证券研究报告 报告评级：强于大市丨维持 大模型平民化开启“AI+医疗”新纪元 国联民生证券医药研究团队 请务必阅读报告末页的重要声明 2025年03月07日 投资要点 ➢ 2025年有望成为“AI+医疗”元年：DeepSeek的出现标志着算力成本的大幅降低，大模型平民化时代有望到来，AI产业 逻辑从算力往应用端全面延伸。医疗板块具备较强AI应用挖掘潜力，一方面是很多细分产业会产生较多具备分析价值 资料来源：美年健康官网，公司2024年中报，国联民生证券研究所 2004年：美年大健康前 身“上海天亿医疗发展 有限公司”成立，标志 着公司正式进入医疗健 康领域。 2006年：上海小木桥旗 舰店开业，开启专业健 康体检服务。 2011年：美年健康产业 与沈阳大健康合并，正 式更名为“美年大健 康”，业务聚焦于专业 健康体检和健康管理。 2013年：引入中国平安 等战略投资者，加速业 务拓展。 股正式上市（证券代码： SZ002044），成为国内 体检行业的重要参与者。 2018年：完成中国内地 版图的全覆盖，旗下体 检中心数量达633家。 2019年：引入阿里巴巴、 蚂蚁金服和云锋基金作 为战略股东，开启数字 化、智能化发展。 2022年：推出“肺结宁” 肺健康服务包和“脑睿 佳”脑健康筛查产品， 标志着公司在健康管理 领域的创新突破。 2024年：美年健康成立 20周年，正式提出“All

Standby 模式的设计原则是，通过严格的操作权限管控与技术条件校验，确保 Standby 模 式在满足容灾需求的同时，保障数据同步的可靠性与系统稳定性。 界面控制逻辑：开启/关闭Standby模式按钮互斥显示，开启后仅保留“关闭Standby模式”操作， 其他 DCN 功能被锁定。 启用前提条件：必须基于异步 DCN 架构；Set 内主备延迟需低于预设阈值，若超阈值则禁止启用； 当 Set �� �.如何进行数据备份？ 数据备份按照存储的文件系统，又可以分为三类： 按照备份方式，数据备份可以分为两类： 按照备份任务类型，数据备份可以分为两大类： 即自动备份全量数据，实例创建后默认开启自动备份设置，TDSQL 会按照设置的备份策略自动备 份数据，以保障数据安全性。默认按照每日备份一次的频率自动进行备份。 说明： 备份集的长期保留策略默认关闭。如果所在企业有特殊要求，例如，银行、保险等金融行业，受法 �）密匙管理的基石KMS kms容灾的几个思路，由易到难 ： 本功能仅在TCE场景或配置了腾讯云KMS密钥管理服务（国密或商密）版本下生效。 目前TXSQL �.�、�.�.�� 、�.�.�� 支持开启KMS。 TDE支持符合《商用密码管理条例》 （简称国密）的加解密算法，该功能为增值能力，需开通额外授 权（LICENSE） KMS（Key Management Service，密钥管理系统

................ 1 1.1 算力网络面临新的机遇及挑战 ................................................ 2 1.2 人工智能开启算网应用新范式 ................................................ 4 1.3 算网服务生成成为应对挑战的必经之路 ................. 1.2 人工智能开启算网应用新范式 AI 在跨域特征挖掘、深度数据分析、策略动态生成、能力自动学 习等方面具备天然的优势，将 AI 与算力网络的设计、建设、维护、 运行和优化等功能结合起来，利用其强大的分析、判断、预测、决策、 学习等能力，赋能网元、算网和业务系统，助力构建高效灵活、安全 智能的信息基础设施。 “AI+算网”的融合发展将给算力网络注入新的技术活力，开启前 所未有的可能性，如图 技 术将赋予其高度的智能水平与自治能力，能够以高级智能体的身份完 成与用户交互、分析决策、在线优化等活动，并通过自主学习实现自 身智能与能力的持续升级演进。 图 1-1 AI 技术开启算网应用新范式 第九届未来网络发展大会白皮书 服务生成算力网络白皮书 6 1.3 算网服务生成成为应对挑战的必经之路 AI 技术的创新突破及迅猛发展, 为应对上述挑战并超越传统算

鲲鹏原生开发技术白皮书 鲲鹏原生开发能力介绍 步骤 2 开启加速库提示，开启后，用户编码过程中将会自动联想、补齐与字典中匹配的库和函数，方便用户下载 使用。 图 3-7 开启加速库提示 步骤 3 开启编译选项智能联想，开启后，工具将会根据用户选择的编译器版本进行智能联想，可在编译器版本下 拉列表中选择合适的编译器版本。 图 3-8 开启编译选项智能联想 说明 用户构建脚本时，工具将会根据用户选择的 CPU 执行， 每个 CPU 同时处理任务个数是有限的，一般 2~5 个最优，从而保持稳定的业务处理能力。可实现 OLTP TPC-C 场 景性能 10000 并发性能下降到最优的 10% 左右，开启线程池功能，性能可维持在 85%。 CRC32 指令优化 提供支持 MySQL 8.0.25 版本的补丁包，该特性采用鲲鹏 CRC32 硬件指令替换 CRC32 算法的软件实现，从而提高 系统业务的性能。通过 访问的极致体验。 KAE RSA 加解密 非对称加密算法 RSA，支持同步异步模式，支持 Key Sizes1024/2048/3072/4096。在使用 Nginx 处理 HTTPS 请求时， 可通过配置开启 SSL 模块，使能鲲鹏 RSA 加速引擎对 HTTPS 请求处理中 SSL/TLS 握手时的 RSA 非对称加解密运 算进行加速。 相比 x86 SSL 加速卡方案，鲲鹏 RSA 加速方案性能高

24 ：Ray-Ban Meta 语音指令功能 .................................................... 13 图 25 ：Ray-Ban Meta 开启直播功能 .................................................... 13 图 26 ：Meta Reality Labs 单季度营业收入 ...... Instagram、WhatsApp、Messenger， 以及第三方应用，如 Spotify、Apple Music 等。比如用户借助摄像头，可在 Instagram 上开启直播、与观众互动等功能。 图 24：Ray-Ban Meta 语音指令功能 图 25：Ray-Ban Meta 开启直播功能 数据来源：Meta官网，东莞证券研究所 数据来源：Meta官网，东莞证券研究所 表 2：Ray-Ban Stories 与 Ray-Ban

概念提出：保 罗·贝尼奥夫首 次提出了量子 版的图灵机概 念，为量子计 算奠定了理论 基础。 量子计算的概 念提出：理查 德·费曼在“计 算物理学会议” 上提出使用量 子计算机模拟 量子现象的想 法，开启了人 们对量子计算 的兴趣。 通用量子计算机 的概念提出：戴 维·多伊奇提出 “通用量子计算 机”概念，能够 模拟任何物理过 程，是量子计算 理论的进一步深 化。 量子电路复杂性 模型及量子通信

｜ 5 瞭望塔 │ Lookout Tower 进 入数字经济时代，颠覆式创新屡见不鲜， 商业竞争格局不断被打破，这驱动着企 业纷纷加强自身的数字化转型以适应新 的发展潮流，并期望以此开启新的增长。 但认知上的共识并不意味着实践中的成 功。在投入大量人力、物力、财力进行数字化 相关的平台与系统建设后，越来越多来到数字 化中局的企业才发现，光靠大规模的数字化建 设而没有精细化的内部运营管理做支撑，无法 其结果就是，优化组织职能后部门墙的问 题依然存在，业务流程打通后传统业务活动并 未消失，进行数据建设后数据依然不能很好地 支持经营决策分析，而这些问题需要通过统一 的运营规划管理才能解决。 以伙伴式共创 开启数字化时代的新运营模式 对很多企业来说，这种数字化运营能力上 的短板仅靠自身是无法弥补的。尤其是对传统 企业而言，则更需要合作伙伴助攻。 实际上，在数字化环境下，连接与共生正 在成为企业实现价值创新的重要手段。寻找一

“十五五”时期我国制造业发展形势研判及思路建议 “十五五”时期是深入贯彻习近平总书记关于新型工业化 的重要指示和重要论述精神，全面落实全国新型工业化推进 大会部署的关键时期，也是我国乘势而上开启全面建设社会 主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的重要 五年。必须认清新形势，加快推进新型工业化，大力发展新 质生产力，推动制造强国建设取得新的更大成效，为中国式 现代化构筑强大物质技术基础。

2035》报告构思宏阔、见解深邃，对未来十年人工智能的未来路径和智能世界的发展图景进行了系 统性的梳理与前瞻。其中勾勒的十大趋势，生动展现了一个多层次、多维度技术协同赋能的未来， 读来深受启发。《智能世界 2035》为我们开启了一扇眺望未来的重要窗口，它激励我们以更加开 放、融合与负责任的态度，去探索、去创造、去规范，共同探索通用人工智能的路径，开创智能与 生命共融、科技与人文同辉的美好未来。 中国工程院院士 清华大学信息科学技术学院院长 配置并大幅减少浪费和碳排放。在 AI 增强传感器和无 人机的支持下，精准农业不仅能提高产量，还能在保护生物多样性方面发挥作用。智能电网将通过 实时分析系统的安排，实现可再生能源发电与需求的平衡，开启零碳城市生态系统的时代。此外， 基于 AI 的气候建模将提供前所未有的预测能力，帮助决策者采取预防措施，应对极端天气事件和海 平面上升，这对像香港这样易受影响的沿海地区来说至关重要。 人类生产 理论迎来突破，出现超越 Transformer 的下一 代核心架构（如 Beyond Transformer）。发展 动能由“规模驱动”转向“架构与理论驱动”， 在新理论体系的支撑下，AI 发展开启一条全新 的、不可预见的进阶之路。 3. 价值沉淀，应用深化： AI 技术发展进入一个漫长的平台期，在通 向 AGI 的核心挑战上难以取得重大突破。行业 的焦点从追求“通用智能”的宏大叙事，回归