资料来源：国际钴协会，五矿证券研究所测算 动力电池 3C电池 30% 40% 4 珍惜有限 创造无限 1.2 短期新能源需求增速放缓，新能源金属价格重回低位区间 图表3：近年来中国新能源车渗透率快速提高，欧美增速缓慢 资料来源：IEA，中汽协，五矿证券研究所 图表4：锂钴镍价格近年来持续下跌 资料来源：SMM，五矿证券研究所测算  锂电下游需求主要由新能源车与储能驱动，其中以新 2Gwh，储能电池出货量为303Gwh，动力需求占比较高。 结构性上分析，新能源车产业发展仍面临三大问题：1）中国新能源车销量一骑绝尘，但欧美国家销量增速缓慢。我国新能源车渗 透率近年来快速提升，但欧美新能源车渗透率仍难以突破20%大关。此背景下，上游新能源金属整体需求边际增速近年来放缓，在 需求端对价格形成利空。 5 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 铁锂比例-% 三元装机比例 珍惜有限 创造无限 资料来源：FEV Consulting, EPV，各品牌官网，五矿证券研究所 图表7：欧美油、电车制造成本主要差距在动力系统，锂电池继续降本是欧美新能源车渗透率突破的关键 关注下游需求拐点1：欧美新能源车何时实现油电平价。欧美新能源车最大痛点之一在于同级别电车售价显著高于油车，据FEV， 美国大众同级别车型途观与ID.4X相比，途观生产成本为1.91万美元，ID

化产品，大幅节省占地面积、提升综合效率、缩短交付周期。HVDC方案起步于2007年前后，与UPS相比具有供电效率高、 结构简单、占地面积小等优势，目前行业渗透率约为15%-20%，包括台达、维谛和中恒在内的主要企业大力推广HVDC应用，未来渗透率有望稳步提升。巴拿马电源在HVDC基础上进一步提升设备集成度，进一步提升效率、减少占地。 2023年以来，包括百度、阿里、Meta、谷歌等企业纷纷发布或启 ，工程界正在推动48V直接降至 1V的解决方案开发。 Ø 二级方案包括UPS和HVDC两大类，传统数据中心均采用UPS方案，HVDC方案在近几年兴起，具有效率高、结构简单的优点，目前在二级电源的渗透率约为15%-20%。国内方面，阿里力推HVDC方案； 海外方面，目前应用较少，但台达和维谛正在海外大力推广。2019年，阿里巴巴联合中恒电气、台达发布巴拿马电源，将一级电源和二级HVDC高度集成 IDC开关柜 单位价值量（亿元/GW） 4.8 4.8 4.8 全球市场空间（亿元） 145 230 304 UPS 渗透率（%） 85% 83% 80% 单位价值量（亿元/GW） 6.0 6.0 6.0 全球市场空间（亿元） 154 239 304 HVDC 渗透率（%） 15% 17% 20% 单位价值量（亿元/GW） 3.6 3.6 3.6 全球市场空间（亿元） 16 29 46

电压稳定 功角稳定 传 统 电 力 系 统 新 型 电 力 系 统 中国南方电网 CHINA SOUTHERN POWER GRID 11 ■ 现有“源随荷动”的刚性调度模式，难以应对新能源高渗透率场景下电力安全消纳问题 ■ 亟需构建以电力专用人工智能技术为核心、源网荷储柔性动态平衡的电力调度 “超级大脑” 调度运行算法和系统面临分钟级时间窗口计算挑战 ——— — 大规模———— ———— 实际 测 点 拓扑快速切换 15min 内拓扑变化次 数 省域电网 >300 次 全国范围 > 1 万 次 110kV 及以上 3.9×10⁴ 等值节 点 新能源高渗透率运行需求 中国南方电网 CHINA SOUTHERN POWER GRID 渗 透 率 增 高 ↑ 青 海 考虑年度逐 15 分钟 的 运行方式 3 5 0 4 0 个 考虑真实测点的 6 月，提出建 设 电力人工智能系统 AI EPS 实现新能源高渗透率系统运行的自主导航 中国南方电网 CHINA SOUTHERN POWER GRID 31 电力人工智能的研究和思考 新型电力系统人工智能大模型关键技术 AI EPS 应用 系 统 集 成 应 用 自主运行“用得好” ⑤ 新能源渗透率： ≥ 70% 电力人工智能系统 Al EPS 逻辑推理“算得快”

但本地消纳能力有限，加之疆电外送面临输电能力有限、网间调节能力薄弱等问题，因此对储能存在 长期需求；内蒙古特高压外送通道配储需求旺盛，加之“政策+资金”双驱动，推动特高压通道节点附 近储能规模化建设；江苏作为负荷中心，新能源渗透率提升导致调峰调频需求激增，江苏“715保供项 4 目” 在Q2拉动了大批独立储能装机，大规模工厂配储亦贡献了部分增量；此外，河北新能源装机快速 增长，但此前储能装机距“十四五”规划相差较大， 市场空间方面，2024年中国工商业储能项目共计投运1370个项目，工厂配储仍为主要场景。据 EESA数据库统计，2024年江、浙、粤、皖、川渝和鲁等几个工商储发展较好或潜力地区中工商业储 能项目在工业企业中的渗透率最高仅为0.86%（浙江省），按照一定企业渗透率的增速进行测算（悲 观增速80%；中观增速100%；乐观增速150%），同时按照江浙粤三省为主要增长省份，皖、川渝和 鲁等为二类增长省份进行不同权重分配，且考虑到随着工商业光伏的持续上量必定会催生更多的配储 境；最后，通过更多技术的集成应用，如一簇一管理来解决电池不一致性的短板效应，提高能量转换 效率，减少故障损失率，并使系统性能显著提高。 趋势三，构网型储能的渗透率有望大幅提升。随着新能源发电占比持续增长，电力系统对稳定性 存在着更高要求，构网型储能在应对新能源高渗透率带来的电力系统稳定性挑战方面具有显著优势， 能够为电网提供关键的惯性和稳定性支持，因此未来其市场需求将愈加旺盛。然而，构网型储能技术 具有

短期灵活性需求提升、多重市场营收风险、环境 价值体现在内的关键问题，相应配套市场机制可 依据实际需求，进行本土化设计。 ● 中国省级市场特色实践梳理：本报告参考资源 基础、市场建设进度和新能源渗透率等因素，选 取了8个各具特色的典型省（市、地区）进行梳 理与分析。各省市开展了具备地方优势的特色性 实践。主要包括： ○ 加速推进现货市场建设。部分具备条件的省 （市、地区）通过降低可再生能源保障小时 权，2022年《关于加快建设全国统一电力市场体系 的指导意见》强调要稳步推进省（区、市）/区域电力 市场建设，引导各层次电力市场协同运行 11，12。而省 份之间在资源禀赋、电力市场建设阶段、可再生能源 渗透率、经济产业与用电结构等方面均存在差异，这 使得省级电力市场在制定可再生能源和绿色电力交 易相关的机制规则时，和而不同，各具特色。借此契 机，本研究从两个维度出发，一方面全面梳理可再生 能源 BG内的多样化平衡资源，引导新的平衡资源投资， 缓解大量分布式可再生能源接入带来的问题。这一机 制压实了电量平衡责任，实现了“在不显著扩大实时 平衡市场和备用容量规模下，持续提升可再生能源的 渗透率和消纳水平” 19。 （2）英国的电力平衡机制 英国电力市场采用合同市场与平衡机制相结合 的方式实现电力平衡。大量交易通过合同市场进行， 而平衡机制则主要用于提升系统调度效率，解决电 量不平衡问题

碳”战略、 《碳达峰碳中和工作意 见》与《智能建造与建筑工业化发展指导意见》等政策，以及智慧城市与设备更新行动的实施，为暖通智 控行业提供了清晰的发展方向和市场空间。另一方面，新一代信息技术快速渗透，人工智能、自学习控制 算法、物联网（IoT，Internet of Things）、云边协同架构、建筑信息模型（BIM，Building Information Modeling）与数字孪生 （四）智能控制（智控）阶段（����s 至今） 进入 �� 世纪，建筑设备监控系统逐步迈向智能化与数据驱动的新阶段。分别是互联网和移动互联网对于BA的逐 步渗透和融合，在建筑设备监控行业形成互联网+的局面；物联网（IoT）技术以其万物互联的特点渗透到建筑物设 备监控系统，初步形成与BA系统的犬牙交错；人工智能从爆发前期突然进入爆发期，建筑电耗建模与预测、空调 负荷预测、设备异常探测与诊断、采用模 业，并开始从关注可视化，走向自主感知、预测与优化，主动学习与 自主决策，标志着建筑智能化行业全面迈入智能化阶段[�]。 关键节点： ●����-����年：互联网技术逐步向楼宇自控系统（BA）渗透，全球主流BA品牌的DDC（Direct Digital Control- ler，直接数字控制器）与上位管理平台之间的通信开始全面采用以太网技术，实现了系统连接的数字化升级； ●����年以后

计，到 2024 年底，新能源装机将突破 5000 万千瓦，新能源发电量达到 650 亿千瓦 时，新能源电力消纳量达到 700 亿千瓦时以上，新能源占全省电力装机比重突破 45%。 在新能源高渗透率的情况下，实现消纳目标需要多措并举。 根据 2017 年 7 月，国家发改委和国家能源局印发《推进并网型微电网建设试行办 法》的通知，微电网是由分布式电源、用电负荷、配电设施、监控和保护装置等组成的 排放 241.6 吨，每年可减少碳汇资金 1.2078 万元，光伏渗透率可 达 52.26%。对全宝光园区而言，微电网项目建成后，25 年累计可节约电费约 34.2389 万元，年均节约电费 1.3659 万元，累计减少 CO2 排放约 9012 吨，年均减少 CO2 排放 3605 吨，并减少年需量电费 3.2948 万元，光伏渗透率可达 17.13%。 项目微电网建设不仅可以以单独企业为主体，也可以以兄弟企业所在的产业园为主

上游产业降碳难度高的问题 在能源上，推动清洁替代和能源微网建设 通过循环改造降低全生命周期碳排放，试点园区表现 优于非试点园区 园区碳盘查尚未全面铺开，主要是头部园区与“两高” 园区在探索 数字化平台渗透率不高，园区对于低碳监管力度较弱 3 “碳达峰、碳中和”是关系未来四十年中国经济社 会发展的重大战略，随之而来的是一场广泛而深刻 的社会经济系统性变革。数以万计的园区是中国工 业发展的前沿阵地，它们贡献了全国一半以上的工 强化能源与排放管理调控将为园区提供可靠的减排 方案。 园区整体能源消费监测监管力度较弱，数字化平台 渗透率不高。目前仅 22% 的被调研园区建立了能源 信息监管平台，融合“源网荷储 + 能源管理”的智 慧化能源管理平台更是凤毛麟角，仅占样本总容量 的 6%。另外，2020 年时，有 3 家园区表示正在建 2.5 数字化平台渗透率不高，园区对于低碳监管力度较弱 设或拟建设智慧化能源管理平台以提升能效水平。 园区环境信息监管平台：基于园区环境管理和环境风险防控等需求，通过物联网、大数据技术打造生态环境监管、生态环境质量信息 及数据监测的环境智能监管系统，并构建相配套的软硬件基础支撑平台。 园区整体能源消费监测监管力度较弱，数字化平台渗透率不高 表现力洞察 I 绿色之星 — 中国园区低碳之路的先行者 14 从经济发展趋势来看，我国大部分产业园区目前仍 处在经济快速增长时期，样本园区“十四五”期间 预期年均增长速度为 11.2%。目前园区经济产值与

同时通过数字化、智能化、绿色化技术融合应用，提升电网数智化成熟度能力， 助力“清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能”的新型电力系统 建设。用电侧通过工商业光伏（装机占比提升至 58%）、用户侧储能（渗透率达 12%）、源网荷储一体化（项目规模突破 120GW）、虚拟电厂（聚合资源超 80GW） 及绿氢/绿氨/绿色甲醇替代（冶金化工领域替代率 18%）等技术矩阵，实现终端 用能清洁化率同比提升 利用 河钢乐亭钢铁有限公司采用用水过程循环模式，将铁、钢、轧生产过程循环用 水系统进行优化改造，包括软循环、净循环和浊循环，通过 15 个回收泵站， 集中回收至水处理中心，水处理中心采用超滤-反渗透双膜法处理系统，配套 浓盐水超浓缩处理系统，进一步提高高盐废水处理能力，处理能力达 2500 立 方米/小时，实现废水全部回收利用。同时搭建全数据管控“智慧水网络管控平 台”，实现用水系统精细化管控，吨钢取水量下降 替代、低碳工艺革新、产 品结构优化的全链条减碳体系。 能源结构转型与低碳工艺革新。石化行业正以绿氢替代与可再生能源耦合为 核心，加速重构能源体系并突破工艺脱碳瓶颈。2024 年合成氨行业绿氢渗透率 已提升至 18%，宁夏宝丰能源投产全球最大绿氢合成氨项目（年产 20 万吨），通 过绿氢直接替代化石能源制氢，吨氨碳排放强度从传统工艺的 4.5 吨骤降至 0.8 吨，降幅达 82%，为合