证券研究报告·行业深度报告·电子 东吴证券研究所 1 / 28 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电子行业深度报告 AI 系列深度：AI+降本增效拓宽应用，硬件 端落地场景丰富 2023 年 07 月 12 日 证券分析师 张良卫 执业证书：S0600516070001 021-60199793 zhanglw@dwzq 模型的趋势是明确的，预计很快在下游应用层面将出现 AI 百花齐放的 景象。国产半导体产业已经加速了“创新车轮”，在端侧围绕计算、感 知、存储等关键环节作充足准备，以迎接人工智能新机遇。 ◼ AI 拓宽 C 端应用场景，推动创新需求。 C 端更注重用户体验和使用场 景的匹配，随着轻量型大模型的发布，AI 应用有望从 PC 延伸到手机、 IOT 等，赋能各类智能终端。举例来看，1、AI 的赋能有望提升 向实际场景落地，边缘算力重要性加速凸显.................................................................... 7 2. C 端：AI+拓宽应用场景，推动创新需求 .......................................................................................

智能软件广泛应用于自然语言处理、计算机视觉、语音识别、自动驾驶及金融分析等多个领域，展现了其高度的多样化特性，精准对接各 行业需求。在跨领域融合方面，智能软件研发行业正积极与物联网、云计算等前沿技术深度融合，不断拓宽其应用场景与潜力边界。 智能软件研发行业可以分为四个阶段，萌芽期（1960-1969年），软硬件分离定价与软件工程概念的提出，为智能软件研发的独立发展和技 术创新奠定了基础；启动期（1970-2 智能在智能软件研发行业的推动作用日益显著，具体表现在提升开发效率与质量、引领开发模式创新、强化软件个性化与智能化特性，以及加速 跨领域融合与技术革新等多个维度。在AI技术的持续成熟与广泛普及的加持下，智能软件开发领域的应用边界逐渐拓宽，从而其市场规模逐渐扩 张。 未来智能硬件出货量增加将带动对与之配套的智能软件的需求增长，从而推动智能软件研发行业市场规模增长。 智能硬件设备的普及与多样化，正不断拓展智能软件的应用场景。智能

BIM 漫游 VR 质量样板展示 VR 教育系统 - 延 伸 VR+BIM 漫 游 WIFI 安全教育系统 应用场景：工人生活区 l 先答题后上 网 ，潜移默化提高工人安全意 识 l 拓宽工地安全教育渠道 ，提高项 目 整体形 象 记录后台可查 教育情况反馈 题库内容自由设置 接入设备管理 上 网时 间管理 实名制联动系统 WI FI 人员教 育 连接 Wi Fi 进入测试

年在全 球商业智能软件市场占有率约为 20%，仅次于微软的 Power BI（36%）。Tableau GPT 的推出有望弥合组织在数据分析方面的差距，提高组织利用数据的能力，从 而吸引更多客户，拓宽市场份额。 图 5、2021 年全球商业智能（BI）软件市场份额 图 6、Tableau Pulse 用户界面 资料来源：TrustRadius，兴业证券经济与金融研究院整理 资料来源：Tableau，兴业证券经济与金融研究院整理

环境的交互中不断优化策略。 特斯联：基于技术创新，实现智能体在消费级及企业级应用双向突破 核心表现：以耳机为载体 ，提供个性化体验 ，以“移动音乐客厅 ”重新定义耳机 ，并在未 来 不断扩展产品线 ，拓宽 HALI 智能体的应用领域 核心价值：打造“私人专属智能体验” ，通过创新推动智能体向类人思考与应用阶段进阶 2020 年迪拜世博会： 园区面积 4.4 平方公里 ， 需 接待约 对市场的垄断格局，催生出围绕细分需求的新品类。同时， Workflow 持续进化，逐步向“智能体工作流”演进，多 Agent 协同模式走向成熟，借 助标准化协议实现跨领域协作 ，持续拓宽智能生态边界 。 更为关键的是， AI Agent 推动信息获取方式迭代，从传统被动响应转为依据场景与需求主动适配、挖掘。且 B 端与 C 端 Agent 并非孤立，二者持 续 相互赋能、迭代升级，不断拓宽人机交互边界，重塑信息流转路径与场景渗透形态，为个人体验与企业运营注入全新活力 。 长链条任务规划 小众个性化需求 + 跨领域跨场景协作

不同 应用场景的需求。通过优化关节模组的设计，可以提升协作机器人的精度、速度、负载能力和安全性，增加了生产标 准化程度，更有利于实现规模效应，降低单位固定成本，并可提升产品易用性及灵活性，进一步拓宽其在工业和非工 业领域的应用范围，一体化关节模组已逐渐成为零部件企业未来发力方向。 图表 16 一体化关节模组构成示意图 资料来源：Maxon 官网，高工机器人产业研究所 (GGII) 资料来源：公开资料，高工机器人产业研究所（GGII）整理 早期的协作机器人市场中，3-7kg 负载级别的产品占据主流，这类机器人可满足大多数轻工制造、电子产 品装配、科研实验等领域的基础需求。但随着技术持续演进与下游应用场景不断拓宽，协作机器人行业加速 发展，呈现出两大显著趋势：一是负载能力持续突破；二是应用场景愈发细分。其中，超大负载协作机器人 在食品包装、物流仓储、新能源等下游领域的渗透速度明显加快。 相较于传统工业 力，使机器人能够完成检测类应用，例如：条形码检 测。而配备 3D视觉系统的机器人功能更加强大，可以抓取或检测立体的物体，实现无序抓取等应用。 除了对光信号的感知外，具备对外界力的感知能力也将极大拓宽机器人的应用场景，例如打磨、装配、按摩、康复 以及手术等。未来机器人将不可避免的与人共同工作或为人直接提供服务。具备力的感知能力可以保证机器人与人接 触过程中的安全，避免异常情况对人的伤害。同时

................................................................................... 5 2.1 医学影像 AI：拓宽视野，影像 AI 脱离影像科...............................................................6 2.1.1 产品梳理......... 择医学影像、医疗信息化、药物研发三个最为核心的应用场景作为分析对象，用以概括 医疗 AI 的整体发展状况。 图表 3 不同主题对于人工智能的需求差异 资料来源：蛋壳研究院、公开信息 2.1 医学影像 AI：拓宽视野，影像 AI 脱离影像科1 影像 AI 萌芽时，企业主要围绕影像数据集较为丰富、标准程度高的肺结节与眼底疾病 展开，临床价值较为有限。历经近 10 年发展，医院对于影像 AI 产品的接受程度不断提

的“血液循环系统”，推动通证化资产的高效流转，并以此为基础催生链上的开放式金融服 务生态，重塑产业价值创造与分配逻辑。 数字人民币技术体系为数字资产提供了可信的支付结算基础设施。通证化的实体产业资 产可以在数字人民币相关平台交易，拓宽融资渠道、降低融资成本，让投资者便捷分享产业 成长红利，深化产融结合。与此同时，围绕数字人民币的支付结算生态发展，上下游企业在 生产、销售、物流等环节也会产生更多本身具备数字化基因的实体资产，带动资产通证化生

化数据 市场，通过制定标准合同、推动交易机构互认互通等举措，旨在打破数据孤岛，降低交易成本。商贸流通领域尤其是产业电商，作为 数据密集型行业，成为数据资产化的重点领域，其海量数据在提升财务报表质量、拓宽融资渠道及促进数据流通方面展现出巨大潜力。 政策层加速构建全国一体化数据市场 • 国家数据局在2025年围绕数据要素流通与数据资产交易 推出了一系列关键政策，核心是构建一个合规高效、场内 外结 若能有效转化为数据资产，将极大提 升企业价值与融资能力。 产业电商数据资产价值 一是提升企业财务报表质量。数 据资产入表后，企业资产负债表 将更真实反映其数据资源价值， 改善企业资产结构，增强资本市 场认可度。 二是拓宽企业融资渠道。数据资 产可作为担保物获得融资，也可 通过证券化方式实现数据资产价 值提前变现。 三是促进数据要素流通交易。数 据资产化后，电商平台可通过数 据交易场所，合法合规地进行数 据产品交易，开辟新的收入来源。

等国际律所完成资产确权、智能合约 设计（如嵌入债券赎回触发条件），并依托 NVT 等合规代币化平台实现上链发行。典型应用场景包括离岸人民币债券、 供应链金融应收账款的代币化，投资者可使用CNH稳定币认购，既能拓宽稳定币应用场景，又能提升传统资产的流动性 与可分割性。在生态服务体系中，戴德梁行等专业机构负责底层资产估值；Hyperledger 等区块链技术平台提供去中心 化的资产流转协议；做市商通过持续双边报价，有效降低