广州汽车集团股份有限公司 811.69 eVTOL 、材料配套 27 山河智能装备股份有限公司 71.46 运营服务 、低空通航 3 中国铁路通信信号股份有限公司 635.39 基础设施与配套保障 28 航天南湖电子信息技术股份有限公司 63.87 基础设施与配套保障 、雷达 4 中航重机股份有限公司 302.24 飞行器制造 、材料配套 29 广州亿航智能技术有限公司 60.41 飞行器制造 、 广州南方测绘科技股份有限公司 60 运营服务 、低空测绘 6 中国航空科技工业股份有限公司 257.75 飞行器制造 31 威海广泰空港设备股份有限公司 59.55 基础设施与配套保障 7 航天时代电子技术股份有限公司 256.36 整机 、材料配套 32 广联航空工业股份有限公司 55.56 飞行器制造 、模具 、零部件 8 中航 ( 成都 ) 无人机系统股份有限公司 222.95 飞行器制造 、运营服务 基础设施与配套保障 、航路网、 时空服务 36 北京安达维尔科技股份有限公司 43.17 运营服务 、维修保障 12 国睿科技股份有限公司 175.6 基础设施与配套保障 、空管产品 37 西安晨曦航空科技股份有限公司 42.19 飞行器制造 、惯性导航 、发动机 13 深圳联合飞机科技有限公司 160 飞行器制造 、直升机 、无人机 38 新晨科技股份有限公司 37.23 基础设施与配套保障 、空管产品

受益标的 随着国内湿电子化学品市场持续增长以及半导体行业国产化进程加快， 国内技术领先企业有望迎来发展机遇 ，首次覆盖 ，给予湿电子化学品行业 “ 推荐”评级 。重点关注：江化微（国内产品品种最齐全 、配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一） 、格林达（电子级四甲基氢氧化铵 （ TMAH 显影液）龙头企业） 、晶瑞电材（高纯硫酸 、高纯双氧水两大高纯电子化学品国内产能最大） 、中巨芯 -U （电子级氢氟酸 丙二醇单甲醚 烃类 甲苯、二甲苯、环己烷 卤代烃类 三氯乙烯、三氯乙烷、氯甲烷、四氯化碳 其它 双氧水 功能湿电子化学品 蚀刻液 金属蚀刻液、 BOE 蚀刻液、 ITO 蚀刻液 清洗液 光刻胶配套试剂 稀释液 显影液 正 / 负胶显影液 剥离液 正 / 负胶剥离液、剥离清洗液 资料来源：隆众咨询、国海证券研究所 湿电子化学品可划分为通用及功能湿电子化学品 按照组成成分和应用工艺不同 资料来源：中国电子材料行业协会、兴福电子招股说明书、国海证券研 究所 全球湿电子化学品市场规模持续增长 在 5G 通讯 、智能终端 、汽车电子等新兴领域的带动下 ，全球集成电路 、显示面板等产业持续保持稳健发展 ，相关配套行业也迎来持续增 长 。根 据中国电子材料行业协会数据 ， 2021 年全球湿电子化学品整体市场规模约 592.57 亿元 ，需求量达到 458.3 万吨 ，预计到 2025 年全球湿电 子化

使用了多个公司“合作查验一次放行”等创新产品， 极大提高了通关效率。同时，公司是少有可以提供口岸整体智能解决方案的供应商，根据公司公告，2020 年 12 月公司中标 天府国际机场口岸检查检验及配套设备设施项目(航站楼现场部分)，合同金额达 4.08 亿元，涉及边检、海关、出入境和 T1 航站楼、货运区、海关大楼、边检大楼等不同层面信息化建设，该项目具有很强的标杆性意义。 图表10 智慧口岸产业链 海口美兰国际机场 有限责任公司 盛视科技 579.99 万元 30 天 2022/12/9 海口美兰国 际机场 海口美兰国际机场口岸查验基础设施升级 改造和“二线口岸”功能建设项目-查验 配套设备采购项目 海口美兰国际机场 有限责任公司 盛视科技 1968.03 万元 60 天 2022/12/9 三亚凤凰邮 轮港 三亚凤凰邮轮港口岸查验设施设备建设项 目（设备采购及安装） 有限责任公司 中国通用机械工程 盛视科技 中广核贝谷科技 8225 万元 90 天 2023/4/14 海口美兰机 场 海口美兰国际机场口岸查验基础设施升级改 造和“二线口岸”功能建设项目-查验配套设 备采购-第2、3标段 海口美兰国际机场 有限责任公司 盛视科技 518.9 万元 60 天 8.01亿元 合计 盛视科技·公司首次覆盖报告 请通过合法途径

重视，也为跨部门政策资 源的统筹协调提供了保障，为行业发展奠定了政策持续性基础。 在国家政策的引领下，各地方政府的行动也在加速推进。截至目前，已有超过20个省 市出台支持低空经济发展的专项规划与配套激励政策，多个城市设立了明确的eVTOL发展 目标，包括建设起降点、开通运行航线、推动产业聚集等。地方政策不仅为产业发展提供 方向性引导，更能逐步转化为财政资金投入与项目落地机制，为产业发展提供实质性助力。 相对简单，通常只需配备较小的起降坪、全球导航卫星系统（GNSS）导航、简单通信链路 等轻量级配置，不仅部署门槛低、空间灵活，还能根据需求进行点状布局，具备较强的可 扩展性。在低密度区域或郊区，相关配套无需大规模投资便可逐步拓展，显著降低了基础 设施端的壁垒。 在此基础上，中国eVTOL企业正积极借助新能源汽车工业和技术的领先优势，探索 eVTOL的产品创新路径。通过在产品中引入“汽车+ eVTOL”的分体式设计，利用车辆架 相较于在既定空域 内运行的个人飞行eVTOL，面向城际通勤或载人运营的出行eVTOL通常需满足更高的安全 性、容量与系统冗余标准，涉及认证起降点、冗余通信链路、航迹监控系统、气象服务等 更多高等级配套设施，这类基础设施仍需较长的建设周期，预计将在未来三到五年内逐步 成熟（参阅图5）。 整体而言，中国eVTOL基础设施已初具雏形，以深圳为代表的先行城市正在为全栈式 低空运行体系提供验证样板，为更多地区的推广应用提供了路径参考。

机柜总数： 2800+ 机柜功率： 8KW~30KW IT 总功率： 28MW+ 设计 PUE: <1.25 机房标准： UP-Time T3 、 CQCA 级机房 智算中心——空间布局 综合配套设施办公大楼 15384.92 平方米 二期智算中心 18438.2 平方 米 两大一小共 个蓄冷罐 满足错峰蓄冷 90 分钟要 求 20+1 台 单台油机功率 1800kw 蓄冷罐 交付运营使用数字孪生进行可视化管理； 主要节能措施 光伏、错峰蓄冷、能耗计量、智能运维、 能源管理平台； STANDARD 智算中心——建设标准 电力用户站建设 与外电接入 2025.8 综合配套设施 大楼交付使用 2024.10 二期智算中心交付 2025.12 智算中心土建施工 2024.5 一期土建竣工 2025.6 二期土建竣工 一期智算中心交付 2025 5120 640 （ 5*128 ） 4.5 9 1 ： 2 320 2880 合计 26624 3328 2688 28224 算力池规划表 算力池规划 5A 级科技型办公中心 智算中心综合配套大楼 专家公寓 员工餐厅 办公 科研 会客 会议 北斗时 空 数据赋 能 感谢聆听 2025 年 2 月

例提升，单个数据中心的 MW 数将持续上升，甚至相同算力下可能提升更 快。这将带来供配电解决方案的技术迭代加速从传统 UPS 向 HVDC，以及 未来巴拿马电源和 SST 的效率更高模式发展。我们预计国内 AI 配套电力设 备市场空间 2026 年将达到 437 亿元，对应 2024-26 年复合增速 27%，其 中 HVDC，锂电池和服务器电源将实现更快增长，分别达到 77%/58%/36%。 AI 算 在低负载下效率优势更加明显 ...................................................................... 12 图表 15： HVDC 可减少配套设施（冷却+供电系统）和机组电能消耗 ..................................................................... 12 图表 16： 将输出直流电通过 DC/DC 转换，进而降低服务器电源单元（PSU）的效率损耗。 图表14： 相比 AC UPS 系统，HVDC 在低负载下效率优势更加明显 图表15： HVDC 可减少配套设施（冷却+供电系统）和机组电能消耗 资料来源：NTT DATA，华泰研究 资料来源：NTT DATA，华泰研究 我们认为供配电系统演进路线为提升电压支撑日益提升的功率需求+扩大分布式能源接入。

...............................................................................158 第 十四 章 监控中心及机房配套设计 ...........................................................160 行业基线方案 密级级别： 内部公开 海康威视保密信息，未经授权禁止扩散 前端摄像机选型应根据不同应用场景的不同监控需求，选择不同类型或者 不同组合的摄像机，可以选择固定枪机与球机搭配使用、交叉互动原则，以保 证监控空间内的无盲区、全覆盖，同时根据实际需要配置前端基础配套设备如 防雷器、设备箱等以及视频传输设备和线缆。 针对具体监控点位的实际情况，摄像机、补光灯（选配）安装于监控立杆 上，网络传输设备、光纤收发器、防雷器、电源等部署于室外机箱。 5.1.1 AF），无需手动聚清，且 聚焦速度快，同时具有自锁功能，抗震效果好。 行业基线方案 密级级别： 内部公开 海康威视保密信息，未经授权禁止扩散 第 8 4 页 5.1.3 前端配套设施 1) 支架及立杆 监控点根据现场实际情况，可采用立杆安装、抱箍安装、壁挂安装以及吊 杆安装等方式。其中抱箍、壁挂支架以及吊杆支架有成套产品，根据现场选择 符合要求的产品即可。

DeepSeek R1-Distill-Qwen-1.5B/7B/14B √ √ 配套版本上线昇腾社区： https://www.hiascend.com/software/modelzo o/models/detail/678bdeb4e1a64c9dae51d35 3d84ddd15 配套版本上线魔乐社区： https://modelers.cn/models/MindIE/deeps ps eekv3 DeepSeek 模型发布即支持昇腾推理，各行业已基于昇腾快速 上线 最新 DeepSeekV3/R1/Janus-Pro 及 6 个蒸馏模 型 基于昇腾开箱即用，配套版本已上线各大开源 社区 DeepSeek 发布两周， 3 大社区全系列模型上线 40+ 客户 / 伙伴基于昇腾已上线， 15+ 测试中（预计两周内全部上 线） 12 Huawei DeepSeek-V3 模型权重转换 模型量化 推理资源评估 推理设备选型 ModelA CANN7.0.0 ，依赖 MindSpeed 推理运行环境部署支持 模型运行版本配套复杂 Huawei Proprietary - Restricted Distribution ModelB CANN6.0.RC3 ，依赖 AclLite 性能测试

/ 区域 房间名称 备注 1 数据机房 1 2 数据机房 2 3 数据机房 3 4 数据中心监控室及设备间 5 气瓶间 6 配套空调机房 7 配电房 8 UPS 机房 9 电池室 10 配套空调机房或间 施工范围 数据中心是在建筑物内，按照统一的标准，建立数据处理、存储、传输、交换、综 合分析为一体化数据信息管理体系，数据中心为信息系统提供稳定，可靠的基础设 源和优化服务器负载平衡，可以 减少不必要的能源消耗 减少服务器数量 • 通过服务器虚拟化，可以将多台 物理服务器合并为较少的物理服 务器。减少服务器的数量可以减 少机房的能耗，包括电力供应、 冷却和其他配套设备的消耗。更 少的服务器数量还意味着更少的 设备散热和排放，减少机房的热 负荷 动态资源分配 • 服务器虚拟化平台可以根据实际 需求动态分配和调整虚拟服务器 的资源。通过实时监测服务器负

高的行业敏感度，对接难度相对较小或者改造优势比较明显的意愿型企业也将具有先期优势。 国内外化工行业的软实力差距有望逐步缩窄。经过 20 多年的发展，我国的竞争优势从前期低人力成本、政策驱动的 资本投入向产业链市场配套和系统化的综合赋能进行升级。借助 AI 工具，我国有望弥补多年历史积淀带来的国内外 材料研发的差距，实现高端材料的加速突破。 投资建议 Deepseek 的出现加速了 AI 智能化在各个领域 赛 道具备先期实现智能升级的基础。我国自九十年代化工行业开始加速追赶以来，先期的化 工企业受限于当时的发展条件、技术水平和装置配置要求以及对于经济性的考量，生产装 置的人员依赖性相对较大，单套装置的配套人员数量相对较多，很多生产环节以员工的经 验为主要调节方式，流程管理、工艺优化、原料采购、库存管理等决策以人为核心主导。 自 2016 年以来，我国大面积进行了供给侧改革，对部分落后产能进行了淘汰，在环保等 AI 智能化的指导意见的落实。  资金实力：行业内领军企业，长期穿越周期发展，具有更为雄厚的资金实力，能够率 先尝试不同程度上的改造和优化，形成有效对接口；  有先期基础：领军企业在研发配套、基础研究、应用数据等维度具有一定的研究基础， 对于人才的储备和设备的工程化理解有长期的历史积淀；  有促进动力：新的技术和工具的优化是提升竞争力的重要路径，AI 智能化的发展已 经在第三产