供给端相对处于 过剩态势，原燃料价格虽有下降，但成本端降幅不及钢材价格降幅，钢铁行业整体盈 利水平持续下行。受供需关系影响，铁矿石和焦炭价格均呈现波动下行态势；房地产 投资持续下滑，但制造业和基建投资对用钢需求提供重要支撑，钢铁产品结构持续调 整。 预计 2025 年中国钢铁行业将延续供需双弱的格局，钢材价格预计维持震荡走势， 钢铁企业的经营效益难有明显好转。展望未来，短期内，钢铁企业仍将面临一定的经 2024年以来，房地产投资持续下滑，受供需关系影响，铁矿石和焦炭价格均 呈现波动下行态势；制造业和基建投资对用钢需求提供重要支撑，钢铁产品结构 持续调整。 黑色金属产业链包含由上到下众多的行业，钢铁行业作为产业链的中游行业， 与上下游产业的相关性很强。上游铁矿石、焦炭等原燃料价格变化直接影响到行 业的成本情况，下游房地产、基建、机械、汽车及家电等行业的需求变化也会对钢 铁行业景气度产生直接影响。 （3）下游需求 中国钢材消费大体分为建筑业用钢和制造业用钢。从终端下游占比来看，建 筑业消耗了过半的钢材，为钢材需求最主要的影响因素。建筑业主要包含房地产 和基建业务，呈现强周期性。2024 年，房地产投资持续下滑，制造业和基建投资 对经济起到了托底的基础作用，为经济增长提供了重要支撑。中国制造业用钢占 比上升，钢铁产品结构持续调整，钢铁企业积极适应市场变化，加大对优特种钢材 的研发和生产力度。

“新电网”：EnOSTM智能物联操作系统赋能新型电力系统， 面向可再生能源、储能和电网协同、碳管理、城市基础设施、 零碳产业园等应用场景，为新型电力系统提供数智化底座。 “新基建及新工业”：打造零碳产业园“新基建”，融合新型 绿色能源系统和低碳制造，耦合可再生能源发电、多形态储 能、不同负荷特性的工业产业、氢能、物联网及数字化等领 域，在全球快速复制，助力打造零碳“新工业体系”。 Proprietary Proprietary and Confidential 远景“五新战略”，引领绿色工业革命 新工业 远景红杉百亿碳中和基金 生物合成 电动汽车 功率半导体 氢能纯净金属 新基建 新型能源系统 新煤炭 智能风电 智慧储能 新石油 动力电池 绿氢 新电网 ������ 远景零碳产业园 零碳数字操作系统 绿色新工业集 群 远景智能是远景科技集团旗下的独立业务板块，是全球领先的 以“为人类的可持续未来解决挑战”为使命，远景 科技集团是一家全球领先的绿色科技企业。远景科 技集团通过技术创新让风电和储能成为“新煤炭”， 电池和氢燃料成为“新石油”，智能物联网成为“ 新电网”，零碳产业园成为“新基建”，培育“新 工业”体系，致力成为全球企业、政府与机构的“ 零碳技术伙伴”，推动全球绿色能源转型。 远景智能是远景科技集团旗下全球领先的零碳和 AIoT技术公司，致力成为企业和政府的零碳技术伙 伴

“新电网”：EnOSTM智能物联操作系统赋能新型电力系统， 面向可再生能源、储能和电网协同、碳管理、城市基础设施、 零碳产业园等应用场景，为新型电力系统提供数智化底座。 “新基建及新工业”：打造零碳产业园“新基建”，融合新型 绿色能源系统和低碳制造，耦合可再生能源发电、多形态储 能、不同负荷特性的工业产业、氢能、物联网及数字化等领 域，在全球快速复制，助力打造零碳“新工业体系”。 Proprietary Proprietary and Confidential 远景“五新战略”，引领绿色工业革命 新工业 远景红杉百亿碳中和基金 生物合成 电动汽车 功率半导体 氢能纯净金属 新基建 新型能源系统 新煤炭 智能风电 智慧储能 新石油 动力电池 绿氢 新电网 ������ 远景零碳产业园 零碳数字操作系统 绿色新工业集 群 远景智能是远景科技集团旗下的独立业务板块，是全球领先的 以“为人类的可持续未来解决挑战”为使命，远景 科技集团是一家全球领先的绿色科技企业。远景科 技集团通过技术创新让风电和储能成为“新煤炭”， 电池和氢燃料成为“新石油”，智能物联网成为“ 新电网”，零碳产业园成为“新基建”，培育“新 工业”体系，致力成为全球企业、政府与机构的“ 零碳技术伙伴”，推动全球绿色能源转型。 远景智能是远景科技集团旗下全球领先的零碳和 AIoT技术公司，致力成为企业和政府的零碳技术伙 伴

氢能、甲醇、氨能技术迭代，以满足构建能源转型新体系。AI催生数字镜像世界，算力 实现其清晰化，构建体系需求将催化一次能源格局变化及材料端需求升级。我们建议关 注：1)能源安全：中特估，现金流充沛&分红稳定；2）中下游：出口链、房产基建材 料、机电材料及高端材料国产化替代方向，聚酯纤维、染料、尾气处理（分子筛）、含 氟材料、轮胎、煤化工、膜材料、高端聚烯烃及催化剂、气凝胶、高端炭黑、半导体及 锂电材料、航空及特种船舶材料、化学试剂及生物基材料。 我们认为供给约束下，化工及新材料景气有望持续提升。能源化工“上中下游”维度， 我们建议重点关注：1)上游：原料价格较好，重点把握估值性价比及成本优势两个方 向（中海油、中石油）、油服及工程类公司；2）中游：基建、房地产、汽车、物流、 纺织服装等行业复苏带来需求改善，建议关注大炼化（炼油&炼化）价差改善、尾气 处理（分子筛，国六）、聚酯化纤（涤纶、芳纶、氨纶、锦纶等）、磷化工、氟化工（制 冷剂、含氟新

根据新建煤矿建设条件，编制露天煤矿智能化建设总体规划， 优先采用先进工艺、装备、信息技术，制定高标准、高起点、高 水平的智能化建设方案。 （1）基建阶段完成网络、信息化基础设施等建设，构建露天 矿信息传输、处理、存储平台和集中管控体系。 7 （2）基建后期到投产期内，同步开展露天矿智能生产系统建 设，实现露天矿资源数字化、采选生产过程智能控制、智能生产 管理与执行等，实现矿山全流程的少人化、无人化生产。

与创新性的 中国方案。 （一）各级政府多措并举落实双碳战略 深化碳市场国际合作与绿色能源机制协同，多维推进双碳战略全球对接。中 国以制度创新牵引全球气候治理协同，通过碳市场规则对接、绿色基建输出与跨 境金融工具联动，加速双碳战略的全球化布局。2024 年 6 月，生态环境部与欧 盟委员会签署《中欧碳排放权交易合作框架协议》，不仅建立碳核算互认技术工 作组，更在辽宁、浙江设立中欧碳 亿度。颠覆性技术如浸没式液冷将空调能耗降低 30%，中国电信海南海底数 据中心通过海水自然冷却，PUE 低至 1.08，淡水消耗趋近于零。2024 年全行业 5G 基站能效较 2020 年提升 45%，数字基建绿色化转型步入快车道。 共享共建与绿色运营重构产业生态。运营商通过资源共享、能源替代与运营 体系革新，构建低碳共赢生态。共建共享方面，中国电信与中国联通 5G 基站共 建率超 98%，2024 亿吨，数字技 术减碳乘数效应加速显现。 （三）能碳双管打造零碳/近零碳园区 零碳园区建设是系统性重构能源、产业与治理体系的创新实践，需以“供给 清洁化、用能高效化、产业协同化”为内核，打通绿色基建、能碳管控与循环经 济三大闭环。通过可再生能源替代、智能微网调控、全链条碳治理及产业生态共 生等路径，推动园区从能源结构优化、消费侧行为引导到产业链深度耦合的立体 转型，形成生产、生活、生态“三生融合”的可持续发展范式。

虚拟电⼚项⽬给予资⾦⽀持，⿎励⾦融机构提供低息贷 款、绿⾊债券等融资便利。预计各地也会出台专项资⾦或电费附加，⽤于补贴虚拟电⼚参与应急调峰的⽀出。在税收和投资⽅⾯，虚拟电⼚有望被纳⼊新能源和数字新基建范畴，享受相关优惠政 策。更重要的是，政府可能通过完善法规明确虚拟电⼚的法律地位和各⽅责任，解除市场主体的后顾之忧。例如明确虚拟电⼚参与电⽹调度时发⽣意外的责任界定机制，建⽴虚拟电⼚运营商资质认

[Table_Summary] 中国储能研究报告 2025 泽平宏观研究报告 行业 专题报告 2025/3/6 首席经济学家： 任泽平 研究员：喻楷文 导读： 本文为新基建、新能源研究系列。 我们在 2021 年提出“当下不投新能源，就像 20 年前没买房”。 新能源革命的上半场是电动化，新能源汽车和锂电，下半场是智能化， 储能、氢能和智能驾驶。 为什么储

3米），确保事故中快速救 援。 生产系统的底层重构，从设计源头优化采矿方法（如减少中段数量），推动 采掘、运输全链条机械化替代人力，直接减少高风险岗位。 实施难点与保障机制 投入与成本挑战：中小矿山面临网络基建（如10Gbit/s环网）、智能装备的 巨额投入，方案提出政策组合扶持（科研立项、技改补贴、税收优惠）。 技术人才短板：要求企业加强校企合作培养专业队伍，并引入技术服务机构 解决智能化运维问题。

概念，代表朗新产业园科技与零碳相融合的设计理念。朗新集团以能源、建筑两大抓手，以零碳、 智慧双轮驱动，以建设、运营两阶段协同，融合江南园林美学元素，致力于打造“高效、清新、 充满温度的零碳科技园区”，同时也是具备基建数智化、运行低碳化、管理高效化、运营生态化“四 化”能力的现代化园区。 朗新集团绿色智慧产业园 项目 零碳创新点 1、构建能碳综合管理平台，实现智能化决策。针对零碳园区在数据支撑和长期运营方面的 是国家高新技术企业，通过 ISO 三标认证，具有工程咨询乙级资信、电力行业（变电工程、送 电工程）专业乙级设计资质、工程勘察专业类（工程测量）乙级资质，是承担内蒙古电力集团 输变电、生产技改大修、营销技改、信息技改、小型基建等领域咨询评估任务的咨询机构。 经研公司坚持支撑集团公司发展的功能定位，延伸服务政府能源经济发展，拓展服务行业 技术共享协作，打造能源电力规划、工程项目评审、技术经济研究、能源经济与政策研究、科