请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 2025年02月18日 证券研究报告 | 数据中心电力设备专题 行业研究 · 行业专题 电力设备新能源 · 电网设备 投资评级：优于大市 人工智能推动算力需求爆发，电力设备迎来成长新赛道 证券分析师：王蔚祺 证券分析师：王晓声 证券分析师：袁阳 证券分析师：李全 010-88005313 010-88005231 0755-22940078 cn liquan2@guosen.com.cn S0980520080003 S0980523050002 S0980524030002 S0980524070002 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 摘要 u 人工智能迎来应用拐点，23-28年数据中心新增IT负载CAGR高达24% 算力是数字经济时代的核心生产力，是继热力、电力之后重要的新生产力。2020年以来全球大模型快速 奏不及预期；主要原材料价格大幅上涨；行业竞争加剧，盈利水平不及预期。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 目录 数据中心发展展望 1 数据中心供配电系统 3 5 服务器电源、连接与BBU 4 主要上市公司梳理 5 数据中心电力设备总览 2 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 图3：全球算力市场规模及预测（单位：EFLOPS） 资料来源：中国信通院，IDC，Gartner，TOP500，国信证券经

enAI）等颠覆性技术的涌现，以及对践行 多元化、公平性与包容性（DEI）的呼吁，还包括供应链中断等问题。 在过去，企业的架构和管理模式往往旨在维系企业相对稳定。如今，企业的盈利能力、可 持续性以及其在社会中的影响力，可能更多取决于其适应变化的能力。 举例而言，Z世代即将成为全球矿业及金属行业劳动力的重要组成部分，他们极具目标导 向性；德勤全球发布的《2024年Z世代与千禧一代调研报告》显示，50%的Z世代和43%的 建设三者之间寻求平衡，构成了一项极为复杂的挑战。 为了应对快速变化的地缘政治局势和经济形势，并就此做出最佳决策，领导者须有能力 激发团队潜能，全面剖析公司所面临的各类风险与机遇，以及潜在发展路径。例如，通 过审视未来全球情景及其对价值链的潜在影响，探索利用新的激励机制和联盟策略，以 及建立新的贸易关系，领导者能够洞悉局势，并据此制定策略，赋能企业在不确定的环 境中保持灵活性，持续发展壮大。 多重动荡因素正在重塑全球贸易格局 致相仿，但在具体条目上仍有细微差异。7 同时，澳大利亚和加拿大等矿产资源丰富的国 家则采取了以市场需求为导向的策略，致力于为全球能源转型提供所需的矿产资源，而 非仅仅局限于解决供应链和安全问题。8 目前，许多关键原材料矿物及其精炼产品的供应市场，主要由少数国家所垄断。举例来说 ，钴作为电动汽车用镍钴锰电池的关键组成部分，其重要性不容忽视。2022年，全球65% 的钴产自刚果民主共和国。这些开采出的钴矿大部分被运往中国，因为全球73%的钴加工

绿色工厂—53个重点行业名单 五、i机械行业 · 汽车整车:汽车整车制造企业《包括M1、M2、M3、N1、N2、N3类车辆) 船白。 铸造:铸造企业。 锅炉:阙炉制适企业(不合余热蝴炉)。 内燃机及其零部件。 压缩机;容积式压缩机及庄编空气干燥器制造企业《不包含制冷压绝机)。 电机。 变压酯;变压留制造企业 电线电辆(规顺中属于轻工行业》;电线电境制造企业。电线电绩包括五大类;电力电统、裸电线 电磁线、电气装备用电线电编、通信电统。 企亚应按表1进行评价。 · 韧睡;以甘燕、甜架或原融为原料的制糖企业(不包括酒精、造纸、颗粒柏等生产) 尊诚科技服务 绿色工厂一53个重点行业名单 七、纺织行业 · 印荣; 棉及其混纺机规印染企业、化纤及其混纺机织印染企业、针织印染企业、简子纱荣色企业 化学纤维:包括聚施漆论生产企业、瓶用聚临生产企业、酒环再利用漆论生产企业、锦论6生产企业、 粘胶纤维生产企业、氢纶生产企业和内论(短纤维)生产企业等。

电装置结合建设大规模海上发电站或能源岛。具体的技术发展趋势包括浮式平台的轻量化和智能化、功能 一体化设计和环境友好型设计等。 （3）基于深度图像的场景解析 基于深度图像的场景解析主要是指基于深度图像及其对应的 RGB 图像，对图像中的每个像素进行类 别标签分配，从而实现对整个场景的全面解析。其典型应用是自动驾驶和机器人导航领域的道路环境的语 义分割。仅基于 RGB 图像的场景解析方法在具有相似 统提供关键技术和理论基础。 2.2.2 Top 3 工程开发前沿重点解读 2.2.2.1 深远海水下通信定位技术 随着深海探测、深海调查、深海资源开发等人类海洋活动愈加频繁，实时掌控深海航行器及其他水下 工作平台的运行状态至关重要。高精度、低时延的深远海水下通信定位技术对增强深远海工作平台稳定性， 28 全球工程前沿 Engineering Fronts 全球工程前沿 2024 保障 并行性等优势，具备高计算密度、小型化和稳定性等优点，适合处理人工智能、组合优化等复杂特定任务， 是新型计算架构的重要发展方向。 主要研究方向包括基于片上 M-Z 干涉仪网状结构、片上微环谐振器权重组、片上衍射元表面以及其他 片上光学元件（如多模干涉仪、三维集成波导）等不同架构的光计算芯片，这些光计算芯片各具优缺点。目前， 光计算芯片的应用尚不如电子器件广泛，大多数研究仍集中于处理简单数据集，实际应用场景仍然较少。

变化的能力。 电力圆桌瞄准电力改革和可持续发展前沿，紧密跟踪电力改革实践动向，为地方政府和国家 相关部门决策提供理论参考和经验示范，推动和加强电力体制改革的宣传和研究成果转化， 为中国电力改革及其可持续发展做出贡献。 项目课题组 自然资源保护协会（NRDC) 是一家国际公益环保 组织。自然资源保护协会拥有近 500 名员工，以 科学、法律、政策方面的专家为主力，以及约 200 万会员及支持者。自 .....................9 3.1.3 基于园区增量配电网的综合能源服务的比较优势 ........................11 3.2 体系的内涵、构成及其重点新兴业态领域 ........................................11 3.2.1 体系的内涵和构成 .......................... 界定各类综合能源服务概念及综合能源服务体系中的具体内容；总结国内外综合能 源服务发展模式典型；分析园区增量配电网与综合能源服务业态关联性；分析基于园区 增量配电网的综合能源服务业态体系内涵、构成及其重点新兴业态领域。 （3）研究基于园区增量配电网的综合能源服务业态发展影响因素 分析总结基于园区增量配电网的综合能源服务的各类投资模式，并分别研究各类投 资模式影响因素的关联性；分析总结基于园

图 4-6 1604 家园区能源基础设施的环境影响（2014 年） .................................. 42 图 4-7 园区能源基础设施温室气体减排的主要技术及其适配机组 .................... 43 图 4-8 各减排情景的环境效益—按机组容量等级分解 ........................................ 45 家[9]，现行统计体系中尚未针对 园区这一相对独立的经济活动载体开展统计，数据可得性成为园区研究的巨大挑 战。园区能源消费核算是进行温室气体排放核算的基础，包括园区用于能源加工 转换、工业过程、废弃物处理以及其他生产活动的分品种能源消耗。能源消费的 统计品种包括一次能源（煤、天然气、原油、煤制品、油制品、煤矸石、生物质、 生活垃圾、工业废料等）和二次能源（电力、热力、煤制品、石油制品等），共 计 35 （2）煤炭相关直接排放占燃料直接排放总量 86%，间接排放占相应总量 52% 从直接排放来看，煤及煤制品相关的直接排放为 8.96 亿吨 CO2 当量，占直 接排放总量的 86%；其次为原油及其制品和天然气，分别占直接排放的 8.3%和 5.1%；煤矸石、生活垃圾、工业废料、生物质等非常规能源的直接排放总占比仅 为 0.6%，然而非常规能源在园区消费中占 2%的份额，因此总体上其单位消费量

23:00-7:00，其余时间为平段；二是大工业生产用电峰平谷 比价为 1.63：1：0.37，一般工商业及其他用电峰平谷比价为 1：0.5。市场交易电力用户 以当月购电价格（含电能量交易价格和输配电价）为基数浮动。政府性基金及附加不参 与浮动；三是每年夏季 7 月、8 月，冬季 1 月、12 月对工商业及其他用电实施尖峰电价， 夏季尖峰时段为每日 19:30-21:30，冬季尖峰时段为每日 18:30-20:30，尖峰时段用电 管理，推动微电网技术的创新和发展，提升微电网的可靠性、经济性和环保性，掌握微 电网发展的主动权，提高大电网安全性。 微电网的利益相关者及其关系见图 4.1。 16 陕西省微电网发展研究—基于典型示范项目的调查 图 4.1：微电网的利益相关者及其关系图 17 陕西省微电网发展研究—基于典型示范项目的调查 第五章 陕西省推广微电网的相 关政策建议 （一） 探索微电网隔墙售电，创新新

》 清陶（昆山）能源发展集团股份有限公司：氧化物／复 合物 清陶能源成立于2016年6月，由中科院院上、清华大 学教授南策文团队领创办的具有完备自主知识产权 的高科技企业主要从事固态锂电池及其关键材料与 生产装备的研发生产建设国内第一条固态锂电池产 线。2024年，清陶能源第代光年固态电池成功应用 公众号粉限网 F中国粉体网超体大教馨扫究 》 于智已L6车型在工信部最新发布的 产以及全固态锂电池的试产。2024年11月，太蓝新能 源与长安汽车联合发布了“无隔膜固态锂电池技术 公众号·粉邵网 三中国粉体网1担体大教银标究 》 广东马车动力科技有限公司：硫化物 马车动力是一家专注硫化物全固态电池及其核心材料 研发与制造的公司。2023年底启动了硫化物固态电解 质中试线建设，并在2024年初正式投入使用，实现超 10吨级年生产能力标志着马车动力在全国范围内率 先开启全固态电池硫化物电解质材料的规模化生产。 F中国粉体网海甜林大球核精究 》 上海屹锂新能源科技有限公司三硫化物 屹锂科技是由上海交大科技成果转化的企业成立于 2021年。屹锂科技选取全新的硫化物作为电解质，通 过负极金属锂的改性工程，，提高负极稳定性及其与电 解质亲和性，，并通过界面工程，提高了电解质与正负 极的兼容性，解决了传统锂电池的安全问题。目前 屹锂科技已电请80余项发明专利和4项国际PCT专利 公众号一粉网 三中国粉体网十投体大胶摄研究