电子 AI+ 系列专题报告（二） 复盘英伟达的 AI 发展之路 证券分析师：胡剑 证券分析师：胡慧 证券分析师：周靖翔 证券分析师：李梓澎 联系人：詹浏洋 021-60893306 021-60871321 021-60375402 0755-81981181 010-88005307 hujian1@guosen.com.cn huhui2@guosen.com.cn zhoujingxiang@guosen 数据，全球 AI 芯片市场规模预计由 2018 年的 51 亿美元增长至 2025 年的 726 亿美元，对应 CAGR 达 46.14% ；据前瞻产业研究院 数据，中国 AI 芯片市场规模预计由 2019 年的 122 亿元增长至 2024 年的 785 亿元，对应 CAGR 达 45.11% 。 AI 芯片中 由于 GPU 通用型强，满足深度学习大量计算 的需求，因此 GPU 在训练负载中具有绝对优势。以 1558 个，谷歌级应用推理阶段所 需 GPU 数量为 706315 个。 l 英伟达开辟 GPGPU 加速计算格局， GPU 架构演进及产品布局赋能 AI 时代。 英伟达 (NVIDIA) 成立于 1993 年，总部位于美国加利福尼亚州圣克拉拉，是一家人工智能计算公司。据 JPR 数据， 4Q22 英伟达独立 GPU 出货量占比 为 82% ， 位居市场第一。公司股价经历 2016-2018

Web 3.0 ——下一代互联网的变革与挑战 姚前 陈永伟 等 著 中信出版集团 目录 前言 第一章 Web 3.0：渐行渐近的新一代互联网 第二章 Web 3.0：变革与应对 第三章 Web 3.0的经济逻辑 第四章 DAO：Web 3.0时代的组织和治理 第五章 DeFi：Web 3.0时代的金融变革 第六章 Web 3.0时代的商业创新 第七章 Web 3.0语境下的数字资产 种关于Web 3.0的应用。谷歌在官方博客表示Web 3.0热潮就像 10年前互联网的兴起，并在2022年5月组建Web 3.0团队，大张 旗 鼓 进 军 Web 3.0 。 Mastercard （ 万 事 达 卡 ） 与 Immutable X（以太坊上的NFT的第二层扩展解决方案）等7个NFT（非同质 化通证）公司合作，将其支付网络引入Web 3.0，用户可以使用 借记卡和信用卡直接购买NFT。 Web 新，需要业界、学界、监管部门集思广益，共同推进。 [1] 所谓联邦身份管理，即不同应用都将认证的功能委托给可信任的第三方认证模 块，对于身份的认证和授权都可以通过这个第三方模块进行。 第二章 Web 3.0：变革与应对 陈永伟《比较》研究部主管 互联网的形态是随着技术的发展不断演进的。在经历了Web 1.0 和Web 2.0时代之后，目前的互联网正在进行一场Web 3.0革命。Web 3.0革命的初衷是试图以区块链等新技术为手段，打破少数大型平台

专利的责任。 本文件由全国信息技术标准化技术委员会(SAC/TC 28)提出并归口。 本文件起草单位：中国电子技术标准化研究院、四川易诚智讯科技有限公司、中国电子系统技术有 限公司、万达信息股份有限公司、浪潮软件集团有限公司、北京趋势引领信息咨询有限公司、信华信技术 股份有限公司、北京金山办公软件股份有限公司、北京直真科技股份有限公司、上海谷航信息科技发展 有限公司、国信优易 、上饶银行股份有限公司、上海生 腾数据科技有限公司、吉林省电子信息产品检验研究院、联想(北京)有限公司、贵州电网有限责任公司 贵阳供电局、浪潮通用软件有限公司、智造帮(北京)科技有限公司、智达信科技术股份有限公司、青岛市 信息化促进会、江苏亨通数字智能科技有限公司、山东省信息技术产业发展研究院、山东上德信息科技 有限公司、山东渤聚通云计算有限公司、上海翰纬信息科技有限公司、中国中煤能源集团有限公司、东方 王家东、向华伟、侯鹏飞、王珊珊、谢美程、吴波、段宇宁、张娜、陈杨、喻凌、查丽、周莹、吕千千、郭鑫伟、 张羽、陶宏伟、张星星、吕雪、孙海旺、张皓翔、姚磊、曹浩、宋颖昌、陈平、李光亚、胡继东、曹佳宁、张烜通、 马烈、康丽丽、柳慧斌、吴芸、徐杰、曹峥、闫林、周晶、王志明、井庆生、余柯、张福国、栗志超、万明刚、 蒋翔宇、陈申捷、安淑荻、任婷、张世强、孙宏飞、赵岩、冯跃群、王颖舒、郑伟波、周斐、马建强、董晓健、

终端及算力领域 2025 年 2 月 20 日 罗炜斌 SAC 执业证书编号： S0340521020001 电话：0769-22110619 邮箱： luoweibin@dgzq.com.cn 陈伟光 SAC 执业证书编号： S0340520060001 电话：0769-22119430 邮箱： chenweiguang@dgzq.com.cn 电子行业指数走势 资料来源：东莞证券研究所，Wind 究所 目前 Deepseek 受到全球市场关注，亚马逊、英伟达、微软等已上线部署支持用户访问 R1 模型，并且 APP 在多个地区应用商店的下载榜中登顶。日活方面，DeepSeek 自上线 以来 DAU 增长迅速，据国内 AI 产品榜统计数据显示，DeepSeek 在上线仅 20 天后其日活 用户迅速突破 2000 万大关，达 2215 万；此后日活用户持续攀升，根据 QuestMobile Oladance，并且在 10 月正式推出 Ola Friend 智能耳机。参数方 面，Ola Friend 搭载恒玄科技蓝牙主控芯片，单只耳机重量为 6.6g， 8 小时续航时间， 搭配充电盒整体续航时间达 28 小时，售价为 1,199 元。功能方面，Ola Friend 通过蓝 牙与手机端的豆包 APP 连接，用户只需要通过语音指令或耳机触控即可调用豆包，实现 智能问答、英语陪练、播放音乐等操作。

………………………………………88 推荐单位 ：北京伟景智能科技有限公司 以人民为中心 构建与发展新质生产力 持续助推乡村振兴………………………………………………88 推荐单位 ：新疆天蕴有机农业有限公司 MAP 数智农业管理平台………………………………………………………………………………………89 推荐单位 ：先正达集团现代农业科技有限公司 迪卡 688 助力泾阳玉米产业 2023-2024 乡村振兴十大关键词数据说明 数据来源说明………………………………………………………………………………………………135 关键词全网热度数据来源 10 2024 年我国粮食总产量达 1.4 万亿斤，实现历史性突破，标志 着国家粮食安全迈上新台阶。这一成就与社会关注形成良性互动， 印证了粮食安全作为“国之大者”的战略定位。作为国家稳定的核 心基石，粮食安全不仅体现在保障居民基本食物需求，更涵盖了粮 筑 牢产能基础，统筹生态保护与风险防控，构建了产量与资源永续并重的安全保障体系。 粮食总产量 1.4 万亿斤的历史性突破主要源于粮地播面扩大、农田基础设施完善和科技支撑，单 产提升对增产贡献率达 80% 以上。2024 年作物良种覆盖率超过 96%，农作物耕种收综合机械化率突 破 75%。 数据指标 宏观数据指标 1. 我国粮食产能稳步提升 根据国家统计局数据，2024 年我国粮食总产量达到

徐凌验、张岳 中国移动通信集团设计院有限公司：郎晓夫、尚茹南、洪 子鸣 北京红枣科技有限公司：刘国栋、马晓军 中关村安信网络身份认证产业联盟：郝久月、国伟、蔡国 城、李頔、吴瑶 深圳前海微众银行股份有限公司：李贺、邓伟平 中移动信息技术有限公司：吴晶、叶可可、赵思远、刘亚 中移互联网有限公司：邱浚漾、张燕平、唐焯宜、黄睿麒、 卜峥 1 前 言 数据作为 发等全流程数据管理能力。建立“一数一源”“多源校核”及“数据 供给—场景应用—质量反馈—完善提升”全流程数据治理闭环管 理机制。数据中台归集全省各单位数据量约 1 千亿条，数据目 录总数达 87 万，数据质量整改率达 99%以上2。 三是实现对数据要素的可信可控性和互联互通，基于 BSN 技术架构，提供隐私计算平台，对接数字身份实名 DID，可信 连接 BSN 全国公共基础设施，具备跨境数据流通专用通道的可

动通信有限公司研究院、新华三技术有限公司、武汉光迅科技股份有 限公司、深圳瑞波光电子有限公司、南方科技大学 编写人员（排序不分先后）： 陶高峰、秦子健、李琳、尹睿、秦树鑫、任广臣、陈平平、黄韬、 杨伟、刘刚、刘伯江、焦明涛、朱永庆、陈迅、胡泽华、杨冰、程伟 强、阳进、姜文颖、王豪杰、田郁池、周鸣、赵红海、阮祖亮、刘建 锋、喻杰奎、李恒、武毅博、郭鑫、李浩、胡海、汪漪，凌晨曦 前 言 当前，以 6G、云计算、人工智能、未来网络技术等为代表的新 差异化对比方面，部分厂商通常更倾向于将 IP 与光层深度联动， 通过 SR Policy 等技术实现自动化的路径关联与资源优化；而一些厂 商则更强调光层自治，通过标准化接口进行光层与 IP 层的协同，达 到较高的灵活性和可扩展性。未来，随着光电融合的深度发展，跨层 协同能力将成为关键的竞争优势。 3.运维能力维度：智能化运维与知识图谱应用 光电融合网络的运维能力是确保网络长期稳定运行的关键。智能 光纤、无电中继的超远传输距离验证，验证 400G、800G 带宽下的高 性能转发以及长时间可靠性测试。 （3）基于大网控制器，利用彩光通道+SRv6 切片+信道化子接口 三级调度架构，实现： 1）业务级硬切片隔离，时延保障精度达±50ns； 2）基于 SRv6+信道化子接口的跨域通道快速重构，业务开通时 间缩短分钟级； 3）构建端到端智能运维体系，集成 Telemetry 实时监测与数字孪 生仿真系统。 2.中国电信光电融合测试（400G

1500 亿千瓦时，占全社会用电量的 1.6%，相当于三峡电站全 年发电量的 1.5 倍。更值得关注的是，随着大模型技术的快速发展， 单次训练能耗屡创新高——OpenAI 的 GPT-3 模型训练耗电达 128.7 万千瓦时，相当于 430 个家庭一年的用电量；而 GPT-4 的能耗预计是 前者的 3-5 倍。 与此同时，我国电力系统正经历深刻变革，新能源装机占比已突 破 50%，但消纳问题日益突出。2024 22%左右，亟需建立更高效的算电协同机制。 算电协同创新发展已成为当前数字经济与能源革命深度融合的 核心命题。从算力需求侧看，AI 技术爆发式增长推动全球算力规模 年均增速超 30%，我国智能算力规模 2023 年达 435 EFlops，占全球 31%，但数据中心年耗电量预计 2030 年将突破 4000 亿千瓦时，占全 社会用电量 4%，其中东部算力集群因绿电供给不足仍依赖化石能源， 加剧碳排放矛盾。与 月，工信部等六部门发布《算力基础设施高质量发展 行动计划》，提出到 2025 年实现算力规模超过 300EFLOPS、智能算 第九届未来网络发展大会白皮书 算电协同技术白皮书 4 力占比达 35%、新建数据中心 PUE 低于 1.25 等具体目标。同月，国 家数据局等五部门出台《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全 国一体化算力网的实施意见》，首次将"算力电力协同"作为独立章节，

AI机器⼈的崛起 物理⼈⼯智能即将到来 我们正在进⼊⼀个新时代，⼈⼯智能机器⼈和⼈形机器⼈将在我们周围移动。我们的分析 表明，到2035年，可能会有13亿个⼈⼯智能机器⼈，到2050年将达到40亿个。 英伟达CEO⻩仁勋最近表⽰“⼈⼯智能的下⼀波浪潮已经到来。 受物理⼈⼯智能驱动，机器⼈将彻底改变产业。1” 特斯拉CEO埃隆·⻢斯克表⽰，某种形式 的机器⼈市场——⼈形机器⼈——可能每年超过10亿台，我们最终将拥有的机器⼈数量将超过 ⻓⾄12亿（复合年增⻓率: 3%）。总体渗透率将在2023年⾄2035年间从11%增⻓到29%，然后 在2050年达到37%。 图表19。国内清洁机器人总单位预测（以百万为单位） 1,200 40% ⽋发达地区 较少发 达地区 更发达地区 总体渗透率 900 30% 600 20% 300 10% 0 来源: 花旗全球洞察 商⽤清洁/维护机器⼈ 我们预计机器⼈会在商业建筑中⼤规模部署，鉴于预计的回报周期与⼈类看⻔⼈ 202235，导致许多死亡。⾃动驾驶汽⻋被设计得⽐⼈类更好地遵守交通规则。 更新的规则，⽐如速度限制，也可以同时传输给⾃动驾驶⻋队。 3. 省钱 - 美国国家公路交通安全管理局估计交通事故的年度社会成本⾼达数千亿美 元36。⽆⼈驾驶出租⻋承诺节省成本，因为没有⼈类司机，以及相对于贬值的 停放资产⽽⾔降低了所有权成本。⾃动驾驶汽⻋还降低了停⻋费⽤，并且随着 时间的推移可能会降低保险费。 4. 节省时间 -

语言推理等任务上，性能比肩 OpenAI-o1 正式版。 2 月 1 日消息，据彭博社报道， DeepSeek 的人工智能助手在 140 个市场下载次数最多的移动应用程序排行榜 上名列前茅。国外大型科技公司如微软、 英伟达、亚马逊等已先后上线部署支持用户访问 DeepSeek-R1 模型。 2 月 1 日，华为云官方发布消息，硅基流动和华为 云团队联合首发并上线基于华为云昇腾云服务 的 DeepSeekR1/V3 推理服务。 竞争加剧。同时， AI 模型向多模态全方位转变， AI 应用百花齐放，企业主动拥抱 AI 应用市场。因此，模型数量、模型参数、数据总量的持续增长及 AI 应用需求推动 全球算力爆发式增长。在英伟达 GPU 随着架构的不断演进及算力的成倍增长，于 AI 大模型训练中得到广泛运用的同时，为了满足 CSP 客户更高 性能和更好功能的需求， 定制化芯片 ASIC 的需求持续提升，牧本钟摆从标准化逐渐 1 月 30 日， 微软宣布 DeepSeek-R1 模型已在 Azure AI Foundry 和 GitHub 上提 供。 1 月 31 日，英伟达宣布 DeepSeek-R1 模型已作为 NVIDIA NIM 微 服务预览版在英伟达 面向开发者的网站上发布；同 日亚马逊宣布 ，客 户现已可以在 Amazon Bedrock 和 Amazon SageMaker AI 中部署 DeepSeek-R1