0.02 0.00 成交量（亿吨） 成交单价（元 / 吨 , 右 轴） 2.3 碳市场：第 4 个履约周期完成， 配额持续减少，交 易量提升 www.swsresearch.com 证券研究报告 资料来源： 生态环境部， Wind ，申万宏源研 究 2024 0.791 0.8049 0.8244 0.3288 表：吸收剂对比 吸收剂 优点 缺点 醇胺溶液 吸收效果好，成本低，吸收剂循环利用 单一有机胺吸收剂也存在再 生能耗高、腐蚀性强 氨水 吸收容量大，腐蚀小，再生能耗低，抗氧 化降解和热降解 挥发性强，易造成吸收剂的 损失和二次污染 离子液体 蒸汽压低，稳定性好，分子结构可调 合成过程复杂且昂贵 氨基酸盐 其挥发性低，抗氧化降解能力强，且来源 广泛 再生能量能耗相对较高 相变类吸收 剂 CO2 决 定 取 决 于 个 人 的 实 际 情 况 ， 比 如 当 前 的 持 仓 结 构 以 及 其 他 需 要 考 虑 的 因 素 。 投 资 者 应 阅 读 整 篇 报 告， 以获取 比 较完整 的观 点 与信 息 ， 不 应 仅仅 依 靠投 资 评级来 推断 结 论。 申 银万 国 使用 自 己的 行业分类体系， 如果您对我们的行业分类有兴趣， 可以向我们的销售员索取。 www.swsresearch

系统的报警数量的分布情况，帮助用户识别能源系统 的薄弱环节，合理进行资源调配和整改。 4) 报警高发型号。统计设备报警次数最多的型 号或品牌，为设备选型、采购、维护等决策提供数据支 持，避免重复采购易发故障的设备型号。 5) 报警高发设备。列出报警次数最多的设备，便 于用户重点关注并优先处理，同时为设备维护、更换、 升级提供依据。 6) 报警信息列表。详细记录每一次报警的时间、 地点、设备 标分析、具体指标详情解析及趋势演变，以此实现对 园区能源的全面体检与智能化管理决策。 1) 系统健康诊断。异常诊断记录展示各项诊断 指标、受影响的对象、评价结果、触发时间等，以便追 溯与排查问题。而异常诊断分布则采用环形饼图直 观呈现选定时间段内所有异常指标的发生频率与占 比，为系统维护和优化提供方向性指导。 2) 设备能效诊断。对各能源系统设备（如变压 器、管线等）的能效进行诊断，识别低效设备、不合理 运行模式，提出节能改造或运行策略优化建议。

矿和加工设施时，如果有政策支持。所需 的资金成本则会降低。此外，企业还可通过建立联盟关系或确保供应链安全来获得市场准 入，而不是仅仅着眼于财务收益。然而，如果未能妥善处理地缘政治问题，企业可能会轻 易失去某些市场的准入资格——这其中的复杂性远远超出了成本考量的范畴。 利用商业生态系统的优势 在此背景下，了解商业生态系统的运行机制显得尤为重要。企业在这类生态系统中运作， 旨在向市场提供价值。然而 及的资产转让结构、铁路和港口安排的改变，以及各方倾向于选择在未签 订过渡服务协议的情况下完成交易，为交易的执行带来巨大挑战。由于这 两座运营中的矿山是高度一体化的资产组合的一部分，因此在执行剥离交 易时还需完成数据和人员的剥离。 然而，必和必拓成功地应对了这些挑战，在预期时间框架内以最低运营影 响执行了剥离交易。通过该项交易，必和必拓能够将资源重新分配至核心 业务增长领域（包括铜等未来所需大宗商品），加强环境责任，以回应利 案（如用于 许可管理和项目管理的解决方案），有望带来显著优势。 ” 交易行为或将成为推动企业重塑数字核心的触发因素 第三个也可能是最具说服力的理由是，新ERP系统的实施通常由并购或分拆等商业交 易驱动。这类交易为企业提供了一个契机，可推动企业重塑其数字核心。 例如，在企业并购中，如果两家企业的业务流程、运营模式和系统架构存在差异，那 么仅通过将其中一家企业的系统迁移到另一家企业现有的ERP平台上，可能难以充分

EESA数据库统计，2024年江、浙、粤、皖、川渝和鲁等几个工商储发展较好或潜力地区中工商业储 能项目在工业企业中的渗透率最高仅为0.86%（浙江省），按照一定企业渗透率的增速进行测算（悲 观增速80%；中观增速100%；乐观增速150%），同时按照江浙粤三省为主要增长省份，皖、川渝和 鲁等为二类增长省份进行不同权重分配，且考虑到随着工商业光伏的持续上量必定会催生更多的配储 需求，结合 似技术已在新能源汽车领域落地，实现更精 准的SOC及SOH估算。 最后， 储能EMS需要与BMS、电网及发电设备等进行有效集成，但在实际集成过程中，通信协议 不统一以及数据编码规则冲突等问题都易给系统集成带来难题。因此，保障各系统之间的协同工作， 防止出现信息孤岛现象以及数据不一致，进而提升系统的互操作性，是储能EMS的关键技术难题。为 此，亟需建立统一的行业标准与技术规范，推动异构系统间的深度互联与数据共享，确保信息流的无 于链上数据评估资产价值，从而为中小运营商提供融资支持。这一模式不仅解决了数据孤岛问题，还 通过可信数据积累降低了金融风险。 其次，智能合约推动业务流程自动化。在虚拟电厂运营中，能源调度、交易结算等环节通常依赖 人工操作，效率低且易出错。某虚拟电厂运营商引入区块链技术后，通过智能合约实现电力供需的实 时匹配与自动结算。例如，当分布式储能单元的电量达到预设阈值时，系统自动触发交易并分配收 益，减少中间环节的摩擦成本。这种去中心

水、气、土（固废）等全环境要素，核心产品包括：智慧环保平台、水环境信息共享平台、大气污 染防治协同平台、危险废物全过程监管平台，智慧园区综合服务平台，企业端智能化管理平台、处 置企业生产经营（ ERP ）平台、企业环保微管家服务、易废网等。 • 大型软件公司通常是承建省部级和国家级的智慧环保平台部分子系统，比如东软承建了环保部“互联网 + 政务服务”平台建设项目，对于地市级平台，由于各地区的环保部门个性化需求较多，多由专业公司承 • 海康威视是中国国企一个非常独特的存在，资本 市场也给了海康威视充分的肯定。从另一角度想， 政府为了国家安全等考虑也必须要有一家自己控 制的核心安防监控厂商！ 44 海康威视企业文化 • 价值观：成就客户、价值为本、诚信务实、追求卓越 – 海康威视把客户摆在比较重要的位置 – 价值为本，虽有国资成分，但非常市场化，在评价员工时，以能否创造价值为对其绩效考核的依据； – 把诚信放在比较重要的位

于离散制造行业或连续流制造行业的 终端用户，三分之一的调查对象为工业 自动化技术供应商。大多数受访者（超 过85%）是运营（供应链、制造或采购） 部门负责人，较小比例为战略负责人。 通过调查，我们得到了以下三大核心观 点： — 数字化解决方案在企业工厂自动化 中越发重要。69%的受访者表示数 字化解决方案当前已经成为其自动 化工作的重要一环。此外，有更多人 （94%）表示，这类解决方案对其未 来的自动化举措尤为重要。技术进 — 开放性和系统兼容性是用户选择工 业物联网平台的核心购买要素。与 现有传统软件解决方案平台（如企 业资源规划系统ERP、制造执行系统 MES、产品生命周期管理和客户关系 管理系统CRM）的易集成性是用户 选择工业物联网平台时的首要因素， 其次是工业物联网供应商的服务水 平。“应用程序的现成可用”也常被提 及，尽管受访者中终端用户对其的重 视程度不如供应商。但是，终端用户 比供应商更加看重“工业物联网平台

（产业基地） 多组团--康养度假 生态公园、观景栈道、亲子娱乐、全龄段度假 + 核—蘑菇特色小镇(产业旅游先导） 蘑力半岛-科普展览、蘑味王国-产业公园、 蘑兽世界-动力乐园、蘑法之路-环园绿道、 蘑法森林-林下种养、蘑仙家园-营地乐园、 1 高新农业产业群+生态农业产业群、 一核一廊两翼多组团 1 廊--瀑河活力廊道 (滨河景观） 河道广场、滨湖观景栈道、亲水平台、生态护坡 中国蘑菇小镇全域规划 廊--瀑河活力廊道 (滨河景观） 河道广场、滨湖观景栈道、亲水平台、生态护坡 至张家口 至承德、北京 瀑 河 廊 道 活 力 2 翼--产业集群 （产业基地） 高新农业产业群+生态农业产业群 至张家口 至承德、北京 瀑 河 康养度假组团 康养度假组团 至张家口 至承德、北京 康养度假组团 康养度假 多组团--康养度假 +生态公园、观景栈道、亲子娱乐、全龄段度假 打造宜 （35分） 知名度（10分） 美誉度（10分） 市场辐射力（10分） 主题强化度（5分） 细则三：游客意见评分细则 序号 调查项目 分值 1 外部交通 5分 2 内部游览线路 5分 3 观景设施 5分 4 路标指示 5分 5 景物介绍牌 5分 6 宣传资料 5分 7 导游讲解 5分 8 服务质量 5分 9 安全保障 5分 10 环境卫生 5分 11 厕所 5分 12 邮电服务

机会。尤其是对于企业，这无异是一种长远投资，为企业储存了更大 的发展空间。 2011年年底，阿里巴巴集团在浙江义乌碳汇交易试点以18万元购 买了1万吨碳汇指标，成为国内购买碳汇的第一笔交易。 林业碳汇操作成本低、效益好、易施行，是我国应对气候变化比 较经济和现实的手段之一，有利于节能减排目标的实现。比如通过技 术改造实行减排二氧化碳，每吨的成本一般约要100美元；而通过林业 碳汇，每吨的成本大概10美元。作为交易对象，林业碳汇相对其他碳 在用传统化学染料印染的过程中，羊毛、羊绒、丝绸会受到不同 程度的污染，还造成了大量的环境污染，直接危害了江河湖海和土 地，而天然食品色素是从植物中提炼出的，无毒、无味、无公害，安 全可靠，耐光、耐热、易溶于水，是与天然染料化学结构完全相同的 化学合成染料，不仅可以放心地用于食品、药品和保健品，还可以用 来染衣服。 由绿色染料制成的衣服，在服装加工制作过程中，免去了含有有 害物质的中间体、助剂和涂料的使用，这就改变了一些传统普通服装 天然贝壳类生物壳体表层，用无毒、无害的有机胶体作为黏合剂。它 是传统涂料与壁纸产品的延伸物，兼容二者的优点，不仅克服了乳胶 漆色彩单一、无层次感及墙纸易变色、翘边、起泡、有接缝、寿命短 的缺点，而且具有乳胶漆易施工、寿命长的优点和墙纸图案精美、装 饰效果好的特征。另外，它还能根据装修者的喜好调整出不同的视觉 效果。 液体壁纸之所以被称为绿色环保涂料，是因为施工时无须使用107 胶、聚乙烯醇等，所以不含铅、汞等重金属以及醛类物质，从而做到

燃料和能源相关活动 ( 不包括在范围 1 或范围 2 中 ) 33% 5 运营中产生的废物 31% 6 商务旅行 49% 7 员工通勤 31% 范围三排放计算与披露极其困难，多数企业仅能就相对易获取数据的类别进行计算与 披露 对 S&P ( 标准普尔 ) 全球 1000 家企业 2020 财政 年 度范围 3 的 15 个类别排放量披露率数据进行分析， 仅有 5 个类别披露率超过了 30% (Burberry) 宣布将与 PUR Projet 合作，以 提高澳大利亚 羊毛生产商农场 的碳捕获能力。 ● 绿色价值：恢复这些栖息地 的 生物多样性有助于捕获大 气中 的二氧化碳，同时也确 保了景 观的未来。 GResearch /LOG2025 中 国 低 碳 供 应 链 & 物 流 创 新 发 展 报 告 / HB 上 海料薪软件料科技 有限公司 FLuX TT Truck Alliance 满帮 运匠科技 REATECooY 中交兴路 I 1. ⁰ A G7 易流 ra 化 ns 联 far 究 仓储 管理 平台 呵里巴巴 京东 amazon Walmart * Life lsOn Sczneider Panasonic

电池继续降本是欧美新能源车渗透率突破的关键 关注下游需求拐点1：欧美新能源车何时实现油电平价。欧美新能源车最大痛点之一在于同级别电车售价显著高于油车，据FEV， 美国大众同级别车型途观与ID.4X相比，途观生产成本为1.91万美元，ID.4生产成本为3.33万美元，两者生产成本相差1.42万美元。 而细拆来看，84%的成本差异来自于动力系统（Powertrain），随着欧美本土锂电产业链的逐步拓展，欧美本土锂电池生产成本能