成都市 上海市 北京市 超大城市换乘系数 54% 49% 45% 42% 41% 40% 39% 38% 36% 29% 33% 34% 34% 32% 35% 35% 35% 34% 东莞市 重庆市 深圳市 武汉市 广州市 杭州市 成都市 上海市 北京市 换乘次数占比 1.429 1.467 1.474 1.546 1 48% 45% 25% 24% 26% 28% 27% 30% 29% 25% 29% 26% 30% 26% 31% 31% 34% 33% 31% 33% 35% 31% 32% 海口市 哈尔滨市 惠州市 乌鲁木齐市 兰州市 贵阳市 厦门市 大连市 中山市 绍兴市 洛阳市 台州市 长春市 常州市 南宁市 石家庄市 南通市 58.2% 2.76% 1.818 -2.54% 25.28 76.8% 0.04% 34 沈阳市 超200万 57.8% 3.98% 1.78 -3.34% 23.99 63.3% 0.03% 35 哈尔滨市 超200万 57.1% 2.07% 1.817 -1.61% 24.39 74.5% 0.04% 36 绍兴市 200万以下 72.4% 0.92% 1.443 -1.03% 31.47

............................... 35 6.1 加强顶层设计，引导技术创新和产业发展 ...................................... 35 6.2 推进标准制定，为推广建设提供参考和依据 .................................... 35 6.3 开展试点示范，鼓励探索可持续发展模式 ....... ............................... 35 6.4 共建产业生态，构建一体化的创新发展体系 .................................... 35 智慧停车发展及智慧停车系统白皮书 1 第一章 智慧停车产业发展背景与现状 1.1 智慧停车内涵及价值 1.1.1“智慧停车”的内涵 智慧停车是指：面向一段时间内需要在固定车位进行的车辆停放，将无线通信、 但是，也可以看到，智慧停车发展近十年，虽然市场空间已达百亿，但是尚未得 到大规模应用。发达城市智慧停车应用覆盖率仍然较低，根据数据统计，截止到 2019 年底，北上广深智慧停车平均覆盖率约为 35%，尚有较大发展空间。目前智慧停车发 展存在的主要问题有：应用种类众多，尚未形成有序的市场格局；现有停车信息管理 与诱导系统在城市范围缺乏系统的规划和管理，各自独立且覆盖范围小，信息流通困 难

53 63 72 18 25 30 35 3.4 3.4 5.6 6.4 73 55 45 39 600570.SH 恒生电子 498 26 66 70 76 85 10 12 14 17 0.6 0.6 0.7 0.9 48 40 35 30 603383.SH 顶点软件 81 39 7 8 9 11 2 2 3 3 1.0 0.9 1.4 1.7 42 35 28 23 600446.SH 19 300803.SZ 指南针 356 59 15 19 23 28 1 3 4 5 0.3 0.2 0.6 0.9 340 126 96 69 9636.HK 九方智投控股 179 40 23 35 40 44 2.7 8.2 10.3 11.9 0.6 0.6 2.3 2.6 66 22 17 15 688318.SH 财富趋势 254 99 4 5 6 7 3 3 4 5 1.7 1.2 股，若无特殊注明，相关数据货币单位均为人民币，截至 2025 年 5 月 20 日港元汇率为 0.928 图表：个股盈利预测与估值（截至 2025 年 6 月 10 日收 盘） 6. 投资建 议 34 风险提示 35 1. 监管环境趋严抑制行业创新：金融行业展业环境及革新进程受监管节奏影响较深，若行业监管趋严则将直接影响模型推广及应用进程。 2. 行业竞争加剧：金融业全面对外开放，国内金融科技企

............ 17 图 34 ：CES 2025 展出的 AI、AR 眼镜统计 ............................................... 17 图 35 ：全球近视眼镜、太阳眼镜销售量 ................................................. 17 图 36 ：Curio 推出内置 OpenAI 模型的棉花玩偶 眼镜渗透率有望快速提升。通过比较目前市场推出的多款 AI 眼镜，我们认为 AI 眼镜 渗透率有望快速提升，主要基于 4 个原因：1）在设计与舒适感方面，AI 眼镜外观设计 与普通眼镜或太阳镜接近，大部分重量控制在 35-50g，佩戴舒适感较好。2）在功能方 面，搭载 AI 大模型后，AI 眼镜具备多模态能力，能够实现智能问答、实时翻译等一系 列功能，有助于解放用户双手。3）价格方面，AI 眼镜价格进一步下探，如闪极科技在 年开始将会向传统眼镜快速渗透，预计 2029 年销量有望达到 5,500 万副，渗透率约 3.48%。若按照一副 1,500 元进行测算，2029 年 AI 眼镜市场规模约为 825 亿元。 图 35：全球近视眼镜、太阳眼镜销售量 电子行业深度报告 18 请务必阅读末页声明。 数据来源：《AI智能眼镜白皮书》，东莞证券研究所 2.4 AI 陪伴 AI 陪伴玩具提供学习指导、情绪价值。相较于传统玩具，陪伴玩具在搭载了

20 个百分点 关键业务指标量化目标如下表所示： 指标维度 基线水平 目标水平 达成周期 咨询响应速度 4 小时 ≤30 秒 Q3 业务处理准确率 82% ≥95% Q4 人力成本占比 35%营收 22%营收 FY2025 高净值客户覆盖 率 60% 85% Q2 技术实现路径上，将重点突破三个核心能力：通过微调 DeepSeek 模型构建超过 200 个金融专属意图识别的对话引擎，集 标注明确到账时效提示  账户聚合引擎自动归类关联账户（如房贷还款专户与储蓄账户 的绑定关系） 智能交易分析功能 分析维度 技术实现 输出示例 消费趋势 基于时间序列聚类 “本月餐饮支出较上月增长 35%” 异常交易 动态阈值风控模型 “检测到凌晨 3 ” 点境外大额消费 资金流转 关系图谱分析 “工资入账后 72% 转入理财账户” 安全控制机制 1. 实施动态令牌验证，每次查询生成独立会话 合规审计：所有对话记录留存区块链（Hyperledger Fabric），确保不可篡改。 该架构已在某股份制银行试点验证，替代客户经理 40%标准化 工作，客户满意度提升 22%（NPS 分值+35）。后续可通过强化学 习持续优化决策策略。 3.1 系统架构设计 系统架构设计采用分层模块化设计理念，构建高可用、可扩展 的智能服务中台。整体架构分为四层：智能交互层、业务逻辑 层、AI 能力层和数据基础设施层，通过

.................................................................................................. 35 YU9YgXmV8WdUqU7N9R7NpNoOnPrNjMrRtNlOpNpO7NrRyRvPsPvMMYpMoN 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 CH 华勤技术 58,075 85,044 66% 56,291 手机、PC、服务器、Pad等产品组装 2018 HK 瑞声科技 35,195 20,483 50% 10,170 扬声器，麦克风，光学镜头，结构件，触控马达 601231 CH 环旭电子 33,535 8.6% 4.7% -8.0% 14.6% 14.1% 20.2% 华为 241 189 38 31 35 63 8.6 8.6 6.7 9.6 8.3 10.6

推出多语言对话能力 AI 向导 ................................................................................. 16 图 35： 2019-2025 年物联网连接数规模及预测（亿个） ................................................................ 17 图 陀螺，东吴证券研究所 数据来源：VR 陀螺，东吴证券研究所 2.1.2. 应用场景拓宽是行业发展重点，AI 和 XR 发展相辅相成 XR 设备上游主要为设备零部件，按照零部件成本排序分为各类芯片单元（35-40%）、 内置显示屏（25-30%），内置镜片（10-15%），外置摄像头（10-15%），各类结构件（10- 15%）以及交互手柄（5-10%）。其中芯片、显示及光学镜片是决定设备体验的核心环节。 右。初步统计，2021 年市场规模为 2.63 万亿元。未来广阔的市场需求将为物联网带来 难得的发展机遇和广阔的发展空间。未来 6 年中国物联网的发展将保持高速增长，到 2027 年市场规模超过 7 万亿元。 图35：2019-2025 年物联网连接数规模及预测（亿个） 图36：2022-2027 年中国物联网行业规模预测（万亿元） 数据来源：GSMA，东吴证券研究所 数据来源：赛迪，东吴证券研究所

针，市场不再追求简单的算力规模的扩展，而是开始关注AI在特定业务场景下的实际 应用表现，各地算力中心的资源利用率呈现出显著提升的良好态势。 模型训练与推理 中国人工智能算力负载预测，2024-2028E 35% 33% 31% 28% 27% 65% 67% 70% 72% 73% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2024 78 105 150 240 28.57% 27.78% 13.04% 15.38% 36.67% 39.02% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 0 100 200 300 400 500 600 2021 2022 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 通用算力 智能算力 增长率（%）

....18 图34： 微软 bing chat 应用 ................................................................ 18 图35： 2019 年美国语音助理市场份额 ........................................................19 图36： 全球智能音箱市场下滑 .... GPT-3 训练所需算力为 121528TFLOPS；结合 A100 有效算力 78TFLOPS，得到所需 GPU 数量为 1558 个，对应 AI 服务器为 195 台。 推理阶段：按谷歌每日搜索量 35 亿次进行估计，假设每次访问提问 4 次，每次提问+ 回答需处理字数 425 字，平均每个字转换为 token 比例为 4/3，则每日 GPT-3 需推理 token 数为 79330 亿个，则推理所需运算次数为 请求列表(包含在数据库中的单词列表)，如果用户要求虚拟助手做一些代码中没 有的事情，机器人会简单地说它无法提供帮助。由于智能化较低，全球语音助理、 智能音箱及其他语音交互 AIoT 行业发展经过初期高速成长期后陷入沉寂。 图35：2019 年美国语音助理市场份额 图36：全球智能音箱市场下滑 资料来源：IT 之家，微软研究，国信证券经济研究所整理 资料来源：IDC，国信证券经济研究所整理 以苹果手机的 Siri 为例，

线下占比 43.9% 运营商出货量 1800 万台 IPC 细分类目 室内 室外占比 室内 56.5% 室外 43.5% 国内像素占比 200-300 万 55% 400-500 万 35% 500 万以上 10% 双目占比 32.6% 双目室外占比 70%-80% 双目室内占比 20%-30% 4G IPC 占比 2080 万台 低功耗占比 2800 万台 AOV 占比 数据来源：AIoT 星图研究院 53.4 66 78 112.5 140 189 250 8.9 11 13 22.5 28 37.8 50 16% 24% 18% 73% 24% 35% 32% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 0 50 100 150 200 250 300 2020 2021 2022 2023 供更好的安全保障，视频门锁已经成为国内门锁的主流。 数据来源：奥维云网，AIoT 星图研究院 7.18 11.7 15.32 19.92 25.9 33.67 42.09 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 2020 2021 2022 2023 2024 2025E 2026E 1803 1870 1945 2126 278 718 973 1254 0 500 1000