在自然语言理解、多 模态生成和推理能力上形成突破，并且开始探 索生成与行动边界，AI 从理解世界走向改变 世 界。在这个阶段，内容生产、自动驾驶、机器 人交互取得长足的进展，但 AI 在推理能力和创 造能力方面跟人类依然存在较大的差距，可解 释性、准确度、推理效率、实时响应与环境适 应仍是挑战。 回 望 人 工 智 能 的 发 展 历 程， 技 术 革 命 往 往 在 质 疑 与 探 索 中 基于技术路径与市场需求的深度融合，我 们预期未来十年制造业将逐步聚焦以下三大研 究方向：一是“设计即制造”，产线通过物理 世界数字映射、仿真优化，向 2035 年自适应 切换（如今日造车、明日造家电）迈进，产品 设计融入 AI 实现“设计即能制造”；二是“制 造即智能”，具身智能机器具备自感知、自学 习能力（如自主预测维护），搭配 AI 提升人机 62 到 2035 年，制造的研发范式将迎来革命 性的转变，“设计即制造”的时代将全面来临， 在时间窗内调整需求（如更换产品颜色），如 同外卖实时追踪般透明可控。 制造业未来发展的核心动力，正从供给端 推动的“降本增效”，逐渐转向需求拉动的“个 性化”与“高品质”，并依托工业 AI、柔性制 造及具身智能等先进技术逐步实现。 63 高度集成，通过创新性的结构设计和材料工艺， 在一次成型过程中完成复杂部件制造。工业互 联网平台实现生产流程的数字化管理，极大简 化生产流程，减少材料损耗与装配环节，最终

，如AI医生、院内大模型等； • B端自我管理：B端医疗机构利用AI工具提高内部运营效率，如电子病历、HIS系统、病床管理、供应链管理等。 ➢ 投资建议： ➢ 硬件+AI：测序设备公司（华大智造等）、影像设备公司（迈瑞医疗、联影医疗等）、个人健康终端公司（三诺 生物、鱼跃医疗等）； ➢ 数据+AI：测序数据公司、ICL数据公司（金域医学等）、体检数据公司。 ➢ 风险提示：技术升级迭代不 AI、Grail、华大基因、 华大智造 B端自我管理 • 定义：B端自我管理主 要是定位于医院端利用 AI技术提高内部运营管 理效率 • 商业模式分类：电子病 历、药事管理、HIS系 统、供应链管理等 • 代表性公司：Epic Systems、Cerner、嘉和 美康、卫宁健康 资料来源：国联民生证券研究所整理 “AI+医疗”相关公司 主线一：硬件+AI ➢ 测序：华大智造等 ➢ 机器人：微创机器人等 资料来源：国联民生证券研究所整理 6 投资建议 投资建议 ➢ 硬件+AI： ✓ 测序设备公司（华大智造等） ✓ 影像设备公司（迈瑞医疗、联影医疗等） ✓ 个人健康终端公司（三诺生物、鱼跃医疗等） ➢ 数据+AI： ✓ 测序数据公司 ✓ ICL数据公司（金域医学等） ✓ 体检数据公司 华大智造:国产基因测序仪龙头 ◥ 公司为国产基因测序仪龙头，属于华大基因控股子公司，在华大基因发展过程中

全语音创新流程， 146 全语音导航， 1113 渠道问 答 • 2017.12 月正式上线 • 覆盖 10 个 消费金融服务场景， 26 个 核心业务产 品 与 客 户 共 同 缔 造 行 业 标 杆 90%+ 人工服务替代率 体验方式：南京银行消费金融中心 APP 在线客服 95% 机器人覆盖率 85% 服务成功率 90% + 识别准确率 体验号码 :0451- 航空 营 销 服 务 . 全栈企业级对话产品矩 阵 . 金融行业垂直的解决方 案 . 成就客户的实践方法 助 力 企 业 客 户 营 销 与 服 务 闭 环 打 造 销售转化 客诉处理 意向筛选 流程办理 业务咨询 商机挖掘 智能外呼 智能服务 隐私号 来电秘书 场景化、内容化 企业验证 语音通知 回访调研 教育约课 … … 呼入工作台

序、罕见病遗传病分析解读、以及多组学风险 预测和评估。企业端可明显降低成本，但商业化落地进度较慢。合作模式和医院正在探索中。整体数据获取成本低，基因测序一次能获取较 大量基因组数据。相关标的：华大智造、贝瑞基因、华大基因。  AI 医疗信息化CDSS辅助临床决策：优化电子病历质控、临床决策支持与智能分诊流程, AIGC大幅拉升效率。包括AI辅助报告解读、推荐检 查项目、疾病预测等。整体商业化 迪安诊断 联影医疗 鹰瞳科技-B 一脉阳光 万东医疗 祥生医疗 理邦仪器 乐普医疗 东软医疗 兰卫医学 福瑞股份 北陆药业 02 AI 基因测序 华大智造 华大基因 贝瑞基因 03 AI 医疗信息化 辅助决策 塞力医疗 迈瑞医疗 讯飞医疗 科技 朗玛信息 金域医学 润达医疗 创业慧康 卫宁健康 万达信息 药物候选物，缩短 研发周期，提高成功率，还能定制个性化药物治疗方案 DNA测序和合成成本 资料来源：ARK，西南证券整理 基因蕴含生命密码，AI 测序助推精准医学 25 华大智造（688114）：推出αLabStudio，提升效率和数据分析能力 发布AI 大模型产品——αLabStudio 智能实验室管理平台，全面布局时空组学和单细胞组学 26  AI 智能化产品：

网络强国等战略任务，加快建设以科技创新为引领、先进制 CCID D CCID CCID CCID CCID CCID CCID CCID CCID CCID CCID CCID CCID C 3 造业为骨干的现代化产业体系，形成与新质生产力相适应的 新型生产关系，推动制造业质量变革、效率变革、动力变革。 二、“十五五”时期制造业发展的思路和目标 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯 广、优质企业培育等工作，实现“化点成珠、串珠成链”。 二是巩固提升全产业链优势。部署打造一批国际竞争力强的 “拳头”产业，聚焦工程机械、轨道交通、光电子信息、能 源电力装备、纺织服装等优势领域，打造若干世界级先进制 造业集群。三是提升重点产业链供应链自主可控能力。 加 强对重点地区、重点行业运行监测，强化跨部门、跨区域联 动，有效提升风险协同处置能力。强化跨地区、跨行业、跨 CCID D CCID CCID

时的大量视频数据，而是经过 AI 分析后的结果。传统安防产业在产品、 技术与应用等多维度实现了更深层次的进化与变革。2、人工智能亦将 更加广泛地应用到智能制造行业中，机器视觉检测是 AI 技术在智能制 造中最好的落脚点之一，AI 图像增强技术、AI 缺陷检测算法等技术的 发展有望提升机器检测效率，从而逐步代替人工目检。 ◼ 投资建议： AI 产业链条长，各环节机遇频现，AI 应用的发展将是推动 天准科技、凌云光。3、芯片端：大陆唯一先进制程晶圆厂中芯国际；边 缘 SOC 端包括瑞芯微、全志科技、中科蓝汛、乐鑫科技、恒玄科技、晶 晨股份；存储产业链包括兆易创新、澜起科技、聚辰股份、北京君正。 4、零部件及组装：领益智造、威机电、三利谱、歌尔股份、长盈精密。 5、服务器端：PCB 龙头沪电股份、全球代工龙头工业富联。6、传输端： 源杰科技、中际旭创、新易盛、华工科技。 ◼ 风险提示： AI 应用推广不及预期；AI 年 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业深度报告 25 / 28 来，精密光学、计算机软件算法、机械运动、电气控制等软、硬件技术的演进为智能制 造奠定了深厚的底层技术基础。国务院发布的《新一代人工智能发展规划》提到，将全 面推动人工智能与制造业的融合，解决中国制造业在推进智能化转型过程中面临的问题。 图53：智能化已成为全球制造业发展趋势

20 多年的时间，我国在大多数产品领域基 本实现了有效的产品供给，能够满足自身需求的基础上进一步海外供给，更为关键的是形 成了紧密交错的产业链网络，能够为各类产品布局运营提供工艺设计、生产设备、安装建 造、原材料、催化辅材等，形成了较多的市场网络，上下游互为赋能。 图表4：我国化工制造的竞争优势已经向产业链市场进行升级 来源：国金证券研究所绘制 在 AI 智能化逐步改写行业竞争模式的 ，软实力差距或将缩小。相较于国内大面 积布局的化工装置的时间阶段，海外企业的装置布局时间相对更早，无论装置的规模，运 行的稳定性相较于国内企业是有差距的，在未来生产环节的成本优化方面，无论是进行改 造的成本规模，还是投入产出回报上难以形成根本性差别。近几年来，海外大宗产品的装 置已经开始有陆续的产能关停，国内在大宗领域的竞争优势有望持续。 0% 5% 10% 15% 20% 25% 效率是两大关键影响变量。简单来说，合 成生物学相关技术可对微生物细胞进行遗传及代谢途径改造，为构建具有优良性状的底盘 细胞提供可能，进一步为提高工业微生物的生产性能提供一个理想的平台。合成生物学制 造的整个生产链可概括为原料选择、底盘细胞的构建优化以及产品生产三个部分，其中底 盘细胞的构建优化是合成生物学的核心，能够选育出具有“节能、降耗、抗逆”等优良特 性的底盘细胞是合成生物产业控制成本和提升效率的关键。

campaign_promotion=HiroLS_PR 入 口 2 : 扫 码 通 过 手 机 端 小 程 序 访 问 Hello 持 续 进 化 的 生 物 医 药 大 脑 ， 为 生 命 科 学 探 索 创 造 无 限 机 会 学 提 取 实 体 支持药物、配点、适应症。公司四类实体的识别 上传文档》 田 提 取 表 格 支持 PDF 表格中的文本控取和 Exo 下鞋 上传文档》 商洁深 度 : 伏 美 替尼 的 化 学 结构 概 述 伏 美 替 尼 (Fur mon er tinib) 的 核 心 结 构 与 奥 希 替 尼 相 似 ， 但 通 过 以 下 关 键 改 造 实 现 差 异 化 设 计 3 1 2 : 1 . 三氟乙氧基吡啶取代甲氧基苯：奥希替尼的甲氧基苯被替换为三氟乙氧基吡啶，增强疏水性与 EGFR ATP 结 合 口 L1/4-1BB 双靶点结合的关键残基 11 。 1. CN114456342A: 涵盖 PD-L1/4-1BB 双抗的序列设计及表达方法，权利要求覆盖 VH/NL 的 CDR 序列和 Fc 改 造 ( 如 P329G 突变 ) 11. 2. WO2022068162A1: 针对适应症扩展，包括与化疗 ( 如紫 杉 醇 ) 联用的治疗方案，强调通过降低 L-6 水平 减

，加快集群技术 外溢和 扩散速度 ，带动技术创新取得群体式突破。联合创新， 2 共同突破集群发展的共性技术难题。 3 n 链接“上下游” ，营 造产业发展的“生态效 1 应”。 以集群为载体 ，以产业链为纽带

算力城域网将算力服务由数据中心机房向广域网延伸，必须具备 相应的关键技术和能力。 （1）弹性带宽能力 企业普遍面临周期性数据传输带来的带宽配置难题：长期采用高 带宽专线会导致闲置期资源浪费，而低带宽专线则因传输时延过长造 成算力资源空转。算力城域网需具备弹性敏捷的带宽按需拆建能力， 可根据用户算力需求的变化动态分配带宽资源，为用户提供 100Mbps 至 100Gbps 的弹性带宽服务。根据企业算力业务需求和运营商网络资 IETF 孵化 FANTEL 工作组，开启了算力城域网的新协议、新技术探索。 我们希望通过本白皮书的研究与分析，激发更多业界同行的参与 和讨论，期盼与众多合作伙伴一起携手并进，汇聚行业力量，共同打 造广覆盖、高弹性、广域无损、超高可靠、智能化的算力城域网络。 34 附录 A：术语与缩略语 中文名称 英文缩写 英文全拼 AI Artificial Intelligence 人工智能 AIDC