPU、NPU、TPU 等多种芯片，形成高并发的分布式计算系统。随着智算需求的持续增加，当前我国智算 中心用电规模可以达到 100-200MW（根据 DTDATA，火山引擎内蒙古和林格尔算力中 心一期机架功率达 100MW），Vertiv 预测未来有望攀升至 300～500MW 的水平。 图表6： 通用算力、超算算力和智能算力应用场景和特点一览 72 312 148 1307 383 320 100 128 INT8 TOPS 239 193 140 192 624 296 2615 383 640 200 256 功率 W 275 未公布 72 75 400 400 750 500 310 300 250 FP32 算力功耗比 TFLOPS/W 0.2 禁令影响 国产芯片 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 0 5 10 15 20 25 DGX A100 DGX H100 DGX H200 DGX B100 DGX B200 MI210 MI300 X 英伟达 AMD kW TFLOPS/W GPU部分功耗 机架功耗 整体功耗（包含电源冗余） GPU FP16算力功耗比-英伟达 GPU FP16算力功耗比-AMD

企业普遍缺乏对 Al 的专业认知和技能 3.1 知名管理咨询公司科尔尼 (Kearney) 联合 Futurum Group 发布了研究报告《CEO 是否 已准备好把握 AI 潜力？》，该报告调研了全球 200 多位企业年收入超 10 亿美元的 CEO，揭示了企业 AI 落地的现状与挑战。 调研发现，虽然 89% 的受访 CEO 认可 AI 的战略重要性，超半数的 CEO 表示正面临 来自企业内部推动 转型过程中的潜在阻力，从 而制定针对性措施，营造开放包容的组织氛围，确保 AI 转型战略的顺利落地。 发展大模型时代的 AI 力 4.3 作为企业数智化转型和人才发展领域的领军企业，UMU 基于 200 多篇顶级权威论文和 企业 AI 战略转型的最佳实践，创新性地推出了《发展大模型时代的 AI 力》线上课程。 传统的企业培训多依赖线下集中授课，这种模式不仅耗费大量人力物力，学习效果也差 强人意。 合乎道德和合规地使 用大模型 5 培养大模型时代的 AI 力 2 20 用精确、结构化且易于迭代的 提示词解锁大模型的最大潜力 掌握在组织和工作场景中 高效应用 AI 的核心素养和策略 基于 200+ 篇顶级权威论文 聚焦企业 AI 战略转型的最佳实践 1 3 2 围绕业务场景的提示词练习 提供 AI 原生的即时反馈 4 课程特色 4.3.3 课程形式 4.3.4 课程收益 4.3

续，贸易商普遍持看稳情绪。市场内货源维持紧张状态。从需求端来看：下游企业陆续复 工，逐渐恢复正常，但对当前高价接受能力明显有限，采购热情不高。场内询盘气氛较为 谨慎，实际成交平平。供需僵持下，本周聚合 MDI 价格高位整理。当前 PM200 商谈价 18800-18900 元/吨左右，上海货商谈价 18600-18700 元/吨左右，进口货 18800 元/吨左 右，具体可谈（含税桶装自价）。 ② 后市预测：工厂整体放量较少，经销 ，市场询盘一般，等待需求端跟进整 理。预计下周聚合 MDI 市场消化整理，价格波动 100-200 元/吨。  纯 MDI：需求较为分化，纯 MDI 市场宽幅震荡 ① 市场综述：本周国内纯 MDI 市场重心小幅上移，当前国内纯 MDI 市场均价为 19500 元/吨，价格较上周价格上涨 200 元/吨。纯 MDI 市场装置负荷偏低，现货流通偏紧，万华 化学等龙头企业维持高位挂牌价，进口 市场宽幅震荡。福建基地新增产能释放节奏平缓，现货资源偏紧背 景下，贸易商试探性推涨报价，但下游对高价接受度有限，实际成交以刚需小单为主。预 计下周纯 MDI 市场刚需托底，市场对供应增量预期暂未形成明显压制，价格波动幅度在 200-500 元/吨。  TDI：供方强势推涨，TDI 市场向上运行 ① 市场综述：本周国内 TDI 市场偏强运行。国内 TDI 市场均价为 14825 元/吨，较上周 上涨 1.72%。周内北方大厂及上海

自 己设定快速扩大其数字足迹并在明天的技术景观中占据领先 地位，该景观以丰富性、抽象性和自主性为特征。 50 71 91 71 50 588 1,576 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2020 2021 2022 2023 2024* 代理系统 如何与之关联？ 二进制大爆炸 15 企业显然渴望将生成式AI和更高的自主性引入面向客户 的角色。但为了以这种方式加强——而不是损害——与 客户的联系，他们需要深入理解让聊天机器人超越通用 性的技术进步。 0 50 100 150 200 250 300 2020 2021 2022 2023 2024* 拟人化的人工智能 如何与之关联？ 您的面部，在未来的第28页，第28行。 打开了现实世界推理、适应性和自主性的可能性——为了 使这一切成为现实，领导者正在探索新技术，努力解决训 练数据短缺问题，并建设新一代机器人硬件。 30 75 141 384 605 0 100 200 300 400 500 600 700 2020 2021 2022 2023 2024* & 机器人/具身人工智能的基础模型 它如何与该趋势相联系？

600k 推理数据 (Rule-based+Generative 奖励 ) 通用任务 - 偏好建模 (Reward Model) DeepSeek-R1 技术 Pipeline 总览 200k 通用数据 （ Writing \ Role-Play etc. ） 数学代码推理任务 正确率奖励 正确率奖励 反思数据 双重验证 16 ↓ ↓ ! 冷启动 Cold Start 和之前 Cold-Start 的数据不同，这部分 SFT 主要是负责全领 域 任务 600k 推理任务： (1) 基于规则的奖励 (2) 利用批判模型 融 合生成式奖励 200k 通用任务 (writing \ role-playing \ general- purpose) 成效： 使模型在推理能力不减的前提下，语言表现更为自然， 适应性更为广泛。 全领域 励 ) 推理任务 - 规则奖励 (Rule-based Reward) 通用任务 - 偏好建模 (Reward Model) DeepSeek-R1 技术 Pipeline 总览 200k 通用数据 （ Writing \ Role-Play etc. ） 18 Pure RL to Develop Reasoning Capabilities: 社区的复现都涉及蒸馏和搜索，而

10%），并在2050年进⼀步增 ⻓⾄12亿（复合年增⻓率: 3%）。总体渗透率将在2023年⾄2035年间从11%增⻓到29%，然后 在2050年达到37%。 图表19。国内清洁机器人总单位预测（以百万为单位） 1,200 40% ⽋发达地区 较少发 达地区 更发达地区 总体渗透率 900 30% 600 20% 300 10% 0 来源: 花旗全球洞察 商⽤清洁/维护机器⼈ 我们预计机器⼈会在商业建 2024年12⽉ 图38. 2023年全球工业机器人装机量（单位：千台） 图39. 2023年工业机器人年装机量（单位：千台） 80% 4,500 300 4,000 60% 250 3,500 40% 200 3,000 20% 2,500 150 2,000 0% 100 1,500 -20% 1,000 50 -40% 500 -60% 0 0 来源：World Robotics 2024 来源：World 来源：World Robotics 2024 OTTO Motors是⼯⼚中提供AMR作为服务解决⽅案的⼀个例⼦。在⼀个占地100 万平⽅英尺、所有运输都通过AMR⻋队完成的超⼤⼯⼚中，每天完成5,200项任 务，总⾏驶⾥程为1,100英⾥。61 据OTTO称，规模化部署时潜在的成本节约很⾼。标准的OTTO 100型（1:1⼈⼒容 量⽐）每年运⾏24/7/52的费⽤为每辆⻋15,000-25,000美元（约每⼩时2