, 加快建设低空无人感知产业体系 , 推进低空飞行 服务保障体系建设 , 支持深圳、广州、珠海建设通用航空 产业综合示范区 , 办好第十五届中国国际航空航天博览会 打造大湾区 低空经济产业高地。 15 河南 2022 年 9 月 《河南省通用航 空产业中长期发 展 规 划 (2022- 2035 年 )》 到 2025 年 , 力争全省通用机场及具有通用航空服务功能 的机场达到 20 个以上 23 城市 平均月薪（单位：元） 北京 25,300 上海 25,167 深圳 23,412 杭州 22,946 珠海 17,783 东莞 16,886 南京 15,695 苏州 15,585 广州 15,021 宜宾 14,954 阳江 14,866 镇江 14,590 厦门 14,506 怀化 13,900 合肥 13,354 武汉 13,280 金华 12 22,946 元 / 月； 再例如深圳、广州、珠海三大低空经济集聚区，深圳聚集大疆、通道智能等低空龙头企业，广州则在 eVTOL 以及飞行汽车领域表现亮眼。广深珠三地低空经济产业平均薪酬水平分别为 15,021 元 / 月、23,412 元 / 月、 17,783 元 / 月。 表 2.2.1 低空经济产业不同城市平均月薪（部分） 24 具体到岗位薪酬方面，又以 IT 类岗位薪酬水平最高，平均薪酬可达

万小时/ 年 个 合计 17100 89 8210 7380 广东省 2024/5/21 《广东省推动低空经济高质量发展行动方案 （2024-2026年）》 2026 3000 1300 15 350 上海 2024/8/16 《上海市低空经济产业高质量发展行动方案 （2024-2027年）》 2027 500 20 100 北京 2024/9/30 《北京市促进低空经济产业高质量发展行动 2026年）》 2026 300 50 150 200 1 18 10 连云港 2025/1/9 《连云港市低空经济高质量发展实施方案（2025—2027 年）》 2027 80 5 50 40 15 南通 2024/11/29 《南通市低空经济高质量发展行动方案（2024—2027年）》 2027 50 100 2 50 镇江 2024/9/30 《镇江市低空经济高质量发展三年行动方案（2024—2026年）》 30 90 90 100 200 300 400 合肥 2024/6/20 《合肥市支持低空 经济发展若干政策》 300 500 1500 飞行基地 补贴30， 试飞100 元/架次 2000 15%，500 30 50 100 100 200 成都 2024/7/20 《成都市加快提升 低空飞行服务能力 培育低空经济市场 的若干措施》 反制装备 300 300 500 1500 1000

300-1000米 eVTOL 30km 200kg 30-40m/s 120-300米 无人机 快递物流用 15km 10-20kg 10-15m/s 120米以下 即时配送、城市 管理等行业用 10km <10kg 10-15m/s 消费级 15-30km N/A 15-20m/s 6 1.2.1 行业发展驱动力——政策 低空经济写入政府工作报告，支持政策密集出 台，助推形成万亿级市场规模 3% 29.8% 33.8% 32.5% 28.2% 23.9% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% -1,000 1,000 3,000 5,000 7,000 9,000 11,000 13,000 15,000 2021年 2022年 2023年 2024E 2025E 2026E 市场规模（亿元） 航空器的适航审定分为三个阶段，分别是型号合格审定、生产许可审定和适航 合格审定。只有拿到型号合格证（TC）、生产许可证（PC）和单机适航证 （AC）的eVTOL才可以进行商业化的制造和销售。 15 • 多数企业进入eVTOL受理取证阶段。目前，亿航智能的EH216-S是全球首个三 证齐全的eVTOL飞行器，并已在广州、合肥两座城市完成了商业首飞演示，将 正式进入规模化生产和商业化交付阶

随着倾转旋翼/倾转涵道技术突破，其市场占比逐步提升，市场将形成倾转旋翼为主，复合翼、 多旋翼为辅，倾转涵道市场占比快速提升的格局 • 在这一阶段，多旋翼得益于其在短距离场景中的运营成本优势，仍将占有15%左右的市场份额； • 复合翼作为过渡机型处于稳定发展阶段，占比为20%～25% • 在巡航速度和航程上更具优势的倾转构型成为市场主流，倾转旋翼/倾转涵道合计占比超过50% 第三阶段： 2040年之后 (VE25) 御风未来 (Matrix1) 亿维特 (ET9) 亿航(EH216) 零重力 (ZG-ONE） 小鹏汇天 （分体汽车） 翼展 12米 14.5米 17米 13米 - - - 16米 15米 16米 - - 6米 5.9米 座位数 5座 5座 6座 5座 5座 5座 - 5座 - 6座 5座 5座 2座 2座 2座 巡航速度/最 大速度 260km/h 250km/h 250km/h eVTOL载人运营利润率测算 分类 参数设置 参数 备注 载人运行条件 里程/km 100 班次/单架/天 8 早晨6点到晚上10点，16小时营业，8小时载客8小时充电，1天运行8次， 每次飞45分钟，乘客等待15分钟 年运营天数 250 年度飞行次数 2000 单次飞行时间/min 45 单机年度飞行时间/h 1500 evtol折旧成本 evtol单价/万 1000 采购架次 8 采购成本/万元

2024年10月14日，15个城市联手多家企业宣 布共建低空经济生态圈。这15个城市将与电 信运营商合作，利用5G和北斗高精度定位技 术开发低空飞行路线和示范区，打造集通信、 导航、遥感和空域监管于一体的低空网络。通 过建设低空综合运营平台，推广飞行监管、低 空物流、应急救援等应用，计划到2025年实现 100个低空经济标杆项目。这意味着低空经济正从政策中的概念 向实际应用加速落地。15城共建低空经济生态圈不仅能够完善技 鉴于私人出行特点，其载荷系数（load factor）均未设值。2. 假设满座。 3. 空中飞行交通方式（如商业航班）飞行距离按1.4倍等效地面交通路线长度换算。 图7. 各类出行方式单位运营成本比较 15 01 基于给定假设前提、飞行器构型等条件下 的单台eVTOL每公里运营成本可低至7-9.6 人民币/公里，而按一台eVTOL可搭载5名 乘客计算，每公里每座成本将低至1.41- 1.92元/公里/座，与传统交通方式在单位 本章将在探讨飞行器构型、能源路线的基础上，总结 eVTOL 主 机厂在这轮产业大潮中的关键成功要素。 非倾转构型 倾转构型 架构示意与 代表玩家 多旋翼型 复合翼 开放式螺旋桨 倾转涵道风扇 翼展（含桨叶） 15-17 米 13-15 米 最大时速 100-200 km/h 200-360 km/h 最大航程 纯电：100-250 km 增程 / 氢电：400-1,000 km 纯电：250-300 km 增程

2024年10月14日，15个城市联手多家企业宣 布共建低空经济生态圈。这15个城市将与电 信运营商合作，利用5G和北斗高精度定位技 术开发低空飞行路线和示范区，打造集通信、 导航、遥感和空域监管于一体的低空网络。通 过建设低空综合运营平台，推广飞行监管、低 空物流、应急救援等应用，计划到2025年实现 100个低空经济标杆项目。这意味着低空经济正从政策中的概念 向实际应用加速落地。15城共建低空经济生态圈不仅能够完善技 鉴于私人出行特点，其载荷系数（load factor）均未设值。2. 假设满座。 3. 空中飞行交通方式（如商业航班）飞行距离按1.4倍等效地面交通路线长度换算。 图7. 各类出行方式单位运营成本比较 15 保时捷管理咨询ﾠ|ﾠ驾乘低空经济新风，畅享新质出行体验 01 基于给定假设前提、飞行器构型等条件下 的单台eVTOL每公里运营成本可低至7-9.6 人民币/公里，而按一台eVTOL可搭载5名 本章将在探讨飞行器构型、能源路线的基础上，总结 eVTOL 主 机厂在这轮产业大潮中的关键成功要素。 非倾转构型 倾转构型 架构示意与 代表玩家 多旋翼型 复合翼 开放式螺旋桨 倾转涵道风扇 翼展（含桨叶） 15-17 米 13-15 米 最大时速 100-200 km/h 200-360 km/h 最大航程 纯电：100-250 km 增程 / 氢电：400-1,000 km 纯电：250-300 km 增程

15 我国政府对低空飞行器的发展高度重视，包括无人产业发展及 eVTOL 的试点及商用规划等。国务院、中央军委发布 的 《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》中指出国家在确保安全的前提下积极创新空域供给和使用机制，完善无人驾 到 2035 年，国家支撑经济发展的商用和工业级无人机预期达到 2600 万架，同期无人机驾驶员也将增长到 63 万名。 3.1 低空经济市场规 模 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 29.03% 2024E 5,000 2022 3.1 低空经济三大核心市场及其规模 n 未来低空经济总体可分解为三大核心市场：共享出行、货运、短途航空。 万亿美元， 2050 年全球主要城市空中将有 9.8 万辆飞行汽车飞驰。 D 低空经济中，城市交通 (UAM) 或成为重要应用领域，其三大使用场景分别是城市出租车 (15-50 km) 、机场班车 (15-50km) 和城际交通 (50-250km) 。 2030 年全球运营载人 eVTOL 数量有望达 7000 架， UAM ( 城市交通 ) 市场规 模有望达 20 亿美元；

25—2027年） 2025/1/19 到2027年，初步构建“1（花果山国际机场）+2（东海、灌南通用机场）+N（直升机场、起降点等）”起降设施体系，建成40个以上 低空航空器起降场（点），开通15条以上低空航线，培育省级及以上创新平台载体3—5家，集聚低空经济相关企业50家，建成以特色 海洋、低空物流、低空文体旅为引领的多元化、多层次应用场景体系。 舟山市 舟山市低空经济发展行动计划（2024—2027年） 建成，技术水平国内领先。 福州市 福州市加快推动低空产业发展行动方案（2024—2026） 2024/9/11 到2026年，累计建成通用机场数量2个、低空空域管理平台2-3个、无人机临时起降机场15-20个、无人机飞机航线10条 南京市 南京市促进低空经济高质量发展实施方案（2024-2026年） 2024/8/27 到2026年，逐步完善全市低空飞行地面基础设施和低空数字智联网，建成240 下因地制宜进行散点式布局 小型垂直起 降点 •主要包括快递柜、车辆、船舶等点位布局可灵活调整的移动式设备 载体 •支持小型eVTOL飞行器、小型非载人无人机的垂直起降 非固定式微 型垂直起降 点 15 深圳发布低空基础设施规划，明确起降点建设阶段性目标 2024年11月，深圳市召开低空经济基础设施高质量建设启动会，发布了《深圳市低空基础设施高质量建设方案（2024-2026年）》。截至 2

...... 15 3.2 低空经济城市发展的特征 ........................................................................... 15 3.2.1 高校与企业协同创新态势明显 .............................................................. 15 3.2.2 标准建设正在加速，但国际参与不足 分。在这方面，深 圳、合肥、杭州、苏州、成都、重庆六个城市掌握高度的自主权。因而，eVTOL 的试点城市无疑处于前沿，具有强大的生态协同能力，为通用航空及相关产业的 发展提供了新的动力和示范。 15 3.1.4 低空经济政策赋能效力测评分析 政策赋能效力指数由三个核心维度构成：政策体系健全度（评估政策体系的 系统性、权威性与执行力 ）、产业环节覆盖度（评估政策对低空经济全产业链 各环节

小哥不能进景区、货物不能直达游客需求点位的实际问题，为游客提供更多的 旅游新消费、新体验。例如，2022年，深圳世界之窗旅游景区实现无人机配送外卖入园，在景区内下单外卖，可实现下单到收获全过程不 超15分钟，成为游客参观游览的一大热门体验项目。2023年五一假期期间，深圳世界之窗景区附近的餐饮商家在给游客开通无人机配送后， 订单量最高环比增长一倍以上。景区无人机的高效配送不仅改善了游客的游玩体验， 18.7% 14.7% 13.4% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 青年消费者更愿意在哪些品类上尝试新品？ 旅游行业：疫后长途游需求释放，24年新疆旅游表现远超19年同期 15 ➢ 疫情期间居民长途出游受抑、多选择短途游目的地，疫后长途游需求集中释放，居民出游半径显著增加。2023年元旦假期为疫后首个小长 假，根据马蜂窝数据，2023年元旦假期长途游热度环比增长48%， 游客人次（万人） 旅游总收入（亿元） 游客人次yoy 旅游收入yoy 注：2023年清明节仅1天，未进行相关数据监测；2023年国庆节为中秋、国庆节数据；2019年游客出 游半径和目的地游憩半径分别问270公里和15公里。 旅游行业：政策鼓励旅游市场发展，供给端扩容提质增效，需求端刺激释放 16 ➢ 政策端也持续发力，促进旅游供给扩容提质增效，刺激需求端持续释放。2024年5月17日，全国旅游发展大会召开，中共中央政治局委员、