亿美元，同比增长 0.22% ，主要由于数据中心及汽车领域收入的高速增长抵消了游戏及专业可视化领域所带来的收入减少； 净 利润为 43.68 亿美元，同比减少 55.21% ，主要由于运营费用同比增长 50% 所致，包括与 Arm 交易相关的 13.5 亿美元收购终止费用。公司业务部门 包括计算 与网络事业部和图形事业部， FY23 收入占比分别为 55.86% 、 44.14% 。公司的平台及产品 2017 2018 2019 2020 2021E 600 500 400 300 200 100 0 250 200 150 100 50 0 资料来源：英伟达官网，国信证券经济研究所整理 负载任务量（万个） YoY 数据总量（ ZB ） YoY 表：国内外科技企业发语言模型发布情况 公司 产品 400 300 200 100 0 mm 市场规模（亿元） YoY 2019 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2018 2019 2020E 2021E 2022E

-20:00。 无其他特殊说明，本报告统计时间均为2024年01月01日~2024年12月31日 城市范围： 城市道路公共交通评价、地面道路交通评价分别进行独立计算。 数据呈现： 地面交通50城 选取 360城市+全国高速 选取 公共交通39城 地面道路交通评价 —— 采用“六宫格”综合指标表示城市交通运行健康状况，多项指标兼容GB/T 36670-2018《城市道路交通组织设计规范》交通组织方案评价。 时间说明： Report description 编制说明 6 Data description 数据说明 城市公共交通：利用“公共交通出行幸福指数”, 对城市公共交通运行进行综合评价 交通报告50主要城市选取标准： 地面道路交通：利用 “交通健康指数” 对城市地面道路交通健康水平进行综合评价诊断 路网高延 时运行时 间占比 时间 效率 交通 健康指数 地面 道路 交通 路网高延时运行 程比 高峰平均速度 道路运行速度偏 差率 路网高延 时运行时 间占比 城市发展 交通体量 城市 选取 GDP 汽车保有量 城市影响力 出行核心区面积 城区常住人口 在途车流密度 50城 指 标 归 一 化 加 权 计 算 注：1.“在途车流密度”统计方法为：城市核心区范围内平均每公里每分钟在道路上行驶的去重车辆数，统计时段为6点-22点； 2. 城市影响力考量标准为：是否

秒锐减至 500 毫秒。 2 ）削减整体费用：最高能够节省 90% 的费用 ( 前提是针对缓存特性进行优 化 ) 。 即便不做任何优化，按照过往使用数据统计，用户整体节省的费用也 能超过 50% 。并且，缓存所占用的存储无需额外付费。 3 ）保障缓存安全：在设计缓存系统时， DeepSeek 已全面考量各类潜在安 全问 题。每个用户的缓存相互独立，在逻辑层面彼此不可见，从底层架构筑牢 是一种针对大模型的语言理解能力 的测 评，用以评测大模型基本的知识覆盖范围和理解能力。 开源 限制访问 私有 200 150 100 50 0 2022 2023 l 23 年 3 月以来， OpenAI 所发布的 GPT-4 已经具备了多模态理解和多类型内容生成的能力，使得 AI 真正具备了重 塑人 机交互模式、全方位赋能人类生活的可能性。 10% 100 5% 50 0 0% 2023 2024

1 文件号：雄安政办字 〔 2024 〕 26 号 发文单位：河北雄安新区党 工委管委会党政办公室 审定 、在线交易 、气象安全保障等低空经济重点领域的各类公共服务平台， 按其建设投入的 50% 给予资助， 每个项目最高不超过 5000 万元。 主要任务（共 12 项）： 支持低空经济创新主体落地新区；支持关键产品研发；支持公共服务平台建设；支持基础设施建设；支持适 航取证 低空文化交流等活动。 5 安徽省 芜湖市 文件名称：芜湖市低空经济 高 质 量 发 展 行 动 方 案 （ 2023—2025 年） 发文时间： 2023/ 10/7 文件号： 芜政秘〔 2023 〕 50 号 发文单位：芜湖市人民政府 目标： 1. 到 2025 年， 低空飞行基础保障体系基本完善。 2. 到 2025 年，低空经济相关企业数量突破 300 家，其中龙头企业超过 10 家，“专精特新”企业、高新技术 2024—2027 年）（征求 意 见稿） 发文时间： 2024/8/2 发文单位：淮南市发展和改 革委员会 目标： 到 2027 年， 全市产业规模和创新能力不断提升， 全市低空经济产业链规上企业 50 家以上， 力争实现年 产值 100 亿元， 建设省级以上科技创新和公共服务平台 10 个。 重点任务： 1. 聚焦规划引领， 推进系统化布局 。强化顶层设计， 建立协同机制， 制定规则制度。

该项目位于青岛西海岸新区的斋 堂岛，由中国海洋石油总公司牵 头承建，项目总投资 5500 万元。 该示范工程以海流能装置为主， 辅以风能与太阳能，500 千瓦装 机容量包括300千瓦潮流能装置， 以及 150 千瓦风机与 50 千瓦太 阳能装置。实现海洋能与太阳能、 风能等多能互补。 2020 青岛特锐德 智能光伏微 网系统 特锐德股 份有限 公司 工信部公布 第一批智能 光伏示范企 业及示范 项目 并网 智能微网控制器和能源路由器 1 套 源 变桨距风力发电机 10kW�DC400V 2 套 独立塔杆 16 米 2 套 光伏组件 1448.2kWp 1 套 光伏并网逆变器 60kW 14 套 50kW 4 套 直流变流器 200kw 1 套 储能逆变器 100kW 1 套 250kW 1 套 储 储能系统 683kwW 锂电 1 套 10 青岛市微电网发展研究—基于典型示范项目的调查 为终端能源消费者提供 更多定制化、个性化的能源产品与服务，帮助终端能源消费者提高能效、降低综合用能 成本。项目试运行数据显示，冷热电三联供系统能源综合利用效率为 85%，可再生能源 利用占比 50% 以上 节能降碳。整个系统可以同时实现发电、采暖 ( 制冷 ) 和提供生活热水，具有环 保、节能和高效率等特点，与传统供能方式相比，项目可节能 30 ～ 40%。减少 SO2、 NOx 等污

Organisations. This network connects European business associations and chambers of commerce located in over 50 third markets around the world. Mission Statement: As a member-based organisation, the European Chamber 7.5 (during 13FYP) 6.5 (during 14FYP) Data not available 50 Digitalisation of Industry Broadband internet (penetration %) 37 50 70 82 115.9 51 (2024) Use of digital design tools in R&D (penetration 2027 53 Use of numerically controlled machines in key production processes (penetration %) 27 33 50 64 64.9 54 (2024) 75 by 2027 55 Environmental Protection Decrease in industrial energy intensity

................................................. .................................................50 多伦多，加拿大.................................................................................... ...... & 14 领先数字 基础设施 银行包括 TD证券公司 蓝鹰， 奇瑞萨 技术 公园与 动力屋 数据中心 资助 10亿美元 机密 两亿美元 600M 7,250,000,000（美元） 30亿美元 50亿美元 150亿美元 合作伙伴关系 蓝鹰的 DigitalBridge的 收购 收购 IPI: 这 Yondr: This 收购旨在战略性行动。 旨在加强Blue的目标旨在加强 猫头鹰的数字DigitalBridge的 机构投资者对数据中心融资的新兴趣显著增长，这得益于有吸引力的供需 基本面以及调整投资组合中资产类别暴露的需求。这一需求激增和货币政 策的积极转变将使得2025年债务资本的强劲市场势头得以持续。 戴伦·凯恩 主任，高力国际 $0 $50 $100 $150 $200 $250 $0 $100 $200 $300 $400

66% 56,291 手机、PC、服务器、Pad等产品组装 2018 HK 瑞声科技 35,195 20,483 50% 10,170 扬声器，麦克风，光学镜头，结构件，触控马达 601231 CH 环旭电子 33,535 60,696 48% 28 亿台。中国 AI 手机所占份 额自 2024 年以后会迅速增长，预计 2024 年中国市场 AI 手机出货量为 0.4 亿台，2027 年 将达到 1.5 亿台，且 AI 手机渗透率有望在 2027 年超过 50%。我们认为，AI 手机以其智能 化、个性化的特点，有望吸引更多用户进行换机升级，从而引领新一轮的换机潮。 图表10： 全球 AI 手机出货量及预测 图表11： 中国 AI 手机出货量及渗透率预测 生态治理机制和行业联盟 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6 1.8 2023 2024E （亿部） 0 10 20 30 40 50 60 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 中国AI手机出货量（亿部） 渗透率（右轴

............................................................................................ 23 图 50： 智能前端摄像机对比........................................................................................ Oculus 系 XR 设备市占率自 2020 年 Q4 以来长期维持在 50%以上，PICO 紧随其后。 图21：全球 XR 设备销量占比 数据来源：Counterpoint, 东吴证券研究所 XR 产业链下游方面分为 VR/AR 生态内容的制造者与提供生态内容的发布平台。 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2020Q3 2020Q4 网络，用于实时数据处理。大数据：从众多互联网连接来源处理的大量数据。随着物联 网设备数量的增加，数据的泛滥也将是自然而然的。这就是 AI 介入的地方——将其学 120 137 246 36.3 45.3 80.1 0 50 100 150 200 250 300 2019 2020 2025E 全球 中国 0 1 2 3 4 5 6 7 8 2022E 2023E 2024E 2025E

执行委员会汇报。 中国欧盟商会作为在华欧盟企业的独立官方代言机构，得到了欧盟委员会和中国政府的一致认可，也 是在民政部注册的外国商会。中国欧盟商会是正在成长中的欧洲商业组织的成员之一。该组织将来自全球 50个非欧盟国家的欧洲商业团体和商会联系在一起。 使命 • 作为一个在会员指导下开展工作的机构，中国欧盟商会致力于： • 为欧盟企业争取更好的市场准入条件和公平竞争环境； • 改善中国所有行业的市场环境； ，2025 年 2 月 28 日，查阅日期 2025 年 3 月 4 日， 50 虽然国家统计局公布了全国生产率增速情况，但没有具体的制造业生产率增速数据。 51 《2024 年通信业统计公报解读：通信业高质量发展再上新台阶》，中国工业和信息化部，2025 年 2 月 7 日，查阅日期 6.5 （“十四五” 期间） 数据不可用 50 两化融合 宽带普及率 （ %） 37 50 70 82 115.9 51 （2024 年） 数字化研发设计工 具普及率 （%） 52 58 72 84 83.1 52 （2024 年） 到 2027 年 达到 90 53 关键工序数控化率 （ %） 27 33 50 64 64.9 54 （2024 年） 到