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元/吨，涤纶短纤价差小幅收缩-5%至 943 元/吨，聚酯瓶片价差周度环比+3%至 762 元/吨。我们认为应不惧短期扰动，建议持续关注聚酯（纤维&瓶片）未来价差底部修 复机会，建议关注：桐昆股份、新凤鸣、恒逸石化、华润材料、万凯新材。 图表 32：对二甲苯（PX）-石脑油价差趋势 图表 33：PTA-PX 价差趋势 数据来源：Wind，华福证券研究所 数据来源：Wind，华福证券研究所

电炉短流程炼钢等）、新型低碳胶凝材料、二氧化碳耦合制甲醇、高效低碳铝电 解、高参数煤气发电、二氧化碳驱油、超低氮多孔介质无焰燃烧等技术。中建材 合肥院研发的粉煤灰基低碳胶凝材料（熟料替代率 45%）在华润水泥肇庆基地规 模化应用，单线年减排 CO218 万吨，产品获欧盟 ETV 认证。上海电气集团为鞍钢 营口基地提供全球最大富氢熔融还原系统（HYBRIT 2.0），氢气利用率突破 95%， 吨铁工序能耗降至 大模型为企业提供碳核算、碳 减排、碳中和等一站式服务；中创碳投研发的“碳知”大模型接入全国碳市场约 1900 家重点企业数据（占比 88%），碳价 7 日滚动预测平均误差率 3.2%，在试 点合作中，该模型协助华润水泥等企业优化 CCER 交易策略，降低履约成本约 1.1 亿元。 在直接除碳环节，数字化+AI 技术增效二氧化碳捕集利用与封存（CCUS）捕 集、输送、利用与封存等各环节，巩固提升碳汇能力。在

以提升企业的整体效益。按照全国年度售电量，华能国际、国电电力售电营收均超过千亿元，居于售电公司营收 榜首。其他发电集团尽管未出现在千亿俱乐部中，但其各省子公司在当地的售电量中也居于前列。以江苏为例， 华润、中国能源集团、大唐、国电、国家电投所属售电公司代理电量都处于前十位置。 展望更长远的未来，随着现货市场推进、风控要求提高，我们判断售电公司单一的代理购售电模式将向更多其它 增值业务扩展，增值业