智慧城市的创新理念与发展模式 4. 新型智慧城市的重点建设方向 5. 智慧城市的建设运营保障体系 技术进步对城市发展模式的影响 电能普及 汽车普及 数据普及 田园城市的产生 汽车主导城市 智慧城市时代的到来 历史上，颠覆人类生活方式的技术进步往往伴随着新的城市发展理论的诞生 如今，大数据的普及应用为新的城市分析和运行模式带来了可能，正在改变着规划师、政府和普通市民对城市的理解  技术与工具沿革——技术进步伴随着城市理论的演进 and environmental problems” —— 《智慧城市》 安东尼 . 汤森教授 “Smart Cities”, Dr. Anthony Townsend 智慧城市是采用可大范围普及的、运用了现代 信息通讯技术的解决方案来提高效率、减少开 支、并提高城市生活质量的城市。 “adoption of scalable solutions that take advantage of 展，是当前和今后一个时期我国发展的总要求和大趋势。” “ 网信事业要发展，必须贯彻以人民为中心的发展思想。这是党 的十八届五中全会提出的一个重要观点。要适应人民期待和需求，加快 信息化服务普及，降低应用成本，为老百姓提供用得上、用得起、用得 好的信息服务，让亿万人民在共享互联网发展成果上有更多获得感。” 新型智慧城市 到 2018 年，分级分类建设 100 个新型示范性智慧城市； 到

自动洗车、自动维修保养等附加业务，带来新的商业模式和盈利机会 1.2 智慧停车国外发展现状 【2】 随着汽车的迅速普及，国外发达国家从 20 世纪 80 年代起就开始面临停车需求 不断增加和停车设施的供给不足的问题。为了解决停车难问题，许多国家逐步完善停 车政策和法规，鼓励通过新技术手段，推动智慧停车行业发展和应用普及，尽可能缓 解停车供需矛盾，方便居民出行。其中， 美国：作为世界汽车保有量大国，截止 2021 美国重点发展车位预订、停车诱导、代客泊车和电子收费等智慧停车应用，主要智慧 停车企业通过在线预约停车服务平台和创新服务模式实现了盈利。 日本：在物联网和移动互联网的高度发展和普及下，日本的智慧停车发展程度已 经达到较高水平。目前，日本停车场基本普及停车诱导、实时信息查询、无人值守和 智慧停车发展及智慧停车系统白皮书 5 自主缴费等应用。具体的，日本所有的停车场都设有醒目的停车诱导标志，自动显示 35%，尚有较大发展空间。目前智慧停车发 展存在的主要问题有：应用种类众多，尚未形成有序的市场格局；现有停车信息管理 与诱导系统在城市范围缺乏系统的规划和管理，各自独立且覆盖范围小，信息流通困 难；车位导航还未普及，智慧停车“智能”程度不高，用户仍然面临找不到车位或找 不到车的停车难题。 图 1-7 我国主要城市智慧停车应用情况（数据来源：公开资料整理） 智慧停车发展及智慧停车系统白皮书 8

扩张，且伴随着亚洲 消费者对个性化和多样化产品需求的不断增加，也为零售行业带来新的动能。北 美零售市场相较于亚洲市场更加成熟，拥有强大的消费能力和完善的零售体系。 随着线上购物的普及和AI、自动化等技术的普及应用，北美零售市场将继续保持 增长。 资料来源：弗若斯特沙利文 �� 助力零售赢在数字时代 Empower Retailers to Thrive in the Digital in the Digital Age �� 智能路线规划和数字化供应链管理工具的广泛使用，让订单处理更快、配送更精 准，形成了快速响应的服务链条。此外，疫情加速了“无接触配送”等新型服务模式 的普及，促进了消费者对送货上门服务的偏好。通过提升供应链的响应速度和服 务细节，零售商逐步建立起覆盖多个渠道的消费服务体系，加速融合线上线下销 售渠道。这种转型不仅满足了消费者的即时需求，还有效驱动零售行业在效率和 Empower Retailers to Thrive in the Digital Age �� � 亚洲零售数字化行业市场规模，按收入计（����-����预测） 得益于技术驱动，移动支付的普及和消费场景的多样驱动着亚洲零售数字化行业 市场呈现出强劲的增长态势，市场规模从����年的���亿元增长至����年的��� 亿元，年复合增长率高达��.�%。随着云计算、物联网等基础设施完善，以及政策

大模型的深度适配优化，成为国内 首家实现DeepSeek模型全栈国产化推理服务落地的运营商级云平台。 02  未来推理算力长序列与超大模型推理优化成为关键，国产软硬件 协同与生态成熟推动推理普及 03 中国算力正朝着“训推一体”融合架构快速发展，以支撑大规模 模型与多模态应用的高效低延迟推理。国产AI芯片与推理框架不 断优化，结合模型压缩、量化、动态推理等技术，进一步提升能 效比和部署灵活性。 来的计算与内存挑战，多机并行推理成为必然选择。通过 节点内NPU高速互联与节点间RoCE网络协同，实现计算资源的高效调度与通信优化，显著提升推理吞吐并降 低延迟。  软硬件协同与生态成熟推动推理普及 国产AI芯片（如昇腾、寒武纪等）与推理框架（如MindSpore、PaddlePaddle）不断优化，结合模型压缩、 量化、动态推理等技术，进一步提升能效比和部署灵活性。同时，开放算力生态建设和标准推进也加速了

Agent 发展。我们认为端侧智能是大模型发展的重要分支。 建议投资人沿着：1）大模型如何赋能终端，2）终端如何解决大模型普及难 点两条思路，寻找硬件的落地机会。我们看好 1）Apple Intelligence 推动苹 果用户换机，2）交互能力提升推动轻量级 AR 开始普及，3）隐私保护需求 推动办公用 PC AI 化等三大机会。 具备记忆、推理、规划、执行能力的 AI Agent 可能是大模型的最终形态 能够缩短换机周期 3 个 月，可以带动约 1000 万台新机销售。苹果产业链相关公司包括立讯、鹏鼎、 环旭、水晶光电、蓝思、东山精密、比电、鸿腾、瑞声、长电等。 观点#2：交互能力提升推动轻量 AR 普及 AR/VR 被认为有望替代手机成为下一代移动终端。但由于缺少触摸屏，人 机交互困难一直是困扰其发展的一大难点。从最近谷歌推出的 Project Astra 以及 Meta 的雷朋眼镜中我们看到，大模型所具备的图像理解、语音交互， 硬件是大模型的重要载体，什么是 AI 大模型时代的最佳硬件形态是投资人最关心的话题之 一。我们认为随着大模型能力的不断提升，新的硬件形态会被不断解锁。建议投资人沿着： 1）大模型如何赋能终端，2）终端如何解决大模型普及难点两条思路，寻找硬件的落地机 会。 文本生成 代码生成 图像生成 视频生成 语音生成 蛋白质生成 搜索 电商零售 办公 金融法律 医药 教育 汽车 增效 降本 营销文案、客服

数字服务发展历程 成长阶段（ 21 世纪初 -2010 年 代） 移动互联网开始普及 ， 出现移动支付、 社交媒体、 在线教育、 在线娱乐等领 域的数字化服务模式 ，线上和线下融 合的 OTOTO 服务兴起 ，如各类视频网 信息安全及知识产权保护 ，进一 步壮大发展国内数字服务行业走 向世界级发展水平。 数字化服务外包加速 从全球视角来看 ，随着新一代信息技 术的加速普及 ，数字服务外包产业向 数字化、智能化转型已成为大势所趋。 一带一路合作潜力巨 大 05 随着共建“ 一带一路 ”国际合作不 断推进， 中国与共建国家在服务 外 包领域的合作将不断加强

亿美元，年复合增 长率（CAGR）约 5-7%，2024 年市场规模大约在 18 亿至 19 亿美元之间。 驱动因素： 育儿安全焦虑升级：双职工家庭增加，父母依赖科技工具远程监护婴儿。 智能家居普及：Wi-Fi/蓝牙连接、手机App控制、AI哭声/动作识别等功能成标配。 健康监测整合：如 Owlet 等品牌推出心率、血氧监测，与可穿戴设备（智能袜、 尿布传感器）结合。 政策支持：部分国家鼓励生育，带动母婴用品消费。 像头向智能化升级。基于多模态系统的新一代视 觉 AI 具备类人分析能力，可解析场景并生成决策 建议，未来将逐步取代人工监控，显著提升系统 自主性与人机协同效率。 英特灵达 CEO 朱才志： 随着端边云算力 infra 的普及与 SOTA 大模型的开 源，AI 极大地延展了视觉物联的边界和想象空间， 业界低价内卷的局面将有望打破，新的生态秩序 将建立，往上卷新品类与用户体验。 庆视互联总经理 方维巍： 预计 2025 电商平台与 AI 技术的双重赋能，已初步验证“安全 可见化、陪伴数字化”的市场可行性。 小鹰视界总经理 严国潮： DeepSeek 不仅推动了 AI 技术的发展，同时推动 了 AI 的普及，AI 在视频行业的发展也将加速。 三棵小草 ceo 陈青： 视觉物联技术正在重塑产业生态，它让安全从概 念变为可触达的智能服务，让生活场景通过 AI 视 觉实现数字化跃迁。期待视觉 IoT

基础设施建设。同时后续资本开支指引积极，海外CSP并未因DeepSeek V3 及R1模型推出而放缓资本开支投入的步伐，反而加大相关投入，而国内 CSP为了保持竞争优势亦有望跟进，增加AI领域相关投入。同时AI应用 场景加速普及，也将反哺算力需求。  风险提示：终端需求不及预期；技术推进不及预期；资本开支投入不及 预期等。 深度报告 行业研究 证券研究报告 电子行业深度报告 2 请务必阅读末页声明。 目 录 1 效率时，成本下降反而会刺激需求激增，导致资源总消耗量上升而非减少。在 AI 算力 领域，尽管 DeepSeek 的技术创新一定程度上降低了模型训练和推理成本，但由于应用 门槛降低，AI 应用场景会加速普及，从而反哺算力需求。以 DeepSeek 为例，其热度在 春节期间迅速点燃，访问量激增使得服务多次出现异常，频频回复“服务器繁忙，请稍 后再试”，2 月 6 日 DeepSeek 还暂停了 API

负担。企业在构建ESG数据平台时，因为年投入资金 大，成本压力显著阻碍平台的开发与推广进度。上海 工业与信息技术行业虽在环保投入方面较为领先，但 较高的研发成本 — 通常占中小企业营收��%～��% — 导致环保技术普及面临阻碍。上海非国有企业气候风 险评估比例仅为�.��%，显示决策层可能因短期财务 目标而延缓推进ESG目标的进度。 第三节 上海企业ESG实践的瓶颈与 优化方向 一 PAGE 25 培育和发展多元化的投资主体。应积极引入养老金、保 险资金、社保基金等长期资金，通过税收优惠等政策引 导其加大对ESG领域投资，支持设立绿色产业基金、碳 基金等专业投资机构，为绿色项目提供股权融资支持； 同时加强投资者教育引导，普及ESG投资理念，培育负 责任投资文化，扩大ESG产品市场需求。 二 PAGE 36 上海ESG发展报告 ���� 本章聚焦上海ESG生态体系的重要组成部分⸺交易 市场体系，系统梳理上海交易市场体系在推动和赋能 提供工具。持续推动ETF产品开发，截至����年末，沪 市挂牌绿色ETF��只，规模合计���亿元，为投资者提 供更多绿色投资选择。 四是引导培育绿色发展理念。制播绿色金融主题投 教作品，普及绿色知识，例如联合央视财经、第一财经 等权威媒体，制播《一起调研吧》《价值与投资》等节 目，助力投资者了解行业与绿色金融；推出“沪市ETF 百花大赏”之碳中和主题作品，呈现指数化投资在可持

AI 修饰语言）、生成式 AI 壁纸（Generative AI Wallpapers，可选择各种风格和关键词，来生成高清图片）等功 能，预计未来 AI 技术将进一步赋能智能机，进而加速智能机的普及和应用。 图31：谷歌 Android14 中的 AI 技术 图32：ChatGPT 可在苹果应用商店下载安装 数据来源：谷歌，东吴证券研究所 数据来源：Apple，东吴证券研究所 化水平越来越强等趋势，涌现了写作助手、AI 绘画、对话机器人、数字人等应用，支撑 着传媒、电商、娱乐、影视等领域的内容需求。未来随着智能手机硬件算力提升，相关 的 AIGC 应用在智能手机终端可能会得以普及。 以传音控股为例，公司在今年 5 月发布 TECNO Camon20 是全球首款接入 OpenAI 并实现 ChatGPT“文字输入文字输出”AI 助手的手机；同时，公司旗下 Infinix