上游零部件主要代表企业 10 图表 7 谐波减速器产品结构 10 图表 8 2016-2028 年中国协作机器人用减速器需求量及预测(单位:万台，%) 11 图表 9 无框电机产品 12 图表 10 2016-2028 年中国无框电机市场规模及预测(单位:亿元，%) 13 图表 11 扭矩传感器产品 14 图表 14 控制器产品 16 图表 15 中国市场工业机器人控制器代表企业 17 图表 16 一体化关节模组构成示意图 18 图表 17 2016-2028 年中国一体化关节模组市场规模及预测(单位:亿元，%) 19 图表 18 协作机器人本体代表厂商 20 图表 19 协作机器人成本结构（单位：万元，%） 24 2022-2028 年中国示教器市场规模及预测（单位：亿元） 26 图表 25 不同形态夹爪产品示意图 27 图表 26 2016-2028 年全球协作机器人市场销量及预测（单位：万台，%） 28 图表 27 2016-2028 年全球协作机器人市场规模及预测（单位：亿元，%） 29 图表 28 2016-2028 年全球六轴及以

网络关键设备和网络安全专用产品安全认证证书 ★安全认证机构名称：中国网络安全审查技术与认证中心 ★证书编号：CCRC-2021-CS005-171 ★有效期：2023 年 11 月 13 日至 2028 年 06 月 30 日 所属品牌：天融信 发布时间：2023 年 3 月 产品适用领域：政府、卫生、企业、交通、教育等 产品照片： 产品咨询邮箱：feng_chong@topsec.com 网络关键设备和网络安全专用产品安全认证证书 ★安全认证机构名称：中国网络安全审查技术与认证中心 ★证书编号：CCRC-2021-CS007-164 ★有效期：2023 年 8 月 23 日至 2028 年 8 月 22 日 所属品牌：安天 发布时间：2022 年 3 月 25 日 产品适用领域：政企、能源、金融、运营商、医疗 产品照片： 产品咨询邮箱：support@antiy.cn 网络关键设备和网络安全专用产品安全认证证书 ★安全认证机构名称：中国网络安全审查技术与认证中心 ★证书编号：CCRC-2023-CS006-464 ★有效期：2023 年 9 月 22 日至 2028 年 9 月 21 日 所属品牌：安华金和 发布时间：2013 年 产品适用领域：政府、金融、能源、医疗、教育、企业、运营商等 产品照片： 产品咨询二维码 数据备份与恢复产品 27 27

智能训练 和推理提供高效、稳定的计算环境。据测算，2023年全球生成式AI市场规模，包括硬件、软件以及服务等， 达675亿美元，到2028年有望增长到5160亿美元，复合年化增长率达50.2%；2023年，中国生成式AI市场 规模为1200亿人民币，到2028年将超过5000亿人民币（图1-1）。 据中国信通院测算，2023年全球计算设备算力总规模为1397EFlops，其中通用算力为497EFlops，智 %速度 增长，至2030年全球算力将超过16ZFlops，智算占比超过90%。2023年，中国通算规模59EFLOPS，未来 至2028年将以17.3%的年增长率达132EFLOPS；同期，中国2023年智算规模为414EFLOPS，未来将高速增 长到2028年1436EFLOPS（图1-2）。全球算力基础设施高速发展，而以支持AI/LLM为目标构建的新型智算 中心成为数字新基建的重要底座。 研发创新云边端智算互联网络的无损、低时延、切片和高可靠技术，包括接入网关和路由器。 CPO交换机 • 全球CPO交换机预计将从2023年的5万端口迅速增长至2027年的450万端口，潜力巨大； • 2028-2029年，CPO交换机渗透率将达到约25-30%，在万卡级集群中逐步普及； • 预计CPO交换机初期单价较传统设备高20%-30%； • 博通发布交换容量为51.2T的CPO版本Tomahawk5交换芯片，新近发布的102

用电占比约 20%，semianalysis 则认为可能超过 60%。在不同 AI 算力增速预期下，前者估算到 2030 年，美国数据中心用电占比 将从 2023 年的 3% 升至 8%，后者估算到 2028 年该占比将升至超过 14%。 中国算力增长预期，不确定性主要在技术 对于中国而言，国产芯片的迭代速度与产能瓶颈，即芯片能效提升预期，以及 算力增长预期中的算力供给问题，才是最敏感的影响因素。因此，重估中国 改变能源 智算如何引领新型电力系统 扫码了解更多 7 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 测算方法与结果 从2023年到2030年，中国智能算力规模将以每年70%的复合增长率持续攀升。 国产芯片将成为智能算力的主要来源，技术保守情景下全部采用等效 A100，以 ；乐观场景指从2023年起使用等效A100，落后4年左右的代差，在2027年全部使 用等效 H100，在 2029 年全部使用等效 B200。 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 技术保守情景 技术乐观情景 用电量：亿度 AI 改变能源 智算如何引领新型电力系统 扫码了解更多 9 2030 年中国智算年用电最高 1.3 万亿度 智算中心要完成训练与推理任务，所需关键

用电占比约 20%，semianalysis 则认为可能超过 60%。在不同 AI 算力增速预期下，前者估算到 2030 年，美国数据中心用电占 比将从 2023 年的 3% 升至 8%，后者估算到 2028 年该占比将升至超过 14%。 中国算力增长预期，不确定性主要在技术 对于中国而言，国产芯片的迭代速度与产能瓶颈，即芯片能效提升预期，以及 算力增长预期中的算力供给问题，才是最敏感的影响因素。因此，重估中国 EFLOPS AI 改变能源 智算如何引领新型电力系统 7 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 测算方法与结果 从 2023 年到 2030 年，中国智能算力规模将以每年 70% 的复合增长率持续 攀升。国产芯片将成为智能算力的主要来源，技术保守情景下全部采用等效 A100，能效无法提升；乐观场景指从 2023 年起使用等效 A100，落后 4 年左右的代差，在 2027 年全部使用等效 H100，在 2029 年全部使用等效 B200。 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 技术保守情景 技术乐观情景 用电量：亿度 AI 改变能源 智算如何引领新型电力系统 9 2030 年中国智算年用电最高 1.3 万亿度 智算中心要完成训练与推理任务，所需关键

约为15%， 私人包机占比约为12%——形成了以私人消费为核心、公共接驳场景为补充的市场格局（参 阅图12）。 2028估 2030估 2035估 15% 73% 12% 2040估 0 2 13 18 私人购买 城市空中快线 包机出行 按应用场景划分（2028–2040估，单位：十亿美元） 0.0 0.8 5 7 0.0 1.0 16 45 eVTOL年销量 （单位：千台） 售渠道必 须具备日本航空局认证的维护资质，这增加了市场准入的复杂度与成本。 2028估 2030估 2035估 14% 46% 24% 1% 1% 6% 6% 2% 2040估 0 12 71 132 北美 欧洲 中国 亚太其他地区 日韩 南美 中东 东南亚 非洲 按地区划分（2028–2040估，单位：十亿美元） 0 0 0 10 4 4 58 28

威胁分析与安全运营智能体 关键经营数据分析——现⾦流健康度继续下降 可信数据空间 为加快构建以数据为关键要素的数字经济，国家数据局于2024年11月印发《可信数据空间发展行动计划（2024-2028年）》，提出了到 2028 年，可信数据空间运营、技术、 生态、在“标准、安全等体系取得突破，建成 100 个以上可信数据空间的目标。可信数据空间（Trusted Data Space，TDS）是基于共识规则，联接多方主体，实现数据资源

全球药品市场规模仍呈逐年上升的趋势。随着全球经济的发展、人口总量的增长和社会老龄化的程度提高，对药品的 需求呈现逐年上升的趋势，加之近几年大量药品进入收获期，陆续获批上市，全球药品市场规模在2023年约为1.7万亿 美元，预计到2028年将会达到2.3万亿美元，年复合增长率为5%-8%。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 全球新药研发市场热度高涨 ◼ 全球新药研发投入呈现上升的趋势。2022年全球药物研发投入达

CCRC-2018-CS006-029 ★有效期：2023 年 07 月 01 日至 2028 年 06 月 30 日 （2）网络关键设备和网络安全专用产品安全认证证书 ★安全认证机构名称：中国网络安全审查技术与认证中心 ★证书编号：CCRC-2023-CS006-298 ★有效期：2023 年 07 月 25 日至 2028 年 07 月 24 日 所属品牌：启明星辰 发布时间：2023 年 07 （1）网络关键设备和网络安全专用产品安全认证证书 ★安全认证机构名称：中国网络安全审查技术与认证中心 ★证书编号：CCRC-2023-CS006-362 ★有效期：2023 年 8 月 23 日至 2028 年 8 月 22 日 （2）计算机信息系统安全专用产品销售许可证 ★证书编号：0402231541 ★有效期：2023 年 6 月 9 日至 2025 年 6 月 9 日 所属品牌：网御星云 ★证书编号：CCRC-2018-CS006-014 ★有效期：2023 年 7 月 1 日至 2028 年 6 月 30 日 （2）网络关键设备和网络安全专用产品安全认证证书 ★安全认证机构名称：中国网络安全审查技术与认证中心 ★证书编号：CCRC-2023-CS006-402 ★有效期：2023 年 8 月 28 日至 2028 年 8 月 27 日 所属品牌：天融信 发布时间：2000 年 产品适用领域：

行存款或货币市场基金的替代，其对美债需求的边际拉动效 应将较为有限；稳定币支付需求增长或带动对美债的需求  GENIUS法案可能刺激稳定币规模的增长。2025年4月，美国财政部的一份报告预计到2028年稳定币市场的市值 可能达到2万亿美元。6月18日，美国财长Scott Bessent提到，2030年稳定币市场可能增长至3.7万亿美元。  虽然稳定币并不能直接投资于长端国债，但T-Bill