免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 工业/能源 DeepSeek 冲击下，AI 产业对国内电 力行业的变与不变 华泰研究 工业 增持 (首评) 能源 增持 (维持) 研究员 刘俊 SAC No. S0570523110003 SFC No 年 2 月 10 日│中国内地 动态点评 DeepSeek 带来 AI 行业变革，但对电力行业仍有三个不变的影响 DeepSeek R1 开源模型于 1 月 20 日发布，在更低的成本下实现和 OpenAI o1 相当的数学、代码、自然语言推理能力，不仅推动国内 AI 产业对海外的 快速追赶，也为 AI 相关行业带来较大变化。我们认为 DeepSeek 带来 AI 行业三个变化：成本变革，训练成本和 白卡互联的能力，为国产芯 片的大规模应用打开了大门，在经济上必然存在较强的优势，但是短期内在 能耗上与英伟达芯片仍然存在差距。因此随着国内数据中心中智算中心的比 例提升，单个数据中心的 MW 数将持续上升，甚至相同算力下可能提升更 快。这将带来供配电解决方案的技术迭代加速从传统 UPS 向 HVDC，以及 未来巴拿马电源和 SST 的效率更高模式发展。我们预计国内 AI 配套电力设 备市场空间 2026 年将达到 437

技术愿景2025 信任是否是人工智能无限可能 性的极限？ 人工智能：自主宣 言 技术愿景2025 | 人工智能：自主宣言 前言2 欢迎来到我们对于2025年的技术展望。这份我们年度科 技趋势报告的第25版，正值技术及人类历史的关键时刻 。随着越来越多的领导者认识到不断革新利用技术、数 据和人工智能的必要性，他们比以往任何时候更需要深 入 及人才和新技能。在这些挑战中，信任是最主要的 。 人工智能：自主宣 言 信任是否是人工智能无 限可能性的极限？ 今年《技术愿景》探讨了人工智能从自动化向转 型发展的未来。 使人们能够自主行动的推动者——为他们提供执行新任 务和比以往任何时候都更好地执行其他任务的能力。考 虑一下，随着人工智能进入新的和陌生的领域，重新构 想的可能性与机遇。为了真正理解和利用这种潜力，企 业将创建他们自己的、独特的AI认知数字大脑，这将彻 内容 3 第47-58页 第22-33页 页面 09-21 目录 第34-46页 第4-8页 01 双星大爆炸 02 你的面孔，在未来 04 新的学习循环 在不同界面看似相同的情况下进行差异 化。 人们与人工智能如何定义一个学习、领 导和创造的正向循环。 03 当大型语言模型 出现时 他们的身体 当人工智能呈指数级扩展时，系统 将会被打乱。 如何基础模型重新定义机 器人学

智慧银行：以人工智能驱动转型并创造价值 7 可能有助提升人工智能应用速度并创造长期价值的四个关键考虑因素： 设计符合核心竞争力并能够创造价 值的人工智能战略 银行应制定与其核心竞争力相一致的人工 智能宏伟愿景。应围绕这一愿景规划转型 路线图，以重新定义人工智能推动增长和 创新的方式，并在团队中落实成果责任 制。将人工智能部署与战略目标相结合， 如改进欺诈检测、简化业务流程和增强客 户个性化体验，可有助于最大限度地提高 有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。 版权所有，不得转载。 智慧银行：以人工智能驱动转型并创造价值 8 现状 银行业正积极探索和完善人工智能部署策略。在基础设施和人才不足的压力之 下，银行业正谨慎地探索人工智能应用创新，采用不同实施策略，并整合互补 技术以实现关键业务职能转型。 对于银行业而言，人工智能不再只是一个未来概念，而是已在欺诈检测、个性化和风险管 理等关键领域推动 对人工智能的控制仍然是银行管理层的主要担忧之 处，58%的受访银行对人工智能技术提供商可能对 其业务运营产生的影响表示不安。此外，71%的受 访银行认为，最好等到不断发展的人工智能技术前 景更加明朗后，再进行大规模投资。 人工智能正与自动化技术相结合 银行正越来越多地将人工智能技术与其他技术相结 合，通过技术互补最大限度地发挥其影响力。例 如，82%的受访银行正将人工智能融入机器人流程

制宜发展新质生产力体制机制,健全促进实体经济和数字经济深度融合制度。 数字经济与新质生产力的高科技、高效能、高质量特征相契合, 是加快发展 新质生产力的关键领域和重要引擎。 在市场基础和多重政策利好推动下,数字经济发展加速推进。 我国数字 经济规模由 2012 年的 11.2 万亿元增长至 2023 年的 53.9 万亿元, 11 年 间规模扩张了 3.8 倍。电子信息制造、互联网业务、电信业务、软件业务等 其独特的价值与魅力, 引领企业加速迈向智能化转型的新时代。 更多干货请关注公众号“管理技术化平台” 6 二、以 AI 2.0 升级企业智能化转型方法论 在新技术不断涌现、客户需求日益多元化的背景下,智能化转型已成为各行 业顺应数字经济发展的必由之路。在这一转型过程中,新兴科技与各产业场景的 深度融合逐渐加速, 与企业的创新和变革目标相互契合, 为提升运营效率和变革 - 业供给侧结构性改革的核心动力源。 确并制定清晰的战略目标。企业需要通过充分研讨和论证,并在企业上下达成普 遍共识。愿景和目标, 是对智能化转型的结果和效果的憧憬和预设, 需要达成一 把手和高层共识。企业需在充分研讨和反复论证的基础上, 于内部的各部门和各 层级达成共识。通常情况下, 智能化转型战略需解决以下关键问题: • 企业所希望实现的核心目标是什么? (明确愿景和目标) • 企业是否有明确的转型蓝图, 并准备通过哪些具体途径来实现这一目标

数据与人工智能治理选项，重点在于“中心辐射”模型 去中心化模型 “中心辐射”模型 集中化模型 集团 集团 集团 协调区域 对枢纽团队与辐射团队责任影响的含义 （selection） 中心辐射 愿景与目标 策略与 流程 中心：目标设定、组织变更、流程蓝图 发言人：数据/人工智能战略实施，业务单元/职能目标 运营模式 投资组合管理 用例 中心：目标投资组合结构、预算与监控、灯塔用例 要从起点到规模化成功，对人工智能和数据的全面视角至关重要。 来源：Strategy& 分析 B 用例 什么？（？） 探索 发展 A 影响 D 抱负 （为何？） 路线图 哪种方式？（） 愿景/抱负 成功因素 成熟度 执行计划 C 策略 企业 如何？ 治理与组织 能力与流程 建筑与技术 技能与文化 人工智能在汽车领域的机遇 Strategy& 信任的AI是解决伦理和监管挑战的关键。 生成式车辆 零件设计 协作机器人制造 应用 实现规模化的自动化 驱动 自动驾驶车辆 软件生成 并且测试 本报告来源于三个皮匠报告站（www.sgpjbg.com），由用户Id:349461下载，文档Id:614001，下载日期:2025-02 人工智能在汽车领域的机遇 Strategy& 1 11 现在加速您的AI之旅——请联系我们汽车行业的AI专家 您的AI快速胜利

力量。 而有着“数字经济时代石油”之称的数据，如今已成为继土地、劳动力、资本、技术后的第五 大生产要素。  中国数字经济成就世界瞩目，连续多年位居世界第二 近年来，数字经济在新冠疫情的冲击下展现出强大的发展韧性和活力，在全球经济发展中 呈现逆势增长。中国数字经济总体规模连续多年位居世界第二。2022 年，美国和中国数字经 济规模位列第一、第二，分别为 17.2 万亿美元，7.5 万亿美元，德国、日本和英国分别位列 解决老年人、残障人士面临的困难。提高公 民网络文明素养，强化数字社会道德规范。 鼓励将数字经济领域人才纳入各类人才计 划支持范围，积极探索高效灵活的人才引 进、培养、评价及激励政策。 在国家政策的引领下，各地政府也根据自身情况出台了相应的配套政策，旨在加速本地数 字人才的培养和发展。 发布时间 发布单位及政策名称 主要内容 2024 年 7 月 18 日 北京市 《北京市推动“人工智能+”行动计划 而往往忽略了“谁来用、谁会用、谁能用好”的问题。概括来讲，就是企业转型升级进程 与现有人才队伍数字素养提升进程存在割裂。 2.解决方案 | 重视数字化人才培养 对于企业来说，当前形势下的解决方案主要有两个思路：一个是直接招引具备数字化实践 能力的复合型人才，理想情况下可以实现“拿来即用”，但有很大概率会出现人才“水土不服” 的现象，同时也意味着要支付更高的人力成本（包括外聘人才成本和原有人才优化成本）；另 一个则是企

领导者如何才能在不给企业带来风险 的情况下增强员工的自主创新能力？ 2025 年五大趋势：人智共创未来 点燃创新纪元 2 事实上，领导者没有时间审查每一项创新。随着智能体 AI 在组织中发挥的作用不断增强，领导 者需要下放更多决策权，才能真正加快步伐。他们仍然需要制定目标并明确前进规则，但必须 赋权团队重新思考工作流程，并用新的方式部署 AI 智能体，从而大幅度提高绩效。 在这种环境下，领导者相当于在敏 的员工需要接受再培训， 也就是超过十亿的员工。 信息来源：2024 CEO 研究：CEO 必须面对的六个残酷事实。IBM 商业价值研究院。 2025 年五大趋势：人智共创未来 点燃创新纪元 7 在这样的形势下，64% 的受访 CEO 表示，AI 制胜的关键将更多取决于员工对技术的采用，而 非技术本身。 4 然而，64% 的受访 CEO 认为其组织必须充分利用那些变化速度快于员工适应 能力的技术。 5 16% 的技术领导者确信他们目 前的云计算和数据能力能够支持生成式 AI， 15 而且只有 21% 的受访高管强烈同意其组织拥有 在整个企业扩展 AI 所需的数据。 为了在不加重技术债务的情况下扩展 AI 系统并采用智能体 AI ，企业必须激励团队对传统系统 进行现代化改造，并改变新解决方案的开发方式。CIO、CFO 和其他主要领导者可以将长期生 产率提高和绩效指标与每个新解决方案联系起

2 5.5 来源：联合国贸易和发展会议（UNCTAD）。 （人工智能暴露的就业份额，按国家分组；百分比） 更大的增强机会 （b）暴露于通用人工智能（GenAI）的就业份额 （a）人工智能接触度下的就业份额 暴露于 增强 低收入 经济 低收入 国家 暴露于 自动化 新兴 经济 中产阶级 国家 高级 经济 高收入 国家 行业 人工智能应用 病虫害控制 农业 收益率预测 制造业 zzaniga等人，2024年以及Gymrek等人， 2023年的研究（参见报告中的参考文献）。 注意 数据（图a）来自125个国家，数据（图b）来自59个国家；中等收入国家是上中等收入国家和 下中等收入国家的平均值，按样本国家数量加权。 表 1 发展中国家人工智能应用案例研究 图6 发达国家和地区更有可能出现人工智能自动化，但同时也… 10 加 IND IDN SYC CIV KEN PAK BLZ 创作者 汉德 落后者 GitHub上的开发者比例，占总劳动年龄人口的比例。 战略定位以利用人工智能实现可持续发展可以与差距分析相结合，将愿景与实际行动 相联系。非洲和东南亚的一些发展中国家已加强其基础设施以支持互联网使用和跨境 连接。中国在数据获取能力和数量上具有明显优势。印度、中国和巴西已经培养出大 量的AI开发者。可以遵循不同的追赶