AI 赋能资产配置 DeepSeek 对国信多元资配框架的优化 证券研究报告 | 2025 年 2 月 19 日 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券分析师：邵兴宇 010-88005483 shaoxingyu@guosen.com .cn S0980523070001 证券分析师：王开 021-60933132 wangkai8@guosen.co m.cn S0980521030001 3-5 年维度的资产配 置决策，优化股债配置结构，平衡成 长 性与价值回归 长周期：科技驱动的结构性变迁 判定核心：科技革命驱动的 40-60 年 的超长期经济周期 应用价值：提供大类资产配置的宏观 视角，捕捉科技创新和产业变革带来 的 长期投资机遇 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 国信周期框架：统筹短、中、长，多维视角指引资配 美林时钟框架（工业增加值 9.0 0.5 3.9 滞涨 -4.8 -1.5 3.1 -3.1 3.5 2.6 -8.6 -5.5 6.2 -6.7 -1.7 各周期下的风格 / 行业表现 行业历史表现 - 震荡配金融、复苏看周期 震荡期表现最好的三个行业为：非银行金融 (41.6%) 、建筑 (22.9%) 、电力及公用事业 (15.9%) 复苏期表现最好的三个行业为：消费者服务 (44.4%) 、食品饮料

（DeepSeek Application）成为了一种可行且高效的解决方 案。DeepSeek 不仅能够处理海量数据，还能通过机器学习和人工 智能技术，实时分析市场动态，为投资者提供更加精准和及时的资 产配置建议。 DeepSeek 的应用主要体现在以下几个方面： 1. 数据整合与分析：DeepSeek 能够整合来自不同来源的金融数 据，包括市场行情、公司财报、宏观经济指标等，通过深度学 的投资风险。 资产配置的重要性主要体现在以下几个方面：首先，它能够帮助投 资者分散风险，避免将资金过度集中于单一资产类别或市场，从而 减少因市场波动带来的损失。其次，资产配置有助于优化投资组合 的风险收益比，通过平衡高风险高收益资产与低风险低收益资产， 使投资组合在不同市场周期中保持相对稳定的表现。此外，资产配 置还能根据投资者个人的风险承受能力、投资目标和时间 horizon， horizon，量身定制适合的投资策略，确保长期投资目标的实现。 例如，对于风险厌恶型投资者，可以适当增加债券和现金类资产的 比重，而对于风险偏好型投资者，则可以增加股票和另类投资的配 置。  分散风险：通过多元化的资产配置，降低单一资产波动对整体 投资组合的影响。  优化风险收益比：合理配置不同风险等级的资产，实现收益与 风险的平衡。  量身定制策略：根据投资者的风险承受能力和投资目标，制定

助力自然资源什业缩力提升 开始对话 智能体创理 《 山 将 位 , 泽 内 占 臣 《 ; 共 工 生 覆 土 ' 夜 土 生 下 空 喘 ， 空 喘 生 年 + 大 风 北 配 高 , 夜 土 生 下 位 , 信 生 下 今 文 邢 食 ： 健 土 是 中 国 吉 代 神 能 , 土 地 , 具 物 × → 属 , 大 地 之 种 。 鼻 拾 之 学 资 产 接 入 监温理文 件 存 健 加识分类 办事指 位 开 留 告 实虹期 现 吐如旗 肉 味 他 息 用 粪 分 折 图 士 室 网 以 文 本 画 市 浙 江 口信息化场景建设陷入被动：场景建设严重依赖第三方，自主可控性弱，政策标准变化快导致场 景变化调整灵活度和响应性欠佳； 让 大模型成为资规部门的“ A 业务助手” , 实现经验数字化、决策智能化 1.2 工作基础 口 我 局 印 发 《 宁 波 市 自 然 资 源 规 划 数 字 化 治 理 能 力 提 升 实 施 方 案 》 , 明 确 Al 大 模 型 技 术 的 定 位 。 一张管理全图

) 3. 小鹰盒子（本地资产测绘） 资产感知 响应处置 攻 击 者 视 角 威 胁 告 警 威 胁 视 角 威胁感知 态势感知（大屏） 资产风险态势 外部威胁态势 威胁事件态势 资 产 视 角 TA 模块 情报数据 资产数据 规则库 流量传 感器 业务层 服务层 数据层 采集层 文 件 威 胁 鉴定器 终端安全响 应系统 网神云 锁 接入层 分析中心 分析层 SPL 大数据分析引擎 网络管 理 运营配 置 威胁情报 配置 本地操作 审计 白名单配 置 本地账号 配置 云端操作 审计 SNMP 告警 联动 证书管 理 升级配 置 第三方账 号管理 访问白名 单配置 流量访问态势 邮件 威 胁检 测系统 智慧防 火墙 配 置 核 查 资 产 管 理 脆 弱 性 补 天 漏 洞 任 务 本 流 程 编 排 联 动 服 务 策 略 管 理 SYSLOG 告 警联动 处置联动配 置 邮件告警联 动 短信告警联 动 账号访问 配置 时间配 置 界面配 置 弱口令字 典配置 暴力破解规则配置 漏洞知识 库配置 设备配 置 设备监 控 日志配 置 报表报告 自 定 义 报 告 快 速 报 告 周 期 报 告 报 表 模

大数据 +Al+loT 数字化时代的 CRM B/S,OP 部署 云 信息化时代的 CRM 客户 交互 运营 赋能 管理规 范化 核心资 源调配 人在线，流程在线，数据智能 Al+CRM, 未来已 来 客户触点 Neo-platform(aPaaS) 图代开发平怡，陆心连车业务应用 C 社交 、 家招家装 目 Topic Action 设计器 安全管理 智能体 Channel Al 知识库 模型管理 资 源 用 量 Powered by Fencent 原 子 能力 大模型 Platfor m NeoAge nt 销售教练 Agent 销售经理 Agent 销售助理 智能评估商 机健康度 需最管理瓷测北京南限公司 新建 A 智能陆练 基磁设置 - ◎ 幸服品角色配置 1 诺术配置 学 盈 角 色 配 盟 噜性热择： 1 话术选择 职 做 / 职 青 M 下 增 识 条 目 中 的 内 缩 拥 合 乡 力 A 隔 医 活 术 A 蛋音配置 平 主 无 u

供了新的融 资路径，也推动了区域产业数字化与集群化发展，成为新周期产业互联网发展的重要推动力。 ◼ 农信数智：2025年3月完成2.88亿元融资，投资方为 江苏省盐城市农科数字科技发展基金，该基金由盐城 东方投资开发集团有限公司领投，江苏黄海金融控股 集团有限公司、江苏银宝控股集团有限公司、南京南 创基金四家组建。 ◼ 海智在线：2025年6月获B+轮约亿元投资 。本轮融 资由临港集团、孚腾资本、服贸基金及杭州高新金投 强调企业迁移后的税收贡献与对本地产业的提升作用。 投资标的必须与本地优势产业 高度契合，能补强、升级现有 产业链。 产业协同原则 不以财务回报为唯一目标，设 置综合指标（如落地时间、税 收、产业带动效应）以保障国 资安全与产业效益。 多目标对赌模型 通过资本手段吸引企业将总部、 运营中心或核心业务迁入本地， 实现“引资”与“引智”结合。 “以投引促”路径 规避持续亏损项目，青睐已具 备自我造血能力、商业模式清 升企业价值与融资能力。 产业电商数据资产价值 一是提升企业财务报表质量。数 据资产入表后，企业资产负债表 将更真实反映其数据资源价值， 改善企业资产结构，增强资本市 场认可度。 二是拓宽企业融资渠道。数据资 产可作为担保物获得融资，也可 通过证券化方式实现数据资产价 值提前变现。 三是促进数据要素流通交易。数 据资产化后，电商平台可通过数 据交易场所，合法合规地进行数 据产品交易，开辟新的收入来源。

，改变现有层 级设 置范围不对等、分类纵向不对应的问题。 Ø 各层 级 即可独立管理（统计、计划编制等），又可以使用末级品类进行管理（商品绑定），让各层 级 真正发挥作用，改变现有其它层 级分级资 源 实际无法使用的问题。 Ø 全面梳理现有层 级划分结构 ，同业务部门充分多次沟通，梳理出未来的品类管理体系。 级别 一级 二级 三级 四级 五级 数量 30 154 896 3006 227 关联总部品牌信息，为数据提供多种分析 维度； 7 TB_MM_005_ 供应商准入流程 1. 目前没有此流程，业务、 柜组主任填写供应商资料 表如果没有证件需要由业 务部经理做审批，开票由 税票管理员审核 资 质后再 由财务管理员创建新供应 商。 2. 集团公司内各自门店录 入，容易出现同一供应商 多条记录。 3. 手机、食品、日化、珠 宝项目供应商资质线下审 批，审批后置，流程不够 规范 常规补货：劲草库存满足，直通单模式 劲草 门店 汇总需求并下采 购订单 备货补货：劲草统筹，下单采 购，根据交期进行配货 WMS 收货 生成对门店调拨 单 越库模式：门店直下供应商，可判断是否入 WMS 接收订单 送货 越库模式 可判断是否入 WMS 根据原 需求进 行配货 需求及补货管理整体变革与收益 序号 流程 现状 变革内容 关键提升与优化 1 TB_MM_085_ 门店补

供应链风险巡查防控智能助手 输电机巡绝缘子类缺陷智能识别 输电机巡大金具类缺陷智能识别 输电线路异线异物智能识别 输电线路山火灾害智能识别 乡村振兴发展动态监测 电力经济分析 检储配集成仓库智能应用场景 自训练大模型 ( 英 伟达版 ) 百度 NLP 大模型 ( EB 大模型 )- api 自训练大模型 ( 华 为版 ) 百度 NLP 大模型 ( 6B 大模型 ) 配电线路缺陷智能识别 配电线路杆塔异物智能识别 配网山火灾害智能识别 企业管理 供应链业务 变电站指针型表计读数 数字型变电站表计读数 新能源发电功率预测 ( 新能源组合预测技术提升及应 用 ) 电力应用场景模型矩阵 电网运行系统负荷预测 电网运行母线负荷预测 电力营销业务查询智能语音机器人 输 电 用 电 碳排放趋势预测 调 度 配 电 发 电 变 电 自研 全管理等生产领城的人工智能大真—南方电网 2024 年生产域 A 算法应用完真决真在深圳闭草。 时 政 封 面 热 点 政 务 深 瞳 视 频 国 际 地 方 区 专 题 新 闻 智 库 资 料 数 据 政 策 招 聘 电 网 发 电 光 状 电 o 财经头条 第一部分：电力系统的发展趋势 第二部分：新趋势面临的新挑战 第三部分：南方电网的实践 第四部分：下一步展望 数相级能断

多个“数字城市”相关电子政务应用案例 信息资源规划—建设步奏 准备阶段 • 确定参建单位名单 • 政府信息化现状调研 • 政务公共信息资源元 数据资料收集 • 完成实施方案 建设阶段 • 政务公共基础信息资源数据资 料收集 • 数据采集工具开发 • 政务公共基础信息资源数据整 合建库 • 制定政务公共基础信息资源目 录 • 制定政务公共信息资源数据生 产规范 • 建立信息更新维护机制 应用阶段 地 理 实 体 影 像 数 据 人口基础信息库建设方案 法人单位基础信息库建设方案 宏观经济数据库建设方案 基础建筑物数据库标准 政 务 专 题 政 务 公 共 信 息 元 数 据 资 源 目 录 公 交 数 据 管 线 数 据 街 道 专 题 … 专题数据建库标准 元数据库标准 政务资源数据库建设方案（目录） D E M 数 据 三 维 数 据 地 名 地 址 探索社区居家养老新模式 Page 34 印艺业务 健康养老全程解决方案 ① 政府养老 ② 社区居家养老 ③ 养老机构 健康养老信息化 医疗、健康、社区管 理、急救、康复、日间 照料、送餐、超市配 送、运动 个性化需求及健 康服务 ① ② 社区养老日 常服务系统 软件开发及定制 ③ 家庭远程健康 监测、健康养老 服务系统 老年人信息档案 系统 社区健康养老一