免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 车路云一体化：智慧出行的中国方案 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信设备制造 增持 (维持) 研究员 王兴 SAC No. S0570523070003 SFC No. BUC499 wangxing@htsc 8249 2388 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2024 年 7 月 12 日│中国内地 专题研究 车路云一体化是目前我国智慧出行的答案 车路云一体化是车、路、云、网多元要素构成的高效信息系统，与单车智能 同为自动驾驶的技术路径，两者相互促进，后者是前者的基础，前者则是后 者的升级，可以弥补单车智能在感知、数据、计算上的短板。我国目前选择 ................................................................................. 7 车路云一体化是目前我国智慧出行的答案 ...............................................................................................

出现缩短了市区和城郊间的距离，使得人与人之 间往来频繁。工业革命、电气革命、信息革命，以 及世界范围内的城市化、城镇化发展，推动着公 共交通系统的不断变革与发展，在满足公众在城 市内部、城乡之间的基本出行需求之外，公共交通 系统集约化、节能环保与低出行成本的特征使其在 有效缓解交通拥堵、应对资源环境挑战、保障民 生、促进经济发展等方面发挥着举足轻重的作用。 中国拥有参与人数最为众多、网络结构最为 复杂、服务业态最为丰富的公共交通系统。优先 深化国家公交都市建设。 随着经济社会发展、生活水平提高和消费理 念转变，人们出行需求经历了从满足基本机动化 出行要求，到基本可达出行要求，再到当今高品 质出行要求的发展过程[4]。然而，目前中国公共交 通体系结构不合理、服务能力与水平不足、管理 手段落后等问题仍然突出，特别是近年来受网约 车等新型出行方式的影响，城市交通结构变化显 著，公共交通客运量和分担率持续下滑[5]。在社会 下，公共交通系统正处于全面革新的发展阶段， 应突出以人为本的理念，全面推进公共交通的体 系架构、运营组织、服务模式向一体化、智慧化、 协同化转型发展，满足乘客对于公共交通出行的 多方面需求与期望，为人们提供高效便捷、安全 舒适、经济环保的出行体验[6]。 本文回顾总结国内外公共交通系统的发展历 程及现状，面向未来中国交通发展需求和交通强 国建设的总目标，指出中国公共交通系统在当前 关键变革阶段面临的四大需求与挑战，从网络布

3 1.3 核心要素协同，推动eVTOL商业化加速实现 4 2. 未来可期：中国eVTOL市场规模展望 10 2.1 个人飞行eVTOL：多元化飞行体验载体 10 2.2 出行eVTOL：公共与私人出行渗透 16 2.3 中国载人eVTOL商业化进程展望 20 3. 奋楫扬帆：中国eVTOL企业发展展望 22 3.1 发展路径 22 3.2 核心能力建设 23 4. landing，即电动垂直起降飞行器，是一种 具备垂直起降能力、依靠电机驱动的飞行器。它结合了直升机的垂直起降优势与固定翼飞 机的高效巡航能力，同时具有低噪音和低碳排放的特点，更适用于低空应用场景。作为面 向低空出行场景的新一代飞行器形态，eVTOL被视为重塑未来交通体系的关键方向之一。 从飞行器分类的维度看，eVTOL与直升机、短距起降航空器以及常规起降航空器存 在差异。在电动航空的分支里，eVTOL又可 行eVTOL与出行eVTOL两 大细分市场。 • 载人eVTOL包含个人飞行eVTOL和出行eVTOL： ○ 个人飞行eVTOL：专为个人飞行体验设计的轻量化飞行器，主要应用于私人购买、 周末短途自驾游、长途自驾游、低空观光、租赁等场景。当前主流产品以1–2人座 机型为主，续航半径100公里以内，最高时速可达100公里/小时。 ○ 出行eVTOL：定位为中长距离的空中出行工具，主要用于私人购买、商务包机、

衔接不畅环节多 新矛盾新问题不断涌现，发展愿景 VS 现状痛点，急需转型发 展 体验 安全 监管 效率 联程联运、多式联运 信息共享、出行服务、乘车支付 安全监管、应急处置 两客一危、桥隧边坡 单域管理 污染加重 服务割裂 6 6 出行需求增长与道路资源瓶颈矛盾显著，通过数字化转型和技术创新，提升交通 资源运行效率 • 业务快速增长，现有多层级管理、风险不可控 • 打通提升安全能力、运行效率，实现业 务 运作过程可视 • IT 建设滞后，烟囱林立。基于职能型的 IT 平台难以 满 足效率和体验需求 • 构建以用户为中心的 IT 平台是必然选择 • 出行需求快速增长，当前道路资源有限 • 使用新技术提升资源使用效率 安全监管 压力 驱 动 力 摩 擦 力 安全 第一 IT 烟囱 管理风险 资源瓶颈 创新 技术 流程 共享单车 铁路 城轨 航空 水运 城市交通 高速公路 旅客流 货物流 监管治理 客货运输向多种交通方式协同联程联运、一站式运输 / 出行服务转 变 基础设施数字化 垂直领域业务流程数字化（点）

.... 18 四、人工智能在交通领域应用的未来展望.............................................................. 19 （一）出行即服务（MAAS）塑造新业态 .......................................................... 19 （二）合作式智能交通将成为发展重点... 多样性和海量性等特征，人工智能可以更好地处理多源异构时空数据， 比如结合不同时间地点的道路拥堵、公交、地铁、人流等信息，为大 众提供实时个性化的路径导航服务。认知类的典型赋能场景包括路径 规划、个性化出行推荐、行车导航、主动安全预警、驾驶员行为评估、 违章抓拍、路况预测、车辆行驶轨迹跟踪等。人工智能认知类技术服 务常常建立在算法研究和对业务场景的深入理解之上，此类技术的应 用也在迅速推进。 的配合，往往需要相关主管部门、AI 企业、整车企业、交通设备企 业等的协作配合，研发应用的周期相对较长。 与此同时，大量的复杂场景需要综合使用人工智能的不同核心环 节，才能确保良好的赋能效果，比如共享出行、出行即服务、智慧座 舱、智能驾驶/远程驾驶、智慧公交、智慧高速、智慧停车、城市交 通大脑等。相较单一场景，综合应用场景的技术复杂度最高，受国家 和民众的关注度也最高，一旦解决方案成熟，其释放的经济社会效益

和拥堵路段，从而动态调整车辆调度计划。例如，在早晚高峰时 段，系统可以自动增加车次或调整发车频率，确保运力与需求匹 配。 其次，通过对乘客出行行为的分析，DeepSeek 能够识别热门 线路和换乘节点，优化线路规划，减少换乘次数和行程时间。此 外，系统还可以为乘客提供个性化的出行建议，例如推荐最快捷的 路线或避开拥堵区域的替代方案。 在能源管理方面，DeepSeek 通过分析车辆的能耗数据，识别 高 现代城市的需 求。据统计，2022 年全球城市平均通勤时间较十年前增加了 15%，其中拥堵导致的延误占比高达 30%。与此同时，公众对公共 交通服务的要求也在不断提升，期望获得更高效、更智能的出行体 验。 在这一背景下，人工智能技术的快速发展为城市公共交通运营 提供了新的解决方案。DeepSeek 作为领先的 AI 技术平台，其强 大的数据处理能力和学习算法为公共交通系统优化提供了可能。基 ， 根据早晚高峰的客流特点，智能调整发车间隔，确保资源合理分 配，同时降低运营成本。 其次，提升乘客出行体验。通过 DeepSeek 的智能预测功能， 乘客可以实时获取车辆到达时间、拥挤程度等信息，减少等待时 间，提高出行效率。此外，系统还可以提供个性化服务，如根据乘 客历史出行记录推荐最佳路线或换乘方案，进一步增强用户粘性。 第三，增强公共交通系统的安全管理。DeepSeek 可以通过实

MaxCompute 飞天工具集 平台管理 算法 引擎 敏捷算法服务 视频智能分析 应用支撑 数据 能源 全景监控 智能标签 数据 DNA 应用 交通评价与优化 交通安全防控 公众出行服务 事件感知与处置 交通运输决策分析 中兴软创在全域交通智慧应用奋力奔跑 交通运输综合监测 双引擎驱动全域交通 交通物理世界的映射 奔跑在两个世界里的 AI 交通指挥 官 AI 指挥官的三个中 在线模拟、再现真实交通环境 拥堵治理明星 • 实现常发性拥堵疏导方案生成和评估 • 生成影响区域不同时间点和空间点的疏导方案 • 可预见、可预判拥堵规律信息和车流动态信息 • 精准提供抑制出行需求对策建议 • 车辆拥有限制、出行时段限制、出行范围限制 • 拥堵收费、停车收费、收费道路、公交专用道 • 区域拥堵治理模型对策 • 堵点拥堵治理对策 • 调优信号配时方案 • 潮汐车道、引道、渠化建议 自动指挥作战系统 下降到 70 平均等红灯次数 从 2.5 次降到 1.8 次 拥堵疏解时间 从 15 分钟减少到 11 分 钟 156/500 44/70 2.5/1.8 15/11 开放、合作，实现便利出行的梦想 愿景：追求卓越，做智慧交通领域的创新引领者 使命：匠心打造城市交通引擎 目标：成长为智慧交通领域的标杆企业

1033.13 万 辆，同比增长 53%。而去年全国公路增长里程共计 9.8 万公里，同比下降 33%。二者之间的这 种不均衡的发展和增长速度导致了一系列的问题，比如交通安全事故频发、城市居民乘车出行 不便、上下班时间增加等。众所周知，制造业是我国的支柱产业之 一，我们需要汽车工业来大 力发展我国的经济；而扩建公路虽然能在短时间内迅速拉动 GDP 的增长，并且能够缓解交通 拥堵的问题，但是 电子化交通规则，预警车辆违章，自动记录交通违规。通过碰撞预警雷达预警碰撞事故发 生，减少交通事故，保障旅客安全； 6) 整合公路、公管、港航、铁路、民航等交通信息系统，发布交通实时信息，提供动态出行 选择； 2.2 建设内容 2.2.1 系统建设总体架构 “城市公共车联网综合服务平台”是一个庞大的系统工程，该项目的建设由管理体系建设、 一卡通标准体系建设、安全保障体系建设、运维体系建设、基础资源建设、网络通信建设、应 城市公共车联网综合服务平台项目建议书 还有多长时间到站等信息，从而可以使乘客心中有数，合理安排出行路线和时间，提高办事效 率。 2.2.2.6 移动终端系统 系统使用者，可以通过移动终端实时查询路况，看哪个路段堵车，哪个路段畅通；可以通 过移动终端导航。 2.2.3 平台软件建设方案

人力支撑的优势，以及中税集团专注税务行业基础数据(包括但不限于 法律法规、通用知识)、行业典型案例，税务和智能解决方案以及人力 支撑共同构建，可用于解决税务行业性、专业性问题，该模型在税务 领域内做行业场景训练并输出行业场景应用模型。 税务行业标准大模型具备以下技术优势： 1. 样本优化：通过样本优化技术，建立倒排定位，不断通过模型 微调自动化测试跑校验集，以实现高质量的逻辑链路。 2. 去重优化： 字人等多项功能，在咨询对话、问题整理、问办一体和数据分析等多 个环节做场景应用。 落地应用效果 目前，税务行业标准大模型在智能咨询、智能风控、自动算税、 智能培训等在内的税务行业场景进行训练并输出行业场景应用模型， 解决税务行业性、专业性问题，精准获取有效税务信息，高效处理日 常重复业务，在提高税收管理效率的同时，降低税收管理成本。以智 能咨询场景为例，大模型可以作为基座，集合语音识别、语音合成、

最优路径，动态调整行驶路线，实现车辆从起点到终点的 智 能驾驶，提高出行效率，减少人为干预，确保行程安全。 AI Agent 能自动整理和分析患者数据、医学影像等资料， 辅助医生进行疾病诊断，自动提供诊断建议，帮助医护人员 制定个性化治疗方案，提高医疗服务的准确性和效率。 智能家居 媒体娱乐 游戏行业 金融行业 高端制造 零售行业 交通出行 医疗健康 核心 驱动 将沉 2020 年迪拜世博会： 园区面积 4.4 平方公里 ， 需 接待约 1250 万名游客 核心需求：“ 机器人需要被用来提升游客体验” ， 串联庞大园区的多场景服务（接待、出行、配送等）， 应对高温等特殊环境挑战 To B ： 150+ 智能服务机器人赋能迪拜世博会 To C ：携手全球智能奢品品牌 BUTTONS ，掀起智能奢品体验革命 BUTTONS 耳机联合设计： 一对一转化： 运用中台标准化话术引擎 ，结合 KOL 线索、市场部推文信息深度沟通 ，复用资深销售核心逻辑 ，保障沟通专业、高效。 出行前后环节： 出行前 ，按中台预设的服务衔接流程 ，提前对接服务团队、定期跟进保障出行； 出行后 ，以中台驱动的 Happy Call 机制挖 掘复购 ，贯通全业务周期。