.......................... 7 1.3 整机柜服务器技术特性与产业政策趋势的契合 ..................................................................................... 10 1.4 整机柜服务器起源及技术演进 ................................. ........... 11 1.4.1 整机柜服务器发展简史 ..................................................................................................................... 11 1.4.2 整机柜服务器典型技术路线 ...................... ..................... 18 1.5 液冷及 AI 的发展进一步推动整机柜服务器产业进程 ........................................................................... 21 2 整机柜服务器产业需求及技术分析 ..........................................

智算中心液冷整机柜服务器 开放架构多样化算力兼容研究报告 全球计算联盟 开放液冷专业委员会 1 编写单位 河南昆仑技术有限公司 中移动信息技术有限公司 策导向使得传统风冷式数据中心难以兼顾节能与提高上架率的双重目标，从而 加速了液冷技术的应用普及。 从市场发展来看，中国液冷数据中心市场规模持续增长。据统计，截至 2024 年，中国液冷数据中心市场规模已突破 150 亿元大关，年均增长率维持 在 35%以上。与此同时，液冷技术的标准化进程加速推进，相关组件的成本显 著下降，为大规模商业化部署奠定了坚实基础。值得关注的是，在算力需求持 续增长的同时，芯片技术的快速发展带来了新的散热挑战：现代 技术方案缺乏统一标准，这给终端用户的系统选型、设备部署及运维管理带来 了诸多挑战。 在技术发展层面，尽管面临诸多挑战，业界已在 OAI（开放加速器接口） 和 UBB（OCP 通用基板）等标准化方面取得了显著进展。特别是超节点整机 柜架构设计日益受到关注，这一创新方案通过支持更多 AI 加速器的高速互联， 为构建更高密度、更高效能的计算集群提供了新的技术方向。 我们期望通过本报告的发布，能够进一步促进行业内各方的深度交流与协

智能驾驶产业链 3.1 车端：电子电气架构向中央计算迈进 3.2 感知层 3.2.1 传感器数量减配、性能提升 3.2.2 激光雷达市场快速增长，格局集中 3.2.3 高阶智驾需要激光雷达提供安全冗余 3.2.4 前视摄像头市场分散 3.2.5 从全量感知到按需感知的算法演进 3.3 决策层 3.3.1 域控制器构成 3.3.2 智驾域控市场逐渐走向合作定制化 3.3.3 德赛西威：高算力智驾域控行业的领军企业 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：端到端与模块化自动驾驶 资料来源：电动车公社，国元证券研究所 4 端到端的定义：基于数据驱动的深度学习 在广义语境中，端到端是一种研发范式，指在一个任务中，从输入端到输出端，中间不经过任何其他处理环节，由 一个模型完整实现输入到输出的全过程。在智能驾驶领域，端到端架构是指车辆将传感器采集的信息直接输入统 一的深度学习神经网络，经过处理后直接输出驾驶命令。深度 的骨 干网络大幅提高了计算效率，使智驾方案具备更高的迭 代效率，有效降低了维护成本。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图2：端到端技术演进 资料来源：辰韬资本，Ai fighting，国元证券研究所 5 从模块化方案向一体化端到端模型过渡 端到端架构的本质是深度学习的全面使用与数据驱动。根据感知模块与决策模块之间的贯通程度，可分为模块化 端到端与一体化端到端。 模块化端到端将感

产业规模 头部核心 企业 产业链企 业 起降场 通用机场 航线（无 人机） 航线（短 途载人） 应用场 景 有人/通航 飞行航时 无人机飞 行航时 试飞测试 基地 单位 亿元 个 个 个 个 条 条 个 万小时/年 万小时/ 年 个 合计 17100 89 8210 7380 广东省 2024/5/21 《广东省推动低空经济高质量发展行动方案 （2024-2026年）》 企业 产业链企 业 起降场 通用机场航线（无 人机） 航线（短 途载人） 应用场 景 飞行量 （无人机） 有人/通航 飞行航时 无人机飞 行航时 试飞测试 基地 单位 亿元 个 个 个 个 条 条 个 架次/年 万小时/年 万小时/ 年 个 湖北省 2024/7/18 《湖北省加快低空经济高质量发展行动方 案（2024－2027年）》 2027 1000 5 600 初步统计目前发布《行动方案》的城市（不包括下辖县级行政区）有40个，深圳对低空经济的城市规划时间较早，布局较为全面，如规划产业规模1000亿 元、起降场1200个、航线1000条等，整体走在全国前列；广州计划产业规模1500亿元，排全国首位；上海注重打造涵盖航空器研发设计、总装制造、基建 建设、适航检测、商业应用的完整产业体系；北京则侧重技术创新、安全管控和标准制定方面。一线城市之外，长三角各地积极响应，以南京、苏州为首

为贯彻落实党中央做出的重大决策部署， 2023 年底以来各地争先恐后出台了 一系列 促进低空经济高质量发展的政策文件， 确定指导思想和发展目标， 明确重点任务和保障措施。 零重力飞机工业作为一家专注研发制造电动载人航空器的主机厂， 高度关注各地政策发展， 不定期收集 汇 编省市县乃至镇街等各级地方政策并及时分享各方参考 。 为保证汇编资料的准确性， 我们在梳理过程中坚 持以 各地公开发布的官方文件为依据， 各地未公开发布的政策未被列入汇编成果 零重力飞机工业 （合肥） 有限公司 II 零重力飞机工业 （合肥） 有限公司 零重力飞机工业 （合肥） 有限公司 （ “零重力飞机工业 ” ） 以新能源航空器整机研制为核心， 布局电动固 定翼飞机 、 电动垂直起降飞行器（ eVTOL ） 等多元化型号产品， 推动绿色航空产业发展 。公司成立于 2021 年 3 月， 总部位于合肥高新区， 已获得 “ 国家高新技术企业 ” 、 飞等分支机构 。 零重力飞机工业始终坚持以 “未来 、 绿色 、创新 ”为总体发展理念， 以 “构建地球上第三种交 通生态 ”为愿景， 以“绿色飞行 、服务民生 ”为使命， 以新能源航空器为载体， 在推动航空产业 “绿色革命 ” 及 先进空中交通的发展上持续深耕， 为我国早日建成综合立体交通体系贡献力量。 III 目录 一、华北地区低空政策（北京、河北、内蒙古、山西、天津）

数据中心配套电力设备容量可达算力芯片的3-5倍，2026年变压器+开关柜+UPS+HVDC市场空间预计可达730亿元 北美新建数据中心资本开支约为70-120亿美元/GW，其中非IT设备占比20%-40%，非IT设备中柴发、变配电、UPS/HVDC等电力设备占比50%-70%。数据中心供电系统主要包括变压器/开关柜、UPS/HVDC、服务器电源（AC/DC）、 板卡电源（DC/DC）四大环节。数据中 设备容量可达算力芯片的3-5倍。我们预计，2024-2026年全球数据中心新增IT负载分别为7.7/12.3/16.9GW，CAGR为48%，2026年配套变压器、开关柜、 UPS、HVDC市场空间预计分别达到76/304/304/46亿元。 u 供配电设备集成化、模块化要求持续提升，技术迭代仍有较大空间 算力芯片功耗提升带动机架功率密度持续提升，2023年全球数据中心单机柜平均功率为20.5kW，英伟达GB200 ，进一步降低服务器端损耗。SST（固态变压器）由电力电子变换器和高频变压器组成，可实现高 压交流至低压直流/交流的电压变换及能量双向流动，在保持巴拿马电源优势的基础上进一步提升部署灵活性，最高直流输出电压已达1000V。大型数据中心装机容量往往超过20MVA，而公共配网往往面临容量不足的问题，未来发供电 自建有望成为主流方式，进一步带动110/220kV电力设备需求。 u 服务器电源单位价值量大

突破20000亿元（8年CAGR 22%）。 ➢ “低空+旅游”重塑出行体验，2030年市场规模可达2000亿元。低空旅游是“通用航空+传统旅游”融合衍生出的新型旅游方式，目 前应用集中在：1）景区的载人航空项目，成熟产品涵盖直升机、热气球、滑翔伞等，eVTOL产品仍待大规模商业化；2）景区的服务 运营，改善游客体验，提升复游率。到2030年，低空旅游经济规模有望达2000亿元以上，其发展增量空间巨大，将成为旅游业的重 归母净利润1.06亿元，2024年5月 摘星脱帽；2）资产重组即将完成，新疆自治区国资委、财政部及昌吉州国资委参与持股，带来区域资源整合预期；3）开拓“遇见 赛湖”、“遇见喀什”项目，在天山景区内亦有新增项目。4）公司与亿航智能签订合作框架协议，成功设立子公司西域青鸟（公司 持股70%），开展低空游览项目，拟在未来5年内运营不低于120架EH216-S或同类载人级自动驾驶飞行器，预计稳态情况下可带来上 来上 亿元利润增量。 ➢ 风险提升：宏观消费环境改善不及预期风险；消费者接纳度不及预期风险；设备维护成本拉低利润风险。 2 3Z8ZhWjY9X8ZrV7NdNaQoMmMsQqMfQoOqOfQmOmO6MqRsOwMmPrQNZmRqR 低空经济：新质生产力代表，市场空间广阔 3 ➢ 低空经济是典型的新兴产业，是新质生产力的典型代表。低空通常指距正下方地平面垂直距离在1000米以内的空域(根据

2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 中国智能算力规模（亿元） 2022-2028年中国AI基础数据服务市场规模 37 45 58 75 99 130 170 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 市场规模（亿元） 394.0 520.5 693.1 1026.3 1612.4 2256.1 3280 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e 2025e 2026e 2027e 2028e 2015-2028年中国整体云服务市场规模及增速 整体云服务市场规模（亿元） 11 ©2025.2 iResearch Inc. 322.3 427.4 562.9 708.1 857.4 1020.9 2019 2020 2021 2022 2023 2024e 2025e 2026e 中国农资电商市场规模（亿元） 2019-2026年中国农资电商市场规模 47.7 53.0 52.9 54.6 63.6 2019 2020 2021 2022 2023 商业支付市场规模（万亿元） 2019-2023年中国个人移动商业支付市场规模

超预期 eVTOL：电动垂直起降飞行器，引领航空电气化革命 eVTOL的图片实例 eVTOL的技术优势 ◥电动垂直起降飞行器eVTOL是一种利用分布式电推进技术， 并且具备垂直起降能力的飞行器。相较于传统直升机、无 人机等，eVTOL具有起飞无需跑道、高安全性、低噪音、零 排放、易维护、规模运营化后低成本等优势，将成为城市 空中交通的主要运行航空器类型。 资料来源：《2024上海低空经济发展白皮书》 旋翼同时工作，无 机翼等翼面，完全 通过旋翼实现垂直 起降和巡航 设计直接简单，有机翼，通过 独立的垂直旋翼 动力系统和推进动力系统提供 升力和巡航推力 有机翼，通过失量推 进装置，既可以为飞 行器提供升力也可以 提供巡航推力 巡航速度 60-100km/h 150-200km/h 250-320km/h 优点 研发难度低 研发难度中等 研制风险和成本较低 气动效率高 飞行速度高 航程和有效载荷有明 则计划最早于2026年开始向其Kakao T移动应用程序上 的3000多万注册用户提供电动空中出租车航班。 资料来源：来源：航空产业网、青蓝能源公众号、电动及混动飞机公众号，李凯等《eVTOL航空器研制现状及发展趋势》，国联证券研究所 2、eVTOL应用展望与空间测算 eVTOL发展路线研判 资料来源：CCID赛迪四川微信公众号，国联证券研究所 eVTOL发展路线 ◥ 构型方面：eVT

数据平台、数据应用、数据管控…… 基础数据平台和 BI 应用建设是未来一段时间的重点！  数据平台整体架构；  数据平台各层建设的标准；  较成熟的企业业数据模型；  数据质量治理；  元数据管理；  数据标准建设  数据整合；  数据应用建设；  数据平台的软硬环境  …… Page15 企业数字化转型建设目标 外部非结构化数据 0% 100% 200% 账户汇总 机构汇总 …… 社交媒体 移动互联 用户评价 访问日志 处 理 后 大 数 据 待 处 理 大 数 据 流 程 调 度 监 控 告 警 数 据 标 准 数 据 质 量 元 数 据 数 据 安 全 流程 调 度 平台 …… 数据 管控 平台 流 程 调 度 层 数 据 管 控 层 数据 产生层 数据交 换层 实时数 据查询 客户管理 财务管理 …… Hadoop 元数据 云数据推送平台 数据平台导入 临时区 数据平台导出 临时区 NAS 存储 ETL 程 序 区 Page21 企业数字化转型总体架构——数据交换层 NAS 存储 Hadoop 集群元 数据区 数据平台 ETL 数 据处理程 序 区 数据平台临时数 据区 存储数据平台各个 Hadoop 集群的元数据信息，如： HDFS 文件 系统元数据 集团数