东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 千方科技（002373） 智慧交通领军，AI+全面赋能 2025 年 10 月 25 日 证券分析师 王紫敬 执业证书：S0600521080005 021-60199781 wangzj@dwzq.com.cn 股价走势 市场数据 部、交通运输部印发《关于支持引导公路水路交通基础设施数字化转型 升级的通知》，明确自 2024 年起，通过 3 年左右时间，支持 30 个左右 的示范区域，力争推动 85%左右的繁忙国家高速公路、25%左右的繁忙 普通国道和 70%左右的重要国家高等级航道实现数字化转型升级。2024 年 7 月，智能网联汽车 “车路云一体化” 应用试点城市名单发布，确 定 20 个城市（联合体）为首批试点，要求建成 深度应用，首次覆盖，给予“买入”评级。 ◼ 风险提示：政策推进不及预期，行业竞争加剧，订单落地不及预期。 -20% -16% -12% -8% -4% 0% 4% 8% 12% 16% 20% 2024/10/25 2025/2/23 2025/6/24 2025/10/23 千方科技 沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 公司深度研究 东吴证券研究所 2 / 17

主要进行实时现场作业，通过移动交通指挥车，现场对路况进行交通疏导，并配 合喊话系统。  远程图传监控中心控实时性不强，通过无人机或者指挥车直接公网回传指挥中心。 20~40m 喊话器 高清可变焦摄像头 4K ， 25Mbps ， 1s 案例：珠海交警出动无人机，飞越珠海，凌空执法，对各类交通违法行为进行抓拍， 这也是珠海交警首次启用无人机进行交通执法。 3.3 5G 应用场景 2—— 高速巡查 1. 指挥处理。 40~50m  目前主要通过移动交通指挥车远程控制，并配合喊话系统，类似交通疏导。  未来会基于高速公安专网，进行实时远程无人机监控 高速专 网 / 公网 喊话器 4K ， 25Mbps ， 300ms 案例：江西高速公路使用无人机进行巡查 3.4 5G 应用场景 3—— 治安巡逻 1. 对于片区治安来说，需要社区民警定期和不定期巡查，巡查频度为一天多次（早中 晚等） 降低案件发生率。  主要进行实时现场作业，远程图传监控中心控实时性不强。  通过移动巡逻车，实现警务人员与无人机的联动。 夜视仪 目前开展市场最多的无人机应用场景 20~40m 4K ， 25Mbps ， 1s 案例：广州南沙公安局采用无人机进行治安监控。武汉视频支队开展无人机治安巡逻 。浦东警方首用无人机高空侦察 查获 17 辆克隆出租车。 3.5 5G 应用场景 4—— 热点监控

65%目标下四大路径之作为 ............ 22 4. 以基础设施为核心的中国工业园区低碳措施 ................................................. 25 4.1 工业园区现行低碳政策措施分析与关键技术 ............................................... 26 4.1.1 园区低碳措施的精确性、普适性和量化评价亟待提升 ................ 22 表 3-3 六种非化石能源占比提升的碳减排贡献 .................................................... 25 表 4-1 已开展研究的中国工业园区案例及碳减排措施 ........................................ 28 表 4-2 园区能源基础设施存量演变特征及驱动力 D，这一过程的目的是避免能源核算及后续 的温室气体核算中的重复计算问题。 2.1.2 园区小尺度高强度活动水平及多系统边界特征导致碳核算尤为复杂 目前，温室气体排放相关研究在国家层面[23, 24]、区域层面[25, 26]和城市层面 [27-29]已十分广泛。在园区层面，仅有为数不多的工业园区温室气体排放与减排案 例研究，如苏州工业园区[30, 31]、北京经济技术开发区[32]、沈阳经济技术开发区[33]。

放 奖杯，下 面 8 个抽屉放证书等其他实物档案，底盘≥3.0mm,热轧钢 板；搁板、挂板、门框≥1.2mm,顶板、门板、侧面板 ≥1.0mm, 立柱≥1.5mm;材质：优质冷轧钢板。 m³ 25 8 挂画密集架 L900mm*D600mm*H2450mm/节，挂网带滑轨，每列 密集架配 置 2 列网格，每列网格可双面挂画，材质：不 m³ 8 29 (手摇式) 锈钢网格。 底盘≥3 mm/节，托盘式，12 层/ 节底盘≥ 3.0mm,热轧钢板；托盘式搁板、挂板、 门框≥1.2mm,顶 板、门板、侧面板≥1.0mm,立柱≥1.5mm;材质：优质 冷 轧钢板。 m³ 25 29 10 报刊密集架 (手摇式) L900mm*D700mm*H2450mm/ 节 ， 8 层 / 节 ， 底 盘 ≥3.0mm,热轧 钢板；搁板、挂板、门框≥1.2mm,顶板、 门板、 背光亮度：300nit ESD 防护等级：IEC4 级(接触和空气放电) 防护等级：IP65(正面) 功耗：≤10W; 电源：AC/DC 12~24V; 温度：-10～50℃(工作)-20～55℃(储运); 湿度：25%～85%无凝露(工作)20%～90%无凝露(储运); 台 2 30 用途：屏幕显示温湿度、空气质量 数值， 展示门禁、人员 侵入、漏水状态；也可以通过显示终端控制一体机、空调、 灯光、新风等智能设备；

可寻址终端 分支分配器 可寻址终端 有线电视 信号引入 光接收器 有线电视机房 高清机顶盒 高清机顶盒 高清机顶盒 高清机顶盒 电视机 电视机 电视机 电视机 25 25 无线对讲 无线对讲系统 系统 网络系统规划 Network system planning 04  4 个信道： 工程部、保安部、销售部、公共频道  覆盖方式： 系统每层至少 1 VHF （ 144-174MHz ） UHF （ 440-470MHz ）  覆盖强度： 符合当地无委会认可的强度；  注意事项： 应向当地无线电管理委员会备案。 数字结构 25 25 保安报警 保安报警系统 系统 网络系统规划 Network system planning 04 • 总线式结构 • 办公 /商业：财务、 出纳、收银台采用手 报按钮、脚踢式报警 按钮； • 出入口 /屋面通道口 ：门磁报警开关； • 残疾人卫生间：求救 按钮，声光报警器。 防盗报警系统：多种探测，多种报警，多方联动。 防盗报警系统：多种探测，多种报警，多方联动。 25 25 门禁一卡通 门禁一卡通系统 系统 网络系统规划 Network system planning 04 • 系统结构 : 采用 TCP/IP 门禁控制器 与监控、消防接口联动 • 设置区域

8% 计算。 口销售费用取值： 3% 按销售收入的百分比计算，其中包括中介代理 费、项目推广宣传、广告 等费 用首期 按销售收入的 3% 计算。 口所得税取值： 25% 根据委托方提供资料，按应纳税所得额的 25% 计算征收。 2. 财 务 效 益 分 析 前 提 口 项目地上可 销售总面积为 400000m2; 口项目建筑地上 1 - 7 层； 口 项目 100% 销售状态分析总投入与收入。 49982.13 开发总投资 = 开发总成本 + 营业税 + 土地增值税 + 销 售费 用 58622.13 税前 利润 = 销售总收入 - 开发总投资 21377.87 所得税 = 税前 利润 *25% 5344.47 税 后 利 润 = 税 前 利 润 - 所 得 税 16033.40 4. 财 务 收 血 测算 财 务 收益测算表 ( 单位：万元 ) 5. 项目综合评价

机 位 起 降平台 智能调度系统（支持 10 架无人机并发起 降）、毫米波防碰撞雷达、自动引导标 识 10 套 12 120 无 人 机 配 送舱 面积 60 ㎡，恒温恒湿控制（温度 2- 25℃，湿度 30%-70%）、智能存取柜 （30 格）、人脸识别门禁 1 个 65 65 空 中 医 疗 急救站 面积 15 ㎡，内置医疗器械仓（含担架、 急救箱）、血样冷藏柜（-20℃）、AED 施工 系统开 发 其他费用 小计 停机坪系统 180 80 30 空域审批 20、保 险 15、培训 10 315 配送舱 65 25 - 安装调试 10 100 医疗急救站 120 40 15 医疗物资采购 15 190 充电矩阵 150 60 25 网络部署 15 250 无人机及管理 系统 320 - 180 人员招聘 30、办 公设备 20 550 合计 835 205 250

住建部、发改委等七部门联合印发 2021-02-01 生态环境部发布 2022 年 3 月 11 日 住建部发布 北京市“十四五”时期 应对 气候变化和节能规划 2022 年 7 月 25 日 北京市生态环境局 北京市发改委 2022 年 02 月 22 日 北京市人民政府印发 《建筑节能与可再生能源利用通用规范》 （ GB 55015-2021 ） 智能科技园整体运行能耗指标偏高，对公区低碳管理提出更高要求 碳汇购买 10 25 碳汇 + 绿证，方案 2 为部分楼宇碳中和，方案 3 为 园区全部碳中和 低碳 IOC C/S （重展示） 150 需根据 CAD 图纸和 GIS 模型进行孪生建模 B/S （重应用） 50 50 低碳能源 屋顶光伏 40 只包括公寓楼屋顶 配套储能 15 配备 20% 容量的储能设施 配套硬件 25 25 25 经济性测算

22 32 42 4 14 24 34 44 6 16 26 36 8 18 28 38 10 20 30 40 7 3 9 19 29 39 46 5 11 21 31 41 17 27 37 15 25 35 45 13 23 33 43 被引频次 核心论文序号 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 016 农业科学、植物学和动物学 2025研究前沿 “基于生物质的活性多孔炭吸附剂制备及二氧化碳捕集性能”研究前沿中核心论文的被引频次分布曲线 1 11 21 7 17 8 18 9 19 10 20 3 13 23 4 14 24 2 12 22 5 15 25 6 16 26 被引频次 核心论文序号 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2025研究前沿 生态与环境科学 026 表 10 “基于生物 图 8“中国陆相页岩油类型与重点地区资源潜力研究”研究前沿中核心论文的被引频次分布曲线 1 7 3 9 19 29 39 5 11 23 33 43 45 21 31 41 17 27 37 15 25 35 13 被引频次 核心论文序号 400 350 300 250 200 150 100 50 0 033 2025研究前沿 地球科学 表 14 “中国陆相页岩油类型