计算机 2024 年 01 月 08 日 盛视科技(002990.SZ) 深耕智慧口岸，海外业务、多模态AI构筑第二增长曲线 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 公 司 报 告 公 司 首 次 覆 盖 报 告 强烈推荐（首次） 股价：31.99 元 主要数据 季度末，公司完成了对云南河口口岸（1.66 亿元）、瑞丽（含 畹町）口岸（1.06 亿元）两个亿级合同的签署。据我们不完全统计，公司 2023 年以来中标项目金额合计已达 9.78 亿元。  公司携手华为出海，推进多模态 AI 赋能业务场景。“一带一路”极大推动 了我国边境地区口岸数字化的需求，同时也带动了沿线国家的海外口岸数 字化需求，公司目前已联手华为大力布局海外市场。“一带一路”沿线国 家是公司海外市场重点布局的区域，截至 外事业部，加快布局海外市场，2022 年公司与华为签署协议将在全球海 关领域开展全面合作，包括海关、口岸和综保区/自贸区等产品和解决方案 开发、市场推广、项目拓展、生态构建等。同时，公司也在积极推进多模 态 AI 研究赋能业务场景，已规划多模态 M2-GPT 大模型。 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 营业收入(百万元) 1,127 989 1,849 2

远征系列在智能方面独树一帜，专注于将人工智能技术深度整合到机 器人的行为决策中[1]。 然而，人形机器人的发展仍面临诸多技术挑战。在传统控制方法下，人形机器 人的全身运动控制是一个复杂的挑战[1]。由于人形机器人具有多自由度关节， 其运动学和动力学模型极为复杂，传统控制算法往往难以精确协调各关节的运 动，导致稳定性不足[1]。此外，环境感知方面也存在局限性，有限的传感器数 据处理能力使其难以深入理解和分析复杂的环境信息[1]。 Atlas 和中国 Unitree 的 H1 则以其卓越的 移动性能著称，其动力系统和平衡控制能力表现突出[1]。 人形机器人面临的主要技术挑战包括全身运动控制的复杂性。由于人形机器人 具有多自由度关节，其运动学和动力学模型极为复杂，传统控制算法往往难以 精确协调各关节运动，导致稳定性不足[1]。环境感知能力有限也是一大挑战， 有限的传感器数据处理能力使其难以深入理解和分析复杂环境信息[1]。此外， 此外， 人形机器人的核心技术难点还包括步态控制、环境感知等环节[7]，这些问题制 约了人形机器人在复杂环境中的应用。 从技术分布来看，美国和中国是人形机器人研发的主要国家。美国公司如特斯 拉、波士顿动力在人形机器人领域处于领先地位[1][4]。中国企业如优必选、 Unitree 等也在积极推进人形机器人技术发展[1][7]。特斯拉 Optimus 专注于 服务机器人领域，该领域在过去四年增长约

质量服务 系统设计 建造 投产 运维 退役 报废与回收 一方面，人工智能与工业知识的结合能够构建各类工业机理模型，嵌入智能工厂重点领域与场景，加速协同与创新。 另一方面，由于智能工厂环节多，系统复杂度高，工业 AI 的开发与应用须依托工业互联网方可实现创新在效率的预 期目标。目前工业互联网已经形成六大类典型应用模式，各模式中均深度融合 AI 技术，能够拓展智能工厂各项能力 建 12 产品设计 产品辅助设计 工业质检 智 博云卡奥斯 ccoSMOpat O C 国信 車 徐工汉云 金蝶 ucULENT 朗 坤 ySy 利 Holl 教 RC SRM EAM PSS MOM HRMS 政企服务 0A BI OMS FMS e-Biz ERP CRM …… 低代码开发平台 (APP 开发平台一 APP 交易平台— APP 运行平台 ) 卡奥斯 BaaS 引擎 (COSMO Business Best Practice) 工业机理模型 数字孪生体 Digital Twin 天智工业大模型 Tianzhi Industrial Large

李檬 天下秀数字科技集团创始人、董事长及CEO 方军的新书是一本结构严谨的元宇宙入门书，超越了其游 戏的起源。本书特别有价值的是，它讨论了大规模协作的机 会，这是互联网未实现的承诺。 皮埃罗·斯加鲁菲 《硅谷百年史》作者 硅谷人工智能研究所创始人、元宇宙思想家 作为下一代互联网平台，元宇宙正在被越来越多的人关注 和研究，我们好奇和兴奋的同时，也会有很多的困惑和不解： 互联网的未来是 AR和VR只是一 种低维的过渡。元宇宙最终将是数字资产、思想资产、体验资 产和社交资产的全新组合。 元宇宙未来的创新动力之一在社交应用 基于区块链技术的数字资产，不断得到价值确认，越来越 多的参与者愿意支付真金白银。 基于VR技术的体验资产，在全球范围内更受欢迎，比如红 人直播电商、明星演唱会，可以更好地汇聚流量、兑现商业价 值。 基于元宇宙新场景的社交资产不断充实，虚拟世界的内涵 戈理的话：“还没有出发，人就已经不在原处。” 第一章 元宇宙，对未来数字世界的 向往 尼古拉·尼葛洛庞帝 “数字化生存”提出者 地球这个数字化的行星，在人们的感觉中会变得仿佛只有 针尖般大小。 蒂姆·伯纳斯-李 万维网之父 生活的希望来自世界上所有人之间的相互联系……亲眼看 见万维网（WWW）通过许多人的辛勤努力和大量基础工作建立起 来，这给予我一种极大的期望：如果每个人的愿望都获得尊 重，

长更快，产生了杰文斯悖论的效应。 杰文斯是 19 世纪英国工业革命期间的一位经济学家。他发现，当煤炭的使用效 率不断提升时，对煤炭的需求不仅没有下降，反而在煤炭的应用和相关领域产 生了大量的创新，渗透到各行各业，导致煤炭的消耗量上升。杰文斯悖论在历 次技术与工业革命中持续上演，蒸汽机、内燃机和燃气轮机的效率不断提升， 但人类对于化石能源的需求也持续增长了两百多年。杰文斯悖论揭示了资源、 技术、经济之间的基本关系。 摩尔定律是信息技术革命时代的杰文斯悖论。单位面积芯片上的晶体管数量每 18 个月左右增加一倍，60 年来相当于算力的成本至少下降了 10 亿倍，推动经 济与社会进入数字时代。 而在加速计算逐步占据主流的深度学习“黄金 10 年”，GPU 的效率提升了千倍。 尽管如此，在整个经济与社会向数字化与智能化转型的过程中，对于智能算力 的需求在绝对数量和相对占比的意义上，不但没有减少，反而在加速增长，每 须持续下去，但它必须投入更大 的研发资金以及消耗更多的能源，能源革命并没有改变杰文斯悖论。而经济和 商业规律决定了，这些投资体现为更高的能量密度和算力密度的基础设施，必 须以更广泛的创新和应用实现回报（ROI），新的生产力得以形成，经济增长得 以实现。这就是 AI 时代的杰文斯悖论的商业和经济基础。杰文斯悖论也说明了 原有的经发展模式是不可持续的：如果能源的无限需求内生于经济发展，唯一

长更快，产生了杰文斯悖论的效应。 杰文斯是 19 世纪英国工业革命期间的一位经济学家。他发现，当煤炭的使用效 率不断提升时，对煤炭的需求不仅没有下降，反而在煤炭的应用和相关领域产 生了大量的创新，渗透到各行各业，导致煤炭的消耗量上升。杰文斯悖论在历 次技术与工业革命中持续上演，蒸汽机、内燃机和燃气轮机的效率不断提升， 但人类对于化石能源的需求也持续增长了两百多年。杰文斯悖论揭示了资源、 技术、经济之间的基本关系。 摩尔定律是信息技术革命时代的杰文斯悖论。单位面积芯片上的晶体管数量每 18 个月左右增加一倍，60 年来相当于算力的成本至少下降了 10 亿倍，推动经 济与社会进入数字时代。 而在加速计算逐步占据主流的深度学习“黄金 10 年”，GPU 的效率提升了千倍。 尽管如此，在整个经济与社会向数字化与智能化转型的过程中，对于智能算力 的需求在绝对数量和相对占比的意义上，不但没有减少，反而在加速增长，每 须持续下去，但它必须投入更大 的研发资金以及消耗更多的能源，能源革命并没有改变杰文斯悖论。而经济和 商业规律决定了，这些投资体现为更高的能量密度和算力密度的基础设施，必 须以更广泛的创新和应用实现回报（ROI），新的生产力得以形成，经济增长得 以实现。这就是 AI 时代的杰文斯悖论的商业和经济基础。杰文斯悖论也说明了 原有的经发展模式是不可持续的：如果能源的无限需求内生于经济发展，唯一

HuggingFace 等平台提供开放、可扩展的 环境，支持灵活的 AI Agent 的开发 基准测试、评估框架的可用性以及与实际工 具的集成支持 AI Agent 开发和部署 企业、金融、医疗等多领域应用推动 AI Agent 架构和安全、合规等标准的完善 数据来源： OpenAI ，公开资料、甲子光年智库总结整理 2025 年， AI Agent 风口已至：基础能力成熟，推动 任务复杂度 从“单点技能”走向“综合流程” Agent 满足市场需 求 部署模式 从“实验室”走向“生产线” 01 潜力契合 机制契合 能力契合 4 产品名称 底层模型 核心技术 自主性 多模态能力 高（网页交互） 强（视觉理解） 高（跨领域任务） 强（文本、图像、代码） 高（软件开发） 中（主要文本和代码） 中（辅助编码） 弱（主要代码处理） 高（自主执行） 中（文本和图像） 集成 模型 云资源编排、 IAM 策略适配、跨服 务 任务流程编排、函数 / 工具调 用 代码上下文理解、智能补全 多智能体架构、 Linux 沙 盒 数据来源：公开资料、甲子光年智库总结整理 远程执行环境、规划系统 浏览器自动化、视觉理解 代码编辑、多文件管理 任务分解、互联网连接 多步骤研究、网页测算 Claude Sonnet 3.7 OpenAI Operator

1.7% 9 西班牙 60 4.6% 9 岭南大学 韩国 20 1.5% 10 意大利 59 4.5% 10 滑铁卢大学 加拿大 19 1.4% / 施引论文 / 中 国 印 度 巴 基 斯 坦 沙 特 阿 拉 伯 伊 朗 埃 及 韩 国 西 班 牙 意 大 利 431 287 152 114 86 83 74 68 60 59 美 国 施引论文 Top10 产出国家和机构中（表 篇，约占 40%；印度排名第二， 有 737 篇，约占 23%，表明中印两国在该研究方向上 的持续关注，且远领先于其他国家，尤其中国，核心 论文贡献与印度并列第一，而施引论文超出印度 540 多篇。美国的施引论文产出与其核心论文产出排名一 致，依然为第三。施引论文机构方面，中国机构表现 突出，有6个机构排名进入Top10，其中，中国农业大学、 中国农业科学院和中国科学院依次位列前三；印度有 71.4% 1 澳大利亚 6 85.7% 2 澳大利亚国立大学 澳大利亚 5 71.4% 4 瑞士 5 71.4% 4 阿姆斯特丹大学 荷兰 4 57.1% 4 德国 5 71.4% 5 格里菲斯大学 澳大利亚 3 42.9% 4 美国 5 71.4% 5 波茨坦大学 德国 3 42.9% 7 奥地利 4 57.1% 5 国际应用系统分析研究所 奥地利 3 42.9% 7 英国 4 57

快速发展中实现 需求大增与技 术突破。涉及标的： 1) 光刻胶：彤程新材、晶瑞电材、久日新材、万润股份、雅克科技、容大感光、南大光电等； 2) 湿电子化学品：江化微、格林达、晶瑞电材、飞凯材料、多氟多、兴发集团等； 3) 电子气体：昊华科技、巨化股份、雅克科技、硅烷科技、杭氧股份、凯美特气、和远气体、金宏气体、华特气体、正帆科技等； 4) 掩膜版：清溢光电、路维光电等； 5)CMP 抛光液 膜、 OLED 发光 材料、 OCA 胶等材料仍处二三梯队，落后于美日韩等企业，国产替代需求较高。涉及标的： 1)OLED 材料：万润股份、濮阳惠成、瑞联新材、奥来德、莱特光电等； 2)OCA 胶：斯迪克等； 3) 光学膜：东材科技、长阳科技、双星新材、激智科技、三利谱等； 4) 偏光片：杉杉股份、三利谱等。 u 行业评级： AI 大潮有望带动产业链迎来大时代 。化工行业作为各行业的材料根基，有望迎来全新的发展格局。 90 0.99 0.94 1.37 33.23 34.88 24.03 未评级 飞凯材料 300398.SZ 21.03 0.75 0.84 1.13 28.04 25.04 18.53 未评级 多氟多 002407.SZ 34.05 1.73 2.54 4.42 19.68 13.41 7.71 未评级 兴发集团 600141.SH 29.50 3.84 5.31 3.64 7.68 5.56

科技、金溢 科技；2）路侧单元及车载终端：高新兴、移为通信、鸿泉物联、中兴通讯、 华砺智行（未上市）等；3）无线通信模组：广和通、移远通信、美格智能； 4）边缘计算单元：莱斯信息、东土科技等；5）云平台：通行宝、启明信息、 莱斯信息等；6）通信服务商：中国移动、中国电信、中国联通；7）高精地 图及定位：四维图新、中海达等。 风险提示：1）地方政府推进不及预期；2）场景需求及商业化不及预期；3） ............................................................................................ 25 莱斯信息（688631 CH） ...................................................................................... 2024 年 5 月末，全国共建设 17 个国家级智能网联汽车测试区、7 个车 联网先导区、16 个“双智”试点城市，开放测试道路 32000 多公里，发放测试拍照超过 7700 张，测试里程超过 1.2 亿公里，各地智能化路侧单元（RSU）部署超过 8700 套，多 地开展云控基础平台建设。根据中国智能网联汽车产业创新联盟《车路云一体化系统白皮 书》（2023 年 1 月），截至 2022 年底，该白