758 杭州 19,688 上海 19,477 职能 平均薪酬 芯片架构 47,155 芯片验证 42,500 模拟芯片设计 36,671 检测服务 34,250 通信设备 33,172 电信网络 30,000 人工智能 29,312 数字后端 26,723 通信技术 26,487 数字验证 25,840 通信电源 25,500 封装研发 25,377 人工智能 46,114 游戏策划 40,403 数据库 40,132 模拟版图设计 40,077 空间设计 40,000 数字后端 37,230 通信测试 36,923 33 人才画像速写 - 职位薪酬 表 2.2.14 近一年运营服务领域职位薪酬 单位：元 职位名称 年固定收入 年总现金收入 25 分位 50 分位 75 分位 25 分位 50 分位 75 584 元 / 月、34,084 元 / 月、 33,899 元 / 月，领先于该环节在全国其他城市平均薪酬水平。 表 2.2.16 低空飞行保障领域各城市平均月薪（部分） 表 2.2.17 低空飞行保障领域各职能平均月薪（部分） 单位：元 / 月 单位：元 / 月 城市 平均月薪 上海 37,584 东莞 34,084 深圳 33,899 杭州 28,566 北京 25,085

链的调研、对自身资源禀赋和实力的权衡以 及由此做出的商业模式和供应体系的战略 决策恐怕将是摆在每个企业面前的必答题。 资料来源：特斯拉官网，案头研究 图22. 特斯拉Roaster产品迭代与同期相似性能竞品比较 33 保时捷管理咨询ﾠ|ﾠ驾乘低空经济新风，畅享新质出行体验 03 做好产品定义， 抓准市场进入的时机和方式 eVTOL长周期、高投入的行业特点注定了对 于eVTOL初创企业而言，基于场景的客户需 发展，现有eVTOL产品在性能表现、运营经 济性、用户体验等方面将持续优化。具体而 言，基于各子系统材料成本的BOM占比见 图24。 飞行器各系统BOM成本占比 100 8 27 13 19 33 合计 航电飞控系统 能源系统 动力推进系统 结构机身与座 舱内饰系统 组装集成 图24. 各子系统占整机直接材料成本构成 单位：% 资料来源：专家访谈，行业调研 结构机身系统 航电飞控系统 Bloomberg NEF，保时捷管理咨询整理 加权 平均 后的 电芯 采购 价格 图32. 新能源动力电池加权平均电芯采购价格走势 单位：美元/度 数据来源：中国政府网，特斯拉中国，保时捷管理咨询整理 图33. 部分中国汽车行业数据安全法规要求与特斯拉数据安全举措 44 保时捷管理咨询ﾠ|ﾠ驾乘低空经济新风，畅享新质出行体验 02 端到端的数据安全合规与保障 eVTOL载人飞行过程中需要与地面控制中心、

链的调研、对自身资源禀赋和实力的权衡以 及由此做出的商业模式和供应体系的战略 决策恐怕将是摆在每个企业面前的必答题。 资料来源：特斯拉官网，案头研究 图22. 特斯拉Roaster产品迭代与同期相似性能竞品比较 33 03 做好产品定义， 抓准市场进入的时机和方式 eVTOL长周期、高投入的行业特点注定了对 于eVTOL初创企业而言，基于场景的客户需 求洞察定义产品卖点，找准合适市场进入时 机和方式将是决定成败的关键因素。特斯拉 发展，现有eVTOL产品在性能表现、运营经 济性、用户体验等方面将持续优化。具体而 言，基于各子系统材料成本的BOM占比见 图24。 飞行器各系统BOM成本占比 100 8 27 13 19 33 合计 航电飞控系统 能源系统 动力推进系统 结构机身与座 舱内饰系统 组装集成 图24. 各子系统占整机直接材料成本构成 单位：% 资料来源：专家访谈，行业调研 结构机身系统 航电飞控系统 摄像头记录才会被传输和分享用于车队学习。 • 匿名传输与安全事件：分享的数据以匿名方式传 输，不与人或车辆直接关联，除非发生安全事件。 数据采集 数据储存 数据分析 数据来源：中国政府网，特斯拉中国，保时捷管理咨询整理 图33. 部分中国汽车行业数据安全法规要求与特斯拉数据安全举措 综上，品牌是企业身份和价值观的象征，是与消费者建立信任和情感 联系的关键。一个强大的品牌能够助力企业提高市场识别度，创造差 异化

8 5 4 4 4 3 3 3 北京市 深圳市 上海市 广州市 南京市 成都市 杭州市 苏州市 厦门市 东莞市 合肥市 绍兴市 重庆市 哈尔滨市 南昌市 33 3.3.1 重点城市分析——北京 VS 深圳 北京和深圳引领低空经济发展，北京资金投入 和创新能力优势明显，深圳基础支撑能力佳 32 • 北京和深圳是我国科技创新的领跑者，两城市在低空经济发展环境、资金投入、 北京 深圳 图示：2024年北京 VS 深圳低空经济一级指数得分情况 34 3.3.2 重点城市分析——南京 VS 苏州 南京低空经济创新能力居全国第二，苏州低空 经济产业基金规模全国领先 33 • 南京和苏州同属长三角城市群，地理位置相近，南京低空经济发展总指数得分 为73.22，苏州得分66.20，分别占据全国低空经济总指数第5位和第10位。两 城低空经济发展各具特色，南京凭借高等院校、科研机构等方面优势，为低空

(2025-2027 年)（征求意见稿）》 2027 600 2 120 内蒙古 2024/9/12 《内蒙古自治区低空经济高质量发展实施 方案（2024—2027年）》 2027 100 5 100 100 33 10 2 资料来源：各地政府文件，金元证券研究所整理 其他行政区亦有亮点，如湖北对于产业规模、产业链企业培育、起降点数量的目标较高；内蒙古工作重心放在通用机场的建设和运营；安徽、河南、贵州在飞行

-4% 0% 4% 400 -15% -8% -1% 4% 9% 13% 16% 450 -3% 4% 10% 15% 19% 22% 25% 500 8% 14% 19% 23% 27% 30% 33% 我国多个省市积极出台eVTOL基础设施建设、航线、运营补贴、生产制造补贴等政策 城市 发展目标 规划起降点数量 规划航线数量 运营补贴政策 生产制造奖补政策 广东广州 2027:产业规模1500亿元 工信部等四部委出台规划《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，提出 “推进通用航空器北斗标配应用”。 ◥ 高精度惯导：主要依赖军工体系研制，如中航工业618所及中国航天13所，16所，33所 等，eVTOL主要使用中高端MEMS 惯性传感器，目前国际厂商在我国市场内占据垄断地位。 eVTOL导航系统相关公司梳理 公司 业务 星网宇达 公司产品覆盖了惯性导航、光电探测、卫星通信等无人系统核心部件以及无人机、无人

块可拆分使用，甚至可以在未来共享底 盘与飞行器，用户只需要购买一个款属于座舱。 图表：东风汽车的飞行汽车 4.1 飞行汽车，剑指“共享化” 资料来源：新京报，新浪新闻，中泰证券研究所 33 图表：目前发布 eVTOL 车型 车型 发布时间 发布公司 车型简介 PANTALA Concept H 2021.9 磐拓航空 PANTALA Concept H 可搭载五人，飞行速度可高达

空法规规章资料、飞行服务程序资料等低空情报、微气象、地面障碍物和人口密 度等低空基础数据服务以及定制化、多样化、高质量的无人机空管数据信息服务 和实时低空情报共享业务。 图 18 信息服务概念示意图 33 面向低空飞行全要素信息服务技术演进路线规划如图19所示：  建立低空飞行全要素信 息服务运行概念  提供低空情报、微气象、 地面保障、人口密度等 基础数据  搭建低空数据信息管理

采用基于电扫的灵活扫描方式：相控 阵雷达天线在垂直方向同时发射多束 电磁波，天线旋转一周可完成整个立 体空间扫描，不用再变换仰角，因此 能将体扫时间大大缩短 灵敏度较高、 信号处理能力 较强 成本高、技术 难度大等 33 低空导航以高精度北斗系统为基础，融合多种辅助定位手段 资料来源：北斗卫星导航系统官网，自然资源部测绘标准化研究所公众号，自然资源部公众号，平安证券研究所 3）低空导航：北斗卫星导航系统（BD