的可持续发 展实践正发生系统性变革。上市公司ESG报告披露率显著上 升，尤其是在国资委的政策推动下，央企控股上市公司的 ESG报告披露已基本实现全覆盖。中国的ESG政策正从单 一领域向体系化发展，监管机构逐步将可持续性纳入强制性 披露要求，并引入“双重重要性”原则，使ESG报告与财务 报告同等重要。资本市场对ESG披露的重视程度日益加深。 上市公司ESG信息披露正从“自愿”转向“强制”，绿色金 责任投资原则组织（UNPRI）诞生，随之ESG 投资理念被正式提出。伴随 ESG 理念的影响力持续扩大，越来越多的机构在投资体系中 加入ESG因素，各国的监管机构及证券交易所也陆续制定相关政策，加强上市公司的 ESG 信息披露管理。 社交关系丰富 社交 关系 S 环境 E 治理 G 废物管理效能卓越 创新改革 自然资源富集 气候稳定性高 人力资源管理体系成熟 多样性优势显著 动力。我国持续完善ESG相关政策体系，推动零排放经 济与可持续发展2024年发布的《可持续发展报告指引》 明确对关键指数成分股及跨境上市公司实施强制ESG披 露，并引入“双重重要性”原则，要求企业综合考量 ESG对财务的影响及经营活动对环境、社会的反馈； 2022年国资委提出推动央企控股上市公司ESG专项报告 “全覆盖”，将ESG实践纳入央企管理重点。国际层面， 欧盟《企业可持续报告指令》（CSRD）要求企业从

化进程正在推进。部分头部企业则主要基于某一临床科室应用起家，发展成为精品后，将业务线拓展至其他临床科室。  数据采集与结构化优势突出，图像标注更易标准化  不同科室对AI影像产品的需求存在差异点。  相关上市公司：祥生医疗、联影医疗、美年健康、安必平、迪安诊断、鹰瞳科技-B、万东医疗等 AI影像中疾病筛查及辅助诊断类应用最为广泛 影像医技科室 超声科 影像 放射科 影像 病理科 公司致力于医用X射线诊断设备、磁共振成像设备、齿科诊断和治疗设备、 血液健康产品的开发、生产与销售，是国内主要的医疗器械提供商之一。 AI 医用血管造影X射线机系统  2019年金刚智能血管造影系统获得NMPA批准上市，该产品采用智能AI 算法及多项低剂量技术的AICS低剂量统筹平台，且搭载全新的Invaray4.0 智能影像平台 影像AI辅助诊断提升诊疗效率  2021年“妙笔”影像报告质控功能上线，影像辅助诊断支持部位新增头 标准性与把控性，促进神经系统的功能重组、代偿和再生。  AI医疗机器人下游需求逐渐释放，三甲医院对手术机器人需求强烈  腹腔机器人，骨科机器人需求尤为强烈  康复机器人民营疗养机构需求上升  相关上市公司： 天智航、微创机器人-B等。 AI医疗手术机器人三甲医院需求强烈 资料来源：艾瑞咨询，西南证券整理 19 微创机器人: 在研管线进展顺利，国产手术机器人龙头腾飞在即 上

DiFlowAI智能分析系统 资料来源： 公司官网，2024年半年报，西南证券整理 迪安诊断以第三方诊断服务为核心业务，致力提供医学诊断整体化解决方案。公司创立于1996年，于2011年7月上市。以“让国人 平等地分享健康”为使命，公司积极布局产业生态链，业务涵盖医学诊断服务、诊断技术研发、诊断产品生产及营销、司法鉴定、 健康管理、冷链物流等领域。  “DiFlowAI智能分析系统”采 鹰瞳科技（Airdoc）成立于2015年，致力于“让健康无处不在”，致力于提供以视网膜影像、多模态数据分析以及人工智能深度 学习算法的人工智能视网膜影像识别的早期检测、诊断及健康风险评估解决方案，2021年11月在香交所上市。鹰瞳科技的 AI 产品 已在多家医院和基层医疗机构广泛应用。  Airdoc-AIFUNDUS：AI视网膜影像识别系统。Airdoc-AIFUNDUS为一款使用复杂深度学习算法的人工智能SaMD，利用视网 云康AI病理 资料来源：公司官网，公司公告，西南证券整理 达安基因以分子诊断技术为主导，集临床检验试剂、仪器和配套耗材自主研发、生产、销售为一体的国有生物医药高新技术企业， 2004年在深交所上市。其参股公司云康集团（间接持股33.8%）成功引进病理DNA多倍体AI辅助诊断、宫颈液基细胞AI辅助诊断 和染色体AI分析等项目，致力于用AI赋能诊断、销售全流程。 云康AI病理：云康集团充分

2.5 临床试验结果预测可有效节省失败临床的经费 .................................................. 14 2.6 人工智能促使药物重定位快速上市 ...................................................................... 15 2.7 晶型预测可提供不同于经验规则的新见解 资料来源：前瞻产业研究院微信公众号，HTI 地方政策发展目标明确，大力扶持 AI 制药技术发展。地方政策的明确发展目标和对 AI 制药技术的大力扶持，已经成为推动中国医药行业创新和转型的重要力量，激发了企 业的创新活力，缩短新药上市周期，提高研发成功率，从而在全球医药市场中增强竞争 力。 表 3 “十四五”期间中国部分省份 AI 新药研发发展目标 Intelligence》，HTI 注：inClinico 元评分的“成功”截止点为 0.48 2.6 人工智能促使药物重定位快速上市 AI 技术促使老药新用，安全性确认有效节省新药开发时间。2022 年 4 月，美国 FDA 已批准右美托咪定舌下膜剂上市，用于急性治疗与精神分裂症或 I/II 型双相情感障碍相 关的激越。BioXcel 构建了一个带标签的知识图谱，它在视觉上将神经精神症状、脑回路、

产业会产生较多具备分析价值 的高质量数据，AI赋能数据挖掘；另外一方面是医疗产业链相对复杂，各环节交互较多，适合商业模式的创新。 ➢ 美股AI医疗投资对国内有借鉴意义：美股AI医疗赛道中上市公司较多，部分上市公司历史悠久、商业模式较为成熟， 国内多数商业模式仍然处于探索性阶段，因此美股的案例对国内AI医疗商业模式的研究具备一定的借鉴意义。 ➢ AI+医疗的产业图谱：国内AI医疗产业链相对比较 Network BFLY.N 9 Butterfly iQ+ 便携式超声仪 （AI自动识别器官异常，如肝纤维化） 单探头全身扫描，AI辅助诊断效率提 升70% 硬件销售+AI分析订阅 Welldoc 未上市 BlueStar® AI糖尿病管理APP （FDA首个处方数字疗法） 基于用户血糖/饮食/运动数据，生成 实时用药建议 B2B2C （通过保险公司/医院分发） Nanox AI NNOX （基于低成本X光预测冠心病风险） 结合影像与临床数据，预测5年心血 管事件风险（AUC=0.89） 按筛查次数收费 Verily 未上市 Onduo AI慢病管理平台 （糖尿病+高血压动态干预） 多模态数据融合（可穿戴设备+电子 病历），干预方案动态优化 与药企合作 （如赛诺菲） Glytec 未上市 eGlycemic Management System （AI胰岛素剂量推荐，医院级应用） 强化学习模型减少低血糖事件50%，

趋势五：智能车灯已成为中高价位车型（30万+）的普遍选择，预计2026年百万像素智能车灯将下 探至20万级车型 2025年传统车企、新势力、合资品牌主打车型纷纷加快高像素智能车灯普及，以极氪X9、岚图泰山、蔚来ES8为代表的车 型上市后热销，带动高像素智能车灯在30万+价位车型市场的装配率快速提升；预计2026年百万像素将渗透至20万级车型。 红旗L5 百万像素 智己L7 百万像素 问界M9 百万像素 2026 商用时间 场景下的娱乐功能升级成彩色是必要的，业界也开始有厂家陆续发 布彩色智能车灯的产品样机。 ➢ 随着彩色智能车灯的整体方案走向成熟，其在亮度、清晰度上快速提升，预计2026年照投彩一体的智能车灯将会上市， 并将智能车灯的价值推上新高度。 81 5 13 1 您认为智能车灯是否有必要增加彩色投影的能 力，以满足您的个性化、娱乐化需求? 非常有必要 比较有必要5 一般 没必要 52

敬请参阅最后一页特别声明 9 扫码获取更多服务 图表6：近两年欧洲化工品产能关停与退出梳理（不完全统计） 企业 关停产能 所在国家 产能关停情况 相关产品国内产能 部分相关 上市公司 巴斯夫 德国 公司将停止在路德维希港工厂生产己二酸、环十二酮（CDon）和环戊酮 （CPon），其中 CDon 和 CPon 的生产工厂将于 2025 年上半年关闭；己 二酸则在 价过程，最终才能实现农药的工业化生产与上市。 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 14 扫码获取更多服务 图表13：现阶段农药研发流程与周期较长 来源：《我国创制农药生物测定概述与展望》，国金证券研究所 农药研发难度与成本呈上行趋势，商业化周期不断延长。根据 Agbiolnvestor 以及农药资 讯相关数据，在美国和欧盟上市 1 个新农药活性成分的成本从 2014 品化学（化学合成和制剂配方）的平均成本上升了 31.6%，达到 6400 万美元，这也是研 发一种新型农用化学品的最大单笔成本。与此同时，根据 Agbiolnvestor 数据，一种新的 农药活性物质从首次合成到最终商业推广上市的平均间隔时间在 1995 年大约为 8.3 年， 到 2014-2019 年间已经增加至 12.3 年。因此从研发成本和难度的角度而言，通过 Deepseek 赋能农药创制领域，或将能够在活性成分

蜂窝无源物联网基本介绍 �������������������� 117 8.2 5G-A 蜂窝无源物联网产业最新进展 ���������������� 118 PART 09 中国 RFID 无源物联网上市企业介绍 ···············119 PART 10 关于 RFID 无源物联网行业一些更多的讨论 ········ 120 1、理性分析，中国的 RFID 企业能不能加入 ARC ····················································································· 117 图表 100 中国 RFID 相关上市企业名录及经营数据汇总表 ················································································· 119 18676385933 118 PART 09 中国 RFID 无源物联网上市企业介绍 上市企业是一个行业的佼佼者，RFID 行业经过多年发展，已经有一批上市企业涌现出来。本白皮书将上市公司的经 营情况进行分析，对于了解整个 RFID 行业有比较重要的参考价值。 中国境内 RFID 上市公司名录 图表 100 中国 RFID 相关上市企业名录及经营数据汇总表 公司 股票代 码 RFID 相关产品

主板股票及基金、可转债等方面的研究报告，市场策略研究报告 中高风险 创业板、科创板、北京证券交易所、新三板（含退市整理期）等板块的股票、基金、可转债等 方面的研究报告，港股股票、基金研究报告以及非上市公司的研究报告 高风险 期货、期权等衍生品方面的研究报告 投资者与证券研究报告的适当性匹配关系：“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投 资者仅适合使用风险级别不高于“中低 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地在所知 情的范围内出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点，不受本公司相关业务部门、证券发行人、上市公司、基金 管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系，没有利用发 布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益，或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点。

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