人形机器人核心零部件生命周期 大模型发展进程 1.2.2 零部件接近成熟，大模型助力智能 10 资料来源：中国社科院工业经济研究所，Research Nester，Ameca官网，IFR，21财经，36氪，凤凰网，华西证券研究所  随着人口老龄化的加剧和社会对智能化生产、服务的需求增长，在养老陪护、医疗辅助、公共安全、智能制造等领域，人形机器人的市场需求迅速增长。 从下游应用看，人形机器 并采取相应的措施，保障实验室的安全。 • 安全隐患排查：通过数据记录和回放,有助于事后工作安全分析和隐患排查。 1.4 巨头布局构建生态 15 资料来源：相关公司官网，华尔街见闻，财联社，美股研究社，36氪，新浪财经，SemiAnalysis，华西证券研究所  英伟达的商业愿景是成为AI平台类公司，任何与AI加速相关的领域都会使用英伟达的硬件和软件。为了实现这一目标，机器人、自动驾驶等边缘 计算场景是兵家必 %，算力系统降本空间 约20%。 03 代表性厂商：巨头跨界，初创涌现 21 资料来源：华西证券研究所 3.1.1 特斯拉Optimus引燃行业热潮 22 资料来源：机器之心，来觅数据，新浪财经，华尔街见闻，36氪，The Humanoid Hub，华西证券研究所 特斯拉Optimus Gen 2的技术改进 特斯拉Optimus最新训练成果  采用了完全由特斯拉自主设计和制造的致动器和传感器，包括14个线性执行

真 实客户数据？（审查 API 传输协议，检查测试数据脱敏工具配置记录） 4 、金融产品合规 （13）养老理财产品是否设置冷静期特别提示，销售话术是否包含长寿风 险 等专属内容？（暗访抽查理财经理话术，核验产品说明书风险披露条款） （14）在金融产品销售过程中，是否存在未向客户充分揭示产品风险、费 用 结构及提前赎回条款等情况，或通过误导性宣传诱导客户购买与其风险承受 能力 不匹配的 范围；追踪数据跨境传 输日志，验证加密级别是否符合接收国法律要求（如 GDPR 的匿名化处理标 准）。 4 、对关键岗位人员账户交易与外部兼职情况进行审计：构建员工行为异常 模型，监测理财经理个人账户大额资金异动（如频繁接收客户转账）；核查 《员 工行为守则》执行台账，验证礼品收受申报与合规培训完成率的关联性。 5、对银行的诉讼案件管理与监管处罚整改开展审计：分析败诉案件判决书， 定 10 笔未登记交易；追踪资金流向发现款项汇入外部私募公司账户；利用大数 据筛查员工及亲属账户，发现频繁接收外部公司转账；突击检查员工办公电脑， 恢复删除的飞单宣传资料。 审计发现：理财经理李某利用客户信任，伪造银行印章及合同，违规销售非 授权私募产品，涉案金额 5600 万元，收取佣金 230 “ 万元；分行未落实 双录 ” 制度，且员工账户大额交易未触发内部预警。

个月内，行业指数表现弱于市场指数 10%以上 说明：本评级体系的“市场指数”，A 股参照标的为沪深 300 指数；新三板参照标的为三板成指。 证券研究报告风险等级及适当性匹配关系 低风险 宏观经济及政策、财经资讯、国债等方面的研究报告 中低风险 债券、货币市场基金、债券基金等方面的研究报告 中风险 主板股票及基金、可转债等方面的研究报告，市场策略研究报告 中高风险 创业板、科创板、北京证券交易所、

[2022-04-04].https://gavofyork.medium.com/why-we-need- web-3-0-5da4f2bf95ab. 陈永伟，程华。元宇宙的经济学：与现实经济的比较[R]. 财经问题研究工作论文，2022. 陈永伟。美国众议院《数字市场竞争状况调查报告》介评 [J].竞争政策研究，2020（05）:5-20. 陈永伟。平台反垄断问题再思考：“企业—市场二重性” 视角的分析[J] 张涛，李睿，魏磊，等.基于区块链的去中心化数字身份研 究及验证[J].通信技术，2021（10）:2398-2402. 郑磊。去中心化金融与金融创新的监管：以DeFi商业模式 为例[J].财经问题研究，2022（04）:65-74. [1] 根据《Steemit蓝皮书》,2021年通胀率达到9.5%。 [2] 这种激励机制类似于凯恩斯的“选美博弈”。在此机制下，理性决策者 会更愿意 [EB/OL].https://mp.weixin.qq.com/s/zUzZbnPq6F_CdbioeBFp yA, 2021-07-31. [1] 本章基于郑磊的《去中心化金融与数字金融的创新与监管》（《财经问 题研究》,2022年第4期）和公开资料编写，感谢萨摩耶云科技集团创始人、董事 长林建明，萨摩耶云科技集团总裁李尧的支持。 [2] 本章内的数字资产主要指基于区块链技术的加密数字产品，也可以称作

资料来源 ÿ 上海证券交易所 ÿ 证券信息技术研究发展中心 Ā 42 公司 核心商业模式 AI 应用 东方财 富 流量聚集 : 以东方财富网、股吧、天天基金网等互联网平台为基础，提供全面的财经资讯、互动社区和基金信息等内容，吸引 大量的投资者用户，聚集丰富的流量资源。 牌照变现 : 拥有基金销售牌照和证券牌照等金融牌照。通过天天基金网开展基金代销业务，利用平台流量优势，将用户转化为

万平方米的纸张资源，有效空 瓶回收2670753个，为2023年回 收数量的8倍。 • 环境效益：公司通过支持与赋 能当地社区、协助当地建立民 间寻护队等方式积极参与生物 系统的修复和保护。2024年4月， 通过上海第一财经公益基金会 捐赠300万元，以支持生物多样 性的倡导、调查、研究、培训、 交流等公益项目。 • 社会效益：2024 年，贝泰妮公 益投入价值合计超过人民币 2,132.14万元，支持了38个公 益项目，累计直接受益人数近

业务提供有力的支持，在长尾客户服务场景下取得显著 成效。项目不断突破创新，项目累计获得国家发明专利 授权三项，先后获得中关村数字经济产业联盟、中国信 通院、服贸会等机构颁发的多项荣誉，在《金融科技时 代》、《财经》等杂志刊发多篇文章。 平台的画像标签挖掘引擎突破传统结构化数据处理 范式，运用大模型对每日数万条非结构化对话进行实时 语义解析。通过建立标准化标签体系，平台能够自动提 取客户投资偏好、风险特征等多维度画像，同步生成员