[人形机器人整机企业能力评估模型2.0] M2 2025 Proprietary and Confidential All Rights Reserved. 目录 2 1. 出海启示：人形机器人产业链出海现状与启示 2. 回顾更新：2025全球人形机器人量产现状 & 2030展望 3. 聚焦思考：2025全球人形机器人企业能力评估模型 4. 假设展望：未来3-5年各类画像企业成长曲线、商业模式 M2具身智能研究院 - 赋能具身智能全产业链企业持续增长 M2 2025 Proprietary and Confidential All Rights Reserved. 人形机器人产业链出海现状（上游零部件） 无框力矩电机、谐波减速器等国产化优势品牌进“T链”；短板环节近3年加速突破-空心杯电机、行星滚柱丝杠、六维力传感器等2025有望破40% 3 部件 硬件Bom价值量占比 2025E 国产化短板 Pre-01 M2 2025 Proprietary and Confidential All Rights Reserved. 人形机器人产业链出海现状（中游整机） 人形机器人整机出海加速，当前主流企业以设立海外销售主体为主，出海产品以服务/康复/教育机器人为主，2024人形机器人加速。 4 中国具身智能机器人整机企业全球布局 北美 东南亚 欧洲 • 2022、2025，设2家香港子公司，计划辐射

亿邦智库产业互联网系列报告 2025.12 目 录 CONTENTS 01 产业互联网年度进展 02 产业AI新模式与案例 04 产业出海新模式与案例 03 深度价值链新模式与案例 产业互联网年度进展 /01 产业互联网迎战新周期 企业生存情况调查 资本市场动向 政策趋势与实践 - 4 - 产业互联网迎战新周期：大范围价值闭环效应驱动 亿邦动力团队25年来一直跟踪B 产业互联网发展新研判：产业互 联网基本面未变，但已进入新周期。从资本闭环效应显著的初创期迈入以大范围价值创造为主线的成长期，长坡厚雪来自数智技术变革、全球 化变革带来的产供链变革，其中产业AI、产业出海与深度供应链成为解锁新周期的关键钥匙，也是新模式新业态的三大质变方向。 信息与金融促进交易 孕育期（~2018年） • 互联网提效信息对称。平台通过促成买卖双方在线询盘、报价、支付等交易行为，将线下分散、不透明的交易迁移至线上，解 阶段局限：供应链主要处于线上化提效。 大范围价值闭环效应发力于“产业AI、产业出海和深度价值链” 成长期（2025年~） • 价值闭环效应：企业将展现出持续盈利能力，酝酿出现利润率高于现有行业惯例的企业。 • 大范围价值创造：平台将凸显组织生态协同，配置生产要素价值。 • 新模式新业态质变：将从产业AI、深度价值链、产业出海三个方向，催生高效率高盈利，组织大范围生态协作的数字供应链平台、 产业数智科技、平台化品牌。

精准匹 配、服务资源高效调度与物流配送即时响应。 （六）数字企业出海“转向”，多元新兴市场协同并进 2025年，中国数字企业出海呈现多元化转向，重点加码新兴市场。 025 一方面，出海市场与赛道多元化加速扩展。“出海”目标国由发达地 区向新兴市场拓展，东南亚、中东、拉美等新兴市场的市场比重持续攀 升，60%的“出海”企业海外业务已经涉足三个以上大洲或地区；“出 海”业务已由传统制造 海”业务已由传统制造驱动向技术与服务驱动转型，跨境电商、云计算 /技术服务、游戏与在线娱乐、智能制造等领域成为核心发力点。另一方 面，服务模式升级为“智链全球”。数字企业出海已从传统产品输出升 级为品牌化、技术化和价值链深度参与的新阶段。如，华为云作为全球 领先的云服务厂商，目前已经在全球布局33个区域，96个可用区。中国 联通国际服务已覆盖全球达到41个分支机构，提供全球连接、云计算、 数据中心、ICT 数据中心、ICT、物联网等综合信息解决方案。阿里巴巴、京东等平台企 业依靠本地化运营、技术输出和强化合规能力提升竞争优势，在全球多 个国家和地区构建了自己的电商生态体系。 展望2026年，中国数字企业出海将迈向“多市场、多技术、多协 同”新阶段。一是新兴市场将是主要增长极。在人口红利、数字基础设 施改善和政策推动下，东南亚、拉美、中东、非洲对云服务、人工智 能、跨境电商、数字娱乐等需求持续增长，成为企业重点深耕的结构性

云提供商须为跨行业数据采集、存储和计算需求的大幅增长做好准备。 在AI高速发展和在线业务快速膨胀的时代，企业用户对云基础设施的性能、成本、稳定性、安全 性等方面提出了全新的要求。为适应企业创新、降本增效以及业务出海等需要，云服务商不断通 过协同创新升级全栈服务品质，同时也利用自身融合发展的经验优势，助力企业积极开展国际化 布局。 �� 1.1 技术全面升级，为复杂的企业在线业务提供保障 企业在线业务 云服务商在AI创新应用方面不断突破，为 挖掘全球市场新潜力提供了强大动力。相关的基础AI模型和AI技术栈都十分强大，特别是能 够持续利用云计算的海量数据存储和强大计算能力优势，支撑智能化的云应用出海。一大批 AI产品已经在市场中发挥了巨大作用，例如B端市场的国内企业生产、供应链管理、风险控 制，以及C端市场的智能搜推、智能客服等。 �� 挑战：企业多元业务需求与 海量AI数据的冲击 02 致性，这无疑增加了企业全球化发展的难度。 云服务与算力网点布局问题：在本土之外构建云基础设施，可能涉及土地、供电、人力等多 项工作，组织协调难度极大。不同国家基础设施发展水平不一，无论是中企出海还是外企入 华，都会因不熟悉当地环境而困难重重，难以获得理想的云服务与算力支持。此外，合规风 险问题不容忽视，各国对数据存储、跨境传输等有严格规定，稍有不慎将面临巨额罚款和声 誉损失。 规模

季度末，公司完成了对云南河口口岸（1.66 亿元）、瑞丽（含 畹町）口岸（1.06 亿元）两个亿级合同的签署。据我们不完全统计，公司 2023 年以来中标项目金额合计已达 9.78 亿元。  公司携手华为出海，推进多模态 AI 赋能业务场景。“一带一路”极大推动 了我国边境地区口岸数字化的需求，同时也带动了沿线国家的海外口岸数 字化需求，公司目前已联手华为大力布局海外市场。“一带一路”沿线国 家是公司海外市场重点布局的区域，截至 ...........10 3.3 云南等地需求加速释放，公司积极服务多地智慧口岸建设 ..................................... 11 四、 公司携手华为出海，推进多模态 AI 赋能业务场景 .......................................... 13 五、 盈利预测与投资建议 .................... 海南自贸港建设为国家重要战略，“十四五”规划中拟投入 115.38 亿元，对原有口岸进行改造以及新建两个口岸。2018 年 4 月 11 日，中共中央、国务院发布《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》，提出海南建省和兴办经济特区是党中 央着眼于我国改革开放和社会主义现代化建设全局作出的重大战略决策。海南将分阶段建设自由贸易试验区及中国特色自由 贸易港，对海南提出“三区一中心”建设的战略定位，分别为全

验申办，间接引导着药企的 进一步开展转型。以 eCOA 为例，美国约 80%的临床研究都以 eCOA 的形式进行，欧 洲也有 60%依照这一路径，而中国只有不到 5%的申办方使用了 eCOA。当出海“欧美” 成为大势所趋，FDA 的政策也将传导至中国的药企。目前，Medidata、Veeva 等企业 已将 AI 融入数字化转型解决方案中，准备承接这波海外政策变化带来的新需求。 3 1.2 资料来源：晶泰科技招股书 2024 年 6 月，晶泰科技通过 18C 上市制度成功在港交所敲钟，成为我国 AI 制药第一股， 为行业注入信心，也验证了 AI 制药企业上市的新路径。 45  鹰瞳科技：下基层+出海+拓 C 端，组合拳式商业化创营收新高 2024 年 3 月，被誉为医疗 AI 第一股的鹰瞳科技发布了 2023 年的财报，熬过疫情后全 面复苏的经营状况让行业期待。 虽然今年的财报显示净利润依然为亏损，但该指标从 当然，面对一些可能的创新商业模式，企业需要更为谨慎地甄别盈利的可能性，不能盲 目合作，浪费了资金与人力。  寻找出海中的机遇 当国内的市场出现停滞，调转船头驶向海外已成为整个医疗行业通用的做法。但对于医 疗 AI 而言，这里的选择空间会比硬件厂商更小一些，企业需要仔细甄别目的地的需求， 在完成风险测算后再做决定。 最近两年，日本的出海热度不断攀升，寻求 PMDA 认证的国内医疗企业厂商也在急速 增长。现有的案例中，国内影像

122 4、人工成本越贵，RFID 普及率越高？ ������������������ 124 5、RFID 企业，是时候重视非标准化的业务了 ������������ 125 6、RFID 企业出海有何 Know-how �������������������� 126 7、端侧 AI 这么火，RFID 企业可以怎么玩？ ������������� 126 8、万亿 PCS 无源 IoT 设备 2026 深圳展 2026 年 8 月份 参展联系：陈先生 18676385933 25 数据说明： 1、该数据的测算公式比较复杂，大致的逻辑是：第一步：根据全球的总出货量与国内的应用出货量评估出海外品牌的出货量；第二步：扣掉沃尔 玛与 UPS 这两个最大的单体项目的量（沃尔玛虽然有很多供应商是国内企业，RFID 标签的生产也在国内，但从品牌的维度考虑统一划分到海外品 牌）；第三步：剩下的海外 商品种类 潜在市场量（每年的消费量） 衣服（包括内衣 / 内裤） 中国市场每年的消费量大约有 120-150 亿 PCS，其中有部分是海外的品牌，但国产的品牌也有部分 海外市场，尤其是电商品牌出海外，所以国产品牌的量也有 100 多亿 PCS。（特种服装（军服、校 服、医用服装、消防服装、工服等）不含在内） 鞋履 中国市场各类鞋履的年消费量大约有 50-70 亿 PCS 帽子 中国市场每年的帽子消费量大约有

48 图表 39 协作机器人主要应用行业 49 图表 40 2023-2024 年中国协作机器人下游行业分布（以销量计，%） 50 图表 41 主要协作机器人厂商出海区域 51 第一章 协作机器人市场概述 第一节 定义及分类 一、协作机器人定义 协作机器人，英文名为 Cobots（Collaborative Robots），是一种设 从中国协作机器人市场的整体竞争态势来看，2024 年国产协作机器人厂商市场占比进一步提升，国产替代趋势鲜 明，优傲等外资厂商的市场份额进一步收缩。 近年来，国产协作机器人厂商在国内市场实现了突破性发展，同时逐步迈开了出海的步伐。与外资品牌相比，国产 厂商的产品在价格方面往往更具竞争力，这一优势的形成，得益于本土化供应链的保障、相对较低的劳动力成本，以及 研发人才红利持续释放所带来的助力。 此外，国产厂商在客户 洗牌也在加 速进行中。 随着竞争加剧，国产厂商之间的价格战渐成常态，在国内市场日趋内卷化的背景下，出海已成为大部分协作机器人 厂商的共识。海外市场一般具备更高的付费能力，同时对于机器人品牌、本土化服务、产品品质等方面也有更高的要 求，对于普遍增量不增收、增收不增利的国产机器人厂商而言，出海已经成为愈加确定的必选项。中国协作机器人出 海已经取得阶段性的成果，其中以法奥机器人、遨博智能、华沿

国 庆接待人次 2000+ ，满载率 100% ， 荣获 2023 中国设计智造大奖 （ DIA ）铜奖 VR 互动体验 01 丰富内容形态 增加收入增项 04 文化出海 全球影响力 02 外部巡展独立产品 提升 IP 影响力 03 数字资产积累 品牌长线价值 3 LED 大 空间 互动 体验 4 实时线 上虚 拟内容 演绎 新体验： 以沉浸式体验和数字资产助力新空间新发

逐渐成为产业科技创新的牵引力，需要我国进一步利用超大规模市场优 势打造典型应用场景。二是在当前中美贸易摩擦暂缓的有利背景下，我 国将加快以开放促创新的步伐，进一步在核心技术上进行前瞻性布局， 积极融入全球创新网络。三是高技术产品的出海不确定性依然存在，迫 切需要我国加强标准引领，构造全产业链共赢生态。 048 中国工业和信息化 发展形势展望系列 二、需要关注的几个问题 （一）高质量科技供给不足制约产业持续创新突破 科