SAC号码：S0850523020001 联系人：石佳艺 2024年4月16日 《“无图”加速智能驾驶渗透》 证券研究报告 （优于大市，维持） 概要 1. 智能驾驶拥有可观的价值前景 2. 智能驾驶越来越吸引消费者 3. “无图”智能驾驶时代来临 4. 投资机会分析 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 我们认为智能驾驶技术不仅能够减少交通事故，提升交通效率，更 能带动汽车、人工智能等相关技术进步，拥有可观的社会价值、经 济价值和科技价值。 资料来源：海通证券研究所 图：智能驾驶技术的主要价值体现 1. 智能驾驶拥有可观的价值前景 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 智能 驾驶 社会 价值 经济 价值 科技 价值 社会价值：根据高工智能汽车 CIDAS（中国交通事故深入调查）数据库，2011年至2021年5664起乘用车参与 的事故案例中，驾驶员人为因素占比约为81.5%。人是交通安全中最不确定的因 素，与人类驾驶相比，自动驾驶安全性更高。 图：人类驾驶汽车事故致因 资料来源：《自动驾驶汽车交通安全白皮书》，高工 智能汽车搜狐号，海通证券研究所 1. 智能驾驶拥有可观的价值前景 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 81

Al ♦ERP CRM AI搭建 SaaS ERP CSM Qingflow 表单引擎 报长引辇 按钮组件 APIft 流程引擎 门户引擎 视图引搴 及代码引霍 技能化 无代码引擎API 数搪增删改壹API 其他API Q・ Robot自动化 技能化 皆装体通过用户权限访问轻流应用内的数据 为了让每家企业组织都能用最低成本快速享受AI技术红利，轻流推出了加量

机接口系统在解码、控制与校准等关键环节的智能化水平显著提升。 从产业发展格局审视，全球脑机接口企业数量已突破 800 家， 这些企业主要集中分布在美国和中国。在业务布局方面，近八成的 企业聚焦于无创脑机接口的研发工作，有创占比约为两成且多集中 在美国。就当前产业生态而言，龙头企业相对匮乏，上市企业占比 较低，中小微企业构成了产业生态的主体部分。从产业链各环节的 发展来看，在上游，多种电极技术路线并存，且在未来一段时期内， ........................................53 图 目 录 图 1 脑机接口技术实现方法......................................................................................1 图 2 美国脑计划的基础经费和补充经费........................... .......................................8 图 3 脑机接口技术发展阶段....................................................................................17 图 4 脑机接口产业链.............................................

中国汽车工程学会一阶段应用 中国汽车工程学会的 T/CSAE 53 《合作式智能运输系统车用通信系统应用层及应用数据交互 标准（第一阶段）》提出 17 个一阶段应用，可作为本研究预警类应用的基础用例集。 图 1： 一阶段应用列表 2.1.3 汽标委预警类应用技术要求和试验方法 汽标委正在开展《基于网联技术的汽车安全预警类应用场景技术要求及试验方法》的国家标 准制定，其中定义了三个重点应用：路口碰撞预警、车辆安全状态提示、路侧信息提醒。 预警应用相关的场景，将作为本文分析的重点。 C-NCAP 2024 版中 V2X 预警应用相关的场景如下： 图 2：C-NCAP CCRH 场景：车辆高速直行与前方静止目标车辆测试场景 （高速度差追尾） 图 3：C-NCAP SCPO 场景：车辆直行与前方被遮 挡的横穿目标车辆 图 4：C-NCAP TSR 场景：闯红灯预警 7 / 32 3 V2X 预警类应用总结 本章尝试将 V2X 前向碰撞预警 无 无 CCRs-FCW 无 无 2 无 无 无 无 无 3 无 EBW-同车道 行驶 无 无 无 4 无 无 CCRH（高速行驶） 无 无 8 / 32 表 1 安全类预警应用列表 5 交叉路口碰撞预 警 无 ICW-左侧来车 SCP SCPO 无 6 无 ICW-右侧来车 SCPO 无 无 7 左转辅助 无 LTA CCFT 无 无 8 盲区预警/变道预

车企且不断拓展品类能力】； 2）一类是单一品类供应商，核心壁垒在于【垂直一体化能力是否足够强大到成本持续领先】。 ◼ 风险提示：国内经济复苏节奏进度低于预期；政策以及产品落地进度低于预期等 一张图看懂汽车智能化投资逻辑 3 （ 2027年 2030年 2025年 2035年 帮助车企卖车 实现车企软件收费 自主品牌全球崛起 Robotaxi车辆 硬件代工模式 L3智能化渗透率 10%-80% AEB+LCC+LKA+泊车 高速NOA 城市NOA Robotaxi 3W=1.5W传感器（2个激光 雷达8K+12个摄像头/5个毫 米波/12个超声波/高精度地 图7K）+1.5W域控制器（英 伟达双Orin） 1.5W=去激光雷 达+去高精度地 图，芯片+传感 器不断降本 摩尔定律继续生 效 4-5K=3K（5个摄像头+12个 超声波+2个毫米波雷达）+ 低算力芯片2K左右 7 L4 汽车智能化底层核心竞争要素从未改变 端到端Transformer 强化学习 资金/ 人才 资金壁垒逐步下降，人才密度>人才数量，敢于创新！ 汽车智能化将深刻改变人类出行方式 随时打车 短/长租赁 智能出行 服务平台 汽车所有权 管理商 无品牌代工厂 独立模块化供应商+独立汽车设计 拥有汽车 品牌车企 体验交车中心 消费者 消费者 经销商 车企 零部件 过去 未来 9 ◼ 本质是效率的提升！站在全球视角下，本轮百年

Reality，扩展现实）在企业中的更多应用，如在教育/医疗 /工业制造等涉及到远程培训/实施指导/工艺管理/知识沉淀等场景下应用，且 XR 等还在不断加速渗透到更多的园区应用场景。 图 1-1 XR 等业务在未来园区的应用 XR 通过计算机实现真实与虚拟相结合，打造一个人机交互的虚拟环境，是 中国电子节能技术协会 绿色全光网络专业委员会 10 10 VR（Virtual 等先进技术，实现对物理空间的智 能认知，并基于统一的智能平台实现园区物理空间与数字空间的融合，实现数字 孪生。 未来园区具备全局感知能力，通过如光感知、Wi-Fi 感知等新兴的感知技术， 结合“无源物联感知、视觉感知”等技术，在园区打造一张精准感知、实时可视、 高效运营的数字化感知网，实现对园区中的人、机、物、事、空间环境进行全方 位、多角度的感知和识别，实现通感一体融合的目标。 中国电子节能技术协会 区安全将提出更高要求，要求融合 的多张网络之间实现隔离，以支持多张网络的数据安全。园区的安全管理功能将 与人工智能、机器学习等技术深度融合，提升设备分析决策力，实现事前主动风 险预判预防。 图 1-2 未来园区的多种融合方式 园区网络安全保障为智慧园区建设的核心需求，网络融合带来安全隔离的 要求，需要有高性能、硬隔离的基础网络来保障。端到端的网络切片等安全隔离 技术也将成为未来网络安全的主流技术及组网方式。

结合仿真数据和原型测试结果，系统 地阐述了各项技术问题的解决路径、实施方案以及取得的实际成效。 ICDT 融合的行业应用章节深度剖析 ICDT 融合赋能的三大典型应用：沉浸式通信、低 空经济及无源物联网。区别于单纯的技术分析，本章节从基本概念与场景用例、关键技术、 性能指标，三方面对三大典型行业应用进行了分析。重点阐述了新兴应用所需的关键技术以 及对通信速率、时延、可靠性等核心指标的差异化需求，揭示了技术突破与场景创新间的互 ...........................................................................................76 3.3 无源物联网................................................................................................ Data，人工智能 AI，感知 Sensing，信息 Information 和通信 Communication 技术融 合的新趋势。通感一体化技术、通算网络技术、AI 辅助通信技术、语义通信技术、低空经 济、无源物联网等不同的融合技术和行业应用备受关注，学术界和工业界共同努力推动这些 技术在理论研究、样机实验和标准化制定方面取得突破。2024 年 2 月，中国成功发射全球 首颗 6G 架构验证星，搭载星

91.60% 94.78% 97.90% 94.40% 80.81% 80.81% 80.81% 70.00% 76.90% 70.00% 网 络 数 据 查 询 分 析 意 图 识 别 准 确 率 网 络 数 据 查 询 分 析 提 取 准 确 率 网 络 数 据 查 询 分 析 覆 盖 范 围 ���研������ DeepSeek R1 DeepSeek V3 模型C 90% 91.60% 94.78% 97.90% 94.40% 80.81% 80.81% 80.81% 70.00% 96.90% 70.00% 网 络 拓 扑 生 成 意 图 识 别 准 确 率 网 络 拓 扑 生 成 提 取 准 确 率 网 络 拓 扑 生 成 覆 盖 范 围 �������� DeepSeek R1 DeepSeek V3 模型C 模型D 模型E 91.60% 94.78% 97.90% 94.40% 80.81% 80.81% 80.81% 70.00% 96.90% 70.00% 网 络 故 障 根 因 分 析 意 图 识 别 准 确 率 网 络 故 障 根 因 分 析 提 取 准 确 率 网 络 故 障 根 因 分 析 覆 盖 范 围 ���������� DeepSeek R1 DeepSeek V3 模型C

..................................................................................18 1．PowerBus 硬件无源无线在室内综合控制系统 ...............................................................18 2．学习型系统应用........... 客节能意识。打造生态酒店和绿色酒店。 第二章 智慧酒店能源管控系统的应用 8 服务器群 用户 灯 光 PowerBus 智慧酒店能源管理系统针对 连锁型酒店集合系统可通过有线或 2G/3G 无线传 输数据。 图： 基于 PowerBus 能耗系统 空 调 执 行 灯 风 基于 PowerBus 管控 Internet/ Internet/ 9 报告 通知 自适应 其它 能源 计价 自然 GIS、3D 系统实现数据互 联，并提供专业的客户端展示和场景控制。 可通过移动平板就地显示空调机组、新风机组、冷冻泵和冷却泵等， 主要设备能耗 及监测数据：湿度、压力、温度、 和能耗值显示 图： 9）全景显示酒店 通过拍取和收集酒店整体、局部区域和重要设备的照片。以这些照片为基础可全景 可视化的展现酒店的监测和能耗数据。用户只需要做的就是拖动鼠标， 酒店各系统的运 行状态，通过 PowerBus