1480 亿元左右超 长期特别国债大规模设备更新专项资金，用于落实本通知第（一）、（二） 条所列支持政策；直接向地方安排 1500 亿元左右超长期特别国债资金， 用于落实第（三）、（四）、（五）、（七）、（八）、（九）条所列 支持政策。财政部通过原有渠道安排 275 亿元中央财政资金，落实第 （六）、（十）条所列支持政策。第（三）、（五）、（七）、（八）、 （九）条涉及的支持资金按照总体 9:1 有关部门依法依规严肃处理。 第十三条 对买卖、伪造、变造《报废机动车回收证明》，有关部门 依据《报废机动车回收管理办法》（国务院令第 715 号）进行处理。 第十四条 对挪用、骗取补贴资金的单位和个人，有关部门依据《财 政违法行为处罚处分条例》（国务院令第 427 号）及其他有关法规进行 处理。 第五章 附则 第十五条 本细则自发布之日起执行。 第十六条 本细则由交通运输部、财政部按照职责负责解释。 （培育）企业 不限项。 （六）不予受理的项目 1.不符合申报指南的项目。 2.作为项目负责人，同时申请 2 项及以上本专项项目。 3.根据《科学技术活动违规行为处理暂行规定》（科学技术部令第 19 号）等国家和我市有关规定，被列入失信行为记录且被采取限制措施 的人员或单位，作为项目负责人或第一承担单位申请的项目。 （七）同等条件下优先支持 1.前期科研成果已获得中央财政科技计划立项支持、目前具有较好

平安观点：  口岸数字化需求复苏，公司前三季度业绩强势反转。2022 年海关出入境 人员、交通工具及货物等数量大幅下降，同时项目施工时间被延长，口岸 数字化及升级的需求被压制，放开后这部分智慧口岸的建设需求迎来大幅 反弹。2023 年受益于复苏，我们看到公司前三季度业绩强势反转，收入 端持续放量，2023 年前三季度实现营收 11.4 亿元，同比增长 52.1%，净 利润高增长，实现归母净利润 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2/ 18  盈利预测与投资建议：伴随此前被压制的口岸建设需求复苏，公司 2023 年前三季度业绩迎来强势反转，“一带一路”推升了 海内外口岸数字化需求，公司作为国内智慧口岸行业龙头，订单有望持续增长，并且携手华为大力布局海外市场，同时公司 也正在积极推进多模态 AI 研究赋能业务场景 扎根口岸业务二十余载，股权结构稳定 ............................................................ 5 二、 口岸数字化需求复苏，公司前三季度业绩强势反转........................................... 6 三、 公司深耕智慧口岸业务，项目储备较为充足 ....................

重要驱动力，政府计划2031年旅游业对GDP 的贡献达到1,225亿美元。年轻消费群体为阿 联酋电商产业的高速发展持续增添动力，多家 机构预测阿联酋电商市场将保持较高增速。 经济深度转型 阿联酋是阿拉伯国家第二大经济体，全球第27 大经济体，2023年GDP达5,141亿美元，同比 增长3.6%。国际货币基金组织、世界银行和阿 联酋中央银行对该国2024年GDP增长的预测 分别为4%、3.9%和4%。2025和2026年，阿 中阿经贸关系也在不断深化。中国是阿联酋第 一大贸易伙伴，阿联酋连续多年是中国在阿拉 伯地区第一大出口市场、第一大投资目的地和 第二大贸易伙伴。 阿联酋：经济转型带来多元化投资机遇 5 营商环境及投资风险 阿联酋的营商环境在全球排名靠前，投资环境 竞争力较高，投资风险相对较低。世界银行发 布的《全球营商环境报告2020》显示，阿联酋 在全球190个经济体中排名第16位。Coface集 团、安联保险集团等多家主流国别风险研究机 阿联酋是阿拉伯国家中的第二大经济体，经济 总量仅次于沙特阿拉伯。世界银行数据显示， 2023年阿联酋GDP达5,141亿美元，是全球第 27大经济体。GDP同比增长3.6%，高于全球 平均增速，在全球排名前列。 图表2 阿联酋主要经济指标 主要宏观指标 人口：约1,050万 GDP： 5,141亿美元（全球排第27） GDP增速：3.6% 人均GDP：4.9万美元 CPI：1.6% 非石油部门GDP贡献率：74

ONE 网络文学为用户规模增长最快的分类，同比增长10.5% 2023.12-2024.12各类互联网应用用户规模和网民使用率 用户规模（万人） 用户规模（万人） 023.12 增长率 据第55次《中国互联网络发展状况统计报告》数据显 即时通讯 108,133 105,963 2.0% 网格视频 810201 106,671 0.3% 示，与2023年12月相比，2024年12月用户规模增长 现象级文旅消费热点层出不穷，文化和旅游 携程24年前三季度净利润为150.36亿元， 在促进消费，拉动内需方面的作用意发凸显。2024年，国内出游人次达 同比增长73.63%，已超2023年全年。 56.15亿，同比增长14.8%。国内游客出游总花费5.75万亿元，同比增 长17.1%， 旅游总人次 出游总花费 OTRR 56.15亿 14.8% 5.75万亿17.1% 同程旅行24年前三季度营收为131.03亿 18%，2022年至2024年小 程序游戏市场规模复合增长率达182.3%， 以微信小程序游戏为例，根据微信小游戏团队公布的数据，2024年小游戏持续突破，平台月活用户超5亿，其中50%的用户为首次感受 游戏乐趣，前三季度IAA小游戏变现规模同比增长30%，有超过900款IAA小游戏年流水过百万。另据QuestMobile发布的《2024微信 小程序年度报告》显示，「寻道大千，「向僵尸开炮」「无尽冬日，等多款新上线的小游戏月活已达到千万量级。

第二季度 第三季度 第四季度 涉水企业 涉气企业 污水处理厂 2016 21% 22% 32% 25% 55% 78% 59% 60% 59% 54% 49% 63% 2017 2018 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 第一季度 第二季度 第三季度 污水处理厂，也无法发挥园区污水集中处理的技术经济优势。 随着专门处理工业废水的工业园区污水处理厂越来越多，部 分行业标准在修订过程中放宽了间接排放标准。 具体来讲， 《纺 织染整工业水污染物排放标准》的修订几经波折。2012 年第 一次修订区分了排入城镇污水处理厂和工业园区污水处理厂 的标准，相当于放宽了工业园区污水处理厂的间接排放标准； 由于排入城镇污水处理设施的间接排放标准等同于直排标准， 企业无法落实，2015 年

2016 年 美国推进无人机交通管理系 统建设 欧洲提出 U-Space 概念 NASA 与 FAA 合作推进美国 无人机交通管理系统建设 FAA 发布第 107 号法规，规定 商用小型无人机运营规则 2018 年 欧盟修订《第 2018/1139 号法 规》，将欧盟管理权限扩展至 所有无人机 2019 年 欧洲航空安全局发布了两部 无人机通用条例，进一步规范 欧洲无人机标准和运行要求 确使用单位和操控人员资质要求；严格飞行活动管理等。 《中华人民共和国空域管理 条例（征求意见稿）》 明确提出空域用户定义并提出空域用户的权利、义务、规范， 标志着我国空域开放有了实质性的突破。 《民用无人驾驶航空器系统 运行通用要求第 1 部分：海 岛场景》 规定应用于海岛场景从事物流的民用无人驾驶航空器系统运 行通用要求。 2024 年 《关于完善市场准入制度的 意见》 提出优化新业态新领域市场准入环境。《意见》聚焦深海、 年 10 月为分界点招聘需求渐归平静。2024 年 10 月， 企业整体招聘量较两年前下降 95%。 招聘薪酬方面，以工程类、客服类、研发类岗位涨薪趋势更为明显。特别是研发类岗位，2024 年第三季度，该 类岗位薪酬水平达 22,800 元 / 月；近 2 年招聘薪酬涨幅达 51.9%。 是中国航空工业集团有限公司旗下的重要企业，凭借其在技术创新、管理体系、业务领域等方面的卓越表现， 正逐步成为国内外通用航空领域的佼佼者。其

团 队重新为战略注入活力，提高敏捷性。报告下文重点介绍了影响未来一年的六大宏观经济趋势，每一项都会 对全球企业产生重大影响。 根据国际货币基金组织 (IMF) 测，全球通胀率在 2022 年第三季度达到 9.4% 的峰值后，将从 2023 年的 6.7% 降至 2024 年的 5.8%，并在 2025 年进一步降至 4.3%。1 2024 年，美国的通胀率预计将达到 3%，低于 2022 4% 3% 2% 1% 0% 2025 年趋势洞见 10 采购与供应链 返回目录 洞察 推动 创新 2024 年第四季度 2025 年第一季度 2025 年第二季度 2025 年第三季度 2025 年第四季度 长期利率预测（按季度） 来源：经合组织，Trading Economics 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0 年的失业率预计 将高于往年（2022 年的 3.9% 和 2023 年的 4%），预计到 2024 年底将达到 4.3%。13 在政府就业政策的支持下，2024 年前三季度中国就业市场保持稳定。根据中国国家统计局的数据，2024 年前 三季度城镇失业率平均为 5.1%，比去年同期下降 0.2 个百分点。14 根据印度经济监测中心的数据，印度劳动市 场保持积极态势，2024 年 9 月的失业率为 7

千亿多邻国成长启示录：AI 赋能打造 C 端寓教于乐场景。多邻国是目前全球 最受欢迎的在线教育平台，上市以来单季收入增速同比维持 40%及以上，加 大 AI 渗透后盈利能力持续改善，2024 年前三季度可比净利同比增长 1890%。 多邻国增长飞轮基于其 Freemium 模式下的用户漏斗：1）用户增长：借助 AI 生成大量免费课程引流，降低用户门槛、打造社区氛围；2）用户留存： 借助自研 AI 资料来源：公司招股书，国信证券经济研究所整理 收入结构：多层级产品实现流量变现 多邻国目前向注册用户免费提供超过四十门不同语言以及数学、音乐的课程，同 时向客户提供增值服务以实现流量变现。截至 2024 财年第三季度，公司收入的主 要来源为订阅服务、广告、考试服务费、应用内销售（如忘记打卡时可用于补卡 的虚拟道具等），分别占比 82%、7%、6%、5%。目前多邻国主要提供两类订阅服 务，其中 Duolingo 心转向监督和把控 AI 产出的质量。 AI 降本，支撑多邻国在为用户提供大量免费内容的基础上，维持超过 70%的毛利 率。自 2021 年上市以来，多邻国的毛利率维持在 70%以上，2024 年第三季度为 72.91%。多领国为用户提供大量免费内容，付费用户仅占月活跃用户（MAU）的 7.60%，但毛利率与高付费率的在线教育公司相当，如 CHEGG（2020 年以来毛利率 60%-78%）和新东方在线（转型前最高毛利率

的高科技企业主要从事固态锂电池及其关键材料与 生产装备的研发生产建设国内第一条固态锂电池产 线。2024年，清陶能源第代光年固态电池成功应用 公众号粉限网 F中国粉体网超体大教馨扫究 》 于智已L6车型在工信部最新发布的 《道路机动车辆 生产企业及产品公告》（第389批）中，该车型也在 其中亮相，并据上汽集团透漏该车型已向工信部进行 了申报。2025年，清陶能源还计划与上汽集团合作 cr 福公众号粉体网 F中国粉体网担休大球摄摄究 》 蜂巢能源科技股份有限公司：硫化物 蜂巢能源聚焦在硫化物固态电解质的主要路线上做相 应的研究。在半固态电池领域，蜂巢能源推出了第一 代和第代果冻电池，产品在能量密度，安全性和快 速充电等核心参数二全面领先于传统的液态产品。在 固态电池领域针对电解质材料、膜电极、电芯层面的 挑战，蜂巢能源开发了多元素掺杂材料包覆改性、干 公众号·粉体网 无公开消息显示三洋化成固态电池的具体研发进展。 cnpowder.com.cn 福公众号·粉体网 中国粉体网丨邮粉体大数据研究 》 日本出光兴产股份有限公司：硫化物 出光兴产硫化物类固态电解质专利申请数居世界第2 位，拥有多项以硫化锂为原料的硫化物固态电解质专 利。现已小规模生产固态电解质，预计在2027年正式 量产。 cnpowder.com.cn 公众号·粉体网 中国粉体网丨帅粉体大数据研究

升以及对三季度粗钢 产量下降的修复，全国粗钢产量同比增长。其中，12月粗钢产量同比增长11.80%。 图 1 2023 年以来中国粗钢产量情况 资料来源：Wind 进入 2024 年，随着国内经济结构的转变，房地产行业进入深度调整期。虽基 建、船舶、新能源等领域用钢需求保持稳中有增态势，但难以抵消房地产行业景气 度下滑对钢材需求端的冲击。2024 年前三季度，国内钢材价格呈下降趋势；伴随