人形机器人与具身智能标准体系

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行业月报 行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 19 行 业 月 报 《人形机器人与具身智能标准体系（2026 版）》正式发布 ——机械设备行业 3 月投资策略展望 分析师： 宁前羽 SAC NO： S1150522070001 2026 年 3 月 4 日 机械设备 证券分析师 宁前羽 ningqy@bhzq.com 022-23839174 重点品种推荐 中联重科 增持 恒立液压 增持 捷昌驱动 增持 豪迈科技 增持 近半年行业指数走势图 -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 沪深300 机械设备 投资要点：  行情回顾 2026 年 2 月 1 日—2026 年 3 月 3 日，沪深 300 指数下跌 1.07%，申万机械 设备行业上涨 1.87%，跑赢沪深 300 指数 2.94 个百分点，在申万所有一级行 业中位于第 12 位。 截至 2026 年 3 月 3 日，申万机械设备行业市盈率 （PE，TTM）为 51.21 倍， 相对于沪深 300 的估值溢价率为 257.70%。 个股方面，涨幅居前的有新锦动力 （77.29%）、杰普特 （69.12%）、泰嘉股 份 （59.46%）、德石股份 （55.55%）、田中精机 （51.56%），其中新锦动力 受油气概念影响涨幅居前；跌幅居前的有东方智造 （-26.95%）、德恩精工 （- 26.90%）、容知日新 （-23.48%）、绿岛风 （-23.01%）、汇成真空 （-22.21%）。  本月策略 工程机械方面，随着开工端重点项目的陆续落地以及大规模设备更新政策利 好的延续，工程机械景气度持续回暖；销量上，2026 年 1 月挖掘机实现销量 1.87 万台，同比增长 49.50%；目前国内工程机械龙头主机厂加速出海趋势明 显，我国工程机械产品在技术成熟度、产品性价比等多领域具备较强竞争力， 继续建议关注海外市场拓展。 机器人方面，2026 马年春晚圆满落幕，本届春晚人形机器人参与多类节目演 出，成为串联春晚的主线。春晚作为国民级的品牌传播平台，对人形机器人品 牌破圈、商业化提速具有正向积极作用，有望加速产业落地进程。此外，《人 形机器人与具身智能标准体系（2026 版）》正式发布，作为我国首个覆盖人 形机器人全产业链、全生命周期的标准顶层设计，标志着我国人形机器人产 业迈入规范化发展新阶段，建议持续关注产业链投资布局机会。 综上，我们维持行业“看好”评级，维持对中联重科（000157）、恒立液压 （601100）、捷昌驱动（603583）、豪迈科技（002595）“增持”评级。  风险提示 开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期。 行业月报 请务必阅读正文之后的声明 2 of 19 目 录 1. 行业要闻 ...................................................................................................................................................... 4 2. 行业发展情况 ............................................................................................................................................... 5 2.1 宏观数据 ............................................................................................................................................. 5 2.2 工程机械 ............................................................................................................................................. 7 2.3 工业机器人 ....................................................................................................................................... 10 2.4 轨交设备 ............................................................................................................................................11 3. 重要公司公告 ............................................................................................................................................. 13 4. 行情回顾 .................................................................................................................................................... 14 4.1 行情走势回顾（2026.2.1-2026.3.3） ............................................................................................... 14 4.2 行业估值情况 .................................................................................................................................... 15 5. 本月策略 .................................................................................................................................................... 16 6. 风险提示 .................................................................................................................................................... 17 XVEVoPnPpPsRqRoMqQrMyQ9P8Q7NsQpPnPoQkPoOnOlOoOqN7NrRxOvPtOsRwMnNsQ 行业月报 请务必阅读正文之后的声明 3 of 19 图 目 录 图 1： CPI 同、环比情况（%） ............................................................................................................... 5 图 2： PPI 同、环比情况（%） ............................................................................................................... 5 图 3： 制造业 PMI 情况（%） ................................................................................................................. 6 图 4： 制造业 PMI 构成指数情况（%） ................................................................................................... 6 图 5： 制造业 PMI 按企业规模分类情况（%） ........................................................................................ 6 图 6： 进口总值、出口总值当月同比情况（%） ..................................................................................... 7 图 7： 进出口总值当月情况（亿美元、%） ............................................................................................ 7 图 8： 挖掘机销量情况（台、%） ........................................................................................................... 7 图 9： 汽车起重机销量情况（台、%） .................................................................................................... 7 图 10： 履带起重机销量情况（台、%）.................................................................................................. 8 图 11： 随车起重机销量情况（台、%） .................................................................................................. 8 图 12： 装载机销量情况（台、%） ......................................................................................................... 8 图 13： 叉车销量情况（台、%）............................................................................................................. 8 图 14： 欧洲小松挖掘机开机小时数情况 ................................................................................................. 9 图 15： 日本小松挖掘机开机小时数情况 ................................................................................................. 9 图 16： 北美小松挖掘机开机小时数情况 ................................................................................................. 9 图 17： 印度尼西亚小松挖掘机开机小时数情况 ...................................................................................... 9 图 18： 基础设施建设固定资产投资累计同比（%） ............................................................................... 9 图 19： 房地产开发投资累计同比（%）.................................................................................................. 9 图 20： 工业机器人累计产量情况（台、%） ........................................................................................ 10 图 21： 制造业固定资产投资累计同比（%） ........................................................................................ 10 图 22： 汽车制造业固定资产投资累计同比（%） ................................................................................. 11 图 23： 3C 制造业固定资产投资累计同比（%） ................................................................................... 11 图 24： 全国铁路固定资产投资情况（万元、%） ................................................................................. 11 图 25： 动车组累计产量情况（辆、%）................................................................................................ 11 图 26： 铁路客运量当月情况（万人、%） ............................................................................................ 12 图 27： 铁路货运量当月情况（万吨、%） ............................................................................................ 12 图 28： 机械设备行业涨跌幅指数排名（%）（2026.2.1-2026.3.3） ................................................... 14 图 29： 机械设备各子板块涨跌幅情况（2026.2.1-2026.3.3） .............................................................. 14 图 30： 机械设备行业涨幅居前的个股 ................................................................................................... 15 图 31： 机械设备行业跌幅居前的个股 ................................................................................................... 15 图 32： 申万机械设备行业市盈率（PE，TTM）情况（倍） ................................................................ 15 行业月报 请务必阅读正文之后的声明 4 of 19 1.行业要闻  《人形机器人与具身智能标准体系（2026 版）》正式发布。 人形机器人与具身智能标准化（HEIS）年会 2 月 28 日在北京经济技术开发区举 行。会上正式发布《人形机器人与具身智能标准体系（2026 版）》，该体系紧扣 产业发展现状与未来趋势，覆盖基础共性、类脑与智算、肢体与部组件、整机与系 统、应用、安全等全产业链环节，填补了国内人形机器人与具身智能领域标准体系 的空白，为后续各项标准的制定与实施搭建了顶层框架，引领人形机器人与具身智 能产业标准化发展。（新闻来源：中关村机器人产业创新中心）  工信部等六部门联合印发《关于促进光伏组件综合利用的指导意见》。 工业和信息化部、生态环境部、商务部、市场监管总局、金融监管总局、国家能源 局等六部门近日联合印发《关于促进光伏组件综合利用的指导意见》。提出到 2027 年，光伏组件绿色生产水平进一步提高，再生材料使用比例有效提升，组件报废评 价标准和检验检测方法得到完善。表层结构拆解、层压件高效分离、组分提取等关 键技术取得突破，废旧光伏组件综合利用产品在金属冶炼、装备制造、建材生产等 重点领域的应用规模进一步扩大，制定一批光伏组件绿色设计和综合利用方面的技 术标准，培育一批废旧光伏组件综合利用骨干企业，光伏组件综合利用量累计达到 25 万吨。到 2030 年，光伏组件综合利用技术装备水平进一步提升，产业创新发展 能力明显增强，综合利用产品应用场景和应用方式不断拓展，形成产业链上下游协 同紧密、产能布局合理、能够应对大规模退役潮的废旧光伏组件综合利用能力。（新 闻来源：工信微报）  2026 年 1 月升降工作平台出租率指数为 587 点，环比下降 6.7%。