免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 工业/能源 DeepSeek 冲击下，AI 产业对国内电 力行业的变与不变 华泰研究 工业 增持 (首评) 能源 增持 (维持) 研究员 刘俊 SAC No. S0570523110003 SFC No 来冗余造成的低效率。根据台达的数据，当前 UPS 系统效率为 95.1%，全链路效率 86.6%。 2） HVDC 高压直流系统：HVDC 方案逐渐被数据中心验证，在中国市场率先扩散。HVDC 系统能有效避免交流供电中的多次变流和变换进而减少能源转换损失，具有模块化、效 率高、可靠性高、成本更低等优势。HVDC 设备成本略低于传统 UPS，且相比传统 UPS 具备一定效率优势，并可降低数据中心 PUE，减少能源消耗。根据台达的数据，当前 市电切换对末端影响性 服务器电源不切换 服务器电源不切换 半数服务器电源切换 服务器电源不切换 电池放电效率 高，电池直挂输出母排 高，电池直挂输出母排 高，电池直挂输出母排 低，存在逆变转换过程 建设周期/月 6 10 8 10 安全性 高 高 较高 较高 注：占地面积中 S 为低压配电室面积 资料来源：叶新平（台达大功率电源产品技术专家 ），台达，华泰研究

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 工业/能源 DeepSeek 冲击下，AI 产业对国内电 力行业的变与不变 华泰研究 工业 增持 (首评) 能源 增持 (维持) 研究员 刘俊 SAC No. S0570523110003 SFC No 来冗余造成的低效率。根据台达的数据，当前 UPS 系统效率为 95.1%，全链路效率 86.6%。 2） HVDC 高压直流系统：HVDC 方案逐渐被数据中心验证，在中国市场率先扩散。HVDC 系统能有效避免交流供电中的多次变流和变换进而减少能源转换损失，具有模块化、效 率高、可靠性高、成本更低等优势。HVDC 设备成本略低于传统 UPS，且相比传统 UPS 具备一定效率优势，并可降低数据中心 PUE，减少能源消耗。根据台达的数据，当前 市电切换对末端影响性 服务器电源不切换 服务器电源不切换 半数服务器电源切换 服务器电源不切换 电池放电效率 高，电池直挂输出母排 高，电池直挂输出母排 高，电池直挂输出母排 低，存在逆变转换过程 建设周期/月 6 10 8 10 安全性 高 高 较高 较高 注：占地面积中 S 为低压配电室面积 资料来源：叶新平（台达大功率电源产品技术专家 ），台达，华泰研究

5MW/1MWh 储能系统，包括 1 套能量管理系统（EMS） 和 1 套 0.5MW/1MWh 储能子单元；每套储能子单元包含 1 套 0.5MW/1MWh 储能电池 系统（直流侧），1 套逆变变压电气系统。其中逆变升压主电气设备及辅助设备 与储能电池系统（直流侧）一起集成在集装箱内部，采用物理墙的形式隔开。 锂电池储能系统，可利用储能系统在用电低谷时储能，在高峰负荷时放电， 从而降低整体负荷实 当发生停电故障时，储能能够将储备的能量供应给终端用户，避免了故障修复过 程中的电能中断，以保证供电可靠性。此系统由锂电池储能系统、控制系统、监 控系统以及能量管理系统构成。 储能系统配置：包含储能电池系统（磷酸铁锂电池）以及变流系统，集装箱 内连接电缆、自动气体灭火，工业空调、视频监控、通讯系统、集中箱内的照明、 动力配电。采用集装箱的形式，储能装置规格为 0.5MW/1MWh 储能系统，通过隔 离变压器、STS 连接到 0.5MW/1MWh 储能单元包含 1 套 0.5MW/0.5MVA 逆变隔离升压系统 和 1 套 0.5MW/1MWh 储能电池系统（直流侧），本项目配置一个集装箱储能系统， 其中包括 1 套逆变隔离升压系统和 1 套储能电池系统及相关设备。 磷酸铁锂电池通过合理串并联组成电池簇，输出一定电压范围直流通过储能 变流器逆变成 380V 交流，储能子系统通过隔离变压器、STS 连接到 0.4kV

• 光储一体化(光伏 板、混合逆变器、 储能电池等) 解决方案 • 配备充电模块和人工智能技 术的光储一体化解决方案 • 开发太阳能 光伏发电等 可再生能源 技术 • 太阳能电池 板和光伏逆 变器行业发 展迅速 • 为现有太阳能 光伏系统安装 储能系统 • 增强供电的可 靠性和稳定性 ，提高能源利 用效率 • 开发光储一体化解 决方案 • 可通过混合逆变器 直接连接太阳能电 池板和蓄电池 全模块化储能市场的定义和分类（4/4） 23 逆变器模块化设计，可堆叠于电池包 上 光伏 电池柜 混合逆 变器 交流汇流柜 电网 思格新能源 SigenStor 沃太能源 SMILE-T10-HV 逆 变 器 可 堆 叠 电 池 包 思格新能源 SigenStack 古瑞瓦特商用光储一体化解决方案 可 堆 叠 电 池 包 逆 变 器 全模块化储能行业发展白皮书｜2025/05 痛点一：占地面积大导致应用场景受限 态不一致，致使电流分配不均、容量利用 率下降。同时，并联电池簇之间可能产生环流，进一步加剧能量损失和温度不均。 • 传统交流耦合系统复杂产生能量损耗：配光场景，传统交流耦合储能系统需额外安装光伏逆变 器，其光伏储能为两套独立系统，在交流和直流转换过程中产能较高损耗，影响系统效率。 Ø 部分电池单体容量较低，在充放电过程中会先充满或放空，电池包/簇的可用容量受限 于容量最低的电池包/簇，影响容量利用率。

......................................................................................... 31 1.4、变流升压系统 .............................................................................................. 放电时长）储能系统. 本次投标储能电池簇采用直流 1500V 系统，液冷冷却技术,采用 314Ah 电芯组成的 单仓 5MWh 技术方案。 储能系统的供货界面为储能系统所需设备，包括电池系统、升压变流系统、能量管 理系统（EMS）、集装箱内的配套设施（含热管理、配电、消防、安防、照明等），及配 套线缆。 1.2 储能系统总体设计 本项目方案遵循下列标准和规定。主要引用标准如下： 标准号 电压等级、功能要求、 电池特性等进行设计，储能系统设备选择节能、环保、高效、安全、可靠的设备。 本项目根据亿纬 1500V 液冷产品配置，项目规模为 20MW/60MWh，由 4 套 5MW 变流升 压一体舱和 12 套 5MWh 储能系统单元组成，储能系统与电网接入点的电压等级为 35kV。 1.3 电池系统设计 1.3.1 电池系统选型配置方案 根据项目信息进行选型计算，本项目为

是统领卫区规划的前互条件：产城出合孕碳口区当在仓连一个既有乱于产业发民又满足居民生 理设、人口集聚以及社会服务等功能：不仅是产业的编聚地：更是集启位、动业、体闲、教产、医疗等 治需求的综会杜空门。因此，用地规别时不仅变江重产业的案整和经济活长：还要强调工态环流的可持 多功能于一本的会工区域。在这里：人们在工作之余能够主提地满足工法各方面的垒求，形成了 一文，城、人”栏五促进、协司发层的忘好局面。 续工城方服务的亢普以及层式工活质量的提升： 行滨授规划设汁。例必，就安新区启动区将回区生态点道与城方公口位系无缝行，将创新坊的雨水花 回与市民中心的口央绿轴形成注续生态系续：实现了生态服务功能的外溢，取行了良好的社会效益、 在满足环克保护变求的前提一，口区应优先选择比邻具有相对完普的君仕，动业和公共服等功能的城方 片区进行开发：不应采用远离城区的“瑞岛”式开发模式。这有助于充分礼用法市现有础设施：减少 其次，要选择固跃能力强的性被：选 和运营或本。 格和效立：获取晨大固跃效益：同时：减破足速：选用当北权料或且载：减能源消：例如德国 色尔区的改造中：将废弃矿坑改造为城市森林，既作为回区碳汇上也，又承担了市民的闲切能，实现 了碳汇变门的负会利用：此外：还要塔加非限化土圾面积。适过采取屋顶绿化、垂直绿化等措施，丰定 分质供求体系，工业再工水回月率超90，了与市政管网形我双闭环：文如丹港是环经圆区连 绿值式，是升荡地绿性的固露效

............................................ 3 2 变 流 升 压 一 体 机 技 术 方 案 .............................................................. 6 2.1 变 流 升 压 一 体 机 整 体 方 案 .............................. ............................ 6 2.2 变 流 器 ....................................................................................................... 7 2.2.1 变 流 器 规 格 书 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 2.2.2 变 流 器 故 障 保 护 功 能 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 2 2.3 升 压 变 压 器 ...................................