计算机 2024 年 01 月 08 日 盛视科技(002990.SZ) 深耕智慧口岸，海外业务、多模态AI构筑第二增长曲线 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 公 司 报 告 公 司 首 次 覆 盖 报 告 强烈推荐（首次） 股价：31.99 元 主要数据 季度末，公司完成了对云南河口口岸（1.66 亿元）、瑞丽（含 畹町）口岸（1.06 亿元）两个亿级合同的签署。据我们不完全统计，公司 2023 年以来中标项目金额合计已达 9.78 亿元。  公司携手华为出海，推进多模态 AI 赋能业务场景。“一带一路”极大推动 了我国边境地区口岸数字化的需求，同时也带动了沿线国家的海外口岸数 字化需求，公司目前已联手华为大力布局海外市场。“一带一路”沿线国 家是公司海外市场重点布局的区域，截至 外事业部，加快布局海外市场，2022 年公司与华为签署协议将在全球海 关领域开展全面合作，包括海关、口岸和综保区/自贸区等产品和解决方案 开发、市场推广、项目拓展、生态构建等。同时，公司也在积极推进多模 态 AI 研究赋能业务场景，已规划多模态 M2-GPT 大模型。 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 营业收入(百万元) 1,127 989 1,849 2

的任意叠加态，即一个量子比特可以同时表示0和1两 种状态。E.g., 2个量子比特可以同时表示4种状态 （00,01,10,11), N个量子比特可以同时表示2N种可能状 态的叠加。叠加态特性使量子计算机能够同时处理多 个问题，大大提高计算效率。 • 纠缠（Entanglement）：量子纠缠指两个或多个量子 比特之间存在的强关联关系。当其中一个量子比特的 状态发生变化时，另一个与之纠缠的量子比特的状态 也会立即发生变化，无论它们之间的距离有多远。纠 操作系统“本源司南”，推动量子软件生态；2024年上线运行超导量子计算机“本源悟空”（198个量子比特） 超导量子计算 • IonQ：2021年作为量子计算第一股上市纽交所、融资10亿美元；已推出多代量子计算机（Harmony、Aria、Forte），量子比特质量全球领先；计 划在2026年推出256物理量子比特系统 离子阱量子计算 • 中国科学技术大学（中科大，USTC）：“九章”（2020） 年 底，所有欧盟成员国都必须制定国家 PQC 过渡路线图，并开始针对高风险和中等风 险用例进行试点。 到 2030 年底，所有高风险使用案例的过渡 必须完成。到 2035 年底，会员国应“尽可 能多地”完成系统转型。 欧盟 2023年国家市场监督管理总局（国家标准 化管理委员会）批准发布我国首个量子信 息技术领域国家标准《量子计算术语和定 义》（GB/T 42565-2023） 。 中国国家密码管理局正在推进制定国际标

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专业性语料库搭建难度大 • 知识管理落后 ，缺少定制化服 务 1. 管理效率 2. 业 务 推 进 3. 技 术 应 用 • 软硬件部署版本老 化 • 业务支撑瓶颈明显 • 持续运营挑战多 传统 金融客服中心 面临的挑战 4. 客户体验 • 客户满意度下 降 人力成本及管理效率 (CEO&CHO) • 营销获客、培训、电话销售、客服、质检各个环节过于依赖人，成本居高不下 亿 84 亿 360 亿 200 亿 126 亿 806 亿 1200 亿 智能客服多场景分批成熟，三到五年内 AI 替代 70% 的人力 文字机器人 （售后） 外呼机器人 （初筛） 智能质检 3-5 年 落地技术 当前 人力规模 自助化工具提高运营管理效 率 • 多渠道打通 • 客户全生命周期洞察 • 全面数据获取与分析，完善 产 品与服务 • 智能多轮对话机器人 ( 语音 + 在 线 ) • 精准营销、个性化主动服务 • 客户服务拟人化 以智能化为 核心，多渠 道整合客户 信息 个性化和智能化服务， 提升客户感知度 数据精细化、 技术智能化， 驱动运营升 级 以客户为中心的

PE 投资评级 股价 2022 2023A/E 2024E 2025E 2022 2023A/E 2024E 2025E 2022 2023A/E 2024E 2025E 603078.SH 江化微 13.24 1.06 1.05 1.69 2.21 0.36 0.27 0.44 0.57 57.52 58.70 30.17 23.10 未评级 603931.SH 格林达 22.27 1.63 300398.SZ 飞凯材料 11.93 4.35 3.45 4.86 6.15 0.82 0.65 0.92 1.16 20.89 18.27 12.99 10.26 未评级 002407.SZ 多氟多 15.40 19.48 5.10 9.26 13.12 2.54 0.43 0.78 1.10 13.10 35.63 19.84 14.00 未评级 688019.SH 安集科技 142.42 11.09 9.30 买入 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 3 资料来源： Wind 资讯，国海证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自 wind 一致性预期；江化微、中 巨芯、上海新阳、多氟多、安集科技、兴发集团 2023 年数据为实 际值） 重点关注公司及盈利预测 核心提要 整体行业增速快 湿电子化学品是微电子 、光电子湿法工艺制程中使用的各种电子化工材料 ，具有技术门槛高

2 电气容量需求飙升 4 传统数据中心 末端配电架构的挑战及应对 2 在传统数据中心配电体系中，主进线经变压器与UPS后接入列头柜，再分配至各IT机柜，通常 每柜配置双路电源以实现冗余，布线多通过底部架空地板或顶部线缆桥架部署。 随着数据中心功率密度持续攀升，供配电 系统面临多重挑战。 首先是可靠性要求显著提高：当前机柜功 率已从10kW、15kW提升至20kW、50kW，部 分应用场景甚至突破100kW，传统电缆在长时 密度建设需求。在此背景下，机房配电母线作 为更高效、灵活的替代方案，正逐步成为行业 主流选择。 传统数据中心配电架构在功率密度攀升的 行业趋势下，其可靠性不足、灵活性欠缺、运 维复杂、部署迟缓以及耗材多、难回收、碳排 放高和空间浪费等问题日益凸显，已成为制约 数据中心（特别是 AI 智算中心）高效发展的关 键瓶颈。针对这些痛点，数据中心智能末端配 电母线作为创新型配电解决方案，以全新的设 计理念和技术特性形成了系统性的解决方案与 快速部署和调整，为AI集群等高密度、高 功率环境提供可靠、可持续的电力保障， 从而帮助客户降低运营风险、提升机房利 用率并支持业务持续增长。 典型部署方式 04 高功率密度(单柜功率可达100kW以 上)，多GPU密集部署，液冷普及。一般 采用干线800A-1250A，插接箱3相63A 至125A输出配置，配备智能监测，母线 测温。 列间空调 AI 机柜 11 机房配电母线安装于模块化数据中心上方，

系统可以对 XX 市内的相关企业进行管理，新增企业和管理企业基本数据库， 并结合互联网微信端，对企业的库存、销存信息进行流程管理，为企业年审和 数据库查询提供数据依据。 2.1.2 互联网系统 互联网系统主要用于存储吸毒人员还有相关企业的脱敏信息，这些脱敏信 息主要用于平台与吸毒人员使用的 app 还有企业使用的微信公众号进行登录认 证，还有信息上传时进行使用，互联网平台为保证平台安全性不存储涉密和敏 涉密和敏 感信息。 11 2.1.2.1 互联网系统数据库 用于存储外网收集的相关数据，以及保存 app 和微信公众号上的账号信息， 互联网数据都为脱敏信息，如不保存姓名、身份证号等个人信息。 2.1.2.2 互联网通信接口 用于外网服务器与 app 和企业使用的微信号数据通信，在通信接口上使用 https 协议防止被抓包，另外对接口进行加密不使用明文传输，保证接口使用上 的安全性。 端完成学习并进行考勤，完成每日的学习后自动进行 考勤（是否每日根据行政管理要求分级别进行），每个人员的学习任务不同， app 读取互联网系统上的学习数据。 2.1.4 企业公众号 企业微信公众号是针对相关企业进行开放的使用平台，企业可以在微信公 众号上进行绑定登录，绑定后的企业可以使用公众号上传信息，进销库存等。 2.2 平台对接系统 对接其他各类平台系统，实现在数据能力、模型战法能力、计算能力、应 13

绿色算力电力区位条件 15 第四章，智算加速建立新型电力系统 17 ● 24/7 全天候“智”“能”调度 17 ● 绿电直供与跨区域交易 18 ● 源网荷储碳一体的配电网与微电网 18 ● 虚拟电厂 19 结论：让智算率先实现净零碳电力 21 附录 22 关于报告 23 ● 未尽研究 23 ● 环球零碳 23 目录 AI 改变能源 相比美国，中国电力总量上可以更充分地满足智算需求；在现实中，智算用电 增量占比的上升趋势也会相当平稳。智算用电增量需求明确，将拉动电力电网 建设持续较高速增长；同时也将推动电力电子技术的创新。 尽管视频生成等多模态任务（算力需求高于文本任务等）在推理中的占比提升， 进一步推高对智算的需求，但推理占比在智算需求中的整体提升，将充分释放 当前主流 AI 芯片低数据精度能效提升更快的特点，新的推理友好的 ASIC（专用 绿电，或在当地建设智算中心，还可以分别面向中亚、东南亚等地，建设智能 碳的“一带一路”。新疆当前正在高速同步推进新能源与智能算力布局，筹建 融合算力中心；青海提出绿色算力产业发展措施，实行双（多）回路供电与绿 电溯源服务，实现算力产业 80% 以上绿电用能保障。 智算与绿电均处于“发展中状态”的省份（左下，第三象限），受限于地理、 人口与历史等因素，往往是社会经济总量欠发展的省份。它们应该抓住这一次