ISM001-055、 Schrodinger 用于实体瘤的 SGR-3515 等。 ❑ 相关标的：1）提供AI制药软件服务，或者CRO服务相关公司，如Schrodinger、 晶泰控股、康龙化成、维亚生物、泓博医药、成都先导、药石科技等；2）利 用 AI 技术自建创新药物管线的 Techbio 公司，如 Recursion、Relay 、 Exscientia、英矽智能（未上市）等。 ❑ 许菲菲 S1090520040003 xufeifei@cmschina.com.cn 顾佳 S1090513030002 gujia@cmschina.com.cn 刘玉萍 S1090518120002 liuyuping@cmschina.com.cn 谢笑妍 S1090519030003 xiexiaoyan1@cmschina.com.cn 24：英矽智能药物研发管线 ......................................................................... 14 图 25：维亚生物 AIDD/CADD 平台 .................................................................. 15 图 26：利用成都先导 DEL

AI 技术提高院内发药效率和准确 率，帮助实现降本增效，相关公司：健麾信息、艾隆科技等；2）AI+电子病 历：智慧病案利用 AI 技术，实现诊疗过程全流程质控和核查，辅助临床决 策，相关公司：嘉和美康、科大讯飞等；3）AI+医院管理/医保支付：在传 统 HIS 和 CIS 系统基础上，以 AI 技术赋能，提升医院综合管理水平，并促 进医保资金安全有效使用，相关公司：卫宁健康、创业慧康、东软集团、万 许菲菲 S1090520040003 xufeifei@cmschina.com.cn 顾佳 S1090513030002 gujia@cmschina.com.cn 刘玉萍 S1090518120002 liuyuping@cmschina.com.cn 欧阳京 研究助理 ouyangjing@cmschina.com.cn -20 -10 相关内容 2023 年 7 月 国家发改 委、卫健委 等六部门 《深化医药卫生体制改 革 2023 年下半年重点工 作任务》 推进智慧医院建设与分级评价工作，推进“5G+医疗健 康”、医学人工智能、“区块链+卫生健康”试点 2023 年 3 月 中共中央办 公厅、国务 院办公厅 《关于进一步完善医疗 卫生服务体系的意见》 发展“互联网+医疗健康”，加快推进互联网、区块链、物

将复杂医学术语转化为患者易懂的语言，减少信息不对称； 案例：儿科医生可用模型解释疫苗接种的必要性，提升家长意愿。2）个性化随访 与康复计划：DeepSeek 根据患者病情阶段定制随访提醒和康复方案，指导术后康 复训练并预警可能并发症。3）跨年龄层沟通策略：DeepSeek 生成差异化沟通内 容：老年患者：简洁语言和大字体用药指南；儿童患者：互动式健康科普故事或动 画，寓教于乐。 图5：人工智能以 行业深度研究/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 10 实现更精准、更有效的健康干预。3）主动式健康监测与干预：AI 主动监测用户健 康数据，并在风险出现前进行干预，例如主动推送健康提醒、预约体检等。4）虚 拟健康顾问：提供 7x24 小时在线健康咨询和指导，解答健康疑问，提供情绪支持。 图9：AI 赋能医疗后的价值及呈现形式 健康等业务：1）智慧医院：提供覆盖医院各类业务及日常管理的信息化产品，支 持区域化信息共享与协同。2）智慧卫生：以全域健康一体化中枢为核心，打造协 同融合、数据聚能的全民健康基座，支撑医疗与公卫协同、突发公卫应急及全民健 康治理等场景。3）互联网+医疗健康：联合医院、医保、商保及药企，覆盖医疗 服务、健康管理、医保风控等环节，构建三医联动的闭环生态，推动盈利模式从软 件实施向 O2O 及 B+B2C 拓展。

《关于“十四五”全民医 疗保障规划的通知》 国务院办公厅 2021 年 9 月 完善“互联网+医疗健康”医保服务定点协议管理，健全“互联网+”医 疗服务价格和医保支付政策，将医保管理服务延伸到“互联网+医疗健 康”医疗行为，形成比较完善的“互联网+医疗健康”医保政策体系、 服务体系和评价体系。 《“十四五”全民健康信 息化规划》 卫健委 2022 年 11 月 提出“互联网+家庭医生签约服务”“互联网+妇幼健康”“互联网+医 少大量沟通 成本。 好大夫在线：创立于 2006 年，是中国领先的互联网医疗平台之一，2024 年 9 月被蚂蚁集团收购。2024 年 9 月初的外滩大会上，支付宝发布了新产品“AI 健 康管家”，为用户提供找医生、读报告、陪看诊、问医保、管健康等 30 多项 AI 健康服务，涵盖日常看病就医、家庭健康管理所需，好大夫在线也是“AI 健康管 家”开放生态已有合作伙伴之一。 微脉：公司成立于

再起航 好未来成立于 2003 年，以数学辅导班起步，“双减”后发力智能硬件设备。创 始人张邦鑫于 2003 年设立“奥数网”，并在北京开设线下培训班，同年“学而思 教育”成立。2007 年推出"智康一对一"家教品牌并启动全国分校布局，2010 年推 出学而思网校并于纽交所上市。2011-2016 年加速线下扩张至二线城市，形成覆 盖 K12 全科、考研、留学的多品牌矩阵，2015 年创新推出"直播+录播"课程及双 人团）。我们分析，公司目前的游研学业 务并不是最主要发力创收的业务，而是为豆神教育直播课程学员提供的进阶高端 服务。单财年营收预计在 4000-5000 万元左右，利润率约在 10-20%水平。 智慧教育服务业务。主要是以康邦科技为主体开展的智慧校园业务，2023 年年报 披露该板块业务收入 2.4 亿元，2024 年中报披露该板块业务收入 1.0 亿元。考虑 到公司逐步确定以大语文线上课程及 AI 产品为主线的业务模式，该板块将不会投

政策规范：视力保护问题 产品力 渠道力 模式力 生态力 22.3% 39.3% 38.5% 同意 很难说 不同意 校内外学习平板销量走势 家长态度：学习平板校内应用 内容规范：学习平板部分内容不健 康、导向不正确，引发家长顾虑 高价低配：部分产品相较于普通平 板配置更低，价格更高，质疑频发 违规收费：部分学校强制为学生统 一采买并要求家长付费 校内：2018年达到顶峰，护眼政策出台后 迅速下跌，5年淘汰周期后存量有限 0.0% 0.2% 0.3% 1.6% 3.0% 22.8% 5.8% 学 习 成 绩 学 习 兴 趣 学 习 效 率 学 习 主 动 性 学 习 专 注 力 视 力 保 护 健 康 休 闲 有提升正面效果 没有作用 有拉低负面效果 81.1% 54.0% 22.3% 11.4% 35.4% 39.3% 7.5% 10.6% 38.5% 是科技发展的必然产物

公共事业、智慧 能源等多个垂直行业都得到了广泛的应用。国外主流物联网操作系统包括 Micrium 公司 µC/OS、FreeRTOS 等，其中 FreeRTOS 2003 年发布，2018 年被亚马 逊收购，改名为 AWS FreeRTOS。国内各大厂商研发自己的物联网操作系统，如 华为的 HarmonyOS、Huawei LiteOS、阿里的 AliOS Things、腾讯的 TencentOS