机遇仍存，关注锂电需求突破的关键卡点 图表8：我国新能源车渗透率与新增车型数量呈高度正相关 资料来源：Thinker car，五矿证券研究所 图表9：欧美新增新能源车型数量仍不足 资料来源：各品牌官网，业绩说明会，五矿证券研究所  新能源车渗透率的提升与新增车型呈正相关关系。从我国新能源车发展历史来看，我国新能源车渗透率提升与在售新能源车型成 高度正相关关系，更多新能源车型给予消费者更多可选择空间，对应新能源车渗透率进一步提升。 论不受任何第三方的授意或影响；（iv）不存在任何利益冲突；（v）英文版翻译若与中文版 有所歧义，以中文版报告为准；特此声明。 免责声明 投资建议的评级标准 评级 说明 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明 的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现， 也即：以报告发布日后的6到12个月内的公司股价（或行业指数） 相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股

中的影响仍较有限。仅 17% 的货主企业与 21% 的物流运输商将其作为主要动因，说明当前补贴、税收优 惠及绿色金融工具的市场吸引力仍有待进一步增强，以提升其对企业行为的引导效果。 经济性层面，仅有 42% 的货主企业将长期成本优化视为新能源重卡推动因素，显著低于物流运输商的 71%，这一差异反映出货主企业对新能源货运经济性的预期相对谨慎，也说明相较于物流运输商，运输成 本对货主企业推动决策的影响相对有限。 尽管企业整体态度趋于积极，但调研显示，尚未推进的企业普遍面临较为明确的现实障碍。无论是货主企业 还是物流运输商，暂无计划推进新能源重卡项目的主要原因是经济性不明显，具体包括购置成本高、使用频 率低、运营成本或回报不确定。这说明，在绿色转型过程中，投资回报率仍是影响企业做出相关决策的最主 要考虑。此外，货主企业还提及基础设施不足（如充电桩、电力供应）以及运行效率受限（充电时间长、补 能难），显示出从项目可行性到实际落地 11 月，交通运输部、国家发展改革委印发《交通物流降本提质增效 行动计划》，提出通过优化运输结构和提升货运组织效率，为绿色物流和零排放货运的发展创造条件。这些 政策在方向层面与企业诉求基本一致，说明政策设计已经初步回应了市场关注的重点问题。但从调研反馈看， 在项目落地和企业实际运营过程中，企业在政策落实与其实际影响方面仍感“力不从心”。 新能源重卡应用挑战与政策诉求 货主端 补给基础设施建设（如充电站）

2.6 万吨二氧化碳当量的，应当纳入 2024、2025 和 2026 年度全国碳排 放权交易市场重点排放单位名录。因存在行业交叉和联合生产等特殊情形，现将相关行业 重点排放单位名录制定的具体要求说明如下： 一、发电行业 发电行业重点排放单位名录包括国民经济行业分类代码为 4411、4412 的电力生产企 业（含自备电厂）。对于已纳入 2023 年度发电行业重点排放单位名录的自备电厂，仍作 （公开格式模板） 序号 企业名称 统一社会信用代码 国民经济行业分类代码 1 *** *** 2 *** *** 3 *** *** 4 *** *** 5 *** *** ... *** *** 说明：纳入发电行业重点排放单位名录的自备电厂，其国民经济行业分类代码（4 位 数代码）按照所属行业填报，并备注自备电厂。 附件 3： 全国碳排放权交易市场碳排放核算报告与核查 技 术 规 范 清 一、年度工作完成情况 对照年度工作计划，说明节能降碳诊断服务机构及被服务企业基本情况（如企业数量、 区域及行业分布、能源消费及碳排放情况等）开展的主要工作、任务完成情况等。 二、节能降碳诊断结果 分行业领域提出的具体节能降碳改造措施建议，拟实施节能降碳改造项目及投资估算， 预期节能降碳效果、经济效益测算等。如开展工业产品碳足迹核算，请予以详细说明。（可 附表）。 三、典型经验做法

10 股派发 0.8 元(含税)；对应现金分红总额为 4194 万元，每股红利为 0.079 元，对应转股价格扣除分红。 ⚫ 华恒生物（688639）5 月 26 日公告定增问询函回复及募集说明书申请 文件更新提示公告：华恒生物拟向特定对象发行股票募资不超 16.89 亿元，主要用于项目：1）年产 5 万吨生物基丁二酸及生物基产品原料 基地建设；2）年产 5 万吨生物基苹果酸生产建设及补充流动资金。 券并进行交易，也 可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的 唯一参考依据。 投资评级声明 类别 评级 评级说明 公司评级 买入 未来 6 个月内，个股相对市场基准指数涨幅在 20%以上 持有 未来 6 个月内，个股相对市场基准指数涨幅介于 10%与 20%之间 中性 未来 6 个月内 6~12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中，A 股市场以沪 深 300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美股市场以标普 500 指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。

业自发行为的绿色低碳技术创新活动强度较低。 创新载体建设一定程度上推动了园区经济发展，但 尚未明显推动低碳发展。据调研园区的信息统计， 创新载体建设与经济产值呈现正相关性，说明创新 投入在一定程度上与园区经济发展相挂钩。而园区 创新载体建设与碳排放强度之间并没有表现出相关 性，说明目前园区的创新行为与其低碳发展互相促 进的力度较低，这可能是因为园区当前的发展目标 是以提高经济水平为主，而对绿色低碳关注度较低。 园区 构，以企业为主体的创新行动尚未取得重大成效。 目前绿色低碳技术创新成果 17 的主要产出主体是园 区引进的高校和科研院所的创新平台，二者主导的 创新成果占比达到 71%，这说明绿色低碳领域的技 术创新活动主要以非企业组织为主。此外，企业参 与的获奖技术占比达到 90%，说明近几年企业参与 绿色低碳技术创新的积极性得到一定的提高。但同 随着国家及省市级的《科技支撑碳达峰碳中和实施 方案》的陆续出台，在可预期的未来，创新与低碳

包括详细 说明被剥离实体的增长预期，突出强调买家能够获得的协同机遇，并展示被剥离实体 独立发展的可行性。 • 执行买家分析：准备详细的买家名单并进行分析，这有助于锁定合适的潜在买家（如 企业与私募股权），激发竞标兴趣，并根据他们的偏好调整销售策略。 • 确定退出策略：针对合适的买家群体制定明确的退出策略，确定可选剥离方案以及如 何将标的实体推向市场，并进行估值影响分析，重点说明剥离方案与企业总体目标和 趋势 7:生成式AI对矿业及金属行业劳动力的 影响 趋势 8:推进净零排放进程 趋势 9:使ESG策略更加以价值为导向 趋势 10:创造自然竞争优势 全球及中国联系人 作者与致谢 举例说明:土木工程师 大家好，我叫Liz，我是矿业及金属行业的一名土木工 程师。我重视协作文化，并将自己视为一名“技 术爱好者”。对我而言，有意义的工作、透明的 领导力和积极主动的沟通是职场环境的必备要素 成式AI的引入，这一角色将发生根本性变化。 新的工作成果:  更加注重数据感知和建议验证  更加重视环境、社会和治理，以确保设计的可 持续性 未来技能: 资料来源: 德勤加拿大 图 1：举例说明 GenAI 如何颠覆土木工程师的角色，以及如何围绕工作成果和技能对工作进行重新架构 准备详细报告和演示文稿 角色平均受颠覆 程度 41% 利用 GenAI 节省的小 时数 16.5 进行可行性研究和风险评估

定量可测量 • 参考科学的减碳轨迹 • 通过公认的框架公开 披露 • 独立验证 《转型金融报告》 3 欧盟委员 会技术专 家组 2021.3 • 鼓励企业披露其转型 战略，并说明可持续金 融分类法如何适应这些 战略 • 建立并使用指标，如 与分类法一致的百分 比、TCFD 指标、基于 科学的目标和转型情景 基于科学的目标。 助力企业由“损害显 著”向“贡献显著” 碳信用的使用 企业实现非净零减碳目标应尽量避免直接使用碳抵消的方式。 在实现净零目标 / 碳中和目标时，企业可以使用碳信用抵消无法通过减排实现的碳排放。碳信用的基本要求 22 包括： 要求 说明 额外性 所采用的碳信用项目本身不属于“基线”情景，即如果没有此项目，排放量的减少或清除不会发生。 永久性 碳信用项目对应的减排量或清除量是永久的，不会因为未来某时刻的活动而返回大气层。 无碳泄露风险

AI 模型制定能源透明度标准 管理可以测量的东西通常更容易 ， 能源使用 的 AI 模型没有什么不同。虽然许多 AI 开发人员已经开始 发布模型卡 - 伴随发布的简短文档 一个 AI 模型 ， 详细说明有关其性能、限制和 其他相关信息 - 这些信息并不总是包含有关 用来训练或使用它们的能量。74 当它们包含信息时 关于环境影响 ， 他们倾向于关注碳 来自训练的排放 ， 而不是推理所需的能量。75 This 低碳未来 - 政策制定者和媒体必须做一个 更好地审查他们对 AI 环境的主张 影响。 数据创新中心 15 APPENDIX 表 1 所示的转换和推论。引用来源的所有数字 在表中 ， 除非另有说明。 BERT 0.65 公吨 CO2e = 1, 438 磅 GPT - 2 1.7 MWh = 32 GPU x 168 小时 x 289W * x 1.1 PUE * * 使用 LaMDA

2010年，珍古道尔（北京）环境文化交流中心等对全国4个城市的 2294名公众的着装习惯进行调查，呼吁人们关注服装的环保问题。 由于服装业渐成“污染大户”，“碳标签”也正在流行，在丹麦设计 师妮娜的网站上，每件衣服都有自己的“环保说明”，从材料在农场里 的生长情况，直到最后服装破旧之后如何处理。然而目前在很多普通 人看来，服装与环保、低碳根本扯不上半点关系。 可是，许多制作服装的原料比如棉花、苎麻等在种植阶段，都大 量使用杀 品认证。另外，地板和家具需要能够提供省级以上权威机构的检测报 告，出具检测报告的必须是销售地的质检部门。此外，家具必须随产 品提供产品使用说明书，这也是最近才强制规定的。 木料的甲醛释放量是有一定标准的，首先要做到无刺激性气味， 必须要过消费者鼻子这一关，贴近建材或者家具的边缘，不能闻到刺 鼻的气味。如果味道比较刺鼻，说明甲醛的释放量比较高，是没有消 费者愿意选择的。从具体数据指标上来看，目前适合室内使用的木料 的国家标准是E1级，即甲醛释放量为0 出的五个步骤是房地产企业选购健康油漆的基本要求，也是对应的油 漆企业在生产和销售过程中必须注意的。 步骤一：油漆外包装的标签标识完整。 这些标识中应有产品名称、执行标准号、生产地、型号、规格、 使用说明等。如果是知名品牌，一般还附有国家免检证书、名牌证书 和中国驰名商标标志。 步骤二：必须符合质量标准GB18581-2009。 木器漆必须符合《室内装饰装修材料溶剂型木器涂料中有害物质 限量》

0258-2024 温室气体 产品碳足迹量化方法与要求 锂离子电池 T/CQAE 12002-2024 温室气体 产品碳足迹量化方法与要求 移动通信手持机 T/CCSA 607-2024 说明： 1. 对应产品碳足迹国家标准发布后，以国家标准为准。 2. 标准文本可在工业和信息化部门户网站节能与综合利用司主页查阅。 产品碳足迹管理体系建设进展报告（2025） 10 因子（kgCO2e/kWh）