-1.5B Qwen2.5-Math-1.5B 蒸馏模型，能力稍弱 实际上是增加了推理能力的Qwen模型和Llama模型 DeepSeek-R1-Distill-Qwen-7B Qwen2.5-Math-7B DeepSeek-R1-Distill-Llama-8B Llama-3.1-8B DeepSeek-R1-Distill-Qwen-14B Qwen2.5-14B DeepS DeepSeek-R1-Distill-Qwen-32B Qwen2.5-32B DeepSeek-R1-Distill-Llama-70B Llama-3.3-70B-Instruct DeepSeek-R1-671B DeepSeek-V3-Base 满血版，能力最强 DeepSeek R1全家桶 部署DeepSeek-R1 满血版的算力要求和性能 模 型 原 理 PART 03 GPT工作原理-1

无人机技术 太阳能光伏 集中式太阳能电力 生物质燃料 风力能源 绿色氢气 电动汽车 纳米技术 机器人学 沼气与生物质 基因编辑 人工智能 电力 车辆 电力 车辆 人工智能 物联网 2.5 万亿美元 16.4 万亿美元 5G 物联网 区块链 领先的尖端技术提供商现在已成为世界上市值最大的公司之一。苹果、英伟达和微软 的市值均超过3万亿美元，接近非洲大陆或大不列颠及北爱尔兰联合王国的国内生产总 芯片制造商为英伟达（Nvidia）、博通（Broadcom）和台积电（TSMC）。 2 – 位居 世界前十；几乎全部专注于前沿技术，并在人工智能领域投入大量资金（图2）。 在2023年，前沿技术市场规模达到2.5万亿美元，预计在未来十年内将增加六倍，达到 16.4万亿美元（图1）。到2033年，人工智能有望成为拥有最大市场规模的前沿技术， 预计规模将达到约4.8万亿美元。持续性的突破使人工智能变得更加强大和高效，有利 4 设计人工智能的国家级政策 18 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 0 2.5 5 7.5 10 0 350 700 1 050 1 400 STI 政策，经合组织（左侧坐标轴） GTA 中 STI 的百分比（右轴） 截至目前，大多数人工智能政策来自发达国

年全国算力规模达到 302Eflops（基于 FP32 等效），其中基础算力、智能算力 规模分别达到 120、178.5Eflops。根据信通院，截至 2022 年末，标准机架 650 万架（按 标准机架功率 2.5kw 统计），对应数据中心装机功率累计 25GW（我们基于 PUE 假设 1.55）。 对于算力、电力和装机的预测，我们基于以下假设： 图表1： 国内 AI 算力对电力需求估算 天数智芯 FP16算力功耗比 INT8算力功耗比 （TFLOPS/W） 英伟达H100和AMD MI300X受美国芯片 禁令影响 国产芯片 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 0 5 10 15 20 25 DGX A100 DGX H100 DGX H200 DGX B100 DGX B200 MI210 MI300 X 英伟达 AMD kW 间环节，因此设备使用量亦相应减少，以 ODCC《巴拿马技术白皮书》案例来看，降本主要来自于线缆等配套设备的成本，投资成 本大大降低。 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 6kW机柜 12kW机柜 30kW机柜 万平方米 机房面积 配电房面积

增加到2023年的30亿美元，复合增速15%； 4）天线调谐器：市场规模将从2017年的4.7亿美元， 增加到2023年的10亿美元，复合增速15%； 5）LNA：市场规模将从2017年的2.5亿美元，增 加到2023年的6亿美元，复合增速16%； 6）毫米波射频前端：2023年市场规模将达到4亿 美元； 数据来源：Yole，国泰君安证券研究 1.2 15 射频器件价值量：5G手机射频前端ASP将大幅提升 射频开关（RF Switch） 0.4 1.5 2.3 4.5 8.3（+260%） 滤波器（Filter） 1 4 6.5 8.8 15.3（+135%） 其他射频器件 0.4 0.4 0.5 1.2 2.5 射频前端总价值量 2.7 7.7 12.6 19.3 34.4 同比增加 185% 64% 53% 173% 5G射频前端价值量将大幅提升，以高端机型为例，5G相对于4G射频前端价值量将从12 电子行业2019年春季投资策略 面板需求端：TV整机销量增速放缓，19年面板需求平稳增长 需求端来看，LCD面板需求维持平稳：TV占到了面板下游需求约80%，18年在世界杯以及北美经济回暖等因素拉动下，TV整机出货量 增长2.5%，展望2019年，受全球经济增长放缓等因素制约，TV出货量难有高增长，根据AVC预测，19年TV整机出货量增速为0.9%， 面板平均尺寸有望增加2英寸，达到44.4英寸，需求端将维持平稳增长。

2023年中国算力中心行业整体供给容量存量1： 20,250 MW 资料来源：信通院，灼识咨询 注： 1. 基于信通院数据进行测算，截至2023年年底，共计810万架标准机架，标准机架功率为2.5KW/架。包含自建自用及对外提供服务全部在运营机架规模。 ➢ 以算力中心行业供给IT容 量计算，2023年第三方算 力中心服务商的供给容量 份额已接近50%。 传统电信运营商 第三方算力中心服务商 38 资料来源：专家访谈，灼识咨询 2025-2028 年环京地区累计新增需求 8.8GW，累计新增供给 8.7GW 2025-2028 年长三角地区累计新增需求 3.2GW，累计新增供给 2.5GW 1,392 1,015 996 976 318 377 413 426 196 231 236 211 52 67 92 114 47 49 50 49 2025 2026 2027 公司有部分算力中心资源向电信旗下天翼云提供服务， 预计至24年底，对外提供服务的机柜数量达到52万架。 > 中国电信 ➢ 环京地区（含内蒙古） 3：廊坊、怀来和雄安将是未来机柜数量增长的 重点地区。预计未来机柜的年增量预期为2.5~3万架，同比增速将是各 区域中最高的，约15%。内蒙地区电信规划建设10万机柜。 ➢ 长三角地区：长三角地区未来机柜的增速低于京津冀地区，约为12-15%。 ➢ 粤港澳地区：机柜数量增长情况取决于政策支持程度与需求侧情况，公

2024年10月 2023年12月 高度 m 1.72 1.7 重量 kg 76 65 负载能力kg 15 15 行走速度 km/h 3 2 自由度DoF 28+8 41 连续运行时间 h 2 2.5 概 念 发 布 基 础 能 力 工 作 能 力 量 产 交 付 2018年 正式发布第一代人形机器人Walker：实现了中国双足 机器人行走能力的突破，该机器人拥有 14 个自由度， 行走速度达 2025 头部企业小批量测试 2027 标杆企业商业化尝试 搬 运 质 检 工 站 衔 接 基 础 组 装 当前适配工种 未来适配工种… 0.0 1.0 2.0 0.5 1.5 2.5 3.0 Mn RMB Y0 Y1 Y2 Y3 Y4 Y5 Y6 Y7 Y8 2025E全生命周期机器人总成本 2030E全生命周期机器人总成本 全生命周期人工总成本(美国为例) 全生命周期人工总成本(中国为例)

20 5% 10 0 0% 0 来源: 美国劳⼯统计局, 艾媒研究, 花旗全球洞察 来源: 花旗全球洞察 我们假设2035年时, 发达国家/新兴和发展中国家的渗透率将从2023年的5%/2.5%（ 低于国内清洁机器⼈的情况）增⻓到50%/25%，增⻓速度更为指数化，然后放缓⾄2 050年的65%/32.5%（最终达到适应全球需求和有吸引⼒回报期的国内清洁机器⼈⽔ 平）。 尽管商业案例明 ⻋总数的数据。新 ⻋⽣产量以3.4%增⻓ © 2024 花旗集团 32 Citi GPS: 全球视⻆与解决⽅案 2024年12⽉ 流⾏前的复合年增⻓率为39%，我们假设到2035-50年间为2.5%。 我们假设在2035年前汽⻋总数的2.3%年增⻓率将逐渐减缓⾄2035-50年间的0。 假设折旧周期为13年，我们可以计算出L3⾄L5级别的AD总数为 总AD数量 t = 总AD数量 t-1 + ⼤约有7成⽼年⼈愿意或对⽇常活动被机器⼈照顾持漠不关⼼ 的态度。 因此,我们推测,到2035年,更/较/较不发达地区的渗透率将从2023年的0增⻓⾄10% (7 0%的 )/5% (较发达地区的⼀半)/2.5% (较不发达地区的⼀半),然后以较慢的速度线 性增⻓⾄2050年达到25%/12.5%/6.25%。 我们使⽤公式 Unit Number = Penetration into Elderly Population

增 长和创造就业机会。在国家政策的大力支持引导下，人工智能产业的高质量发展，将进一步推动消费投资增长，助力中国经济的持续回温。 2.0% 1.4% 2.0% 1.6% 2.1% 2.9% 2.5% 0.9% 2.0% 0.2% 0.2% 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 中国居民消费价值指数（CPI）增速（%） DeepSeek R1 2023年7月 DeepSeek公司成立 2024年8月 合并DeepSeek Coder V2和DeepSeek Chat模型，发布 融合通用与代码能力的DeepSeek V2.5 2024年12月 DeepSeek V3上线并开源，性能比肩领先闭源模型 2025年1月 发布官方APP，支持联网搜索与深度思考模式 推理模型DeepSeek R1正式发布 2024年11月

增 长和创造就业机会。在国家政策的大力支持引导下，人工智能产业的高质量发展，将进一步推动消费投资增长，助力中国经济的持续回温。 2.0% 1.4% 2.0% 1.6% 2.1% 2.9% 2.5% 0.9% 2.0% 0.2% 0.2% 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 中国居民消费价值指数（CPI）增速（%） DeepSeek R1 2023年7月 DeepSeek公司成立 2024年8月 合并DeepSeek Coder V2和DeepSeek Chat模型，发布 融合通用与代码能力的DeepSeek V2.5 2024年12月 DeepSeek V3上线并开源，性能比肩领先闭源模型 2025年1月 发布官方APP，支持联网搜索与深度思考模式 推理模型DeepSeek R1正式发布 2024年11月

特斯拉：纯视觉方案+一体化端到端先驱 2.2 华为鸿蒙智行：模块化端到端，聚焦生态整合与全域协同 2.3 小鹏：云端蒸馏模型+纯视觉方案，大幅提升车端上限 2.4 理想：双系统并行，VLM规范端到端模型下限 2.5 比亚迪：智驾平权加速，边际变化可期 3.智能驾驶产业链 3.1 车端：电子电气架构向中央计算迈进 3.2 感知层 3.2.1 传感器数量减配、性能提升 3.2.2 激光雷达市场快速增长，格局集中 底，特斯拉将投 资超10亿美元建设Dojo超算系统。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 特斯拉：纯视觉方案+一体化端到端先驱 23 硬件系统迭代了多个版本，包括HW1.0、HW2.0/HW2.5、 HW3.0以及最新的HW4.0。2019年，特斯拉在国内推出搭 载HW3.0的Model 3/Y，FSD为付费选装形式，只能实现自 动泊车、车道保持等基础功能。HW4.0的芯片算力提升五 倍，为 视频处理 4路图像处理 4-6路图像处理 16路图像处理 / DSP/DSF / / 双核DSP / 存储 32-bit LPDDR4 LPDDR4 LPDDR4 LPDDR5 典型功耗 2W 2.5W 30W / 安全标准 AEC-Q100 Grade 2 ASIL-D ASIL-B(D) AEC-Q100 Grade 2 ASIL-D 资料来源：汽车视界研究，国元证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分